國債逆回購值得做嗎？有做過的人能可以說說經驗嗎？

01-22

說了半天沒一個人說成交價格等於收益率如此重要的信息

多數時間用來做流動性管理，優於一般貨基。少數時間很具有投資價值，值得大規模操作。

自己賬戶和公司賬戶的主要流動性管理方式都是逆回購。個人賬戶基本只用逆回購，公司賬戶還會用貨幣基金等其它工具。

對於個人投資而言，逆回購是非常好的隔夜資金去向。靈活，可選餘地大，超額收益機會極多，比如最近兩天的30%和20%，100萬賬上現金兩個隔夜就可以獲得超過1300的收益。

投資總不可能每天都是滿倉吧，甚至很少時間是滿倉，我個人賬戶上從來都有現金餘額。這些現金餘額夜間怎麼辦？券商提供的隔夜方案一般年化2%-3%，顯然不如自己擇機放回購來的划算啊，還是日結。

很多人都是心比天高，看不上這年化3%。不知道大家長期受益都如何呢？

國債回購其實就是你把錢借給別人，別人把自己的國債作為抵押，期限到後進行結算並支付給你一定的利潤。也就和借錢差不多嘛。是無風險的哦！

以204001來說，每天的年化利潤在3%左右。總的來說，個人認為這只是讓錢不閑著，讓利益奔跑的一種手段，也是為市場提供流動性的一種手段。好比今天市場大幅下挫，並不是買入的良好時機，難道持有大量現金的股民就讓這筆錢閑著嗎！那還不如在收盤前買入一天期的回購賺取一點點的利息，積少成多嘛，第二天早上錢便會回到自己的賬戶，不會影響第二天的交易。但如果想要進行專門的投資我覺得不是很值，畢竟銀行的理財產品少說也有年化4點幾，買這個還不如買理財。餘額寶可能都比這個省事吧，國債回購時間周期越長利率越高，但也高不到哪裡去，可能還不如餘額寶，餘額寶的流動性還更強。

另外，國債回購的利率每天一般是高開低走，因為早上的資金緊張，所以利率高。（尾盤經常是可憐的一點幾。）在季度末銀行資金緊張要回籠時利率較高，打新股資金緊張時利率較高。還有204007的利率高低可以一定程度反應出市場資金是否短缺，利率越高資金越緊張。

大致就這麼多啦！

我是理財小白，看見這兩天的逆回購利率那麼的彪，於是做了兩次逆回購，把自己這兩次的經歷做了個整理，留著作為記錄，等待再次買入時候能作對比，感覺還是有些規律和門道的。

先說一下為什麼選逆回購，因為我手裡的錢是用來等著付車位錢的，不知道什麼時候要交走，所以不能存定期就開始尋找一些短期的理財產品。希望能讓它們有一些些收益，填補一些月供~

以下是這幾天的記錄：

第一天：了解和嘗試

逆回購就是一些機構將持有的國債，在缺錢的時候抵押給散戶，短期拆藉資金。國債應該是最安全的金融產品了，購買風險很低，所以平時它的利率也很低，但在一些時間節點，比如現在，機構特別缺錢的時候就會高息借入。

一般有1、2、3、4、7幾種，以今天這個時點買入，綜合利率和計息時間，買7天比較合適~~~7天後可以取出再買別的（3、4天的元旦期間到帳，但是資金取不出來，不能買餘額寶，算下來相當於浪費了兩天的利息~）

據說今天最高點到了15%，我只買到了12%噠，賺個過節費~

p.s:逆回購需要有股票賬戶才可以買~利息也和股票一樣是實時變化的，購買時間也是隨股市的，截至到當天下午3點，所以覺得合適就趕緊買~我準的晚了，在快收市的時候買的，利率已經從15%降到了11%，所以要果斷，要早買~

深滬兩市都有，一個1000起買，一個10萬起買，（當然起點高得利息更高）

第二天：知道占款天數也能決定收益率

在恰逢節假日前，怎麼選擇逆回購天數和利率最合適呢？

先說選擇天數——以12.28日賣出為例，30、31、1號為節假日，會造成資金的實際佔用時間和購買天數不一致，具體如下

國債逆回購到賬並可用日期本息可取日期實際占款時間手續費1天12.291.2412天1.21.3523天1.21.3534天1.21.3547天1.41.575

買1天的逆回購，也就是利息只按一天算，29號資金自動轉到股票賬戶，不能取出但是可以繼續逆回購或者買股票；2、3、4天的逆回購，因為中間有節假日，所以都在節後才可以使用或者取出，實際資金占用天數是一樣的，利息卻是分別按2、3、4天算的；7天的不影響。

可以看出，在28日這天，買入1、4、7天的逆回購比較合適，選定天數後，就該考慮利率了。

逆回購的利率和股票一樣是隨時波動的，根據你期望的利率，結合當日利率走勢，自己判斷，在覺得合適的價格下單。

拿今天的利率舉個例子

若29日買入逆回購，不推薦買1天，雖然16%的利率很高，但是只計算一天利息，實際資金的使用天數卻是四天；要是節後的錢不急用，建議買入7天的逆回購，雖然看起來4天的逆回購利率更高，但如果到賬後還是買餘額寶等其他貨幣基金（4%+的那種活期理財）或銀行理財產品（5%+），7天的利率實際為（14%*4+3*4%）/7=9.71%，並沒有7天逆回購合適，而且資金到賬時間實際上只差兩天~~~

放一張圖大家比較一下~

第三天：怎麼和前兩天不一樣了！

節前最後一天的逆回購，利率仍舊飆升，上個圖，看看有多彪~

是不是有同志看了昨天寫的文章（說買4、7天的很合適），結合今天狂飆的4天利率和一蹶不振的7天利率，要直接下手4天的逆回購呢？

劃重點！今天是工作日最後一天，購買邏輯和昨天不同啦~~~以後每逢放假前的最後一天購買也都要按這個邏輯來：

1、2、3、4天這四個逆回購的利息都是按一天算的，都是！計息天數沒有區別！今天買入，到帳並可用的日期都是1.2日，可取的日期都是1.3日！所以這四個選擇一個利率高的買入即可。

7天的逆回購，今天買入，到帳並可用的日期是1.5日，實際可取出日期按照放假天數延後了3天，到1.8日才可取，實際佔用天數為10天。

按圖示利率，賣出10萬獲得利息為115元，按現在餘額寶利率在4%以上計算，存10天餘額寶也會得到這麼多的利息。所以在節前最後一天購買逆回購比較雞肋。

P.S：以上僅限於和我一樣不炒股，因為逆回購利率高而購買的同志；日常炒股，把閑錢放賬戶中等著在合適時機買股票的，就無所謂啦。

想買逆回購的同志們，還是盡量避免在節前最後一天買吧~~~在節前2-3天買更合適~選擇長期更合適~

拿自己來個現身說法吧，一共20萬元，其中10萬元在27日賣出了7天期的逆回購，1.3日本息到帳，1.4日可取，利息223.51元；另10萬元在28日賣出16%1天期的逆回購，29日到帳但不可取，到帳後又在今天買入2天期15%的逆回購，利息為39.10，本息1.2到帳，1.3日可取。

合計投入20萬，占款按9天算（12.27-1.4），利息合計436.9，實際利率8.85%，倒騰一下，還是比存餘額寶多不少，還安全，還靈活~

又一個P.S：這幾天都是上午的利率高，越到收盤越低，尤其今天，7天逆回購剛開盤利率11%，沒一會兒就7%了，然後一直在7%以下徘徊，要麼因為沒顧上要麼因為有點小貪心總想利率還能升上去，結果反而錯過了高利率。現在想一下，哪有那麼正好的事情呢？正好都買在最高位。

希望新的一年我能做到：通過多買幾次總結出一些經驗，能自己判斷一個合適的利率，買定離手，慢慢的放下自己那點小貪心。

以上來自我寫給自己的公眾號。。。。聽起來有些矛盾，又是寫給自己又是公眾號。。。其實我就是想找一個地方記錄，然後分享，然後熟練，然後生巧。。。然後，誰知道呢

國債逆回購我個人的理解是節假期和短期理財的產品

我簡單的說下吧。

逢年過節，股市休市，資金只能躺在賬戶沒有收益嗎？

休假是你的權力，錢可沒有休假的權力。

國債逆回購是什麼？

大機構持有大量國債，但逢年過節缺現金，機構會把持有的國債抵押給中國結算公司，跟你們借錢。收益會比余x寶等貨幣基金高一點，特別注意的是節假日利率比平時高很多。

安全性怎麼樣？

風險很低。借款機構已經將國債抵押給中國結算公司，如果借款機構不能按時還款，結算公司會先墊付資金。流動性非常好。

利率有多少？

節假日的時候機構會特別缺錢，年化收益10%~20%都很正常。同時余x寶的年利率只有4%，是余x寶的2倍~5倍左右。

錢要借出去多久？

1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天共9個品種。

大家一般操作都是1~7天，利息高。（收益率以當天為準）

需要多少錢才能參與？

中國內陸兩家交易所（深圳、上海），深圳1000元就可以參與，上海需要十萬元，上海門檻高，自然利息也高一些。

國債逆回購一天24小時都能做嗎？

每個股票交易日早上9：30-10：00，下午14：30-15：00，一天中收益最高的時間集中在開盤和收盤的時間段。

需要交什麼手續費？

每1萬元收0.1元/一天。（可以說非常少了）

例：一萬元做了4天，手續費為4毛錢。

四萬元做了1天，手續費為4毛錢。

這是一條賺錢的分界線

現在就把每一個具體操作步驟說明下

有個證券賬戶

這裡推薦廣發證券，廣發證券界面操作簡單，已經把到期收益和資金到帳日都幫你算好了

購買時間

本次建議：12月27日（周三）或12月28日（周四）

平時建議：每周的周四下午

不建議周五做國債逆回購，因為周五才做，周六、日這兩天不計算利息。

手機端APP流程

打開廣發易淘金

選擇合適自己的資金到帳日

選擇年化收益率和參與金額，點擊「借出」

電腦端操作

打開交易軟體，選擇賣出（你沒看錯！下單時點擊的是賣出！），輸入逆回購代碼。

融券價格就是年化收益率，融券數量就是參與金額。

代碼在這裡給大家貼好了

歡迎大家私信我或者加V：licai1ge

一、概念

國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向客戶出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

國債逆回購，就是將資金通過國債回購市場拆出，其實就是一種短期貸款，即你把錢借給別人，獲得固定利息；而別人用國債作抵押，到期還本付息。國債逆回購業務是能為投資者提高閑置資金增值能力的金融品種，它具有安全性高、流通性強、收益理想等特點，等同於國債。

二、交易品種：

進行回購只能做滬市2040**、深1318***的新國債回購，共18個品種。

滬市--上交所回購品種：

1天國債回購（GC001，代碼204001）

2天國債回購（GC002，代碼204002）

3天國債回購（GC003，代碼204003）

4天國債回購（GC004，代碼204004）

7天國債回購（GC007，代碼204007）

14天國債回購（GC014，代碼204014）

28天國債回購（GC028，代碼204028）

91天國債回購（GC091，代碼204091）

182天國債回購（GC182，代碼204182）

深市--深交所回購品種：

1天國債回購（R－001代碼131810）

2天國債回購（R－002代碼131811）

3天國債回購（R－003代碼131800）

4天國債回購（R－004代碼131809）

7天國債回購（R－007代碼131801）

14天國債回購（R－014代碼131802）

28天國債回購（R－028代碼131803）

91天國債回購（R－091代碼131805）

182天國債回購（R－182代碼131806）

三、申報數量和資金：

國債單位為張，滬市為1000元一張，深市為100元一張

上交所回購交易的申報資金為10萬的整數倍，數量即100張的整數倍，單筆不超過1000萬資金；回購價格為每百元資金到期的年收益率，最小變動單位為0.005元。

深交所回購交易的申報資金為1000元的整數倍，數量即10張的整數倍，回購價格為每百元資金到期的年收益率，最小變動單位為0.001元。

四、交易傭金

1天成交金額的0.001%

2天成交金額的0.002%

3天成交金額的0.003%

4天成交金額的0.004%

7天成交金額的0.005%

14天成交金額的0.010%

28天成交金額的0.020%

28天以上（91天、182天）成交金額的0.030%

單向借出時收取，其中，滬市傭金無起點（按成交金額的百分比收取），深市傭金起點0.1元。無印花稅和過戶費。

五、申報方向：

可直接通過賣出菜單發起委託借出

六、報價方法

價格代表年化收益率，根據你期望的收益率,結合當日收益率走勢報價。逆回購交易在初始交易時收益的大小早即已確定，因此逆回購到期日之前市場利率水平的波動與其收益無關。從這種意義上說，逆回購交易類似於抵押貸款，它不承擔市場風險。

七、收益計算

凈收益=收入(成交額*年收益率*回購天數/一年的天數)—成本(成交額*手續費率）

註：上海證券交易[204xxx]所規定「一年的天數為」360天，深圳交易所[1318xx]規定為365天。

例如：做一筆一天的逆回購,代碼204001.申報為賣出,報價為8.825(相當於年化收益率8.825%),成交額100萬

收入=100萬*8.825%*1/360天=245.14元成本=100萬*0.001%=10元

凈收益：245.14-10=235.14元。

純收益率：年化利率=235.14*360/1000000=8.465%

對比

1天銀行活期存款

0.36% 10

1天銀行通知存款

1.35% 37.5

八、收益結算

逆回購到期後不需要操作，交易所自動結算劃撥本金和收益到賬戶。

回購到期日為非工作日的，回購清算日順延到第一個開市日，但客戶利息按回購品種規定的天數計算。

九、交易步驟：

（1）回購委託——客戶委託證券公司做回購交易。客戶也可以像炒股一樣，通過櫃檯、電話自助、網上交易等直接下單；

（2）回購交易申報——根據客戶委託，證券公司向證券交易所主機做交易申報，下達回購交易指令。回購交易指令必須申報證券賬戶，否則回購申報無效。

（3）交易撮合——交易所主機將有效的融資交易申報和融券交易申報撮合配對。

（4）成交數據發送——T日閉市後，交易所將回購交易成交數據和其他證券交易成交數據一併發送結算公司。

（5）清算交收——結算公司以結算備付金賬戶為單位，將回購成交應收應付資金數據,與當日其他證券交易數據合併清算，軋差計算出證券公司經紀和自營結算備付金賬戶凈應收或凈應付資金餘額，並在T+1日辦理資金交收。

（6）回款——比如說是做7天逆回購，則在T+7日，客戶資金可用，T+8日可轉帳，而且是自動回款，不用做交易。

蒼蠅也算肉

國債逆回購只是在資金閑置沒有較好投資的時候適合作,因為其流動性比較方便,而且根據時節和銀行利率方便影響不同收益影響較大,比如GC001 前段時間錢荒的時候30%年化利息的都有,上10%大有,平常的話每周四利率會比平時日子相對較高,可以考慮閑置資金短期做做,不影響流動性.

季度末、6月底、12月底可操作性高些。

今年開始關注，個人認為僅季末（特別是6月下旬）收益顯著高於常見貨幣基金/銀行理財，並且要相對大額的投入（至少6位數）才看得出這個差距。

看看中國股民年均虧損你就知道該不該做了呵呵

如何做國債逆回購

1、什麼是逆回購

先簡單說一下什麼是國債逆回購，通俗講就是你把你的閑錢按照一定的利率，一定的期限借出去，別人付給你利息。（放心這個是非常安全有保障的，不會遇到跑路什麼的，除非國家倒閉了）

期限都是短期的，一般有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，最長不能超過一年。交易也非常方便，用股票下單軟體就可以操作，直接輸代碼就行，不同期限代碼不同。

最重要的是，這個是不影響你第二天買股票的，因為你的錢（本金+利息）是第二天早上開盤之前自動回到你的賬戶里的，其他期限的也都是到期日開盤前到賬。

利率和股票價格一樣，市場決定的，一直在波動，感受一下今天的分時：

別激動，別看後面的百分比動不動干到一個漲停板，甚至100%的。看前面的那些數字，那才是和你有關的，那是你借錢給交易所的利率，注意是年利率，保留到小數點後三位。

舉個例子，你用10萬塊錢買了一天的逆回購，現價買，假如是18.000%年利率。今天買，錢明天早上開盤前自動回到你的賬戶。你一共可以賺：100000*18%/360=50塊錢。

2、怎麼操作

直接在你的股票下單軟體里就能操作，跟買股票輸代碼、價格、數量是一樣的。不過這個是點賣出，不是買入，這個你也不用擔心自己點錯了，因為你點買入是買不了的。大錢和小錢都可以參與，只是代碼不一樣。

1）大資金，也就是10萬以上的，比如一天的逆回購，代碼是204001，這個是滬市的國債逆回購，操作如下：

2）小錢，也就是10萬以下的，但是最低要1000塊錢，一天的代碼是131810，這個是深市的逆回購，操作如下：

其他期限的代碼如下：

注意：滬市最低10萬，必須是10萬的整數倍，深市最低1000，必須是1000的整數倍；單筆最高不能超過1萬手，也就是不能超過1000萬；交易數量如果不符合規則的話，申報是無效的，所以下單注意下。

3、來看下手續費

雖然說這個基本上是沒任何風險的，但是如果你的錢太少了，而且有時候逆回購利率太低了，去做這個還是不划算的，因為這個逆回購是要按照交易金額收取每筆的手續費的，單向收費，不過不高，比如10萬塊錢一筆是1塊錢。詳見手續費表格：

4、注意以下幾個問題

1）資金到賬問題

你的錢+利息，是第二天早上開盤之前，8:00左右自動到你的賬戶。但是，這個錢當天可以正常買股票，不能取現，要次日才可以取。

2）非交易日操作問題

回購到期日如果是非工作日，清算是要自動順延到第一個開市日的，但是你的利息只給你結算到到期日。

也就是說，你周五買了一天的逆回購，周六到期，周一結算給你的時候只有周五一天的利息，周六周日是沒有的。

所以，周四的利率一般都是最高的，因為周五資金回來之後要等到下周一才能取出來，所以周四的利率相當於3天的。

3）什麼時候買合適

一般都是在快收盤的時候操作逆回購，因為不影響你當天的操作，但是一般在2：30之後，利率是會走低的，因為這個時候去操作的人多了。

如何做國債逆回購

1、什麼是逆回購

利率和股票價格一樣，市場決定的，一直在波動，感受一下今天的分時：

2、怎麼操作

1）大資金，也就是10萬以上的，比如一天的逆回購，代碼是204001，這個是滬市的國債逆回購，操作如下：

2）小錢，也就是10萬以下的，但是最低要1000塊錢，一天的代碼是131810，這個是深市的逆回購，操作如下：

其他期限的代碼如下：

3、來看下手續費

4、注意以下幾個問題

1）資金到賬問題

你的錢+利息，是第二天早上開盤之前，8:00左右自動到你的賬戶。但是，這個錢當天可以正常買股票，不能取現，要次日才可以取。

2）非交易日操作問題

回購到期日如果是非工作日，清算是要自動順延到第一個開市日的，但是你的利息只給你結算到到期日。

也就是說，你周五買了一天的逆回購，周六到期，周一結算給你的時候只有周五一天的利息，周六周日是沒有的。

所以，周四的利率一般都是最高的，因為周五資金回來之後要等到下周一才能取出來，所以周四的利率相當於3天的。

3）什麼時候買合適

一般都是在快收盤的時候操作逆回購，因為不影響你當天的操作，但是一般在2：30之後，利率是會走低的，因為這個時候去操作的人多了。

不錯，熊市產品。。。

本人認為南小鵬和馮君超兩位知乎朋友關於國債逆回購的討論最為權威，最接近真相，而不是其他人的回復那樣，都一邊倒地認為國債逆回購是很安全沒有風險的，都是一些複製粘貼的，人云亦云的，沒有多大價值的信息。

南小鵬和馮君超兩位知乎朋友關於國債逆回購的討論在下面這個主題帖中，感興趣的朋友可以自己去看：

股票賬戶里的國債逆回購，都說是國債很安全，但有沒有可能違規暗藏企業債私貨，那樣風險就很高了？ - 金融 - 知乎

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以下是本人的一個思考，朋友們可以交流。

以下信息引用 AA-的企業債是否安全_百度知道，真實性待大神們確認。
「從目前發行的企業債看，AA-的債券屬於基本中很低的品種了，一般的企業債幾乎沒有低於AA- 的，而且AA-本身的也很少，大部分都是AA及以上的。所以AA-的企業債屬於已經發行的企業債中級別最低的一類之一了。關於安全的問題，不好說，一方面，級別很低，說明債券的安全性不是很高，但是否違約，還要看具體情況。目前，中國海沒有債券違約，但並不是說以後也一直沒有。」
摘自 AA-的企業債是否安全_百度知道從以上「大部分都是AA及以上的。」可以看出，AA的企業債其實也不一定是信用等級特別好的債券，但從南小鵬和馮君超兩位高人披露的上海和深圳兩家交易所都把AA的企業債券作為可以抵押的債券，因此可以推斷出所謂的「國債逆回購」，其實裡面是包含了一部分企業債的，因此也並不像大家認為的那麼安全，是有一定風險的，其安全性根本不能和真正的國債相比。

以上推斷，不知是否科學，是否正確？請各位大神批評之，謝謝了。