新的廣場協議，逃不過的輪迴。

01-24

搬運一個視頻，講解廣場協議的：博通聊歷史系列：日本廣場協議_星海_科技_bilibili_嗶哩嗶哩

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有朋友說我這個跟七劍先生在天涯的名帖：趨勢預測_經濟論壇_天涯論壇_天涯社區很多雷同，就算我抄襲吧，大家一起瞻仰大神預測。

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寫這篇文章的原因在於最近的幾個數據公布：首先是外匯儲備信息：7連漲！ 8月中國外匯儲備30915.3億，然後是統計局的PPI,CPI數據：統計局：8月CPI同比增長1.8% PPI同比上漲6.3%。看完這兩個數據，我覺得有必要和大家聊聊這些數據背後的一些驚人真相——廣場協議又要重現了。

要說為何得到這個結論，我先從以下幾個方面來闡述一下理由：

1.誰才是老大：貨幣發行依據被打回原型，原來還想玩一招以貨幣籃子為依據，結果退回原點，嚴格以美金為錨。這兩年花了2萬億美元（外匯儲備降低1萬億，順差1萬億），進一步理解了誰才是這個世界真正的老大。（但我想說，這代價真的太大太大了。）；

2.貨幣超髮帶來的M2問題：既然嚴格以美金為錨，那麼在第一個問題清楚之後，下一個問題就是怎麼解決超發的M2問題。以目前國內的貨幣政策來看，中國選擇走的是日本模式，通過一波強勢升值，給自己M2的下降創造時間。為什麼這麼說？這是因為在外匯占款持續下降的前提下（有些人可能會以為說這話錯了，但我要說，你們也不看看最近匯率升的多狠，在如此強力升值的背景+順差的情況下才增長這麼點，外匯占款流失多少就不用我再次強調了。我沒仔細算，但百億外流應該是有的），如果要保障經濟增長，有2種辦法，第一種就是抬升匯率，通縮國內民眾工資（M2），拉低貨幣乘數，去高槓桿，對外則由於匯率狂升，出口下降，進口增加，逼迫出口企業進行產能升級，不升級的統統幹掉。這麼做好處非常多，首先是滿足了世界對中國的要求，大家不會對我們貿易制裁，我還能賺美元買關鍵貨物（糧食石油晶元等重要產品）；其次是大幅降低產能，人為製造通脹（很多人容易被表面現象迷惑，認為目前還是滯漲，這是因為企業的破產潮是一個持續的過程，在逐漸出清的過程中價格不會下的太厲害。但通縮有一點大家能感受很明顯的，就是錢很緊很緊，越來越值錢，且錢越來越難賺），但很遺憾，這次通縮是產能過剩導致的通縮，國內拼了命的想製造通脹好有空間執行貨幣政策，然而世界老大在一邊瘋狂吸收通脹統統消滅不說，還指責中國釋放的太慢。也不想想大宗的結算全是美元計價，這麼弱勢的美元+通縮大環境怎麼可能漲的起來，但畢竟老大就是老大，不做也要做，於是以環保名義的過濾網成為第一道幹掉國內企業的紅線，未來還有更多更厲害的紅線等著咱的企業。所以8月份的PPI上漲怎麼也傳導不到CPI就是這個原因，通過淘汰產能、炒作原材料上漲抬升的PPI，沒法有效傳導到CPI上面。根源很清楚，現實很殘酷；民眾很無辜，世界很恐怖。順帶預測一下，隨著去產能關停的企業越來越多，炒作的氣息越來越弱，PPI估計未來幾個月再也看不到抬升的勢頭了；CPI則會一直低位徘徊，直到出清結束為止。

回到正題。保障經濟增長的第二種辦法就是拉美國家玩的辦法：放水貶值。這樣首先以美元計價的GDP增長是別指望了，環境長期通脹，國家經濟停止不前，這就是大家所說的滯漲，走這條路的盡頭歷史已經告訴我們了，這就是拉美化；然後就是立馬被世界老大標誌成匯率操縱國，出口爆炸，那點外匯儲備都不夠買大豆小麥大米了，以後可能吃都是問題；所以大家不要被一些別有用心的人瞎帶節奏，國家高層非常清醒，目前走日本模式，雖然痛苦，但不至於失去希望，但如果走拉美模式，那真是萬劫不復。為什麼我說國家高層很清醒，因為最近的很多政策都表明了國家在走第一種選擇：升值，控制M2，集中精力解決債務問題；

走日本模式，GDP增長雖然慢，但依舊還是在往上走，我們還有機會走向發達國家（當然壞處就是大量債務的處理會讓我們很痛苦，參考日本，在這裡我要說，如果真如日本那種結局，我們真要燒香拜佛了，但也要咬緊牙關渡過它）；但如果選擇M2不顧一切的增長（也就是放水）那就真完蛋，一點希望都沒有了。

3.怎麼處置債務：目前銀行的準備金利率還在高位，理論上是存在降准空間的，但目前時機不對，為什麼？因為債務問題太嚴重，槓桿率還在高位，貨幣乘數已經到達極限，壞賬率居高不下，貿然降准很容易就會因為擠兌出現倒閉，這不是每個人都想看到的，所以目前國內只會通過小的短期工具（MLF,SLF）進行定向滴灌，這是非常理智和清醒的行為。最近招商銀行和交通銀行被外界敲響警鐘就是一個很好的例子，商業銀行你們要小心了，注意自保不要惹禍上身啊！！炸了！交行被降至垃圾級，招商銀行被評為是最危險的銀行，至於大量資金套牢的房市，大家注意穿戴好防雨設備，不然泡沫崩了濕身了多不帥氣優雅233333。。。。

4.大家最關注的房價問題：最近國家嚴查經營貸款消費貸款轉房貸：北京住建委：各房地產經紀機構要對消費貸經營貸等開展自查_財經頻道_同花順財經哎看到這大家就應該很清楚了，國家正在磨刀霍霍，三令五申自己的熊孩子銀行們不要跟國內大俠一起玩，這是多明顯的信號啊！當然我要說，俠之大者，為國解盤，少年，你乾的好！

5.通縮應對之策：現金為王，解決債務，理財要注重風控，真要理財建議貨幣基金，分散管理；再有牛逼點的，換美元現鈔存家，或者配置海外資產。當然這有些做空我TC，但說不定未來你真的需要一些美元，畢竟這世界還是美國的。

好了就先說這麼多，以後我盡量都會在帖子裡面解析國內M1，M2的數據問題，更新在這裡：xju833：如何看待 2017 年 6 月中國 M2 同比增 9.4%，創近期新低？