從呂不韋投資異人，到張磊投資劉強東

呂不韋應該是中國歷史上，最成功的天使投資人，沒有之一。

濮陽人呂不韋（衛國人）賈於邯鄲，見秦質子異人（後來的秦莊襄王），歸而謂父曰：「耕田之利幾倍?」曰：「十倍。」「珠玉之贏幾倍?」曰：「百倍。」「立國家之主贏幾倍?」曰：「無數。」曰：「今力田疾作，不得暖衣餘食；今建國立君，澤呵以遺世。願往事之。」——《戰國策 秦策》

呂不韋到邯鄲去做生意，見到異人後大喜，說：「異人就像一件奇貨，可以囤積居奇，以待高價售出。」這就是「奇貨可居」的典故！

但如果沒有後續呂不韋的運作，異人就沒有什麼價值，一個被拋棄在趙國的不受愛戴的秦王孫子。這裡需要呂不韋先要說服異人同意做華陽夫人的兒子，然後還要說服華陽夫人接受收異人為子養老。還要想辦法在戰爭狀態下把異人帶回秦國。最後還要想辦法在安國君成為秦王后，立異人為太子。這就是一起典型的天使投資，扶持創業公司，並成功納斯達克上市的成功案例！

呂不韋不只是有錢，一開始就要拿出五百金給異人，作為異人在趙國日常生活和交結賓客之用。又拿出五百金買珍奇玩物，自己帶著西去秦國遊說，從下往上，各個擊破。還需要思維縝密的大腦，三寸不爛之舌，以及有條不紊的執行，任何一個環節出了問題都功虧一簣。

最後異人繼承秦國王位，也就是後來的秦莊襄王。

公元前249年（庄襄王元年），任命呂不韋為丞相，封為文信侯，河南洛陽十萬戶作為他的食邑。呂不韋家有奴僕萬人。庄襄王即位三年之後死去，太子政繼立為王，尊奉呂不韋為相邦，稱他為「仲父」。

作為價值投資者，呂不韋投了一千金，最後「賺」了一個國。誰能比！

這讓我想起了互聯網領域，2010年高瓴資本張磊投資京東劉強東的經典案例。

不久前見了一位高瓴資本的高級合伙人，聊到了當年張磊投資京東的故事。

2010年當時的京東正在融資，已經約見了一大批的投資人，並且估值和融資額都定了（融資7500萬美金），一些投機機構已經在過投委會，為價格爭執不下，決策未定。高瓴資本的投資風格是研究型的，先做深度研究，什麼行業有機會再找是否有合適的標的公司。而當時高瓴資本研究完在線零售賽道後，覺得京東最有機會。然後張磊帶著一個分析師找到劉強東，說要給對方3億美金。當然，沒有人會拒絕這樣的條件。

張磊告訴劉強東："這個生意要不讓我投3億美元，要不我一分錢都不投，因為這個生意本身就是需要燒錢的生意，不燒足夠的錢在物流和供應鏈系統上是看不出來核心競爭力的"。

這個時候的京東，想像空間是100億美金的生意。但任何一家電商都會遭遇流量瓶頸，無論是阿里，還是唯品會，京東，無一例外。到了2014年京東上市前夕，張磊說服了京東的直接競爭對手騰訊（旗下易迅網）戰略入股京東，並把親兒子騰訊電商（ECC）外加微信和手Q兩大流量入口一併送給京東。這個時候的京東，是可以預見400億美金的公司。

這筆併購對京東有多重要？簡單的說沒有騰訊，京東2017年的同比增長不會超過30%，而不是第二季度的43.6%，還要承受更多的來自易迅網的價格競爭。

到了2016年6月，又再次推動沃爾瑪戰略入股京東，把作為中國最為重要部分的戰略電商業務，也同樣是把直接競爭對手的1號店送給了京東，並給京東提供供應鏈資源。毫無疑問，京東已經是快消品最大的電商，規模是天貓超市的3倍以上。快消品類目的做大，雖然這個類目暫時還是虧損的，但是大幅增加了用戶粘性，吸引了女性用戶。

此後騰訊和沃爾瑪不斷增持京東股份，騰訊拿京東去對抗阿里，而沃爾瑪希望通過京東擴張中國業務，以及學習京東模式對抗亞馬遜。這個時候的京東是一個可以預見600～1000億美金以上的公司！2016年6月京東市值300多億美金，現在市值560億美金。

從企業自身成長來說，劉強東應該感謝自己的團隊不懈努力。從外部，無論是資本，還是關鍵資源。當然劉強東最應該先感謝今日資本徐新在2007年投資了京東，而不是剛從新蛋出來創業的易迅網卜廣齊。高瓴資本所投項目基本都在B輪以上，才值得張磊花時間精力。如果異人不是秦國太子安國君的兒子，呂不韋壓根也不會去投資。

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作者李成東，前騰訊京東戰略分析， 東哥投後創始人，微信 lichengdong2016 。東哥投後管理招聘2名資深行業記者/分析師，歡迎投遞簡歷，待遇從優，加東哥微信，非誠勿擾。