互聯網20年商業史和演變邏輯（零）紅利

本文作者：饒天林，前投資經理，TMT、教育行業研究者。洞悉事物之間的本質聯繫。微信公號/知乎專欄：第一性原理的思考與實踐。E-mail: raotianlin@foxmail.com，請註明姓名、職業、目的。

互聯網再次進入一段青黃不接的時期，回顧歷史不免有炒冷飯之嫌。但試想下，倘若互聯網的故事又再次在ARVR、人工智慧上重演一遍，無論身為創業者還是投資人，真的有辦法做出清晰的判斷和決定嗎？還是很難的吧。

我實在按捺不住自己的好奇心，希望得到對互聯網行業完整的、公理化的理解。便有了「互聯網20年商業史和演變邏輯」這個系列，全系列預計約有 12 篇，本篇為引言，主要觀點是：

• 移動IM、移動直播、視頻網站的行業拐點都在於「帶寬」
• 「紅利」的本質是在市場出現「10倍率變化」時的「套利空間」

相信我，你也一定能從互聯網的紛亂和興衰中看到無比清晰的邏輯脈絡，以下，enjoy：

2011年，微信

假如你是一名外國人，你所在的地區並不用微信。現在讓你判斷在遙遠的中國的這兩個App，微信和QQ，哪個更火，你會怎麼判斷，你的理由是什麼？

當然，這並不好回答，畢竟微信和QQ都很火（2017年第二季度，微信月活是9.63億，QQ月活是8.5億，相差並不大）。但從實際的社會影響力上來講，說微信比QQ火併不過分。

不過，如果讓你回到2011年的時候，這個答案則是一目了然，任何人都有清晰的感知。

那就是如果後台一直開著，耗不耗流量。

不論是因為「為移動端而生」，還是簡潔設計，亦或是沒有冗雜的好友關係。總之在2011年，微信在流量優化和用戶感知上，都好於同時期的QQ。彼時運營商套餐的流量普遍還在100M上下，且經歷過SP時代的經常莫名扣費，多數人對偷跑流量非常謹慎小心。這道隱形的流量閥門把微信和其他同時代的即時通信App區隔了開來，默默影響了智能手機用戶的打開頻次和「在線」狀態。

流量，在這裡也稱為帶寬，是那個時代決定App生死的關鍵。

2015年，移動直播

如果你依循著帶寬這個視角來看2015年第四季度突然爆發的移動直播行業，這個規律簡直是不證自明。

2015年9月，王思聰投資的「17」鬧完涉黃風波被強制下架後，突然迎來一波移動直播行業的大高潮，花椒、映客融資千萬級美金，不久之後各大App微博、陌陌紛紛轉型移動直播。

2014年底中國的移動互聯網用戶數就已經達到了8.75億，移動端很難再進入大量新用戶。那2015年究竟發生了什麼改變，才能製造移動直播的巨大機會？

是4G。

中國的4G用戶在2014年底還只有9700萬，到了2015年第三季度末已有3億，差不多是中國總人口的20%。

4G的滲透改變了什麼呢？要知道移動直播可不是一個新鮮事，此前YY旗下的移動端直播虎牙與鬥魚已經爭得不可開交。

在移動直播爆發前，直播還是以秀場直播和遊戲直播為主，這類直播的特點是依賴網速，網慢那就是全程馬賽克。無論是主播還是觀眾，都幾乎不可能在戶外環境錄製和觀看。而4G的普及，最大的好處就是主播們可以隨時隨地開拍，不管是戶外跑步還是床上擼貓，這在當時簡直是被各種秀場公會壟斷的直播界里的一股清流。

這意味著新的供給出現了，這些新主播並不被過去的移動直播平台所把持，才給了新進入者機會。（從另外一個數字來印證，2015年10月到2016年5月，不到一年的時間，網路直播App的MAU從5271萬增長到8585萬，增長了38.6%，考慮到註冊用戶可能會更多，也就是說確確實實市場出現了很大的增量 [2]）

2010年，視頻網站

另一個行業的謎題也隨之豁然開朗，那就是視頻網站。

視頻網站的戰爭從2005年開始到現在打了10多年，現在基本形成了背靠BAT的愛奇藝、優酷土豆、騰訊視頻三足鼎立的局面。但怪就怪在，2012年優酷和土豆合併時，幾乎所有人都以為這場仗打完了，為什麼愛奇藝和騰訊視頻反而異軍突起了呢？

很多老網民並不知道，在2010年以前，中國家庭平均下載帶寬其實不足100kpbs。[3] 這說明長期以來，大部分家庭在電腦前無法流暢地觀看清晰的體育比賽、電視劇、綜藝節目和電影。那時的視頻平台充其量就是在線看看動畫片、DVD轉錄的低清電視劇還有網友上傳的小視頻。

想看大片怎麼破？去VeryCD和BT天堂找種子。

2010年以後，當家庭帶寬普遍突破了低碼率視頻的限制，有足夠多的用戶開始關注視頻質量，觀看高清視頻時，視頻平台就進入了版權爭奪慘烈的電視劇、綜藝和電影領域。而在這個領域，優酷和土豆並沒有那麼強的壟斷地位，也就給了愛奇藝、騰訊視頻背後仍有大資本撐腰的競爭對手反超的機會。

紅利的本質：10倍率變化

那我們就要問了，這三個案例反映了什麼共同的道理呢？假如你回到那個時點，憑什麼說服自己現在就有個好機會？（畢竟用戶的快速增長是結果，如何在結果之前作出判斷呢？）

人人都知道要把握「大趨勢」，有時候這個大趨勢也叫作「紅利」，那投資人怎麼判斷紅利呢？通常來講，就是產業中的關鍵要素出現了「快速變化」。

我們知道貨幣政策、庫存等等要素存在一個「周期輪動」，但真正的大拐點通常發生在科技、人口、制度這些要素上。它們絕大多數時候都是慢變數，然而在行業的拐點上，這些慢變數突然變快了。

• 2011年微信，變快的慢變數是觸屏智能手機。
• 2015年移動直播，變快的慢變數是4G和移動支付。
• 2010年視頻網站，變快的慢變數是家庭帶寬。

當慢變數變快時，供需之間會被突然撕開一個口子，出現短暫失衡，現有玩家也來不及反應這個失衡，從而給了新進入者機會。去哪兒創始人庄辰超說過「市場增速很快時，增量空間很有可能不會被一家所壟斷」：

當時攜程進入市場的時候，一直說online travel（在線旅遊）是他的addressable market（潛在市場），但是你有沒有想過，online travel是一個以每年40%-50%增速的市場，當你今天擁有這個市場50%的時候，哪怕你的增速也很快，你有40%-50%，但是由於每年市場的高速增長，釋放出來的空間會非常高。而且這個市場的增速本身，如果他是online向無線的引入，導致這個online travel是突然之間在加速，在加速的過程中，準確定義addressable market非常重要。

這個高速增長的市場在安迪·格魯夫那兒也有相似的表述，叫作「10倍率變化」（10× changes）。

紅利的本質：套利空間

但光有快速變化的要素還不夠。

我們看在微信崛起同一時期的美國，卻是截然不同的景象。第一，美國沒有出現微信，What"s App、iMessages、Facebook Messenger都沒有替代SMS簡訊。第二，美國出現了Instagram和Snapchat這樣的圖片社交平台，而中國儘管有過LOFTER、IN、Nice和美圖秀秀，但甚至都沒形成圖片社交這個細分賽道。

Why？

第一，美國的簡訊雖然曾經很貴，但是在移動互聯網時代，運營商很快就將簡訊免費了，而微信這類的即時通信App最大的作用其實是替代簡訊，在美國的替代作用甚微。

第二，美國的3G和Wifi發展的比中國要早很多，所以圖片社交才會順利出現。到中國3G普及的時候，微信已經一家獨大了，圖片社交無論是聊天消息還是朋友圈時間線，用微信就搞定了，並不需要新App。

所以說在快變數上，還需要臨門一腳。這個臨門一腳，就是「套利空間」，簡單說就是低買高賣。

• 微信套的是運營商數據流量資費和簡訊資費的「價格差」。在美國沒有這個差價，故而沒有微信。
• 移動直播套的是素人主播和傳統秀場公會的「供給差」，以及同時期價格相同的流量，但變現快的「變現效率差」。
• 視頻網站套的是獨播劇和非獨播劇的「流量效率差」。[4]

其他的紅利概莫能外。

再看看風口論的提出者雷軍套的是什麼利呢？很多人說是新浪微博的流量紅利，但其實小米套的是已然成熟的高通晶元、Android系統、電容屏的整合紅利。屆時智能手機技術已經成熟（紅利），只需要好的用戶體驗的方案（臨門一腳）。小米扮演的就是這個「用戶體驗差」的套利角色。

所以創業者就是要去不斷尋找產業里的「套利空間」。

總的來說，當市場發生「10倍率變化」時，如果同時還有低成本整合和高價值販賣的「套利空間」，就可以說機會真的到了。

下篇我們會延續「帶寬」的視角看看互聯網的 20 年發生了什麼。

如果你對互聯網、廣告、零售、電信、消費電子等行業有任何有價值的經驗和思考，歡迎加入「互聯網20年商業史和演變邏輯」系列的思考，一起探討和分享。我的微信：1103417327

「互聯網20年商業史和演變邏輯」系列目錄

• （零）紅利
• （一）帶寬與滲透率
• （二）支付敏感度
• （三）零售業啟示錄
• （四）場景的藩籬
• （五）心流與人類飼養場
• （六）學習區和認知邊界
• （七）社交與非零和博弈
• （八）兼容性、層展與稅租
• （九）身份、賬戶與激勵相容
• （十）平台經濟學
• （十一）剪枝演算法
• ……

注釋及引用

[1] 題圖自Pexels

[2] 引自：2016直播App數據報告：5平台搶進第一梯隊，夜越深直播越火熱

[3] 引自：第27次中國互聯網路發展狀況統計報告

[4] 見：愛奇藝龔宇：後來者居上的六點思考

本文來自微信公號/知乎專欄：第一性原理的思考與實踐，未經授權嚴禁轉載、摘編和演繹。