《北平無戰事》中的法幣是一種什麼樣的貨幣？為什麼當時法幣會那麼貶值？

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起因

中國以銀本位為基礎的貨幣制度改革實施不久，30年代初期的經濟大蕭條就席捲西方世界。由於經濟危機造成國內嚴重失業，從1931年4月起，英、加、日、奧等主要資本主義國家相繼放棄金本位制度，實施貨幣貶值，企圖以匯率貶值打開其他國家市場。美國在這次危機中也受到重創，為擺脫經濟危機，1933年羅斯福總統開始推行「新政」，通過增加政府開支拉動國內經濟增長，這就要求政府增加通貨。而在金本位制度下，發行貨幣受到政府的黃金儲備限制。權衡之下，美國採取了金銀複本位制度。

　　美國政府認為，在市場購買白銀、增加儲備可以推動白銀價格上漲，增加中國等銀本位國家的購買力，以便向這些國家推銷過剩商品；（14）另一方面以白銀為通貨準備金，可以膨脹通貨。為此，1933年和1934年兩年中，美國頒布了《白銀法案》等一系列法案，主要內容包括提高銀價、收購白銀、禁止白銀出口、發行銀券和白銀收歸國有等措施，目標是在準備金中達到「金三銀一」的比例。（15）當時美國國內白銀儲備僅有14.5億美元，只有目標值的一半。於是美國政府開始在紐約和倫敦市場上大量收購白銀。世界市場上白銀價格隨即猛漲。

　　資料顯示，倫敦銀價1934年6月為19.96便士/盎司，1935年6月銀價迅速上漲到36.25便士/盎司，一年之內銀價上漲81%；同期紐約銀價由45.4美分/盎司上漲到81美分/盎司，漲幅為78%。據統計，1935年4月26日的倫敦白銀價格，比1931年上漲了3倍，而紐約市場白銀價格則比1931年高出3.3倍。（16）

推動

世界市場白銀價格高漲給銀本位的中國帶來沉重的打擊。由於國際市場白銀價格遠高於國內銀元價格，外國在華銀行紛紛在國內收購銀元運往紐約和倫敦套利，導致中國白銀大量外流。本來中國從1926年開始白銀一直是流入量大於流出量，貨幣供給充裕。從1932年開始，中國白銀開始外流。1934年受美國白銀政策影響，中國貨幣流出高達2.27億銀元。路透社報道，自1934年6月底到1935年 1月，上海流通中銀元共減少2.3億元，除一小部分流入內地外，其餘全部運往倫敦或美國。（17）

　　面對白銀潮水般的外流，國民政府從1934年10月15日開始徵收白銀出口關稅和平衡稅，以減少白銀出口。10月16日又設立外匯平市委員會在必要時候干預外匯市場，以穩定外匯市場價格水平。委員會根據市場形勢，委託中央銀行買賣外匯和金銀，平市基金則來源於政府徵收的白銀平衡稅和財政部。

　　但是，這些措施未能從根本上解決中國白銀外流問題，反而促使白銀走私盛行。1934年最後幾個星期內就有2000萬元以上白銀走私出口。日本政府為打擊國民政府的金融政策，更是在佔領區內故意走私白銀，結果1935年銀元走私額高達1.5-2.3億元。（18）

　　美國白銀政策使中國實施不足兩年的銀本位貨幣制度岌岌可危。白銀外流對中國經濟產生了嚴重威脅，經濟恐慌頻繁出現，國內銀根緊縮，市場上人心不穩，銀行擠兌時有發生，許多銀行和中小錢莊因此倒閉。1935年6月，全國92家紗廠中，停工24家，開工不足的14家，減少紗錠40%以上。1934年上海倒閉工商企業510家，1935 年1-10月倒閉企業數量達到1065家，是上年全年倒閉企業總數的1.1倍。

影響

　　白銀漲價還造成中國對主要西方國家貨幣匯率上漲，刺激進口，而同期出口則明顯下降。1935年中國主要商品生絲、茶葉等出口貨值比1929年減少65%左右。（19）國民政府曾多次和美國政府交涉，要求美國政府遵循倫敦白銀協定原則，停止收購白銀，但是美國政府對國民政府的請求置若罔聞。嚴重的經濟危機迫使國民政府放棄銀本位制度，進一步對貨幣制度進行改革。

英國是老牌資本主義國家，在中國有巨大的經濟利益，因此對國民政府的貨幣制度選擇十分關注。1935年6月7日，英國政府任命李茲羅斯爵士為中國財政顧問。9月21日，李氏抵達上海，隨即對中國華北、華南和長江流域進行考察，並與國民政府多次溝通，就中國的貨幣改革提出了許多建議。隨後，美國政府也任命楊格參與中國的貨幣制度改革。在英、美兩國政府的支持下，國民政府開始新一輪貨幣制度改革。

　　1935年11月3日，財政部發布公告，宣布在全國範圍內推行法幣制度。公告指出：「自近年世界經濟恐慌，各重要國家相率改定貨幣政策，不許流通硬幣。我國以銀為幣。白銀價格劇烈變動以來，遂致大受影響。國內通貨緊縮之現象，至為顯著。因之工商調敝，百業不振，而又資金源源外流，國際收支大蒙不利，國民經濟日就萎敗，種種不良狀況，紛然並起。」「設當時不採有效措施，則國內現銀存底，必有外流罄盡之虞，此為國人所昭見者。」「本部特於上年十月十五日施行徵收銀出口稅兼課平衡稅，籍以制止資源外溢，保存國家經濟命脈，緊急危機得以挽救。顧成效雖已著於一時，而究非根本挽救辦法。」「近來國內通貨益加緊縮，人心恐慌，市面更形蕭條，長此以往，經濟崩潰必有不堪設想者。政府為努力自救，復興經濟，必須保存國家命脈所系之通貨準備金，以謀貨幣金融之永久安定。茲參照近今各國之先例，規定辦法，即日施行。」（20）公告中規定了六條辦法，主要內容包括：法幣的發行機關是中央銀行、中國銀行、交通銀行，（1936年又授予中國農民銀行發行權），而其他銀行鈔票逐漸收回；設立發行準備管理委員會，以保管準備金及管理法幣的發行；國家統一管理白銀，工商業及公私往來都必須使用法幣，個人持有的白銀必須兌換成法幣；中央、中國及交通銀行無限制買賣外匯，以穩定法幣對外價值，保持匯率穩定。

兌換制度

　　這次貨幣改革使中國貨幣徹底與白銀脫鉤。但當時中國政府缺少足夠的黃金或白銀來確定法幣的含金量，於是政府計劃集中國庫和民間的白銀和黃金，在紐約和倫敦市場出售換得外匯作為保證法幣發行的準備金，以外匯作為確定法幣價值的基點。11月5日，中央銀行公布法幣對英鎊比價：1法幣=1先令2.5便士（根據1930-1934年外匯匯價的平均數確定）。從這一天開始，外匯匯率逐日公布，而上述三家銀行則承擔穩定市場匯率的責任。這一規定實際上標誌著國民政府加入了英鎊集團，中國經濟和英國經濟之間的關係更加密切。

　　美國政府對中國加入英鎊集團大為不滿。在國民政府推行法幣改革以前，美國曾以收購中國1億盎司白銀為條件，要求法幣與美元之間確立固定匯率，但國民政府沒有接受。於是同年12月9日，美國停止在倫敦市場收購白銀，國際市場白銀價格隨之下跌，這樣國民政府若按市價出售白銀，中國將蒙受巨大損失。通過出售白銀換取法幣準備金的單邊計劃受挫。

　　迫於現實，國民政府再次和美國政府接觸。1936年上海商業儲蓄銀行總經理陳光哺、實業部國際貿易局局長郭秉文、上海中孚銀行經理顧翊群一行訪美，與美國財政部長摩根生商談貨幣問題。雙方於5月簽訂《中美白銀協定》。根據協定，美國政府以每盎司50美分的價格從中國收購白銀5000萬盎司；法幣和美元掛鉤，100法幣=30美元；為使英、美兩國貨幣匯率漲落不超過幅度限額，防止出現三角套利，中國擴大外匯買賣差價幅度。（21）該協定使國民政府在貨幣改革上重新獲得了美國的支持，維持了法幣對外價值的穩定

法幣

國民政府雖然確立了與英鎊和美元的固定比價關係，但是法幣並非釘住英鎊和美元不變。事實上，國民政府實施的是可調整的匯率制度。法幣政策實施以後，法幣對外價值通過釘住英鎊和美元得以實現。中央銀行、中國銀行和交通銀行無限制買賣外匯，賣出價14.625便士，買入價14.375便士。1936年9月，國民政府根據需要擴大了匯率買賣差價，賣出價14.75便士，買入價 14.25便士，仍由上述三銀行無限供應外匯以保持匯價穩定。隨後，法幣對外價值逐漸下滑。抗日戰爭爆發後，為減少外匯需要，防止資金逃避，國民政府實施安定金融辦法，限制存戶提存。期間，法幣對外比價逐漸下調。1938年3月，為防止偽組織以偽幣兌換法幣，套取外匯，又實施購買外匯請核辦法，開始戰爭期間的外匯管理。（22）

　　在主幣連續改革的基礎上，國民政府也統一了輔幣的標準，並於1936年1月11日公布了輔幣條例，完成了本輪改革的最後一步。至此國民政府的貨幣現代化改革宣告結束。

4結局

100法幣的幣值

在抗日戰爭和解放戰爭期間，國民黨政府採取通貨膨脹政策，法幣急劇貶值。1937年抗戰前夕，法幣發行總額不過14億餘元，到日本投降前夕，法幣發行額已達5千億元。到1947年4月，發行額又增至16萬億元以上。1948年，法幣發行額竟達到660萬億元以上，等於抗日戰爭前的47萬倍，物價上漲3492萬倍，法幣徹底崩潰。1937年抗日戰爭前，法幣的總發行量不超過14億元。1937年抗戰開始至1941年英美參戰前，日本為破壞中國後方經濟，在日佔區強行以日本發行之貨幣收兌法幣，

100法幣的幣值

再加上以走私物資套得法幣，送往上海兌取國民政府的外匯。國民政府分別從英國及美國得到超過一千萬英鎊及五千萬美元貸款，但仍不足支持法幣匯價。至1940年起，取消無限制外匯買賣。於是法幣的價值開始下跌。

對日抗戰期間，財政支出增加，法幣大量發行。到了戰後已發行至5569億元，比戰前增加約四百倍。1946年後，法幣的發行量更加大增，由抗戰勝利時的5569億上升至1948年8月的604兆元，三年間增加超過一千倍，造成了民間的惡性通貨膨脹。當時曾經有造紙廠以低面額的法幣作為造紙的原料而獲利。宋子文為行政院長時，試圖以金融政策穩定法幣，拋售庫存黃金購回法幣。但因為法幣發行量仍在增加而沒有得到成果。1948年5月後，由翁文灝出任行政院長，王雲五被任為財政部長，開始籌劃另一次貨幣改革，以金圓券取代法幣。

當一迴文抄公，在百度百科有寫的

國粉的「黃金十年」里民國很重要的一個成就是統一貨幣。

民國的統一貨幣分兩步，第一步「廢兩改元」---1933年3月1日，國民政府發布《廢兩改元令》。1933年4月5日，財政部頒發《關於廢兩改用銀本幣的布告》規定：自4月6日起，「一律改用銀元，不得再用銀兩」從此完全廢止了銀兩流通，結束了中國近千年的銀兩制。這便是民國貨幣史上的「廢兩改元」。

1929年世界爆發了嚴重的經濟危機，到了1931年，因危機深化老牌金融帝國英國首先廢止了金本位，引發世界金融大危機，各國展開貨幣戰爭，競相貶值，國際貨幣體系崩潰。

為轉嫁危機，美國也放棄了金本位，變相恢復了金銀複本位制，通過購銀法案，強行規定美國的金銀儲備中銀要佔四分之一，為此禁止白銀出口，高價收購白銀，提高了世界市場的銀價。

受美國衝擊，銀本位的中國陷入的通貨緊縮的狀態，白銀外流、銀價提高使中國幣值大大抬升，嚴重地阻礙了對外貿易的發展，國家稅收減少，國庫空虛，財政恐慌，社會危機加深。

為此，進行了第二步的「法幣」改革----1935年11月4日，規定以中央銀行、中國銀行、交通銀行三家銀行（後增加中國農民銀行）發行的鈔票為法幣，禁止白銀流通，發行國家信用法定貨幣，取代銀本位的銀圓。

1935年11月4日時，一元法幣換銀圓一元。1937年抗戰爆發前法幣總發行量大概14億元。

「法幣」改革開始是由英國支持的，所以最早法幣匯價為1元等於英鎊1先令2.5便士，或14.5便士。1935年時英鎊還不是十進位，1英鎊=20先令=240便士。

1936年5月12日《中美白銀協定》後，法幣又和美元掛鉤，100法幣=30美元。

到了1948年，為了挽救國民黨搖搖欲墜的統治，1948年8月19日，頒布「財政經濟緊急處分令」，發行金圓券，同時停止發行法幣。

規定金圓券一元摺合法幣300萬元。「財政經濟緊急處分令」里還有銀幣1元兌金圓券2元的規定。相當於不到13年，法幣貶值600萬倍。

金圓券發行前法幣總共發行了663萬億，按「財政經濟緊急處分令」折2.2億金圓券，「財政經濟緊急處分令」的目標是限制在20億金圓券，相當於通貨預期又膨脹了近10倍。

到了民國徹底崩潰的前夕，1949年7月3日，當時的行政院長閻錫山公布「改革幣制令」，發行銀元券，規定其價值等於硬幣銀元一元。金圓券則以五億元摺合為銀圓券一元，限於9月1日前收兌。銀元券因為TG宣布不予收兌，根本就流通不起來，就是廢紙一張，在大陸最後時刻全靠硬通貨--黃金銀元和美金在支撐。

當時美國銀價便宜，國府購進白銀鑄造成銀元，運回國內還能進行銀元套利，凈算小帳了。

所以法幣流通的時間基本就定格在1935年11月4日到1949年7月3日，4990天，13年8個月合164個月，最後貶值1500萬億倍。

國民黨最後的貨幣改革反而加速了自己的滅亡，正所謂：

No Zuo No Die Why You Try;

You Zuo You Die You Don"t Cry.

電視劇中的法幣是法定貨幣的意思，指的是蔣介石在完成北伐，建立中央銀行之後，推行法幣改革的時候以美元為發行儲備發行的貨幣。法幣在發行的頭幾年，也就是民國時期的黃金十年，法幣幣值堅挺。那個時候，普通人家一天的生活費也就一毛兩毛這個樣子，三塊錢能辦一場婚禮，城裡的一處豪宅也就幾百塊錢。倒不是那時候的人窮，實在是法幣的實際購買力太高了。那時候，千元戶就可以稱得上土豪了，萬元戶的財力在全國都是排的上號的。但是抗日戰爭時期，由於日偽的破壞、管制經濟的實行和四大家族的瘋狂斂財，通貨膨脹比較嚴重。但是當時畢竟處於國家危亡的狀態，沒人顧得上這個時候的通貨膨脹問題。但是抗日戰爭結束之後，四大家族非但不收斂，反而更加厲害地斂財。國民黨官員借接受敵產和整頓經濟的風，瘋狂貪污。當時的官場流行一種說法，說是一個在官場混的比較好的人必須要「五子登科」，這「五子」指的是「房子、票子、車子、女子、兒子」，「五子登科」的意思就是一個「成功」的官員，就要有好幾處豪宅別墅，有好幾輛轎車，有若干個小老婆和情人，兒子要有那麼幾個，股票、債券、銀行存款越多越好。而且那個時候，國民政府實行貨幣貶值政策，使得原本滿目瘡痍的國民經濟遭到重創。而就在抗戰結束後不久，國民政府開始剿共，軍費一路高企。政府為了填平財政虧空，瘋狂開動印鈔機，結果使得法幣以前所未有的速度貶值。這個時候，小規模的工商企業和小工商業者直接破產；大企業和大商人為了扭虧止損，開始大量囤積貨物；投機商四處狙擊，囤積居奇，買空賣空；四大家族瘋狂吞併資產，囤積商品，然後轉移到黑市上出售；大量的農民、小市民淪為無產流氓。這時候，打砸搶燒等現象越來愈多，社會治安越來越混亂。說到底，國民黨的法幣失敗，實際上是國民黨高層貪婪過度的產物。

就來說說法幣貶值破產的事吧。

抗戰期間，為了穩定法幣流動。國府搞了個「法幣摺合黃金存款」業務，就是說大家按照國府的掛牌價，把存款存進銀行，到期可以取得黃金。這項業務對穩定國府抗戰期間的金融有過重要作用。但宋國舅搞出了「黃金夠戶四成捐獻辦法」，把國統區的老百姓洗劫了一遍。

然後在淪陷區，搞了1:200回收汪偽的中儲卷的比例，把淪陷區的百姓又收颳了一遍。更重要的是，因為回收偽幣一事，導致淪陷區發生惡性通貨膨脹。

宋子文為了遏制通貨膨脹制定了三條對策:拋售黃金、刺激進口、出售接收的日偽物質。

拋售黃金引發了黃金搶購潮，導致1947年3月國府原有的568萬盎司黃金儲備中，少了331萬盎司。物價還是沒穩定住，黃金儲備卻損失慘重了。

刺激進口的辦法，是高估法幣幣值。結果老百姓猛地發現，買洋貨比買國貨更便宜。於是大量美國商品湧進中國，國內企業卻成片破產倒閉。高估法幣幣值，還變相提高了出口商品的國際價格，結果是出口幾乎萎縮為0。購買美國商品，是要用國府儲備的美元的，出口嚴重萎縮，進口額暴漲的結果是國府儲備的美元基本被消耗一空了。

由於高估法幣幣值，導致國貨比洋貨還貴，國府拋售的日偽物資基本是賠本在賣。

國府損失了大量黃金儲備和美元儲備，還是沒能穩定物價，沒能控制法幣貶值。這三大對策，甚至導致物價更高，法幣貶值更嚴重了。然後法幣就破產了。

只說一句。當時的人燒柴燒煤都不如直接燒法幣便宜。當然這是很後期的事情了。