中國的資本外流，比你想像的嚴重得多

導語:近年來，中國的資本外流金額巨大，為世界之最。企業與個人通過各種形式將資產轉移至境外，而官方也想方設法攔阻。

作者 | 劉銳

編輯 | 徐華仙

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先看一組弔詭的數據。據中國海關總署，2015年12月中國大陸從香港進口的貨物價值合美元1641億，但是港府統計處稱，同月香港出口大陸僅215.7億美元。兩者相差了1400億美元。

同樣的貨物，為什麼相差1400億之巨，顯然不是統計誤差所能解釋的。這1400億美元中，有相當一部分是虛假貿易產生的。而這種虛假貿易是將資金轉移出境的常用手段。提高對進口貨物的報價，降低出口貨物的報價，從而達到轉移資金的目的。舉例來說，一個中國公司從香港進口1萬套玩具，每套5美元，即付給香港的公司五萬美元。然後再將同樣的1萬套玩具出口給香港，每件只收一美元，收取香港公司1萬美元。一來一回，相當於將轉出了4萬美元。

中國的資本外流數額巨大，據彭博社估計，僅2015年一年，中國的資金外流就達一萬億美元，而據國際金融協會的估算，2016年，中國還將有5380億美元資金外流。

而這，只是龐大近年來中國流向境外的資本數額的冰山一角。僅2015年，中國的資金外流數額就高達數千億美元。據國際金融協會（IIF）估計，2015年中國的經常賬戶有2500億美元的盈餘，但是流出中國的資金卻高達5500億美元，相差了一倍不止。這一數據跟摩根大通估算的6500億較為接近。而彭博社的估算更為驚人，2015年，中國的資金外流高達1萬億美元。美國企業研究所的經濟學家Derek Scissors認為，如果如此巨大的資金外流只是暫時的，倒也不足為慮，但「如果持續兩三年，問題就來了。」比如在剛剛過去的5月，國際金融協會估計的中國資本外流金額是270億美元，2016年雖然尚未過半，但是該機構認為中國今年將有5380億美元的資金外流，數目依然不小。

資本外流並不一定是壞事，簡單來說，中國只要用外幣購買外國產品，就等於是資本外流。中國財團海外併購也是一種資本外流，但不見得是壞事。但中國的問題在於，越來越多的資本想逃離中國，想進入中國的資本也越來越少，兩相對比，造成了中國資本外流數量龐大。

中國的資本外流，有很大一部分是通過「非法」的地下錢莊進行的。國家外匯管理局發布的《國家外匯管理局年報2015》中的數據可見一斑，參與破獲地下錢莊案件 60 余起，涉案金額超萬億元人民幣等。有的公司為了成功轉移資金，甚至採用了一種頗為新穎的手段：先是偽造公司，然後和這個公司打官司，故意輸掉，然後將「賠償」轉移到美國。

不論是中國的企業還是個人，都在利用地下錢莊、購置地產、購買境外保險等各種合法的不合法的手段轉移資產。

不僅是企業忙著往外轉移資產，有錢的中國人也開始用腳投票，紛紛打入敵軍內部。由於中國政府規定，個人每年最多只能向國外轉賬5萬美元。但向來以愛鑽空子聞名的中國人不會被這一紙規定攔倒，發動自己的七大姑八大姨，每人給自己攜帶或匯款5萬美元，聚沙成塔，能將不菲的現金轉移國外，這種方式在國內常被稱為「螞蟻搬家」。有的甚至不惜鋌而走險，將大額現金藏匿身上，人肉轉移資金。也有很多有錢的中國人通過購買地產轉移資金。今年5月份，19歲的加拿大中國留學生周天宇豪擲1.6億人民幣購買加拿大一所豪宅，引起國內喧嘩。這並不稀奇。據華爾街日報報道，美國哥倫比亞大學有近2000名學生的家長想在美國買房。

但螞蟻終歸勢單力薄，很容易就被捏死。隨著中國資金外流越來越嚴重，政府意識到，要不僅密切關注大宗的資產轉移，對個人的涓滴也毫不手軟，可謂「老虎蒼蠅都不放過。」2015年9月，外匯局下發通知，嚴防個人購匯分拆交易（也就是螞蟻搬家），必要時拒絕購匯申請。據《紐約時報》2016年2月份的報道，深圳的銀行要求兌換一萬美元以上金額的用戶提前一周預約。

「（資本外流）是對中國經濟前景喪失信心的標誌，」經濟諮詢機構凱投宏觀（Capital Economics）的經濟學家Julian Evans-Pritchard接受《華爾街日報》採訪時說。顯然，面對巨額資金外流，中國政府不會坐視不管。資本外逃與貨幣的匯率息息相關，為了防止人民幣出現斷崖式貶值，中國政府動用巨額外匯儲備，力保人民幣不出現大幅度貶值。從2014年6月到2015年底，中國的外匯儲備從3.99萬億降到了3.3萬億美元，降幅達6630億美元，其中光2014年12月，就降了1080億美元。這麼巨量的減少，要麼是外流到境外，要麼是被中國政府花了。但是問題在於，如果現金儲備減少太多，會促使資本外流更加嚴重。

中國政府早就意識到了資金外流的嚴重性，不僅在宏觀上想力保人民幣價值，在微觀層面也採取各種方式，圍追堵截資金外流的渠道。

運動式執法是中國政府慣於將經濟問題政治化處理的典型樣本。除了在宏觀層面加強調控，地下錢莊也一直是資金外流的主要渠道，政府顯然要堵死這條道。2015年4月，公安部聯合中國人民銀行、國家外匯管理局等部門開展打擊利用離岸公司和地下錢莊轉移贓款專項行動。按照官方口徑，4個月時間裡，公安機關搗毀地下錢莊66個，抓獲嫌疑人160多名，總涉案金額超過4300億人民幣。2015年8月開始到11月末，公安部又發起全國範圍的打擊地下錢莊行動。透過官方話語，我們能依稀看到他們打擊地下錢莊的用意所在，「一些『灰色資金』通過地下錢莊跨境流入流出，……對我國外匯管理造成嚴重影響和衝擊……」

2015年底，浙江警方破獲了迄今為止涉案金額最高的地下錢莊案件，涉及金額4100多億人民幣，光是採取刑事強制措施的就有100人，遭外管局行政處罰的超過200人。這起案件正是向海外轉移資金的典型。

2016年2月，中國外匯局要求，使用銀聯卡在境外購買保險的單筆金額不能超過5000美元。此舉醉翁之意不在酒，因為購買境外保險是向海外轉移資產的常用手段。通過購買保險，可以將人民幣直接兌換成美元，達到轉移資產的目的。

巴西經濟學家Stephen Charles Kanitz曾經憤憤不平地說道，「為什麼美國人把錢放到國外就是『外國投資』，而阿根廷人這麼做就是『資本外流』？」其實，到底是「外國投資」還是「資本外流」，取決於形式，對於虛假貿易、地下錢莊、購買境外保險等形式的資本外流，無論如何也算不上外國投資。

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