別比了！定投，玩的是另一種遊戲

定投是一種投資方式，

因而總免不了被人拿來

和其他投資作比較，

比較投入和回報。

特別是在定投出現虧損的時候，

總有人會說：

如果我把這錢放在XXX，

現在應該賺了XXX……

然而我想說的是：

這種比較是人之常情，但並不合適。

與其他的投資方式比起來，

定投玩的是另一種遊戲。

我們都知道，

定投可以按月，

也可以按天、周、雙周。

但無論怎樣，

定投都是分批投資。

既然是分批投資，

那每筆投入的資金占用時長是不同的。

那麼在計算收益率時，

就要考慮貨幣的時間價值。

舉個栗子：

A：定投12個月，每月1000元，期末收益率10%。

B：一次性買入12000元，12個月後，期末收益率10%。

雖然收益率都是10%，

但A卻更賺錢。

為啥？

B的12000元的資金占用時長是12個月，

而A只有第一筆投入的1000元的資金

佔用時長是12個月，

最後一筆1000元資金占用時長僅1個月。

如果把A的12000元看做一個整體的話，

資金平均佔用時間大約是6個月。

6個月賺10%和12個月賺10%，

能一樣嗎？

說到分批投資，

就涉及到定投投入的資金來源。

定投的資金來源大體可以分為兩種：

現有的錢、未來的收入。

我們常說，

定投的資金最好是未來的收入。

這樣一來可以不佔用現有資金，

你可以拿這筆錢去做其他投資，不衝突；

二來可以對未來的收入

起到一個「強制積累」的作用。

既然資金是未來的收入，

就需要通過時間慢慢積累。

否則投入太少，即使收益率再高，

意義也不大。

1千塊賺90%也不如1萬塊賺10%。

所以，定投前中期無須太過關注收益率，

甚至盡量不要去看定投賬戶。

如果忍不住要看，

更應該關注的是基金份額的增長。

這又是為什麼呢？

一般來說，

我們都很在乎即時的、短期的回報，

很難看到投入的長期價值。

這種對於即時回報的追求，

很多時候已經內化在我們的潛意識裡，

導致我們很難和時間做朋友，

取得遠超出投入的回報。

就像是下圖中的曲線A和曲線B。

曲線B這類的投入回報關係

被稱為加速回報模型，

這個思維模型可以給我們一些啟發。

如何才能夠擺脫對短期利益的追逐，

獲得曲線B這樣的回報呢？

要知道，

在取得指數級的收益之前，

是漫長的等待。

答案很簡單，

不要關注回報，而是關注投入本身。

舉個栗子：

一個公司，如果只是關注利潤，

很可能會偷工減料生產劣質產品。

而如果這家公司不斷思考怎樣的投入

才能為用戶提供更大的價值，

就更有可能成功。

很多時候，只有我們堅持的投入，

不計較回報，而專註於貢獻，

才能享受到加速的回報。

回報是我們所貢獻價值的影子。當一個人奔向太陽的時候，影子會跟著你。

當他追隨影子的時候，他將遠離太陽，遠離光明，最終失去影子。

——百姓網CEO王建碩

說回到定投。

很多人懷著賺錢的美好憧憬開通了定投，

時不時打開定投賬戶看看是不是賺了錢、

賺了多少錢。

過於關注回報，

一旦看到一段時間內定投處於虧損狀態，

很容易選擇放棄，

事後看往往止步於行情上漲之前。

而如果把注意力轉移到

基金份額的增長上，

你會發現定投虧損時，

基金凈值也較前期下跌，

同樣的投入可以買到更多基金份額。

堅持定投也變得容易了。

可以說，

定投是一種反直覺的投入回報關係。

最後一個問題，會不會堅持定投了很久卻一無所獲？

用一張圖來回答。

藍色波動曲線是某基金的凈值曲線，

定投在A1、A2、A3……A10持續買入。

這樣會形成一個買入基金份額的平均價，

也就是圖中黃色橫線A。

既然市場是波動的，

那總有超過平均價的時候。

只要在超過平均價時賣出，就能賺錢。

比如上圖，

只要在高於橫線A的點位賣出，

比如B點，就有收益。

現實的情況會更複雜，

可能漲得時間長些，

又或者跌的時間長些。

但沒關係，只要堅持定投，

就會形成一個平均價格，

在平均價之上賣出就能賺錢。

資金來源不同，

前期更關注投入而非回報，

連最終的收益率都不是你看上去的那樣…

所以，

別再拿定投和其他投資對比了，

定投玩的是另一種遊戲。

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