如何看待宜人貸 IPO 跌破發行價？
說明美國人還是挺單純的。在中國如火如荼的互聯網金融概念，其實在美國就是洒洒水。下面的Google搜索結果顯示，大部分關於Internet finance的結果都是和中國相關的。
所謂的互聯網金融或者網路P2P借貸的龍頭老大Lending Club，在Wiki上的介紹是這樣，也沒有大談互聯網金融。
甚至在P2P借貸的優勢介紹中，都完全沒有提到互聯網及大數據這種陳詞濫調。
- 如果給投資人講互聯網概念，那麼就講怎麼用互聯網手段獲客，以及理清楚和母公司宜信的資源借用關係，以及P2P的那些資產是不是完全不承擔風險（國內各家P2P的剛兌承諾可都是不要不要的），最後落實到用戶數的增長速度以及互聯網造成的Network Effect和壟斷優勢。不要拿金融產生的利潤或者收入，來套互聯網的超高PE或者PS
- 如果給投資人講金融概念，那就看資產看風控，最後按照PB估值吧
前面有人說宜人貸的不良率只有1.6%，很不正常。
我覺得這蠻正常。因為 宜人貸 不等於 宜信。
其實翻招股書就知道，宜人貸是宜信近幾年響應互聯網金融號召，做的網上信貸平台。宜人貸的資產端大部分都來自於宜信，同時收取5－6％的介紹費用。
所以，宜人貸是什麼？宜人貸是唐寧的一張面子，而宜信才是唐寧的里子。宜信可以通過往宜人貸不斷的填裝優質資產，讓宜人貸看起來顯得高大上，又能夠因為關聯交易披露缺陷，保留宜信的核心機密。
其實，宜人貸選擇在這個時間點上市，確實有種明知山有虎，偏向虎山行的意圖。首先，國內的P2P近兩年倒閉風波不斷，大家都談虎色變。同時，國外的P2P金融代表，lending club也處在破發的尷尬境地當中，再加上中概股讓人感到心寒的估值，宜人貸的上市氛圍完全處在一個爹不疼，娘不愛的境地當中，幾乎沒有任何理由不破發！
其實，我也猜想過宜人貸為什麼要在這個尷尬的時間點上市，我個人認為P2P雖然近兩年很難，但是宜信作為行業龍頭，自保是應該完全沒問題，而且上市也才融資7500萬美元，相比有9年多歷史的宜信，完全就是毛毛雨。
那麼上市的目的，個人猜想
1.美元基金要退出。
2.前期籌備的工作不想浪費，在招股書裡面說了，宜人貸花費了將近2年的時間來整理之前的賬務，以便上市。3.宜人貸需要一塊上市公司的金子招牌，來擴大產品的號召力，吸引更多線上資金。4.或許是受徐翔事件的影響，唐年對於「悶聲發大財」這個中國自古的定律都有了一些忌憚，披露一部分讓別人知道自己幹什麼，比完全的黑盒子，易受誅心之論要好的多。宜人貸上市破發之後，有人採訪唐寧有什麼感想，他說了一句，「對今天參與交易的短期投資者來說，可能讓他們失望了。」還蠻耐人尋味的。
不過說了這麼多，也不能確定這些條件，能夠構成宜信想做市值管理的絕對動機，畢竟中概股相比我們大神創，簡直就是，額，你懂的。
利益相關，買了一點點宜人貸～我最近剛在網上查了一圈資料，自己寫了個總結帖，詳細的帖子內容見鏈接，所有內容都是有資料可據的，但觀點比較激進，大家看看就好。
tech2ipo.com我寫這個帖子一方面是工作需要，另一方面，我確實擔心互聯網P2P金融的情況，如果大家對觀點有抵觸，那隻看我在知乎的這個答案就好。
下面我來列舉一些不含個人判斷的事實，包括一些樓上沒提到的。
這些內容在網上的帖子里都有（所以我覺得也不是什麼秘密吧，不過大家如果考慮到我個人的安全，就只看不要點贊，也不要轉發，有朋友關心的，可以把我這個帖子的鏈接給他看，如果大家不贊，這個帖子也許能一直放著）。
我只是全部搜集了然後做個總結——情況不是很樂觀，但也談不上完全不正常。
1.宜人貸跌破發行價是在估值已經砍半的情況下發生的。
可以看一下這個帖子：Stay Away From Yirendai, the Last IPO of the Year
具體的在這裡：
中文翻譯：
該公司（指宜人貸）於今年二月在美國證券交易委員會提交了首次公開發行股票的申請。最初，該公司被暗示從首次公開招股中籌集 3 億美金，並給出了平台估值 20 億美元 。該公司籌集了 7500 萬美元，目前估值約為 9 億 2500 萬美元。
這個問題可能會被用會計規則來洗地，但即使是中國和美國會計規則不同，直接砍半的情況也是非常少的。
2.宜人貸的線上客戶沒什麼價值，從概念上來說，這不是一家互聯網P2P公司，而是一家民間借貸企業。
英文：The customers it does attract online are less valuable. The loan amount is almost half the size of the loan given to offline customers. These customers are also more likely to become delinquent on their loans. Overall, the customers that the company claims to be trying to attract are not the ones that would improve the company"s growth.
黑體字翻譯：線上客戶價值不高。
3.宜人貸有壞賬保證金——基本可以證明這是一家放貸公司，而Lending Club是一家撮合平台，二者完全不是相同概念，所以把宜人貸下跌原因歸結到Lendingclub是不合理的，歸結到國內風氣也是不太合理的。
4.來說一下D項的問題。
國家通過了新法律（可以看作是制約民間P2P而通過的）：
《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定 》
根據26條，27條，31條，借貸利息超過36%是有風險的，這個利息就是指APR，因為27條特地指出了按實際借款來算。
關於宜人貸的APR：
5.D項壞賬率不到10%。
6.其他就沒什麼了，下面兩張圖能證明宜人貸的線下用戶價值較高——線下其實是來自宜信，這個大概不必說了，網上是個帖子都會這麼寫。
7.1很明顯的，LendingClub跌是因為虧損，而宜人貸在美國算是一個很新的股票，這點上沒什麼影響。
7.2LendingClub主要放個人消費貸款，而宜人貸主要放個人經營貸款。7.3LendingClub是撮合接待的平台，宜人貸自己放貸。別的沒什麼了。
特別說明一下，我也不知道這些情況算好算壞，但總之我覺得不太正常的，我都列出來了。這是個老問題了，但是感覺需要新回答，4月才上市的信而富和當年的宜人貸一樣破發了，但是關於破發和其他一系列問題的解讀，我去和他們的CEO聊了聊。
作為商業世界和資本市場上的一股新生勢力，年輕的金融科技公司們不得不花費更多的時間和耐心去獲得理解。等待是常態、爭議也是常態。
——馨金融
洪偌馨/文
6月28日，信而富的股價單日下跌1.66%收盤至5.91美元，低於兩個月前的發行價6.0美元。看到這個消息時，信而富的CFO沈筠卿正在一個電話會議上。默默的放下了手機，他並沒有流露出太多的情緒。
「很多優秀的公司都曾經歷破發，這也是我們當初選擇長線投資人的原因，希望大家有耐心去陪伴公司成長。」他在微信上回復到，上市這兩個月，股價每天都有波動，我們要習慣「不悲不喜」。
時間回到紐約時間2017年4月26日，信而富掛牌的兩天前，連續兩周高密度的全球路演之後，信而富的高管團隊都有些疲憊。在某投行位於芝加哥的辦公室里，他們看到了股票預售的結果——超額認購
在得知股票超額認購的同時，投行還告知他們有幾隻全球排名靠前的大基金計劃參與投資，但希望能在原定的價格區間上再做些讓渡。「這是一個有些艱難的決定，但大家並沒有花太多時間便達成了一致。」 沈筠卿回憶到。
為了吸引長線投資者讓渡眼前的利益，早於信而富一年上市的宜人貸也做過類似的選擇。
時間回到2015年12月17日傍晚，宜人貸上市前夜，在獲得5倍超額認購的情況下，宜信創始人、CEO唐寧最終決定把掛牌價定在中間價位10美元（原定的股票發行價格區間：9美元至11美元），他希望給投資人更多的信心，保持長期的合作。
復盤整個過程，這兩家相隔一年上市的P2P公司面臨了很多相似的挑戰：行業的動蕩、輿論的質疑、美國資本市場的大幅波動、甚至上市後股價破發……而在很多關鍵時刻，它們也做了近乎相同的選擇。
在享受最先上市的品牌溢價和市場紅利的同時，作為商業世界和資本市場上的一股新生勢力，這些最早的「探路者」不得不花費更多的時間和耐心去獲得理解。
等待是常態、爭議也是常態。
1定義標準：如何讓看不懂的SEC、投資人
理解中國的金融科技？
「復盤整個上市的過程，最大的挑戰是什麼？」關於這個問題，叢郁和沈筠卿給出了相似的答案：作為一種新的商業形態，市場和監管需要一套新的標準來定義它們。
儘管美國已有了Lending Club和OnDeck兩家上市P2P公司，但中國P2P的市場環境、商業模式、業務邏輯，甚至信用市場的成熟度等還是跟美國有著不小的差異，這也導致美國證券交易委員會（SEC）現有的審計規則難以直接套用在中國的公司上。
於是，讓SEC認定中國P2P公司及其業務的本質便成了一項頗具挑戰的工作。
你是信息中介還是信用中介？虧損是暫時的還是長期的？收入和成本如何確認？一些新科目，例如宜人貸的「質保計劃」要如何在財務報表上體現？等等，信而富和宜人貸用了大量的時間與SEC就申請材料中的內容進行了逐條認定。
「SEC最主要的目的不是判斷好壞，而是認定真假。」 沈筠卿總結到，除了查看借款人，出資人以及合同的細節，交易資金流向，還有合同條款與實際操作是否一一對應，以及每段法律關係、經濟關係、現金關係各自是如何建立起來的。
宜人貸收到的SEC對第一版招股說明書的詳細回復就涉及40個問題，回答問題、收到問題，再回答問題……在拿到SEC的最終確認函之前，這成為了叢郁日常工作之一。
信而富的情況也類似，在看到那句「We have no further comments」之前，他們收到過九份來自SEC正式的書面回復，還不包括期間（非正式的）多次溝通、交流。
商業模式走在了會計準則之前，這樣的情況並非第一次出現。
二十世紀末，以Google、微軟、蘋果等企業為代表的高科技、互聯網企業在美國快速崛起，這些被後人視為帶領美國經濟走出經濟低迷時期的功臣，其商業模式在當時上市時也曾面臨很多的挑戰。
「在所謂的『新經濟』模式中，資源互換（如，廣告置換）、捆綁銷售（如，買手機送話費）等都是很常見的商業模式。但早期，這在傳統產業中是沒有的。那麼，相關數據要以何種方式計入財務報表就成了一個新議題。」 沈筠卿舉例道。
而不同的財務計入方式將大大影響企業的利潤和估值。一位在普華永道做審計朋友以常見的Gross/Net（毛利潤/凈利潤）舉例稱：
例如攜程這類在線旅遊平台，一晚上一間酒店，它可以做中介，也可以買斷酒店房間。那麼，它是拿中介費確認收入，還是拿整個房費來確認收入呢？如果是前者，比較好理解，中介費就是全部收入；但如果是後者，理論上它還需付給酒店900元，這部分最後將以成本方式計入報表，剩下100塊計為收入。
認定這些計入標準，甚至先後順序非常重要的原因在於，當各種基於互聯網生態的「新經濟」（例如，電商、在線旅遊、社交網站等）剛出現時，股票的定價還是以收入的倍數來決定的，所以你的收入究竟算100，還是1000，估值就差異巨大了。
還有最常被提及的一些利潤指標，比如，對於一些電商平台而言，即使產品利潤率為、負值，最終平台整體也能實現盈利。因為，「新經濟」的核心是增長，利用新技術，降低成本、提升效率，其盈利模式與傳統產業已經大不相同了。
為什麼還未盈利，信而富就能上市？從籌備上市到披露招股書，再到正式掛牌，這大概是沈筠卿回答最多的一個問題之一。「大家有一個誤解，現在不盈利不代表一直不盈利，SEC、交易所、投資人依然很關心企業的業務模式是否健康。」
從紐交所的官網信息來看，目前對於上市企業的財務標準並沒有變化。但馨金融從正在接觸紐交所的多家互金企業獲悉，現在交易所已經口頭放寬了上市公司的財務標準，尤其在盈利方面。
近幾年，這家老牌的交易所一直在積極擺脫自己刻板、陳舊的形象。除了積極爭取一些大型的高科技、互聯網企業，僅僅是放寬「企業必須盈利兩年才能夠掛牌」這一項要求就足以吸引很多過去只能去納斯達克上市的新興企業。
2 IPO背後：延遲上市、華爾街精英、
一線大投行集體護駕
在爭取到SEC的理解之後，宜人貸和信而富距離上市便只有一步之遙了，但事實上這一步它們都等了數月才邁出去。
宜人貸於2015年春節向SEC提交第一版上市申請，拿到「無異議函」時是當年9月，而它們真正上市的時間是在三個月後。信而富的情況也類似， 2016年9月SEC便審核完畢，但直到2017年4月底才掛牌。
「2015年9、10月恰好遇到中美兩地的資本市場的情況都非常差。」叢郁回憶到，9月正值中國A股市場斷崖式下跌，國際市場對中國經濟的前景變得有些悲觀。到了10月，美國資本市場也開始波動，股價大跌。「按照過往的經驗，市場大幅波動是最不適宜IPO的的時候。」
然而，等到12月底，市場並沒有明顯的好轉，中國的新金融行業又出了一件大事：2015年12月初，e租寶涉嫌非法集資500多億元被正式立案調查，這件迄今為止涉及資金規模最大的P2P風險事件為整個行業蒙上了一層陰影。
「當時我們預判立刻上市肯定不是最好的時候，但也不是最壞的時候。」回過頭再看，叢郁慶幸當時大家做出了這個決定，因為接下來的2016年1月開始，資本市場的情況變得更差了。
受種種不利因素影響，在上市的第一年，宜人貸股價經歷了首日破發以及3.35美元的低點。而後，隨著業績的大幅增長和市場理解的加深，其股價才逐步抬升，在半年內翻了十倍。截止紐約時間7月3日收盤，宜人貸為25.21美元/股。
適當的妥協和耐心的蟄伏，作為一個新興行業的「探路者」，這是它們從成立之日起便要學會的技能。
2016年底的信而富也在掛牌時間的選擇上同樣面臨了諸多障礙：美國大選即將收官、美國的聖誕假期和中國的農曆新年臨近，年底很多基金資金吃緊等等各種不利因素接踵而來。「索性等到做完2016年年度審計，隔年在上。」 沈筠卿說。
最終，這兩家中國的P2P公司，相隔16個月先後登陸紐交所。根據掛牌當日的價格，宜人貸價格10美元/股、市值接近6億美元；信而富每股6美元、市值接近4億美元。
在巨頭雲集的紐交所，單從市值和融資規模來看，宜人貸和信而富顯得並不起眼。但這並沒有阻礙一線大投行、律所集體為它們保駕護航。要知道，在三四年前，這類項目幾乎不可能調動起華爾街精英們的熱情。
招股書顯示，宜人貸的聯席賬簿管理人有摩根士丹利、瑞士信貸證券（美國）及華興資本證券(香港)。信而富方面的投行陣容也同樣豪華，摩根士丹利、瑞士信貸證券（美國）有限責任公司、Jefferies LLC為其聯席賬簿管理人。
在沒有可複製和參考的模板之下，對於這些價格昂貴、按時計價的一線投行來說，操作一家新金融公司上市的「性價比」並不高。除了要重新研習規則，製作方案，它們還要承受極大的不確定性。畢竟，這條路之前並沒有人走通過。
「摩根士丹利、瑞士信貸北美區的高層都直接參与進了這個案子，這在以前是難以想像的，畢竟他們過手的大case太多了，單個項目的融資額可能就十幾億美元。」 沈筠卿說。
高盛、花旗、中金、J.P Morgan、美林美銀、瑞信、UBS……不管是剛剛向港交所提交申請的眾安保險，還是正在申請IPO路上的陸金所、拍拍貸、趣店、樂信等新金融機構，這些年輕的公司背後聚攏了全球最頂級的投行精英。
事實上，不僅是投行們對中國的新金融機構表現出了極大的熱情，就連SEC也對這些新興的進入者給予了足夠的重視。
「SEC裡面一般我們打交道最多的可能就是審核部、會計部等，通常這些部門都有很多平行組，同時會做不同的項目。但最後我們的案子是由SEC主會計師辦公室來負責的，幾個部門負責人一起商議了很多標準和原則的制定。以我們的融資規模來看，這是非常罕見的情況。」叢郁回憶到。
資本市場的嗅覺總是最敏銳的，在這些「探路者」身後，他們探測到了一個正在快速崛起且潛力巨大的商業生態。
在這個信息泛濫的時代，你我都該珍惜原創的價值，相信優質內容的力量。
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很多國外機構不看好的中國公司或模式並不代表其本身沒有價值，美國著名空頭機構Citron Research就屢次狙擊做空360，而彼時360全家桶在大陸基本一機一套，覆蓋率驚人。很多老外由於文化或者研究不深入等原因沒法理解國內的很多模式和玩法，帶有獨特的「西方式偏見」，當然也有看的準的時候，比如針對網秦。關於p2p,我個人覺得在華人社區是有現實需求的，並不是無源之水憑空造出來的，就其中最普遍的c端對c端模式而言，華人社會"放爪子的傳統"也有幾千年歷史，公元前300年，戰國四公子之一孟嘗君在其封地薛放債取息，供養三千門客，某年薛地歉收，孟嘗君派人追繳「得息錢十萬",至於什麼抵押貸款，最常見的當鋪早在唐代就被稱做質庫，可見並不是啥新鮮玩意，之所以現在亂象叢生，主要是缺乏成熟法規細則監管，二則搭上互聯網的快車，資本大量湧入，而實際的優質借貸兩端資源是相對稀缺的或者說需要培育教育時間的，再加上以前的傳統行業騙子搖身一變橫插一腳，所以這幾年混亂期是可以預見的。
因為它就值這個價…宜信模式充滿合規風險真以為老美傻啊？唬得住大媽大爺也唬不住華爾街。連唯品會聚美都在下行，一個搞不懂怎麼賺錢的、各項指標充滿質疑的P2P指望它能快速成長？中國P2P已經從最開始不受監管地發行債券發展為最近的嵌入傳銷因子的病毒式擴張。
一個多月股價漲三倍就是給答主最好的答案
兩個高票答案已經回答的很好了。我想補充兩句，實際上像這樣的情況，我想唐寧和他清華智囊團絕對是預想到的。所以只是讓旗下其中一個不賺錢的產品拿出來上市賠賠錢賺賺吆喝而已。畢竟"國內第一個也是目前唯一一個在紐約交易所成功上市中國最大的p2p公司"這樣一個名號在國內p2p主要受眾人群(老頭老太太)眼中還是很好使的
1. 美國投資者對標lendingclub，該股受加息預期影響過去一年表現不佳
2. P2P業務在國內是紅海，行業競爭激烈3. 宜人貸招股書中最高利率已經超過國家合法最高標準，存在司法風險。4. 壞賬率5. 受聯儲加息影響，上市當天市場動蕩，破發情有可原其實企業上市時已經從承銷商手裡拿到錢了，破發並沒有什麼損失。上市的好處除了資金之外還有品牌效應，這一點在P2P市場良莠不齊的狀態下對企業來說是極其珍貴的。最後，小盤股投資請注意風險。在美國任何公司都可以上市。只要你賣的出去。
不過美國不是中國，全是散戶，你靠概念，瞎吹牛，大家覺得可以搞，你就炒起來了。美國都是機構投資者，都是學經濟學金融出來的，都是多少年專業學出來的，在正規大公司一個報表 一個報表做出來的。你橫空出世一個回報率40%，還沒有風險，這種奇葩的違反基本常識的東西。在美國肯定被打得鼻青臉腫。
這種東西在中國賣賣還差不多。反正中國的股民又不會計算的。他們覺得世界上各種奇蹟都有可能發生的，你說百分之四十就百分之四十。可到美國，人機構投資者一聽，啥啥啥，你比巴菲特還能賺錢。收益率比他高一倍，而且還沒風險，你他媽當我傻逼？。不做空你才怪了。這種故事讓我聽了我都跑的快。就是去晚了。不然我也做空他。商業轉載請聯繫作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。作者：笨虎鏈接：P2P第一股，為啥首日暴跌10%？ - 煮歷史品金融（P2P平台監測） - 知乎專欄來源：知乎
北京時間12月18日，宜信旗下P2P平台宜人貸正式在紐交所掛牌上市，這是中國互聯網金融行業真正意義上的第一股（先忘記新三板和借殼吧）。
可是，上市首日宜人貸就跌破10美元的發行價，一度跌幅10%，最終收盤股價為9.10美元，跌幅9%，當前市值為5.32億美元。
對宜人貸首日破發的原因，普遍有這麼幾點解讀：
1.華爾街不看好中國P2P行業。
2.宜人貸業績波動大：招股申請書顯示2013年虧損834萬，2014年虧損450萬，2015年上半年盈利1700萬美元。宜人貸今年前9個月凈營收為1.38億美元，並實現凈利潤為3078萬美元（摺合人民幣1.96億元）。宜人貸半年逆轉，扭虧為盈。
3.不良率顯得「過低」：截止2015年6月末，宜人貸借款逾期60～89天的借款佔比0.40%、逾期30～59天的貸款佔比0.70%、逾期15～29天的借款佔比0.90%。而同期銀行壞賬率為3%左右，陸金所董事長計葵生曾公開表示，國內P2P市場的壞賬率約為15%-20%。
4、宜人貸業務對其母公司宜信依賴程度較大。
上面的分析雖有一定道理，但笨虎覺得也不宜過度解讀，原因如下：
1.美聯儲剛剛宣布加息，全球油價大跌；事實上美股已經連續兩個交易日下挫，紐交所本周下跌的有2013隻股票，是上漲股票的1.87倍。宜人貸上市的時機好像不太好。
2.美國股市雖然是註冊制，但在紐交所上市必須先通過紐交所的審核，上市條件非常苛刻，特別是對外國公司來說，能通過這個審核已經不容易了。此前很多中國互聯網巨頭比如百度網易新浪，都是在納斯達克上市。紐交所和納斯達克，就相當於美國的主板和二板。
總的來說，這次宜人貸紐交所上市成功對國內P2P行業有正面的意義；不過，好多人抱怨宜人貸的估值太低了，這會讓以後去美國上市的P2P企業很「難受」。
文章始發於微信公眾號：煮歷史品金融（微信號pinjinrong，你免費的理財保鏢，不關注你就虧啦）
老美不傻阿
長遠看宜人貸潛力十足，看好宜人貸主要有下面幾個方面
一、品牌優勢
畢竟"國內第一個也是目前唯一一個在紐約交易所成功上市中國最大的p2p公司"這樣一個名號在國內p2p主要受眾人群(老頭老太太)眼中還是很好使的
二、沉澱優勢
10年的時間，宜信積累了大量的借貸數據，說大數據有點誇張，但國內做民間借貸的能與宜信爭鋒的不多。
三、營收
財報：可持續的高速健康增長，與喜歡炒概念的A股市場不同，在美股市場，價值投資才是主流，股價的上漲，從客觀來說，來自公司良好的業績和未來發展潛力，從主觀上來說，是機構投資者對公司長期看好。
財報顯示，宜人貸第二季度每股美國存托憑證攤薄收益為人民幣4.45元(約合0.66美元)，高於分析師預期。
在宜人貸披露的盈利能力來看，凈收入11.83億元人民幣(1.75億美元)較2016年同期同比增長61%，而凈利潤則較2016年同期同比只增長了3%。對此，宜人貸財務總裁劉佳表示，第二季度宜人貸凈利潤環比降低主要受到稅收的影響，具體包括兩塊:1、2015年子公司拿到雙軟認證資質，免稅兩年，2017年這部分營收的稅收顯現;2、股票分紅派息，境內外需要增收10%的股息稅。刨除股息稅後，凈利潤同比增長26%;調整後EBLTDA(稅息折舊及攤銷前利潤)，同比增長43%。
四、效率
隨著規模的增長，宜人貸的各項邊際成本正在降低，這說明宜人貸的增長是相當健康的增長。
比如，本季度銷售費用占當期促成借款總額的7.5%，較2016年同期的7.8%有所下降。銷售費用占當期促成借款總額的比例同比下降，主要源於獲客效率的提高。
此外，本季度管理費用占凈收入的8.3%，較上季度的9.8%和2016年同期的10.0%有所下降。儘管公司在科技方面加大了投入，管理費用占凈收入的比例仍然有所下降，主要是得益於運營效率的提高。風控是金融的生命線，比跑得快更為重要的是跑得遠，健康式增長顯然才能跑得遠。
五、移動化
統計顯示，出借行為100%通過公司的線上平台完成，其中90%通過宜人財富手機APP完成。而在投資端，70.9%的借款人通過線上渠道獲取；借款總額的51.2%通過線上渠道促成，線上渠道促成金額的近100%來自移動端。
線上佔比提升的好處是什麼？第一說明，宜人貸的用戶構成年輕人佔比為主。第二說明，線上的獲客成本比較低，獲客效率在提升，那麼在宜人貸未來的財報上，整個成本效益將會因此受益。
六、創新
看發展：技術創新、風控提升。無論是金融科技還是傳統金融，風控都是其生命線。而金融科技只所以獲得追捧，是因為其疊加了傳統金融的風控經驗和大數據的創新風控體系。
宜人貸由宜信推出，後者有11年服務百萬客戶的豐富的金融業務經驗。另一方面，宜人貸已經成立5年，在線上積累了豐富的風控探索，獨創大數據風控系統，能夠通過智能決策引擎實現高效精準的信用評估和科學的風險定價。
線上的經驗優勢和線上技術優勢互補，讓宜人貸能夠更深入的實現風控目標。
七、政策
而且，宜人貸一直主動擁抱監管，並且領先於監管政策。而上市之後，宜人貸還要接受美國SEC的嚴格監管，倒逼宜人貸提高信息透明度，增強風控能力，雖然看似給自己戴上了監管枷鎖，但是長期來看，宜人貸能獲得長久生命力。
根據中國社會科學院發布的中國互聯網金融平颱風險評級與分析報告》(以下簡稱「報告」)，憑藉在運營模式及安全合規等方面的突出表現，宜人貸在信用風險、流動性風險、法律合規風險和操作風險等四個維度以及綜合評級指標中，均居各平台之首，超越了陸金所、拍拍貸等友商。
而在第二季度，宜人貸推出了信用評分模型——宜人分，用來更加精準地反映借款人的信用資質特徵。同時，自2017年5月1日起，公司對風險等級體系進行全面升級，升級後的風險等級體系包括5個等級：等級I、等級II、等級 III,、等級IV和等級V。根據不同風險等級的預計和實際壞賬率，對借款申請人進行等級分類。
而這些不斷創新、完善的風控能力，也在財報中得以體現。考量風控能力的重要指標就是逾期率，財報顯示: 截至2017年6月30日，逾期15-29天、30-59天、60-89天借款的逾期率分別為0.4%, 0.7%和0.5%，截至2017年3月31日的逾期率分別0.4%, 0.8%和0.6%，也就是說，借款總額、營收利潤增長的同時，逾期率卻有所下降，風控水平在不斷提升。
當然，嚴苛的風控，還不能傷害到用戶體驗，必須在兩者之間尋找平衡。比如，其極速借款模式：面向信用卡人群；1分鐘反饋預估額度，10分鐘快速批核；簡單3步操作，全流程線上操作；最快30分鐘資金到賬；最高額度20萬元；手機隨時隨地申請，流暢快捷的用戶體驗，深受年輕用戶喜歡。
因此，從前端看到的是宜人貸業績的增長和股價的上漲，而在後台，其實是其綜合技術能力、運營能力的深度積累。
八、靠山與風險
根據宜人貸公布的招股書，宜人貸是宜信的全職子公司。在上市前所有人馬都來自宜信。
金融行業兩端非常短，只要找到資金和資產就沒問題。宜信負責找資產，宜人貸負責找資金。宜信通過把優質資產放給宜人貸來讓宜人貸的報表好看，讓投資者喜歡。
P2P行業在國內市場規模相當大，宜信作為行業老大肯定會不留餘力捧著自己的親兒子。
風險：
一、政策
從P2P網貸行業起步到發展至今，在經歷了野蠻生長之後，P2P被納入了行業監管，相關的法律法規也在逐步完善過程中。在這個過程中，P2P平台可能會面臨意外的、不可抗力的政策性風險。
二、靠山
宜人貸強大的銷售能力是建立在宜信的基礎之上，如果宜信除了問題或者他們中間的關係有了問題，再或者市場對他們關係的認知不再是父子都會影響的宜人貸的市值，甚至會影響到宜人貸的業務，就如迅雷和迅雷大數據。
附近期宜人貸美股行情及評價
趕緊私有化回來借殼上市立馬翻十倍23333333333
宜人貸剛剛發行時我是越跌越買，從10元一直買到3元，平均成本不到7元，現在股價翻番達到15元，本人長期看好，未來五年有機會突破60元。用巴菲特價值投資測算，預估宜人貸公司每年複利增長超過60%
http://weixin.qq.com/r/FJsRCczENpFJrYhq984G (二維碼自動識別)
如何讓資產增長百倍，歡迎加入巴菲特討論群 美股微信交流群（605874098）宜人貸的上市股份本就不多，公司也說了基本上也不是為了圈錢上市的，主要是有了美國上市公司這個頭銜為公司信用背書，投資者會更加信任這個平台。美國人對於中國的業務並不了解，可以看到，大部分中國的互聯網公司估值都不高，甚至低於凈資產的也有，所以才有了現在中鈣大面積回歸A股的。