美國加息，對全球經濟的影響？

01-21

美國加息，預期是美元走強，大宗商品繼續走弱。

市場上，個人對明年2016年的美國市場走勢保持謹慎，世界整體經濟還處在術後恢復期，美元獨自走強對美國的市場並不是一個利好消息。

而歐洲和日本市場則有更大的可能明年表現更好。雖然歐洲央行和日本都為了刺激經濟而防水，歐元和日元也承受較大的貶值壓力，但受益於快送的壞境，扣除外匯貶值這個因素後，這兩個市場還是有較大概率在明年會有不錯的表現。

中國政府在人民幣成功加入SDR之後，逐漸降低了對人民幣的支持，現在人民幣近期有較大的貶值風險，如果人民幣貶值成真，在美國加息的環境下，對國內的經濟和出口都是有利的。而且人民幣貶值和美國加息會進一步加速中國資本投資海外的步伐，尋找世界範圍內更多更好的投資機會，創造更大的價值。

附上新興國家的負債率

一個老女人沒啥可怕，美國加息折騰不起大浪

一個老女人宣布美國加息25個基點至0.25%-0.50%，全球股市反而應聲大漲，為何？其實加息就如同打針，知道有那麼一天將被戳一下，之前心裡總會忐忑，可是真的一針戳下去，並沒有自己想像的那麼疼。

　　1，加息婊也很冤

　　九月加息會議之後，曾流行一詞「加息婊」，大意是罵耶倫及聯儲對加息一事一拖再拖，利用懸而未決的加息及市場預期來壓榨新興市場，使美國得利。投資者被加息這把懸在頭頂的達摩克里斯之劍折磨至精神緊張是可以理解的，但若是將推遲加息黑化為聯儲故意為之，對於耶倫來說確實有些冤。

　　美元為何要加息？其實此次加息，更準確的說法是退出零利率政策。美國為應對2008年發生的金融危機，推出了3輪量化寬鬆，並將聯邦基金利率長期保持在接近於0的水平。但是從13年開始，美國經濟逐漸穩固復甦，特別是去年，美國無論在製造業發展、財政減赤、就業增長方面都取得了惹人矚目的成績，美聯儲也在去年年底退出了量化寬鬆。當美國經濟逐漸走出危機的陰影，步入正軌，利率政策理所應當重回正軌。說到底零利率政策是為了應對危機的特殊手段，如果不理經濟的復甦而一味地將利率保持在接近零的水平，那將推升通貨膨脹，引發資產泡沫，嚴重地也會帶來另一輪危機。

　　另一個加息的原因在於美國需要將劍歸鞘。貨幣政策是美聯儲用以維持美國經濟穩定持續發展的武器，可是現在零利率基本上是聯儲的壓箱底看家本領了，如果一直亮劍在外，美聯儲更擔心下一次不利衝擊來的時候，美聯儲無招可出、沒牌可打，特別是在歐日經濟復甦還不穩固、新興市場面臨結構性調整、全球經濟增長放緩這一背景下，將劍回鞘大有必要。但是將劍收回也有代價，市場可能因此而失血過多。以往聯儲的加息決策只關心兩個指標，即核心通脹率和失業率，但是9月份的議息會議上，聯儲罕見的因為國際金融市場的動蕩和新興市場的風險而推遲加息。為什麼？因為美國也知道，在世界經濟日益一體化的今天，各國的經濟聯繫日益緊密。美國也擔心一旦貿然加息，對新興市場的經濟造成打擊，會影響到自身的經濟復甦。所以與其怨耶倫及聯儲對加息一拖再拖，倒不如想想其在考慮加息時左右為難的樣子，我們也應該為我國經濟逐漸崛起，能夠影響美國加息決策而感到高興。

　　2，這次真不一樣

　　很多投資者對於1997年發生的亞洲金融危機仍記憶優深，那一次危機的導火索就是因為美國開始加息周期而導致一些東南亞國家的資本大量外流。本著一朝被蛇咬的態度，很多投資者對於此次美元的加息仍然有所忌憚，擔心是否會引起金融市場的另一場腥風血雨。偽磚家的回答是，不會。此次的加息周期是歷史上最弱的一次，以往的加息周期中，聯儲往往採取小步快跑的節奏進行，一年加息次數在8次左右。但是從耶倫近來在公開場合中的講話中看出，明年的加息次數也不會超過4次。其次，美國再不像從前可以為所欲為了，在它做出加息決策前，必須要充分考慮到對於世界各國經濟的影響，這樣的影響也必然會反過來影響美國經濟復甦，這樣的結果是耶倫所不願意看到的，這也是為什麼9月的議息會議上，聯儲會因為國際金融市場動蕩和新興市場風險而推遲加息。

　　從美國以外的環境來看。首先，此次美元加息周期中，發達國家的步調並不一致。以往的美元加息周期基本上都拉開了發達國家相繼加息的帷幕，但是這一次顯然不會出現這樣的情況。歐洲央行向市場傳遞了較為明確的加碼量寬的信息，而日本也將繼續自己的量化寬鬆政策來將經濟從泥潭中拉出，所以這次美國將會是孤軍作戰。其次，新興市場國家在經歷了1997年的金融危機後，痛定思痛，加大了本國的外匯儲備，同時也完善了外匯市場及機制，97年的那場危機勢必不可能重演。

　　3，打針沒想像的疼

　　此次聯儲的加息行動可謂用心良苦，對新興市場的呵護如同央媽一樣貼心，深怕一個加息傷到了誰。為什麼會這樣？因為聯儲也怕，怕加息會傷人傷己。正如偽磚家上面所說，現在的美國早已不是那個可以為所欲為，憑一己之欲而置他國於不顧的霸者了。近期的強勢美元本身就已經有損美國的出口，如若新興市場和世界經濟被貿然加息弄個三長兩短，美國自身的經濟復甦可能也會被打回原形。所以美國現在最大的願望就是你好我好大家好。從10月的就業數據公布以來，加息已經足足鋪墊了一個多月，市場基本上認為本月聯儲開始加息已經是板上釘釘，一些資產價格自然也將加息的因素考慮進去。所以，此次加息，市場不會出現太多意外和衝擊，資產價格在短暫的波動之後很快就會歸於平靜。

　　影響資產價格最重要的因素是預期，一旦加息靴子落地，投資者頭上懸著的達摩克里斯之劍也將被放下，早死早超生。對於後續的加息路徑，聯儲也一直在強調是一個緩慢的過程，這無疑是在為加息靴子落地做鋪墊，安撫投資者脆弱的心靈。其實，加息就如同打針一樣，知道有那麼一天將被戳一下，之前心裡總會忐忑，可是真的一針戳下去，並沒有自己想像的那麼疼。加息後，我們才驚訝發現，咦，全球股市竟然大漲了。

美聯儲加息了，全球都有了一定反應，中國某些「磚家」紛紛撰文，大談本次加息產生的重要意義和對全球經濟的影響，甚至預言中國未來的熱錢外流動向和對股市、樓市產生重大利空影響～真是這樣嗎？

咱們還是別聽這些前朝的「磚家」睜眼瞎說了，而是拿事實說話吧～從1980年開始，美聯儲進行過六次加息，前五次加息最少2%左右，最多5%左右（這才是加息）～而本次加息是多少呢？準確數值：0.25%！！！這次加息數值大約是歷史上美聯儲平均每次加息值的十三分之一！也是美聯儲歷史上最搞笑的一次加息了。

與其說這種加息是對美國經濟有信心，不如說是為了臉面（公告要加息快一年了，再沒動作，真要被人瞧不起了！）不得不做的樣子工程～從本次加息的數值和時間，都能深刻感受這家不斷印刷美元的機構抱有的甚深無奈和尷尬！只不過這種情況也不會維持太長時間，我預計八年內，隨著中國經濟的崛起，美元加不加息不會再引起多少人關注了，未來全球越來越關注的一定是人民幣會不會加息！！！