有沒有經濟衰退？面對確定性的宏觀經濟大幅長期衰退預期、國內有哪些可行的投資品種及怎麼操作？

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無論主觀上願不願意、事實上國內經濟卻是走在下坡的一個過程。即使政府採取（微）刺激仍然存在長期較大幅度的下行可能性。參照問題2014 年來，你的行業、你身邊有哪些事能印證現在經濟蕭條？在這樣的大背景下就國內而言有哪些可行的，投入產出比可觀，做得好還能達到收益頗豐的投資品？金融投資或實體產業投資等。

基金這種理財產品的存在意義就是在牛市裡面賺錢，在熊市裡維持本金。盡量讓投資者的資金少虧損。所以所謂散戶投資股票，要等到大盤K線與200日均線形成金叉的時候進場開始做股票，此時就是在颱風口上，傻子都賺錢的時候。而在熊市我們去買網路理財的貨幣基金，以獲取十幾倍於活期存款的收益，而不喪失流動性。

目前，製造業慘淡，外貿公司因人民幣貶值而越來越難做，房產不明朗，所能做的就是理財產品和股票了，愚見

最重要的一點是，投資自己能看清楚的東西，否則和賭錢沒差別

謝謝邀請。

我的這篇專欄文章來回答這個問題正合適：經濟不好，該咋理財？

昨天晚上，笨虎應邀給找理財網的小夥伴們做了一個分享，分享的主題是「經濟下行周期的最佳理財策略」，和一些理財防騙技巧。

今天我把這次分享的文字實錄稍加整理貼過來和大家一起分享下：

一，經濟下行周期已經確立

大家晚上好，我是笨虎。今天我和大家分享的主題是：經濟下行周期的最佳理財策略。

為啥選這個主題呢？估計大家都知道，我們國家現在的經濟狀態不太好，三季度統計局的數據是GDP增長6.9%，而上一次低於7還是0809年金融危機那會兒。

而且這一次，會是長時間的低迷，因為拉動經濟的三駕馬車（投資，消費，外貿）中，最大頭的投資這部分正在艱難的轉型，消費呢短時間上不去。

這次巴黎恐怖襲擊，也會給歐洲經濟帶來非常負面的影響。咱們剛和歐洲幾個國家打的火熱，就發生這種事也確實太巧合了。而歐洲是中國很重要的一個貿易夥伴，所以預計未來一段時間我們的外貿還是會持續低迷下去。

所以總理也降低目標，說我們未來幾年經濟增速保持在6.5%就行了；而以前都是說7%左右。但這還有一個非常重要的前提：就是不發生大的系統性金融風險。

會不會發生呢？誰也說不好。只能說目前我們的某些跡象和歷史上多次金融危機爆發之前很像，這個話題就不展開說了，感興趣的話可以參考下這篇文章：看緊你的錢袋子金融風暴要來了？

二，非固定收益資產的配置

大環境不好既然已經註定，我們也無可奈何；但在這樣一個經濟下行周期裡面，我們是不是可以保證財富的的穩定安全增長呢？答案是肯定的。

如果簡單把投資理財的渠道做一下劃分：可以分為不固定收益和固定收益這兩類。不固定收益就比如說樓市和股市，也包括基金，以及投資外匯，期貨，現貨這些。

我是一個厭惡風險的人，所以不會推薦大家在經濟下行和潛在金融風險較大的時期做不確定性較大的投資。從歷史上看，金融危機中傷害最大的就是股市和樓市，2008年下半年，中國樓市股市其實是同樣負增長的；但後來四萬億強刺激救活了樓市，沒有和股市一起倒下去。

今年大盤漲到5000點的時候，有人做了一個統計：在中國全部上市股票中，過去十年漲幅高於360%的佔93%。我根據這個數據推算了一下，10年前你買入任何一隻股票持有至今，都有93%的概率獲取超過13%的平均年化收益率。聽起來很美好吧？

然而你必須長期持有，且套現及時，否則持有到現在肯定不是這個數了。而且，這忽略了資金的流動性價值，也沒有剔除通貨膨脹的影響。關鍵問題是，很多固定收益類產品也可以實現13%以上的年化收益，還不用每天分析看盤，心多累啊。

短期看股市雖有反彈，但中期的市場前景還是撲朔迷離的；更長期的角度看，國家也並不希望散戶能從股市投機賺出超過社會財富正常增長速度的錢來；當你抱著投機的心態進入股市時，就已經是個賭徒了，而國家無論如何救市也不會保護賭徒的利益。

那麼樓市呢？根據我個人做的一點小研究，過去中國樓市的增長最大動力並不是所謂剛需，而是貨幣；因為，我們發現每年房價的增幅和廣義貨幣供給M2的增幅是高度吻合的。這裡不展開說了，有興趣的朋友可以參考下這篇文章：揭穿中國高房價的兩大謊言真相只有一個！

然而現在，隨著人民幣對美元從升值周期轉化為貶值周期，以及央行不斷下壓無風險利率，資金外流的趨勢一直持續，表現就是新增外匯占款數字的連續下降。直到最近傳出IMF可能批准人民幣加入SDR的消息，市場對人民幣的信心才有所回升。

但總的來看，像過去10年間那種熱錢大量持續湧入中國的現象不會發生了。房價的增長失去了一個非常重要的支撐。另一方面，國內利率市場化的進程，以及人口結構的變化，都可能給樓市帶來意想不到的影響，詳見我的這篇文章：雙降對樓市可能是災難性的！

這次的巴黎恐怖襲擊，和2001年美國911的作用相反；911之後歐元崛起，美元衰落；而這次的巴黎恐怖襲擊則打壓了歐元，客觀上鞏固了美元升值的基礎。而這會使得大宗商品價格承壓，因為這些大宗商品基本都是以美元計價的。所以不建議大家在這個階段投入到黃金白銀啊，以及其它大宗商品的期貨現貨交易中。

但是，在這個階段適當配置一些美元資產是個好主意；由於我們國家的資本賬戶還未完全開放，投資美元資產有一定限制，需要通過一個叫做QDII的東西去投資；大家關注我的微信公眾號煮歷史品金融回復「美元」可以獲取一篇我整理的投資指南。

三，固定收益理財如何防騙

上面說到笨虎是一個厭惡風險的人，所以我比較偏好的是固定收益類投資。固定收益理財在經濟下行周期的抵禦能力也要強些。這個範疇也很大，比如存款啊，債券啦，票據啦這些。

其中，P2P是收益比較高的固定收益類理財，高過銀行存款何止一倍；所以短短几年時間，在全國範圍內吸引了數百萬投資者參與，但由於信息不對稱的問題，相當多平台跑路，投資者血本無歸；所以在這裡我想側重的是如何防範這種風險。

第一，要看一個理財產品的模式是否清晰。巴菲特有句名言是「投資你懂的金融產品」，反過來說就是不要投資你無法理解的產品。越是層層包裝的複雜金融衍生品，風險鏈條拉的越長，原始風險也隱藏的越深。

對於P2P平台來說，每一種債權獲取方式都有其優勢和劣勢，也都有其獨特的風險；但作為投資人的你，投資前一定要先理解其模式；笨虎認為，某個產品的原始收益和風險必定是對應的。所以不要輕易投資你無法看懂的平台。

這裡的一個經典案例是泛亞：把固定收益產品建立在價格劇烈波動的稀有有色金屬上，詳見我公眾號的這篇文章：一個字戳穿泛亞騙局的本質

第二，風險是否分散。有平台宣稱其有銀行級別的風控。但現實中，即便銀行也不能做到零壞賬，就不要說P2P平台了，因此風險分散度至關重要。

假如平台的借款風險很集中，一旦一兩家借款大戶出現壞賬就可能是滅頂之災；這時即便平台有擔保、有風險準備金也是不管用的。網貸之家可以查詢到的一個數據是某一個平台的前10大借款人待還佔比，這個數字越小代表平颱風險分散度越高，越大代表風險越集中。

第三，平台背景實力。如果平台有上市公司、銀行機構的背景，除了得到它們的資金支持，背後的股東還可能給平台背書、增信，提高知名度。

像某財寶的股東中，居然出現了全國社保基金的名字。全國社保基金的穩定可是關乎江山社稷的呀。但是，現實中很多P2P平台只是假借「上市公司」的名頭為其增信。比如剛剛跑路的眾銀財富，就是因為「上市背景」得到投資者的信任。

如何分辨平台的上市背景真假呢？詳見我公眾號的這篇文章：別被理財平台的上市招牌給騙了

第四，資金託管情況。據笨虎了解，資金託管至少包括4種情況：風險準備金賬戶託管，投資者資金託管，借款人資金託管，平台自有資金託管。只有投資人和借款人都在銀行開立了獨立的託管賬戶，才能真正做到資金與平台的隔離。

有些平台只是做了風險準備金託管；還有平台做的更過分，只是將部分自有資金存入了銀行賬戶，就宣稱完成了資金託管；還有的平台宣傳進行了「銀行資金保管」，大玩文字遊戲。這都是投資者應該注意的。

比如之前某租寶也宣布進行了資金託管，可信度有多高呢？在我公眾號回復e可以收到一篇相關文章。

總的來說，現在的各種理財騙局越來越多，層出不窮。甚至連傳統上很安全的銀行存款和信託業不再保證安全。原因就是「貼息攬儲」和「類信託」。吸取教訓！老太花6700萬理財血本無歸

今天由於時間關係無法一一分享了，大家想了解更多可以關注我的公眾號煮歷史品金融。希望在經濟下行周期大家的財富依然可以穩健增長，並且順利避開各種理財騙局和圈套。謝謝大家收聽！

鏈接：經濟不好，該咋理財 - 煮歷史品金融（P2P平台監測） - 知乎專欄

歡迎關注我的微信號煮歷史品金融，微信號pinjinrong

首先我不認為目前有明顯的證據來表明目前處於宏觀經濟大規模衰退的時候。在另一個問題裡面我已經說明了我的觀點。（http://www.zhihu.com/question/23586464/answer/25045820?group_id=255363766）

接著我談談假如我們面對確定性的宏觀經濟大規模衰退到來的時候，有什麼應對的舉措。

針對經濟衰退時期的投資，首先應該明確的是我們需要採取一個「防禦性的投資策略」。

但是防禦性卻不等同於保守的投資。保守的投資者經常會在經濟衰退的時候,趁著通貨緊縮的時候投資高保值性的實物，例如貴金屬、房地產或者是固定收益類投資。這種投資策略能夠在一定程度上減少損失，但是這種投資策略一般是當經濟觸底開始回升的時候才具有投資價值。而個人投資者根本不可能準確的預測底部，大量資金被套的同時非常容易在漫長的衰退中崩潰割肉。同時當真正的底部的時候卻沒有額外的資金用來投資。

防禦性投資主要是確保本金損失風險最低的一種投資策略，但是面對經濟衰退期，波動性小同時也意味著緩慢下跌，於是衰退期的防禦性投資應該是保證較大盈利機會下的儘可能的低風險。

真正的「防禦性的投資策略」應該是以下幾個要點。

1 積極做空

由於A股市場沒有規範的做空機制，只能通過做空股指期貨，選擇受經濟總體形勢影響大的行業做空，盈利的概率非常高。但是「做空」的本身機制的限制，無論多麼成功盈利也不超過百分之一百，所以做空不適用於全倉。

2 投資逆勢行業

教育、娛樂、中介、快餐業等行業都是與經濟形勢相反的行業。當經濟形勢越差的時候，教育越受重視、娛樂也成為通過逃避現實的工具，中介與快餐業也是在經濟衰退的時候由於人們收入減少使其變得更加繁榮。另外一個值得投資的行業就是以出口為主的行業，雖然並非逆勢上揚，但是由於原料、人力價格下降，其利潤率也會上升。

3 把握經濟趨勢

權益類投資產品一直是經濟衰退的時候逆襲的投資工具，但是由於漫長的衰退期難以預測底部使得信心消磨、資金被套。於是一個區別於保守性的投資策4略就是放棄預測所謂的底部，以免抄底抄到半山腰甚至抄到頭髮上，而是把握好經濟的回暖趨勢，在回暖的時候買入，即使無法獲得最大的收益但是獲利的概率大大增加。

4 其它金融產品的投資

與法幣掛鉤的金融產品之外最為著名的就是比特幣。無論你是否對構建一個去中心化的金融體系有信心，無可否認的是比特幣與經濟形勢呈強烈的負相關性。比特幣這幾年的瘋漲上萬倍就是處於美國經濟危機的大背景之下的，人們對法幣的恐慌會導致資金湧向比特幣，而比特幣價格又直接與入場資金有關，於是比特幣不失為一個經濟衰退時的一個好的投資工具。

首先可以做一個股指期貨的空頭、由於期貨採用保證金結算制度，所以期貨的門檻比較高而且對資金管理的技術要求更高，不會像股票那樣買下來可以幾周幾月不管不聞。股指期貨的空頭應是投資中的一部分，還要同時做一個股票的一籃子投資組合，這個投資組合里的股票應以弱經濟周期行業的龍頭企業為主，也就是水電公交食品這樣的行業。這樣的行業也較多的分布在滬深300成分股里，這樣可以看做是一個簡單的套期保值。風險給對沖的差不多了，但是收益機會夜大大降低了，所以這時候要對這個做一點改變，那就是在你的一籃子股票組合中再做主板和創業板的配置，無論市場有多麼弱不禁風市場上依然會出現所謂資本青睞的新興行業就像這兩年的創業板無論整個股市多糟創業板總是有驚人的漲幅為啥？都熄火了你讓資本幹什麼去不管是不是新興高科技行業你都得先讓資本棲息炒作。在弱勢的市場上這樣的神話創造和炒作會尤其瘋狂這時候就可以做拋棄所謂的價值投資所謂的PE/PB做這一類的跟風投資快進快出。事實上，在期指和現貨股票市場上即使資金對半，但期指的風險和收益都過大所以再次要強調對期指的資金管理技術管理。當然也可以放棄自己進入投資個期指掛鉤的基金產品，這樣只要你有一雙查人查事的慧眼就可以了。這中間涉及到較多的資金分配組合甄選 β指衡量定價等等說不好太複雜了。至於產業投資沒啥好選的三個方向黃賭毒。

既然都認定是經濟下行了竟然還要投資，真是言行不一啊

通縮：資產變現存儲或債券

惡性通脹：全部消費掉月光

如果題主不先認定經濟下行只問投資：一部分互聯網金融，一部分股票

少噴，有本事十年內別買股票

勞動力過剩
生產力過剩

雙重過剩導致社會經濟惡性循環。

林毅夫提出新農村建設，朱鎔基啟動國債投資。這些發生在1998年。

《國富論》有講到，農業是國家財富積累的最佳途徑。

中國未來的賺錢行業有哪些？

我覺得，結合人口老齡化等多方面因素，中國先在正是充滿機遇的時期。

農業是國民富裕的捷徑沒有之一，國家大力發展貿易得到少有實質性回報（不得不開放港口到不得不改革開放），對外貿易只是國家富強的結果和表現，並不是原因和途徑。唯有農業可以自強興國，在林毅夫提出的新農村建設下，中國對農業建設投資，儘管收益低，見效慢，但得到的回報是實實在在的。

面對現在農村出現的種種問題，唯有國家機器敢於投資，又權利整治，有能力治理，如今形勢並不樂觀，國人們，fanfufengbao緩，且看習大下一大手筆！

我是學採礦的，目前聽說許多礦上的人工資極低，有的甚至不發，山西人的生活狀況可以明確顯示煤產業的落寞。不光是國家政策的限制，加上國外煤炭進口的衝擊，以及目前國家經濟形勢的大背景，煤炭是名副其實的夕陽產業。

你應該知道在衰退時期大規模的資本外逃是常事。意思就是兌換外幣出國。

假如上頭沒犯二的話

房價在跌，股票在跌，傳統行業蕭條，新興行業開工不足，就業難就業，物價在高位，存在銀行利息低，投資股票大盤跌。投資房地產放在跌，賺錢難，保值難，不賺錢不行，賺了錢也在貶值，哎沒辦法

大環境不好，實業回報周期慢，風險相對金融投資也不相上下，變現不易。在股市未有明確反轉信號出現前，投資低風險的貨幣基金保值增值。都認為牛市出現了，散戶也賺不到錢了，進去也是高位接盤吃魚尾巴了。根據大盤趨勢可在二級市場買入或者賣出（做空需用融資融券信用賬戶）50ETF等。資金量大的情況下，可配比股指期貨做風險對沖。不過金融衍生品專業性較強，風險收益正比，高風險高回報，需三思。

投資需謹慎，個人淺見。

可以考慮娛樂、遊戲產業，教育培訓產業，也可以購買一些金銀，大蕭條來的時候損失難免，能盡量保值過冬就很不錯了

投一些弱周期或者反周期的行業。