公開增發對後市股價的影響是什麼？

01-21

有沒有統計表明公開增發一段時間後，上市公司的股價普遍是一個什麼樣的變動情況？例如，一個月後的平均值，半年後，一年後等等

謝邀。

首先要區分「公開發行」和「增發」，因為「公開增發」這種說法顯然和提問者想問的東西不同。

公開發行一般指初次公開發行，即IPO。IPO之後的股價走勢，有一個很明顯的前瞻性指標，就是股票的申購中籤率。因為在初次發行時，所供應的股票是有一定限額的。因此中籤率越高，證明申購方越少，代表投資者對後市並不看好，這樣的股票往往會在發行之後迅速破發。

而反過來，如果中籤率很低，證明投資者踴躍申購，對後市的看法比較樂觀。這樣的股票在上市後會有一個短期的追捧過程，隨後的走勢一般呈寬幅波動。

再說說增發：

增發一般指上市公司進行的以發行股票為載體的再融資活動，分為「定向增發」和「非定向增發」兩種。

定向增發是指上市公司對其大股東增發股票，從而換取大量現金。這種動嚮往往是公司在併購或擴產時需要資金所致。但由於無論是併購還是擴產，對公司的業績增長都是長期性的影響，因此短期內股價的波動並不會有很明顯的趨勢（除非是涉及稀缺資源的併購，往往會形成市場熱點）。

非定向增發是公司宣布將新發行股票，並由普通投資者申購的形式。這種形式的募集資金成本最高，證明公司似乎已經別無選擇，而其大股東也不支持公司的融資，因此往往被解讀為負面信號----尤其是在價值投資中。而由於不限定申購者的範圍，且增發股票將嚴重稀釋分紅的比例，所以對投資者而言，這是一種被上市公司所背叛的行為。有非定向增發的公司，其後市股價的變動一般都很難看。

從廣義上來說，常見於中國A股市場的「配股」，也是一種定向增發的形式。

謝邀

http://wenku.baidu.com/view/bbea926427d3240c8447efa4.html

這篇論文寫的很好，有大量的數據統計

他的結論是，就到論文寫就的時間點來看，二級市場是高估而不是低估了價格，雖然都表現為首日超額收益。