3月份經濟數據顯著好轉，該如何理解？
3月份經濟數據好轉，包括用電量，進出口，外匯等等，但同時CPI也逐漸升高。
這一切是經濟形勢發生好轉的開始，還是放水之後的假象？
3月份的經濟數據好轉，是近期股市回暖的主因，我們看看究竟發生了什麼變化。
分項來看，先說出口。
3月份出口同比增長18.7%，看起來很亮眼，不過如果聯繫2月份的春節因素，實際並沒有那麼好。經過季節調整法消除了春節因素的一季度3個月出口增速分別為：-4.2%、-0.8%、0.9%。總的來說，還是在逐月回暖的。扒開細項，一個一個分析。
1，一般貿易在進出口中的比重同比提升了0.6個百分點。2，民企進出口增長3.6%，比外企和國企都要快，起主要拉動作用。3，勞動密集型產品出口下降1%，比機電產品出口下降4.2%的表現要好。4，出口增長最快的地區集中在亞非拉，比如巴基斯坦、孟加拉、印度、俄羅斯。而對歐美日和東盟的出口下降了，尤其是東盟下降了8.5%。這些數據結合來看，說明了一件事：民企的出口競爭力在增強，但增強的主要原因並不是產業升級了，相反卻是低端的勞動密集型商品在拉動。向東盟的產業轉移被抑制了，向其他亞非拉國家的一般貿易出口增加了。怎麼理解這個趨勢呢？按道理來說，過去數年，隨著工資和土地價格的上漲，中國的勞動力密集型商品的出口是一直在下降的，但一季度這個趨勢竟然出現了反轉。唯一的解釋，只能是去年年底的匯率貶值發揮了作用。——這顯然不是一個可持續的動力。再說投資。
發改委的一季度數據中沒有給出3月份的，只是說一二月份固投比去年加快，其中新開工項目投資增長41.1%，是2010年以來的月度最高。正是這個數據的增長帶動了工業利潤、電力、鐵路貨運量等各種數據的回暖。
投資增長的首要功臣就是房地產交易量的回升，一二月商品房銷售面積和銷售額分別同比增長28.2%和43.6%，銷售額增長大幅高於面積，印證了前段時間的房價暴漲現象。再結合地方財政收入增長10%的數據，可以想像到地方政府官員們心裡肯定樂開了花。背後的原因其實也很清楚，就是年初政府購房政策的鬆綁——這同樣不是一個可持續的動力，隨著時間推移其效應將逐漸消減、另一個投資動力來自基建熱潮。
此前我國的基建投資重點經歷過兩次轉變，第一次是2007年以前的高速公路熱潮，第二次是最近十年的高鐵投資熱潮。兩個十年，打造出了我國的現代化交通網路，而現在，這個方向正在發生第三輪轉變。這個方向就是地鐵。2015年11月，我國將地鐵項目的審批權從中央下放到省一級。這意味著，門檻下降了，投資的熱情被大大激活。老實說，我國的高鐵網路骨架已經基本搭建起來，接下來只是完善而已，很多中西部地區的高鐵支線由於人口稀少，實際效益並不好。相反大城市的交通擁堵問題，卻是迫在眉睫。由於地鐵投資成本高昂，比建在高架橋上的高鐵還要貴的多，所以中央之前的政策一直是比較審慎的，門檻定得很高。比如2003年制定的標準，申報地鐵建設的城市，GDP要超過一千億元，財政收入要超過100億元，主城區人口要超過300萬人以上。這個門檻如果放到歐洲，估計80%有地鐵的城市都將被拒之門外。十三五規劃中的一個重點就是城市化，而城市化問題的重中之重，就是城市的交通擁堵，解決之道只能落在地鐵上。於是我們看到，今年的地鐵投資預算高達3500億元，在建項目總投資1.75萬億元，濟南、呼和浩特、洛陽、蕪湖等二三線城市都將陸續開建地鐵，預計5年內修建地鐵的城市將超過50個。這個動力因素將是長期的，對提升經濟效率也有著十分重要的意義，但一切都取決於地方政府的財政能力。
最後說說消費。
3月份食品價格上漲7.6%，大幅超過預期。成品油消費量增長7.2%，汽車銷量同比增長8.8%，一季度電影票房增長50%，衣食住行文娛，各方面的消費都比去年的數據更出色。這個變化應該和工業的回暖，企業效益的回升有直接的關係，但是在未來能否持續呢？事實上並不確定。總的來說，3月份的經濟數據回暖，貢獻最大的三個因素分別是：房地產政策的放鬆、匯率貶值、地鐵投資鬆綁。前兩者都是短期因素，邊際效益將會逐步遞減，而後者，則要取決於政府的財政能力。因此，3月份的這個數據，只是反彈，還沒到反轉的時候。首先，先要理解三司與政事堂兩者在處理本輪經濟下滑的主要應對方式。
三司在今年一季度對內放水，對外降匯，並推動PPP。實際上就是積極的貨幣政策+積極的財政政策。
政事堂則積極加快了項目批准並降低准入門檻。實際上就是通過刺激投資來推動經濟。根據內部統計數據，中國國內GDP中，房地產與建築行業分別佔據6.9%和6.7%，再加上與之配套的基建等各種行業，穩穩地把持著中國經濟的支柱地位。
很顯然，無論是貨幣政策、財政政策還是投資政策，歸根結底，想要大幅刺激經濟，必然又會回到房地產與建築行業中來。
所以嘛，一季度GDP增長維持在6.7的功臣是誰呢？
嘿嘿……
又是什麼讓三司和政事堂達成了一致呢？
嘿嘿……
再以房地產的上游段的鋼鐵行業舉例，中國出口其實不大，主力是以基建為用途的低端鋼材，沒有高附加值與安全利潤空間。
很顯然，在全球經濟放緩以及我國經濟衰退的大前提下，產能過剩必將摧毀我國的部分中低端鋼鐵製造行業。
但是我們國資大法吼啊！就算不玩出口退稅，難道銀行的近乎無條件貸款不算是一種國家補貼么？以及債轉股的定心丸，再配合強力的降匯，分分鐘將全球其他基礎鋼鐵業打趴下。
再配閤府院的一路一帶與走出去兩大戰略，強勢的國家海外基建投資用於消耗國內的過剩產能。反正亞投行規定了，優先成員國內採購嘛。
但至於是經濟真的轉好，還是假象，我想這個問題應該不用回答。3月數據好看，可持續性存疑。
3月或者說一季度數據改善，是匯率環境短暫友善的情況下，貨幣政策、財政政策的刺激效果顯現。第一，匯率環境改善，貨幣政策效果顯現。811匯改之後，美元走強，人民幣承壓貶值，外匯儲備下降，這就讓貨幣政策十分被動，降息降准被貶值給抵消了很大一部分效果。這也是降准在去年十月到今年三月缺席四個月的主要原因。央行在這個事情上手段很高明，一個是速貶速拉，如果問這一招好在哪？那就是讓國際投機客變得很被動，找不到趨勢，另外讓國內換匯的很鬧心，尤其是跟風換在高點的，這就抑制了投機和跟風炒作，因為不能趨勢性炒作就很難從做空中賺大錢，這個類比股市就好理解，天天震蕩市，多空力量就相對均衡。穩住匯率，貶值貶不貶貶多少央媽說了算，這就穩定了對人民幣的信心。人民幣穩住了，降準的效果才不會被抵消。匯率總體還是貶了，貶了後我們的出口也逐漸改善了點，這是可預期的，但有些國家比我們貶的厲害多了，我沒有像君臨一樣去細扒數據，但預計對標這些貶的很猛的國家，出口應該改善不大。最最關鍵，美聯儲決議暫不加息，而且全年加息預期大大減弱，這不光是給了中國也給全球一個喘息的窗口期，一大家都可以放心嗨了，跟迎來一個蜜月期差不多，畢竟全球都好了才能拉動彼此的進出口嘛。第二，一月份央行大放水是源頭，有奶才是娘，沒錢啥都白扯。一月新增信貸2.51萬億，與歷史同期比，多出一萬多億，不管央行如何自圓其說，這就是放水，而且是悄無聲息的放水，放完了數據才披露，這比09年的4萬億要高明，快刀斬亂麻，省得市場討論來討論去。信貸放水，M2暴增，後果就是通脹預期的到來，通脹和通縮的預期比現實可怕，於是，短短三個月，我們由通縮迅速變成了通脹。溫和通脹有利於經濟增長這是學界共識，但這種通過放水快速拉起的通脹，就很難說，一方面是會讓各種產品價格回暖，不管是CPI還是PPI的數據，都也如約改善，但另一方面，會湧現大量熱錢，炒房、炒稀有商品、炒小眾的生活必需品，所以我們看到了一輪似曾相識的一線房價大漲、蒜你狠、姜你軍，後面估計豆你玩啥的都會捲土重來。
第三，財政刺激，房地產炒作，地方基建擴圍，這是三月數據變好的抓手，城投的信貸一季度十分搶手，就是這個原因。但是這類投資又回到了原點，全國修路到全國蓋房，再到全國修地鐵搞PPP，這中間有理性的也有非理性的，城市經濟增長的依靠，或者說財政收入的來源太同質化，這就是風險，也是困局。施政理念、經濟建設的因地制宜和精耕細作，是供給側改革的希望所在，否則就是變個戲法的粗放式發展。
第四，看到數據變好，也別忘了信用違約這顆雷。債轉股這一萬億就是把違約的債，畫個餅賣給餓的沒辦法的人，反正都是死了，好看點死總比難看的死好。東北特鋼、渤海鋼鐵加起來兩千億了，後續還會有多少，只有各家銀行知道。另外，光上市銀行年報中的不良已達近萬億，還有幾百家城商行和信用社呢，一共會有多少呢？
國內鋼材需求大漲，去年停了一些高爐，今年河北因各種重要會議限產，鋼價最近一路飆升。 我們鋼廠加足馬力生產，供不應求。
辛苦統計局的各位了，統計出這個結果不容易啊
「總的來說，3月份的經濟數據回暖，貢獻最大的三個因素分別是：房地產政策的放鬆、匯率貶值、地鐵投資鬆綁。」
1～房地產政策的放鬆，此條無異議。2～匯率貶值，一季度匯率貶值了多少？實際上匯率現在越來越呈現雙向波動態勢，1月貶值，春節期間升值，3月總體來看走強。要提匯率貢獻沒問題，請拿數據出來。3～地鐵投資鬆綁，那麼一季度地鐵投資的數據在哪裡？貢獻度是多少？竊以為，不應拘泥於「地鐵投資」，去看看國開和農發行 兩家產業基金的一季度數據吧。螺紋鋼漲到2800以上了，去年11月份時，價格探底到1600的。到底是否會像去年股市一樣，咱們拭目以待。
又開始放水稀釋民間財富了唄，表面上是經濟增長，實際上是通貨膨脹。
天朝走過一次大搞房產基建提升內需的路，這幾年想要轉型發現全部失敗，只好再來一次，把問題再往後拖。如此一來，泡沫只會越滾越大，現在北京房價都比東京紐約最繁華的地段貴了，再翻個幾倍會是什麼結果？當年日本人的不動產能買下整個美國，結果現在呢？
年末即已開始放水，農業開發銀行給每個縣3、5億至10來億修農村公路，不需每年還款付息，20年後一次還清。
通脹已經在路上了，大家還是想想怎麼應對吧。說實話，君臨寫的很專業，分析很到位，一點也看不懂……
有點小疑惑：
3月份出口同比增長18.7%，分析這個的時候，為什麼還要剔除春節因素？
麻煩哪位大神解答一下……事情是這樣的，
國家是有預謀的，
先是匯率下調，加強進出口貿易，企業減稅，加強網代，加強金融支持工業的力度，然後是購房限購政策逐漸取消，然後是降低購二手車信貸，之後是5月份的養老保險入市，
簡化可理解成銀行出錢給外貿，工業，房產
流向是，
匯率下調-＞進出口-＞工業企業投資(主要是鋼材)
工業企業-＞股票吸金-＞房地產吸金-＞工業企業投資(鋼材)
二手車-＞工業企業投資(鋼材)
估計5月以後的養老金也會落入鋼材的手上
所以是國家用貸款的方式推動了鋼材，來消耗產能過剩…
用鋼材堆起了泡沫而已，最好的結果是把泡沫帶到國外去消化…
呵呵但凡是顯著好或者顯著壞都是出問題的現象，你的心臟會突然上一小時跳200這個小時跳90你怕不怕。
你們這群刁民，竟然敢妄議中央！開個玩笑哈，可別查我水表。
對經濟不專業。我注意到，去年這個時候匯率是6.2，今年3月是6.5。假設國外需求是一樣的都是1000美元，去年只換回6200，今年換回6500。那是不是今年的出口就比去年增長了4.8%？？我朝如果發現改變不了溫度，就開始改變溫度計
幾個高票答案已經分析的很清楚了，這輪經濟數據好轉，是貨幣放水、地產鬆綁和加大基建的功勞。
不過，貌似大家都對貨幣放水、地產鬆綁和加大基建持負面態度，這點我不能同意。
人沒事打強心劑好不好？肯定不好。問題是都快死了，還堅持著不打強心劑，這就不是生理健康問題了，是智商問題。都知道要調結構促升級，但結構調整和創新升級都需要經濟保持適當的活力。就像大家都知道要減肥保持體型，但是全世界在鬧饑荒，自己也營養不良，這個時候還傻傻的堅持只吃蔬菜怕增加體重，不是作死么？
引用我在其他問題下的一段回答。中國今年經濟發展好嗎？ 為什麼？ - 傅強的回答
世界經濟是有周期性的，大約10年一個小周期，30年一個大周期，10年的小周期與貨幣、金融有關，個人的解釋是與美聯儲主席任期內執行的貨幣政策有關，30年的大周期與製造業有關，是製造業平均投資，收益，落後，淘汰的時間。
目前是小周期和大周期的重合低谷。剛剛經歷了重大金融危機的世界，又趕上了製造業萎縮的下行曲線。金融和貨幣危機使消費低迷，製造業下滑又導致再生產投資不足，這導致整個世界經濟規模的相對萎縮。世界經濟規模萎縮，對於世界上主要生產物質財富的國家來說是十分不利的，一方面消費能力的下降打擊生產意願，另一方面投資的萎縮打擊新產能的生成。既削弱現在的生產力又削弱未來的生產力發展可能。相反，主要物質財富消費國如果同時擁有國際貨幣鑄幣權，可以通過升值貨幣，更廉價的從迫切希望出售產品的財富生產國獲取物質財富，同時投資自身未來產能，以期在將來周期上升段到來時對老生產國形成競爭。其他財富生產國和消費為了維持就業，會爭相貶值自己的貨幣，並降低自己產品的成本，擠壓主要財富生產國的出口市場，引導資金進行投資。今年，美元升值，日歐貶值，那麼整個外部世界經濟就是壓在中國頭上的大山。
根據對外因的分析，主要物質財富生產國應對經濟規模相對萎縮的方法，應該是刺激消費意願，同時加大投資維持當前產能並重點投資未來產能。也就是說一面維持現有經濟規模，另一方面為未來經濟規模的反彈做準備。
我們看現在的應對措施：
1.貨幣放水是維持產能加刺激消費加投資未來產能。2.加大基建是投資未來產能和刺激消費。3.地產鬆綁是維持產能加刺激消費。可以說方向上是正確的，經濟有好轉就是證明。只是有下面的副作用。
1.貨幣放水進入投資未來產能的效率偏低，引起通脹。2.加大基建帶來很多政府債務。3.地產鬆綁會引發新一輪房價上漲，其中一線城市房價已經有泡沫化趨勢。但副作用不應誇大。
1.貨幣放水引起的通脹在可接受範圍內。2.只要經濟能長期穩定增長，政府債務就不是問題。3.除一線城市外，二三四線城市的房價依然穩定。因此，我們隊3月份經濟數據的好轉，應抱著謹慎樂觀的態度，希望全國今年能延續這個態勢。
大潮之下，所有人都在裸泳，只有游得更遠，才能在潮落的時候，不因沒有底褲而尷尬。