ARM跟ASML誰的商業價值更高？

據說如果跨界比較的話，晶元設計行業的盈利能力還是比不過高端的電子工藝提供商？這是真的嗎？

ASML更高。

其實與ASML比較的應是Intel CPU，光刻機和CPU是產業鏈上下游中非常重要的一環，本來不好比較，要比較也是相對於其所在領域而言的領導地位，ASML在光刻領域占絕對領導地位，Intel CPU在CPU領域佔大優勢領導地位，ARM在移動與低功耗CPU IP core領域占絕對領導地位。可見，ARM前面所加的定語更多。

謝邀

題目標題問的是商業價值，描述裡面問的是盈利能力，這個應該怎麼回答？

商業價值在管理學中並無嚴格定義，通常是指除了公司的經濟價值以外，包括員工價值、客戶價值、供應商價值、渠道商價值、管理價值、社會價值等，其中很多部分目前難以精確衡量。就股東價值來說，ARM 2016年總資產（含負債）32.1億美金，ASML是總資產172.06億歐元，凈資產98.02億歐元。ASML的凈資產比ARM的總資產還高2倍。

就盈利能力來說，ARM 2015年的銷售利潤率是35.08%，總資產利潤率是16.02%（ARM 2016年被軟銀收購後，我沒找到2016年的數據）；ASML 2016年的銷售利潤率是21.66%，總資產利潤率是8.56%。顯然ARM盈利能力更強。

另外，描述問的是行業，這個應該是把所有的晶元設計企業和所有的高端電子工藝商（題主想問的應該是晶元生產設備提供商吧？）全部合起來計算，單拿兩家公司出來，並不能說明什麼。AMD在Ryzen出來之前，還一直處於虧損狀態呢。

ARM 本身並不直接生產晶片，商業模式採用授權智慧財產權的方式，由高通、聯發科、三星等廠商使用 ARM 的指令集架構，再加入自家研發的技術，比如內顯 GPU、3G/4G 支援、省電機制… 最後整合成一顆SoC (System on Chip, 系統單晶片) 處理器.

獲利模式簡單來說分成兩塊：一是一次性的對外授權收入，二是版稅、客戶每生產一塊晶片就要支付 ARM 一筆提成. 有的人會好奇, 我賣多少晶片你怎麼知道, ARM基本上也跟國稅單位一樣, 養了一堆會查你每年財報跟賣多少產品, 如果被他抓到你謊報, 肯定會更麻煩, 一般有頭有臉的公司也不會去省這個錢. 一般抽稅的都是向CPU的A系列或是GPU的MALI, 它們也有很多其他一次性的IP甚至優化的Artisan標準單元庫 , 你就算沒經驗處理高效能晶片, 給錢我用POP整套做出業界中上的高效晶片 (不過不大可能跟華為海思跟MTK相比, 那還養這些工程師幹嘛)

這跟ASML的經營方式大相逕庭 ASML的設備每台都是幾百萬美金 ,ARM 的晶片要賣多少套才抵過一台光刻機. 不過ASML的經營壓力肯定比ARM要大, 大家看硬體高單價但硬體的毛利其實不高, 設備還有折舊問題 (有的公司你新的機器買了,我還得處理你舊機器 譬如舊換新折抵, 要不你買了新機器舊機器不用難道上掏寶賣給其他小公司嗎? ) ASML 研發新機器成本也嚇人所以要重要客戶一起投資入股. 我之前寫過瓦森那協議導致中國買不到先進光刻機根本不是事實, 你去看寧南山最近發的文也是證明如此, 但我可沒說中國沒被歐美排擠, 真正排擠不是買不到設備而是買不到那些具有戰略意義的公司.

從商業價值上我沒特別去比較股價跟市值, 但ASML的不可取代性我其實覺得沒有ARM高, 沒有ASML大家用尼康我相信還是做得出來, EUV也不是ASML唯一會的(只是現況大家只押寶他). ARM在IP跟晶片的滲透率還是比較大, 至少在行動通訊能夠跟X86對打的唯一選擇 (Imagination雖說被陸資色彩的Canyon Bridge併購但MIPS可能也會放棄, 台灣之前也有MTK意欲扶植的晶心Andes雖也在崛起但跟ARM還是不能比) 加上現在ARM有日本軟銀這個富爸爸, 跟富士康這個富叔叔 (孫正義跟郭台銘應該是盟友) 整體後勢上ARM還是很被看好. ASML最大問題會是當摩爾定律趨緩後, 中國大陸建廠的需求也降溫, 這會是一個風險. 更別說其實現在真的會跳進去7奈米以下的設計公司其實很少, 對ARM來說除了收取權利金外, 如何在每一個未來優勢產業中都能插旗, 才是他生存之道, 目前看起來ARM對於IOT應該還是比較野心勃勃的 (整合軟銀的服務跟富士康的硬體)

謝邀！題主的問題比較有趣，一家IC的純設計公司和一家讓國內恨得牙痒痒的光刻機廠商。但我不是經濟學出身無法從商業角度來考慮這個問題。但我覺得要從另外一個角度來看這個問題，兩者都是IC產業鏈上公司，而且扮演的角色完全不一樣。

ARM做ARM體系架構設計通過IP授權來盈利在ARM產業鏈上他佔據的利潤份額並不高；同樣ASML作為高端光刻機廠商代表了製程的標杆但在整個產業鏈的利潤份額中比例也不高。

如果真要比較兩者誰更重要或者更不可或缺的話，我覺得題主應該換個問題來問：在IC的生態圈內，是去掉ARM的影響大還是去掉ASML的影響大？

我的猜測（完全沒有去考證，沒證據的）估計ASML更重要吧！

不過還得看arm會不會腦袋被門擠了試圖去摻和桌面市場。。。

如果盈利能力是指利潤率的話，ASML雖然在光刻領域是處於壟斷地位，但利潤率是比它的大客戶要低一些的，也比一些一般印象里混得不錯的晶元設計商低。