Ray Dalio 在文章《How the Economic Machine Works》中提到的長、短債務周期是什麼意思？

01-21

在閱讀Ray Dalio的論文How the Economic machine works中，對於Dalio提到的長、短債務周期不太理解。以下是不理解的原文段落，
Dalio談到短債務周期時說：
「為了終結衰退，中央銀行降低利率以刺激需求增長和信貸增加，由於利率降低，預期現金流折現效應，講台高收入(income-producing)的資產價格，例如股票、債券、房地產，從而產生財富效應，刺激消費支出。」

談到長債務周期則說：
「是由於債務增長快於收入以及貨幣的增長，直到不能再增長為止，因為債務的成本已經走向極端了，典型的是利率不能再降低了。去槓桿就是降低債務負擔（debt/income）的過程.，如何完成去槓桿呢？主要是通過以下組合：1）債務重組，減少還貸 2）勒緊褲腰帶，減少支出 3）財富的重分配 4）債務貨幣化（政府購買債務，增加信貸）。蕭條正是去槓桿化過程帶來的經濟減慢。蕭條的發生是由於中央銀行不能通過降低貨幣的成本來對抗私人部門的需求萎縮以及支出的縮減。在蕭條時：1）很多債務人償還的貨幣量，比實際承諾的要多。2）通過改變償貸成本以及刺激信貸增長的貨幣政策，都不管用。其一：利率不可能無限降低，也就不足以鼓勵消費支出和資本行為（產生通縮性蕭條deflationary depressions），其二增長的貨幣會湧向抗通脹資產，而不能增加信貸（產生通脹性蕭條inflationary depressions）。蕭條的結束一般都是通過央行印鈔票大量的貨幣化債務以及彌補私人部門支出削減產生的影響。」
原文可能有些長了，希望哪位大神可以幫忙解釋一下Ray Dalio在上文中提到利率、信貸、信貸量和貨幣之間的邏輯關係，謝謝！

「蕭條時很多債務人償還的貨幣量比實際承諾的要多」這句話是這樣理解的：

當經濟蕭條時，我們認為指的是經濟的增長小於預期，換言之通脹也小於預期（比如預期通脹率是3%，而蕭條階段的實際通脹率只有1%，甚至是負的，變成了通貨緊縮）。我們比方在起初，某債務人承諾在一年後償還債權人本息合計1萬元人民幣。根據當時的通脹預期（3%），需要一年後一萬人民幣在債務形成時的現值是10000/1.03 = 9708元。

但是，在這一年當中，經濟蕭條，年末的實際通脹率是1%，而債務契約約定的是名義貨幣金額10000人民幣不變，但是實際上用實際的通脹率1%來計算，該債務人的這筆款項在債務形成時的現值是10000/1.01 = 9900元，等於是比之前預期的多付了（9900-9708）= 192 元，所以經濟蕭條時期，債務人的負擔加重了。

正在閱讀該書。前面的一些小的假設有問題。

請問還有沒有講解債務周期、去槓桿的經典書籍？請推薦

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