如何評價樂視網重組失敗，並終止收購樂視影業?
原文：終止收購樂視影業，樂視網重組失敗，何時復牌還是猴年馬月的事兒
1 月 19 日，樂視網發布公告，稱董事會通過關於終止重大資產重組事項的議案。這份公告正式宣告了為期兩年的樂視影業注入案失敗，而這項注入，也正是樂視網此前長期停牌的原因。
一位接近樂視網和樂視影業的人士表示，這個結果並不意外，「雖然融創進入後，看似試圖打通樂視影業和樂視網，但在實操上，樂視影業此前已經在有意識的與樂視網進行隔離」。
張昭可能早已預見了這一結局。據我們了解，去年 10 月樂視網曾宣布成立「新樂視管委會」，並任命張昭為主席，這一職位形同「臨時 CEO」；但據知情人士透露，任命後，張昭在內部所履行的職責仍然僅僅是 CCO（首席內容官），並未出現太多越界。
最終，對全公司事務參與並不積極的「臨時 CEO」張昭，還是被融創系的劉淑青正式取代。在 12 月 26 日的任命中，劉淑青正式出任樂視網 CEO，而對於張昭的角色隻字不提。
「有些事，張昭一直是被迫去做」，一位接近樂視影業高層的人士稱，「明知失敗也要讓他堅持，很多事，由不得他」。
而與此同時，在這份公告發布之前，張昭早已在內部要求，需要做到影業決策獨立。
值得一提的是，隨著這一份公告落地，不僅僅是資本層面的努力宣告失敗，整個樂視網的轉型與自救，或許也可能就此戛然而止。我們注意到，在重大資產重組事項終止之外，樂視網還通過了一份名為《關於終止變更公司名稱及證券簡稱的議案》。
在這份議案中，樂視網宣布無論公司名稱還是證券名稱都不會更名為「新樂視」。而「新樂視」三個字，原先寄託著樂視人最後一次努力的希望。
接下來的故事，或許已經不再有懸念。
一個結局早已註定的故事
我們此前曾諮詢多位證券市場人士，各方對樂視影業注入案均不樂觀；而其中的緣由，正是因為受到了監管層的壓力。
去年 11 月就有報道稱，第一屆創業板發審委委員中，有三到四名委員在 2017 年 7 月底 8 月初被調查，主要涉及樂視網 IPO；其中兩名來自會計事務所，至今仍處於被調查狀態。
隨後證監會新聞發言人高莉表示，已注意到多位涉及樂視 IPO 發審委委員被查的報道，已經轉給相關部門，正在進一步了解核實。由於證監會並未明確態度，業內人士均認為，不應由此做出過多解讀，應等待最終定論。
但在此之前，證監會原投資者保護局局長李量案的曝光，早已影響了樂視網的資本進程。根據 2016 年 11 月央視新聞的報道，李量 2014 年被查，是因為 2000 年至 2013 年收受包括樂視網在內的九家公司共計摺合人民幣 693 萬元，為上述公司的上市和併購等資本操作提供幫助。
此後，隨著證監會前高官李量張育軍、姚剛等人相繼被查，從 2016 年開始，證監會對於樂視網等上市公司的資本運作的監管已經變得格外嚴厲。
顯然，風口浪尖之上，樂視影業併入案的一再擱淺，也與此相關。
一位曾在樂視系公司經手財務的人士此前告訴深網，「樂視影業多次嘗試注入上市公司失敗，讓我們發現，證監會已經不是之前的那個證監會了。」
此後，雖然證監會並未強制要求以重大資產重組事項為名義進行的停牌，但議案遲遲不落地，或許早已體現了相關方面的態度。
一位樂視網內部人士曾告訴我們，即便是樂視網內部，相信能注入成功的也並不多，「但我們沒有辦法，監管層的事情，我們控制不了，延後一天算一天」。
但這一早已預料中的結局，遲早還是會到來。
樂視模式或將崩盤
我們曾在《樂視悲劇》一文中提到，賈躍亭的樂視生態模式包含三個核心組成部分：
1、低價甚至賠錢賣電視、手機等硬體產品，使得產品銷售迅速走量，做大收入規模；
2、內容收入補貼硬體虧損，基於硬體和平台的會員付費增值模式；
3、新的生態業務通過資本運作孵化完畢，裝入上市公司體系，把虧損通過關聯交易做到非上市體系，推動樂視網業績和股價的飆升；基於此進行定增等方式融資，循環投入到業務發展，並通過業務協同帶來整體利潤上升，最終實現樂視生態模式的閉環。
對於當前的樂視網，第三個環節的遲遲難產，已經嚴重影響了樂視模式的順利運作。
尤其當樂視電視倒下後，樂視影業再無法裝入新樂視上市公司體系，缺乏優質資產的樂視網在資本市場崩盤，已再無懸念。
為此，孫宏斌一直在尋求破局。為了在上述三個核心環節外，尋求到助力達成新的循環，孫宏斌此前就已開始積極與外部公司就投資進行接觸。但就我們目前了解到的情況，截至目前，在注資或收購層面，樂視網還仍未與任何一家企業或機構進行到實質談判階段。
接下來，孫宏斌還會怎麼做？目前來看，這道題，依舊無解。
by 方硯
曾經有一位好友跟我說過：
「樂視影業本來是打算單獨上市的，樂視體育也是如此，生態嘛。結果樂視網出問題了，賈躍亭套現免息借給樂視網，抽了影業的血去補，明裡暗裡直接導致樂視影業上市徹底夢碎，這很大程度上宣告樂視模式走不通了，拆東牆補西牆吊著口氣隨時可能倒下，樂視中層以上的人很多都是這時候徹底看明白的。就這事兒，張昭肯定是對賈躍亭很有怨念的。」以上內容未經證實，純屬聽內部人士在多年前私下透露。挺有意思的，明明是一件除了老賈外，皆大歡喜的事情，為啥這麼多人看衰呢？
對樂視影業來說，張昭一直希望是獨立運營。當年王成出事，為了救樂視網，不得已才放棄單獨上市的念頭。現在重組停止，正好可以保證自己的獨立性。
對孫來說，復牌後肯定是股價暴跌，大量帶血的，廉價籌碼充斥市場，這不正好可以低價收割，名正言順的成為公司的實控人。公告也說了嘛，提示有實控人變動的風險。
對於樂視的業務來說，跌無可跌，公告中提示的風險，已經轉移到老賈和樂視控股那裡去了。
對監管者而言，指數都剔除了，再怎麼跌影響也不大。只是有些機構可能因為贖回的問題，導致賣出其他股票，但預熱這麼久，大部分機構早就做好準備，該贖回的也贖回得差不多了。相反靴子落地，利空出盡。
等債務和關聯交易剝離得差不多，融創實際掌控的股份過半，再宣布引入新的外部合作者，樂視就見底了。
樂視現在最大的風險是當年帶病上市，在如今的嚴查下有可能直接被退市，但從證監會這一年曖昧不清的表態來說，這個風險已經不大了。
吃瓜子看笑話？注意形象。樂視網和樂視影業最好的命運是被萬達收購，很大概率鹹魚翻身。問題是萬達現在也緊的很，也許拿幾個萬達廣場跟孫宏斌交換一下，相互都會覺得值。萬達搞那麼多電影院，缺影業，缺電視。補齊了大文娛還是很佔先機。
~~~~~有朋友提醒漏說了萬達影業，雖然都叫影業，能量不一樣。樂視套利機會！跌不了基金預估的那麼多！
2018-01-19 浙江資本圈 浙江資本圈
先說結論：樂視快要復牌了，連續跌停是必然的，但肯定不會有13個跌停那麼多。基金已經按照13個跌停計提了損失，如果沒跌這麼多，凈值就會相應大幅提高，樂觀估計能有10%。
樂視網昨天公告稱，公司董事會已經通過關於終止此次重組的議案，這意味著籌劃三年的樂視影業注入事宜以失敗告終。此外，樂視網原擬更名為「新樂視」的事項，也暫時宣告終止。並將於1月23日10:00-11:00以網路互動方式召開投資者說明會。
最近大盤環境比較好，當然創業板是慘了點，但也不是一天兩天了。樂視這個時候復牌，可以對衝掉暴跌風險，不能讓樂視一家把大盤帶溝里去。
持有樂視最多的3隻基金，分別是華安創業板50、工銀中證傳媒、中郵核心競爭力混合。樂視網去年4月14日停牌時，收盤價是15.33，現在這3隻基金，對樂視網最新估值都是3.9元左右，13個跌停。
從博弈的角度，我估計最多也就10個跌停，跌到5.35元。5元左右能夠企穩，到3.9元的條件尚不具備。因為這個價位樂視總市值只有156億元了，賈老闆雖然把自己搞殘了，但瘦死的駱駝比馬大。要做起來業績沒那麼難的，比如樂視電視吧，融創每個房間裝一台，自個兒就能全消化了。
不過，指數基金不好預判，可能跟著指數走。大家也知道，最近創業板、傳媒都弱得一筆，說不定一跌，就把這點套利空間跌沒了。創業板滾動市盈率42.88比創業板指40.39的都高，埋伏過早可能要承受指數下跌的風險。所以我更看好中郵一些。
最後說說樂視的前途。現在賈老闆已經退了，孫老闆接盤。問題是現在孫老闆持有1.7億股，佔比8.56%，這個比例是遠遠不夠控制公司的。所以孫老闆必須增持，那麼股價當然是越低越好了。
不過呢，樂視裡面現在關著很多大佬，時間這麼長了，有出貨需求。孫老闆肯定不能那麼不厚道，殺到血流成河，在差不多的位置，就應該開板讓他們走了。然後盤一陣子繼續跌，大佬走了，孫老闆低位增持，皆大歡喜。
重慶啤酒一戰，徐總是開板先鋒；樂視網一戰，孫老闆將是開板先鋒，宣布增持舉牌。咱們拭目以待。
未來，樂視還是要做上去的。
第一，資產還是優質的，就是賈老闆攤子鋪太大收不了場，玩脫了。重新集中精力，樂視做的好。
第二，孫老闆好不容易A股買了一個殼，玩砸了讓人看笑話？這不是久經沙場的孫總的風格。人家在聯想、順馳、融創，哪次甘心低人一等過？
第三，不差錢，融創這幾年業績爆好，開發商的錢你別愁；
第四，融創股價翻了這麼多，孫總資本運作得心應手，樂視裡面也是有大庄的人，遲早上去。
第五，前面套牢盤太多了，肯定要洗個大澡，長時間磨底，大家耐心等待。套利機會，偷雞一把趕緊走。
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應該譴責的除了老賈還有證監會，顯然樂視網超長期停牌是監管層的「默許」甚至就是監管層的「願望」。包括年前開會的「維穩」，12月底的剔除指數，都是一步一步有計劃的實施，現在復牌還要聽監管層的「安排」才能復牌
另外題目的標籤不是經濟和股市，而是快播？搞事情？結合之前兩周內復牌的新聞，還是蠻有意思的。
本來想重組樂視影業就是想把優質資產注入，開出來不至於太難看。現在這樣估計是準備裸奔復牌了。家裡有滿倉融資樂視的股民，千萬給看好咯。
估計最後會走到破產的地步，心疼我家才買不久的樂視電視-.-
賈首先不是一個好的管理者，也沒有一個好的數學頭腦，更不是一個懂技術的人，但敢於吹這麼大牛皮，忽悠這麼多人，算是一個好演員，本質上是投機者，嚴重點是大騙子；其實我們這些外行人都知道不可能無限制的輸血，總有崩塌的那一天，不知道他在最風光的時候，有沒有想到樂視這個模式有崩潰的那一天。但那麼資本追捧他，一些人是真傻，信他的話；但更多的是貪婪，是僥倖，總希望有更多的傻子來接盤
當政治接管經濟，那就由政治左右輸贏，而不是市場，ling家已倒，無力回天。
龐氏騙局。情懷不能代表實幹
我沒有樂視的股票，但我覺得情況不一定有想像那麼糟，在停牌這麼久的時間裡，樂視的曝光率是非常高的，市場對樂視的危機其實已經形成了某種心理預期，而且管理層對樂視的態度已經很溫和了，不然也不會任性停牌這麼久
實際重組對樂視影視是一件好事，樂視大盤子稀碎不代表樂視影業也稀碎了，如果不是被帶節奏，樂視影業其實自身的發展是值得關注的，這次重組失敗真是迷一樣
哎，一首涼涼
資本沒有立場，資本只有迎合。
新的殼股已經出現，神創怎能停滯不前?
泰坦尼克號沉沒掙扎，無論怎麼掙扎結局已經註定
樂視給的估值總市值只剩下156億元，太低了，樂視還是有再起的希望的，孫宏斌有錢，只要繼續購買電視劇，製作電視劇，樂視依舊可以成為視頻播放一線平台。而且樂視之前購買的電視劇，電影資源也很豐富。
樂視電視累計銷量過了千萬台，電視機的壽命可以保障樂視用戶不會缺乏。
孫宏斌以前可是聯想的大佬，1990年他被破格提拔為聯想集團企業發展部的經理，主管範圍包括在全國各地開闢的18家分公司。接著搞下去說不定就成了IT大佬了，可惜年輕氣盛，居然不尊敬柳傳志，被柳傳志搞了，後來做地產，柳傳志幫了很多忙，起家的50萬就是柳傳志借的。
孫宏斌互聯網應該很懂，至少計算機是相當的懂。。。清華畢業的大佬，整個IT圈學歷超過這位的也就李彥宏，張朝陽了。
我懷疑孫宏斌還有一個互聯網大佬的夢。假如真的有，以孫宏斌的本事實實在在的做樂視，又不缺錢。
一年半併購花掉1355億 融創的錢從哪裡來？
肯定比不上bat，但是156億，低了。暴風那個垃圾都有73億。
迅游 102億
遊戲圈一眾公司稍好點的都有200億了，大不了學學b站搞遊戲。
詐騙集團的事，我不關心
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