怎麼看有贊借殼上市？

01-21

中國創新支付集團（香港創業板上市公司，股份代號8083）通過向有贊集團配發及發行55.16億股創新支付的代價股份，以取得有贊集團51%的股權。依此計算，有贊集團的51%股權值30.34億港元，在當下的時間點，有贊整體100%的股權的公允價值達到了約60億港元（約53億人民幣）。

在回答這個問題之前，我們先來看另一則公告，同樣來自中國創新支付集團，發布時間是2016年7月18日。

雖然當時的備忘錄上沒有提及收購對象是「有贊」，但從目標集團註冊地在開曼群島、收購價格為41億多港元、主要提供移動零售相關解決方案等細節來看，這樁收購說的也是「有贊」。

唯一不同的是，當時的意向是100%收購，而現在變成了51%。

在這份諒解備忘錄中有一個細節值得關注，那就是中國創新支付集團需要在2016年7月25日之前向「有贊」支付人民幣3000萬元，如果2017年1月18日前簽訂了最終協議，這錢就歸「有贊」了，否則還得退回來。

這就有點蹊蹺了，要知道一般借殼上市的公司都要給「殼主」支付一定的費用，而現在「殼主」反而要給借殼上市的公司錢，不覺得奇怪嗎？

如果說是賣身，顯然也不太現實，因為交易完成之後，中國創新支付集團的最大股東關貴森只佔股10%，「有贊」所有股東占股42%，只要白鴉在「有贊」中佔到25%以上，就能成為最大股東，而以現在「有贊」的股權架構來看，似乎不是難事。

那麼，這兩家到底在玩什麼呢？

在望月看來，這更像是一次合作。

中國創新支付集團在公告中講到了這次收購對雙方的好處。

對於中國創新集團來說，「有贊」擁有超過45萬活躍商家（截至2016年8月31日和超過40億的年度GMV（2015年），可以為集團帶來極大的業務量提升。

而對於「有贊」來說，中國創新支付集團已經從中國人民銀行獲得多張業務許可證，包括在五個地區的網上預付卡許可證、網上支付許可證等，形成了虛擬預付卡運營平台服務、互聯網支付系統、商戶綜合收單服務、跨境人民幣支付服務等四大服務體系，這些都是「有贊」夢寐以求的東西。

如果說有什麼遺憾的話，可能就是對「有贊」的估值過低，因為這份協議是半年前擬定的，它沒有能預料到「有贊」及整個微信電商行業突飛猛進的發展進程。

我不知道該叫這塊微信電商、新零售、移動電商還是該叫什麼，但總之不叫微商，因為微商這個概念已經被玩壞了。

去年我曾自出版了一本書，放在「有贊」來賣，賣到幾百本的時候，有贊商城開始收費了，就算最基礎的版本也要4800元/年，要麼付年費，要麼關店，否則就不能提現，可見，從那時候起，「有贊」就開始堅定面向商家做服務，做收費的服務。

也正是從去年下半年開始，微信電商開始爆發。

好友邊爍爍是幫助客戶做微信電商運營的，據她講從去年年底開始，都是甲方在排隊等她們簽單，生意好得做不過來。包括郵政、保利、蒙牛、中國少年兒童出版社在內的大品牌紛紛殺入這個市場，年銷售額都是在千萬級別的。

客戶對線上市場的重視來源於市場數據的變化，以圖書出版行業為例，2016年整個行業的線上銷售額佔了70%，不得不重視。

但是，重視線上不等於重視微信電商，因為還有天貓、京東等大平台可供選擇，但一方面電商平台有著各種限制和痛苦，另一方面是凱叔、糕媽等自媒體電商的成功案例擺在那裡，所以大家對微信電商有信心了。

年糕媽媽李丹陽每月電商營業額穩定在5000萬左右

難怪白鴉在前兩天的一次分享里講，說「有贊」有300多萬商家，在活躍的幾十萬商家裡，有2%是自媒體，但這2%的自媒體的商家卻創造了30多億的交易額，佔GMV的30%。

突然想起白鴉在「分答」回答網友提問時講的那段話，他說對行業未來3-5年有兩個非常重要的判斷：

第一個，是電子商務和傳統零售業不會有明顯的區隔，人們會在線上交易線下體驗、線下體驗線上連接，是一個完全密不可分的過程。
第二個，是每一個零售商都需要把自己的的生意互聯網化、信息化管理起來，尤其是挖掘老客和單客的價值方面。

所以，「有贊」是想做一家服務公司，一家被客戶信任的、提供工具的服務公司，而有贊的「小目標」是擁有百萬級的付費商家，服務商家的交易額達到萬億級別。

這樣回頭來看，就不難理解「有贊」與中國創新支付集團的這次「聯姻」了——有了支付和資金的「有贊」，可以沉下心來繼續專註做服務微信電商商家這件事。

有贊售後和維權簡直差到家了！我買個產品退貨退款從3月21號購買，到今天還沒收到。今天都5月七號了，商家早就退款了。客服投訴電話，打半天打不通，網站也不支持維權和在線客服。要發送截圖憑證還得通過微信公眾號！通過微信公眾號上傳圖片，還要等一個小時，說是一個小時，三個小時能給你回復就不錯了，而且回復後你不會有任何的提示。然後你沒發一條消息還要再等30″，這樣的溝通效率還怎麼維權和投訴。你有贊這樣的用戶體驗還上什麼市，上炕都費勁！有贊真是太差勁

瀉藥，非該領域不做評價，個人感覺好像很多公司借殼吧，不清楚。

鬼腳七在他的公眾號里專門寫了一篇，剛在地鐵上看完，大意是說白鴉還是有大志向的人，有贊在香港上市是個不錯的選擇，儘管估值不高。詳細內容可以上他那看看！

雖然能騙上市，但不看好。

這個項目永遠都無法贏利，但利用互聯網概念火熱，薅一把羊毛是沒問題的。

千千萬萬隻羊上趕著被屠夫宰呢。