國內證券公司，資管和自營普遍比投行利潤高很多嗎？

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好吧，我真的翻出中信證券12年年報吭哧吭哧算了一遍。

年報鏈接在這裡：http://www.cninfo.com.cn/finalpage/2013-03-28/62287598.PDF

我認為：

一、題目中列出資管、證券投資和投行三個部門的人均貢獻利潤數據有問題

資管業務人均貢獻利潤為47萬元，沒錯。

但據我計算，證券投資業務人均貢獻利潤為1,400萬元；投行業務（即證券承銷業務）人均貢獻利潤為157萬元。

（註：以上數據用該部門人數測算，沒有加上其他相關的支持性部門的人數，如研究部等。但即使計算上支持部門的人數，也不會和題目中的數據相符）。

數據依據如下：

表1：分業務利潤情況

表2：部門人員數量

二、「人均貢獻利潤」不是橫向比較投資、投行和資管這三個部門效率的合適指標

如前文數據，三部門的人均貢獻利潤有差異。但比較這三個部門的效率，不適合直接用「人均貢獻利潤」來衡量，畢竟三者的業務模式不同。

衡量投行效率可以用「人均貢獻利潤」；衡量證券投資和資產管理，應該用「資金回報率」或者類似指標更為合適。p.s. 我算的數有沒有錯？有沒有錯？我從小數學就馬虎……

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數據參見 @Veronicacaca的答案。

自營業務收益高但是風險也大，在好年景是利潤大頭，在壞年景會成為虧損的大窟窿。

投行業務波動沒有自營業務那麼大，好的時候掙不了太多，當然行情不好的時候也不會虧很多，算是相對穩定、想像空間較小的傳統業務。

資管也很穩定，但是在中國發展歷史比較短、業務規模小，算是投入前期，所以看上去人均收入比較少。如果將來規模做大了的話，應該會超過投行業務，成為券商重要的也比較穩定的利潤來源。

光看利潤還不全面，也要考慮虧損的風險大小。

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怎麼可能？？？你是怎麼算的？明明就是少的可憐

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