為什麼茅台和五糧液的市值越差越大？

01-22

五糧液和茅台曾經是齊名的，為何前者多年來收入和利潤增速始終趕不上茅台，市值也越差越大，07年時茅台和五糧液最大市值都在1800億左右，如今茅台的市值已經突破4400億，五糧液只有1400億不到，連茅台的3分之一都沒有？

單純至蠢的答案：五糧液調價前單價與茅台單價，就是這個比例啊。

下邊的回答，顯然更蠢，千萬別信，我不負責的。

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市凈率差不少呢。

呵呵線

五糧液送轉多，茅台少一些。估值當然有差異。

茅台ROE曾飆過45% 。

呵呵線

現在五糧液提價了，這個價位，呵呵。

還是飛天好。

五糧資本運作頻繁，誰特么知道它下一把想怎麼玩兒。

茅台分紅穩定，幺蛾子少，又頂著國酒的帽子，這帽子，也得折算商譽吧。

又勾起我傷心事來。

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前些年若是去到有武警守衛的茅台酒庫里，這一缸貼著「某某部委辦局封年月日章」，嗯，國有資產，才兩缸，慫逼單位。

那一缸是「叉叉某叉叉部隊封年月日章」，嘖，軍產，牆根一溜，十缸起步價。

之前宴請，部委辦局搞洋酒風氣漸起。鄙視之，部隊不喝的，咱接著干茅台。肉，必須爛在鍋里。

&>&>服不服？到咱海軍就按咱海軍規矩，深水炸彈，三個（啤酒每杯混搭茅台一盅）。老子軍銜軍齡職務都比你高，喝！

**無語竟蒙逼(~0~)，環視各桌，各陣地均以寡敵眾多時，弟兄們倒得差不多了。戰況慘不忍睹，垂淚。不但我軍有生力量傷亡殆盡，連首長機關也被敵方軍政班子圍攻，正狂轟亂炸中，自顧不暇。我還是裝死吧。

&>&>得得得，小同志頭次來咱艦隊，哥哥破例，陪你走一個，一二，干！干！干！

**高階+哥哥，小毛頭好不好意思不喝？

&>&>還革命戰士，年紀輕輕，這點酒都不敢喝？有沒有血性！嗯？特么死都不怕，還怕這點酒了？！

**裝死失敗，被迫舉杯，喝喝喝，T_T π_π ?_?。麻辣隔壁的，老子豁出去，和海軍孫子兒們拼了，干倒一個就夠本。

六杯，接下來更多杯，更多高階+哥哥蜂擁圍攻，連哄帶騙各種訛詐帶欺負人，好多瓶茅台，這就沒啦。

**領導，你不是說只要搞定這次海試，酒全歸你喝嗎？(?_?)，又騙人。

**喝喝喝，倒倒倒。

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沒見過誰端出五糧液來，讓乾乾乾的。五糧液？貴部糊弄友軍吶！那啥玩意兒，邊兒去。

我家老軍頭講話：戰場上，最後一碗壯行酒，你敢拿非茅台出來糊弄出征指戰員？還想不想混了？麻痹先弄死你再掉頭衝鋒信不信。所以，都是杠杠真茅台，軍需物資硬需求.真。

茅台很久遠，代代仍在傳。

習總整軍後，聽說風氣已煥然一新。但想來壯行儲備，還是要有的。

我是支持禁酒的，也願世界和平。

所以，我還是盯著煤鋼電橫向抱團縱向整合準備出海廝殺，到底怎麼玩兒吧，這不用壯行酒.真。

感謝你耐心閱讀至此。u get it!

知行合一。

支持禁酒，從二級市場不茅台開始。

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謝邀

我答不上來我去研究出來告訴你！

這個差距不但一定存在，而且會越來越大。從單品到市值，五糧液都無法PK茅台。

第一，品牌價值。茅台打了幾十年「國酒茅台」的名號，雖然現在不許打這個字眼了，但認同度已經是五糧液無法企及。

第二，國家高層的影響。所謂吳王好劍客，百姓多創瘢；楚王好細腰，宮中多餓死。整個國家高層，特別是軍隊，就認茅台，其他酒怎麼混得過它！

第三，稀缺性。茅台鎮7.5平方公里的醬酒產區，茅台酒最低五年的生產周期，茅台根本無法擴大產能。五糧液可以無限擴大。很多投資者崇尚「稀缺資源」或者「壟斷地位」，這就是。（說把茅台酒廠搬到更大的地方的人，自行百度「珍酒」）

第四，從保值和穩定性來看，茅台的市值和分紅一直穩步提升，五糧液確實不如。

第五，從銷售前景看，越來越多的人棄五糧液而選茅台。不管是打情懷牌，健康牌，逼格牌，茅台都完勝五糧液。最簡單的例子，宜賓有好幾家茅台專賣店，但在整個仁懷市幾乎無法買到一瓶五糧液。

自家淺見，盼指正。

斑馬消費徐霽

關聯公司持股奇瑞的子公司，就被市場誤認為要造車，五糧液這次的「被跨界」，搞得大家都有點尷尬。沒辦法，人紅是非多。

在業績上，五糧液仍然是實力強勁的白酒龍頭，2017年前三季度營業收入219.78億元，同比增長24.17%，凈利潤69.65億元，同比增長36.53%，僅次於貴州茅台。

但是，其與貴州茅台的差距卻越來越大，要知道，貴州茅台在體量上超越五糧液，僅僅是2013年的事兒。

眼看著貴州茅台就要突破萬億市值，而曾經的酒王五糧液只能跟著漲到兩三千億，心裡的落寞有誰知？

因為五糧液在品牌、定位、產品和戰略等層面「不夠專註」，埋下了如今掉隊茅台的「禍根」。但從長遠上來看，這也不過是一個五糧液向左而茅台向右的問題。

定位缺失，被茅台彎道超越

「民間股神」林園被問到為何選擇貴州茅台這個標的的時候說，本來是想投資五糧液，研究員們分析了之後，發現貴州茅台可能更有價值，於是重倉買入。

看來，五糧液（000858.SZ）掉隊貴州茅台的「禍根」，早已埋下。

儘管茅台比五糧液名頭大得多，全國評酒會舉辦了五屆，每一屆茅台都是第一名酒，但是，早些年，五糧液的體量比貴州茅台大得多。

1998年第一次PK，五糧液的營業收入和凈利潤都是貴州茅台（600519.SH）的4倍以上。

到了2005年，儘管五糧液的體量仍然是貴州茅台的2倍以上，但貴州茅台天生「國酒」的優勢慢慢發揮出來，凈利潤已經大幅領先。

這種狀態持續多年，一直到2013年，主要針對高端白酒的行業調整讓五糧液開始了下坡狀態，然而貴州茅台幾乎不受影響，繼續保持高增長，一舉在營收規模上超越五糧液。

等到五糧液花幾年走出調整期，已經難以望茅台項背。

每一次行業下挫，都是發現真正強者的絕佳機會。潮退後，裸泳者終將現身。

近些年，貴州茅台一直在重申自己「國酒」的地位，銷售一騎絕塵，甚至一度成了「收藏品」和「硬通貨」。

五糧液在產品線上的混亂，正好給了堅持高端定位的貴州茅台一個彎道超越的機會。

2015年和2016年，五糧液高價位酒（五糧液為主）均占白酒板塊業績的76%左右，中低價位酒佔24%左右。

而貴州茅台，2014年-2016年茅台酒（高檔）占公司營業收入的97%左右，系列酒（中低檔）只佔了一丟丟。

有了品牌溢價和終端銷售，自然能獲得更高營收和利潤，茅台酒的毛利率超過90%，而五糧液為75%。我們總不能怪茅台酒太「暴利」吧？

品牌混亂，旗下幾百個產品系列

消費終端一般所說的茅台和五糧液，其實是指「飛天茅台」（普茅）和「普五」這兩款大家所熟知的產品。在主品牌之外，兩大酒王都有些子品牌，即所謂的系列酒。

貴州茅台的系列酒，包括茅台王子酒、茅台迎賓酒等，但體量很小，2014年-2015年每年佔3%左右的份額，2016年之後略有升高。

但是，五糧液的情況就有點複雜了。

五糧液旗下的品牌以五糧液為主，交杯牌五糧液、五糧液1618、五糧液低度系列為輔，五個個性化品牌為補充，另外還有五糧液的諸多系列酒品牌。

正是因為品牌線太過混亂，五糧液和五糧液集團近些年也開始清理部分系列品牌。2016年，茅台至少清理了15個總經銷品牌，清理產品300多個。

即使到現在，五糧液旗下的品牌系列，仍然多得讓人眼花繚亂。

斑馬消費偉哥在五糧液官網發現，其旗下的產品系列多達124個，這124個系列下面到底有多少種產品，難以計數。

五糧液集團控制的另外兩家酒業公司，生態釀酒有限公司和保健酒有限公司，分別有23個產品系列和14個產品系列。

這種混亂的品牌狀況，極易影響五糧液的品牌美譽度，比如說五糧液旗下的「四方見喜」和「錦上添花」兩個品牌，因違規宣傳和違規招商，被公司終止。

另外，還容易造成內部的無序競爭，比如說，五糧液集團旗下多個公司都有「古色金香」系列，而上述提到的「四方見喜」和「錦上添花」，包裝直接仿製了五糧液的核心產品「普五」。

更嚴重的是，這些品牌一旦經營不善，還會直接拖累公司的業績。

五糧液近年一樁涉案金額過億的借款訴訟，就直接與瀏陽河酒業有關，此前瀏陽河酒業乃是五糧液的聯營企業。

五糧液多元化，茅台立足酒業集團

白酒企業到了一定的規模，獲取了大量的利潤，總要做一些投資業務，用錢生錢。

貴州茅台及茅台集團也偶有金融、地產、基建方面的投資，整體來說，還是立足於酒業集團，除了茅台和習酒，旗下還有葡萄酒集團和保健酒集團。

而五糧液則走了一條徹底的產業多元化的路線，涉及塑膠、玻璃、葯業、化工等多個行業。

五糧液集團旗下的主要公司包括普什集團、環球集團、聖山莫林實業集團、安吉物流、海大橡膠等，另外還有五糧液和宜賓紙業（600793.SH）兩家上市公司。

根據兩家集團的對外披露，2017年茅台集團的營業收入預計突破600億元，而五糧液預計將超過800億元。

儘管目前五糧液的市值僅為貴州茅台的三分之一左右，但五糧液集團旗下的多項資產，已經成為了行業或區域龍頭，待這些公司陸續上市或注入上市公司，其未來亦不可估量。

也就是說，在茅台跳過五糧液直接參与全球酒王之爭的時候，五糧液「把雞蛋分散到多個籃子里」。

白酒座次之爭，除了是品牌和銷售之爭，同樣也是資產之爭。

洋河股份（002304.SZ）一直在衝擊五糧液白酒老二的位子，把瀘州老窖也甩開了很遠。但隨著瀘州老窖持股（000568.SZ）的華西證券和瀘州銀行陸續上市，其身家也會水漲船高。

所以說，五糧液和茅台之爭，遠未到可以排出座次的時候。

開啟讚賞

很簡單，就因為茅台酒的穩固，市場的把控，國人的認可，市場的需求，茅台的產量，

樓上的回答都沒答到點子上。因為中金和匯金等國家隊的錢只夠拉一隻酒類股，大藍籌行情開始到現在都是龍頭越來越強，越來越一騎絕塵。就好像同樣的，光明的市值和伊利越差越多，海天味業無人望其項背。

以上是從資金面來看的玩笑話。

其實張裕A若干年後超過茅台也不是沒有可能，畢竟喝白酒的人口越來越少，我指高端白酒，百來塊一瓶的勾兌酒精（500ml）別拿出來說事。

所以不要以為五糧液的錯位差異化經營，甚至走低端路線一定是錯的，眼光要長遠。

茅台也就國內玩玩，出了國連毛子的伏特加都不如。國際是葡萄酒的霸權世界，國外無數優質精品特色葡萄酒，茅台算老幾？

因為茅台酒已經變成了某種硬通貨了，目前可說是有價無市，想買買不到了，而且很久前，股價就遠遠超過了五糧液，他的成長性一些持股人看好，人家是每年都有扎紮實實的分紅，反觀其他股票，能有幾家公司有分紅的，基本都是忽悠，都搞什麼高轉送啥的，題材炒作，沒幾個靠譜的。

茅台就不一樣了，酒不是一般人能買的起的，股票也不是一般人能買的起的。

因為宣傳。

茅台是國酒。。。

中國比熊貓珍貴的東西多了為啥熊貓這麼寶貝因為定成國寶了呀

這個我還真沒有關注過，想知道答案