做資產配置，買黃金，日元，歐元，還是美元？希望多點客觀分析

01-24

現在已經進入負利率時代，意味著對未來的貼水和悲觀，從經濟層面，樓市的暴漲已經處於失控狀態，到底保匯率保房價，我不想細究，開這個提問希望能多聽聽業內的人的客觀分析，在低利率時代的大類資產配置美元，歐元和日元（從歷史數據看，日元，和瑞士法郎都是很好的避險貨幣）但是不知道從當前的走勢和價位，哪個點位比較合適。希望能探討

謝邀。但我不是業內人士，自己也沒有多少資產，有些余錢大部分投在了錢幣收藏方面。

不過還是好歹說兩句。（以下內容可能專業人士不完全認同，但至少我本人這麼認為。）

中國的一線城市的房價，我覺得應該高位拋了（至少拋一部分）。不敢說是大頂，但是我真不覺得它還能漲很多。最近幾天各大城市又開始推出限購措施了，可能會對房價瘋漲的勢頭有影響吧。

如果能把多餘的房產拋了，能收回不少資金。至於怎麼配置，我覺得題主的想法是最穩妥的，多個方向都投一些，這樣只要不發生世界大戰估計就不會虧太多。

黃金和白銀可以適當買一些，個人偏愛實物，但不建議超過資產的30%。

至於其他貨幣……我猜測題主是想問「以其他貨幣計價的資產」而不是「美元現金」「日元現金」，因為現金真沒什麼意思，除非你是炒外匯的。

個人認為美國在全世界的優勢地位，乃至美元的優勢地位，在最近一二十年里還無法撼動。什麼時候中國有六個航母編隊了，再考慮撼動的問題。

所以美元資產可以配置一些，美國的股票據說盈利之後徵稅比較重？這方面我不懂，如果有內行人士可以指點一下。美國一些發展較好的二線城市的房產價格其實還是很便宜的（跟國內比較來說）。再綜合考慮一下房產稅的問題，挑稅負不太重的區域買一些應該可以。現在旅遊簽證都十年了，有時間每年都來美國住半年也行啊，如果有了房子生活成本並不貴。

我個人不是特別看好日本經濟的長遠形勢，所以對日元就不是那麼樂觀。

我對收藏了解多點，所以也說兩句。真正的精品收藏品隨著時間流逝會增值，但現在國內收藏品的交易價格也挺高了。只有未來人民生活富足，有餘錢，收藏市場才會繼續繁榮。而且投資這個需要有一定眼力和背景知識，盲目參與並不推薦。（花些小錢投資點錢幣郵票紀念幣什麼的倒也還行，但是得找對品種。）

如果願意在國內投資實業，以我外行的眼光看也不是全無機會。最大的機會一個是中國人口老齡化浪潮（到2023年，1963年出生的人達到60歲進入老年），一個是大量人口的真正城市化與生活現代化。忘了在哪裡看到的，要緊扣「健康」與「快樂」兩大主題，深以為然。

既然是資產配置，主要考慮保值增值，各類品種之間可以適當增減比例。先來說說黃金，今年黃金表現不錯，黃金類ETF和QDII漲幅近30%。短期來看，美聯儲發出年末加息信號，金價受到一定的打壓，上漲動能減弱。但是年底由於中印節日，黃金市場需求增加；而且由於美國大選問題，不確定性比較大，這些都有助黃金上漲。

中長期來看，如果美國加息，由於黃金本身不會帶來收益，持有黃金就是付出成本，這必然會對金價是個打壓。但是目前全球經濟不確定，政治方面也不太穩定，各種外部環境下，由於金價的避險能力，還是很值得配置。

美元方面，影響因素非常多。比如美國和其他國家的利差；美國和其他國家的經濟預期；美國和石油，和黃金走勢；美國大選結果；美國政府的政策等等很多方面都會受到影響。

短期一些消息的刺激都會對美元有影響，比如加息，短期將會走強。但是由於美元加息導致外部經濟環境慘淡，進而又影響了美國經濟增長，又會導致美元的上漲受限。

可以說，美元走勢，中短期會受到各種消息影響，但是長期來說，和美國經濟息息相關，保持一致。如果從配置角度，建議增配美元，畢竟美聯儲12月加息是個大概率事件。

對於日元，和黃金一樣，有很強大的避險屬性。根據歷史經驗，只要有風險事件發生，日元就會走強升值。主要原因是，日元長期以來的，低息。如果發生危機，其他貨幣可能降息和貶值，但是日元降無可降，相對就具有避險價值了。對於日元，選好時機，適當配置，可能獲利更多。

歐元，和日元，黃金一樣，都是和美元負相關。但是相比這幾個，歐元的避險增值功能比較弱，而且歐元區問題複雜，在全球外匯儲備中，歐元配置佔比降低。適當關注即可。

從環球投資的角度來說，現在擺在面前的任務，有一個基本的判斷，2017年是一個轉折年，可能是迎接最困難的投資年份。這個年份有太多的不確定性。

變化主要體現這幾個方面，一個是世界主要經濟體政策變化最大的一年。

簡單講，美國新總統上任，毫無疑問一系列政策的博弈要開始，這個至少有一個風險要格外注意，每天媒體在頭條新聞裡頭，大量的東西把你嚇的夠嗆，到底是什麼結果不知道，至少每天會有很多新的消息，這是造成市場巨大波動的主要來源，美國新總統是第一。但是美元在貨幣的位置上還是有不可撼動的地位

第二個看看歐洲的情況，義大利的選舉再現黑天鵝，隨之而來的就是法國的大選、德國的大選，全部的問題直接關係到歐元區的穩定，直接關係到歐元，因為歐元連著美元，全世界第二大貨幣有任何風吹草動，全球資本都得重新配置。

第三整個亞洲的情況也不是特別妙，展開談有很多內容，點到為止。日本表面上看起來處境尷尬的這麼多年，實際上安倍經濟學基本上沒有任何勝算，最後的結果肯定是一塌糊塗。韓國現在政治上有政治上的問題，經濟上也是問題重重

很多人都提出了「保匯率還是保房價」這個概念，不明覺厲，查了一下，好像是由日本房地產崩盤和俄羅斯匯率崩盤兩個事件提出的概念，於是又查了一下兩見事的起因：

日本地產崩盤的軌跡軸大概是這樣的：

簽訂「廣場協議」，日元兌美元大幅升值，打擊了日本的出口企業，日本政府為了支持企業維持高出口額，減輕企業債務，採取了寬鬆的貨幣政策，降低利率→→→銀行為了擴大盈利，拚命的發放風險較低的房屋抵押貸款，加上國際熱錢的湧入，房價持續上升→→→房價上漲嚴重影響了日本的工業、農業、基建等產業的發展→→→政府緊縮貨幣，崩盤。

俄羅斯匯率崩盤軌跡軸大概是這樣：

俄羅斯涉足烏克蘭和敘利亞問題，觸動了美國的利益，於是美國對其採取一系列的經濟貿易的制裁措施→→→外加石油價格重挫，而俄羅斯以石油作為本國經濟基礎→→→匯率崩盤。

好像這兩件事是根本挨不著的，即使是日本的案例也不能照搬到中國，因為中國的土地是國家所有的，並且國家資本管制比較嚴格。

如果拋開「保匯率還是保房價」這個問題不談，個人覺得在M2及房價高長，以及人民幣加入SDR的今天，確實應該考慮人民幣匯率的風險，那麼從保值的角度考慮，黃金和美元應該是比較好的選擇；從增值的角度考慮，海外置業，基金、信託、保險等都可以配置，這就需要更專業的人來解答了。

流通貨幣和紙黃金之類的就是黑洞，黃金，相對而言長線看好日元。