如何看待國內小額現金貸（發薪日貸）的發展？

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近兩年來，消費金融越來越受到互金業界和資本青睞。尤其是小額的現金貸業務，為用戶提供短期資金借貸，用於日常消費。無論線上線下，類似「在線申請，資料簡單，急速放款，無需抵押」的宣傳小廣告隨處可見。

目前，同樣是做現金貸業務，有的公司賺得盆滿缽滿，可是有的公司卻被頻繁的欺詐、騙貸行為困擾，現金貸做得好不好，很重要的一點就是風控做得好不好。要回答樓主的問題，我們可以一層一層來解答。

問題1：現金貸到底是個什麼業務？

現貸(國外稱為Payday loan即發薪日貸款）是一種小額短期借貸產品，其額度在1000元以下，年化利率平均在50%-200%之間，借款期限集中在7-30天。據不完全統計，目前國內的小額現金貸平台已有上千家，大體上可以分為幾類：

（1）互聯網系，以微粒貸、京東金條、螞蟻借唄為代表，資金實力比較雄厚，內部流量轉化獲客成本低；

（2）垂直平台，以手機貸、閃電借貸、現金巴士、工資錢包、量化派為代表，主要針對細分人群，獲客及資金成本相對較高；

（3）消費金融系，以蘇寧消金的任性借、捷信消金的福袋為代表，基於目前分期業務擴展，資金來源廣、成本低；

（4）銀行系，目前很多銀行推出自有現金貸產品，如包商銀行有氧貸、幸福金，產品大多針對行內白名單客戶，利率普遍較低，客群與其他現金貸產品差異顯著。

目前，現金貸市場再以驚人的規模擴張中。淺橙現金卡上線僅4個月，目前700萬註冊用戶，16年底交易流水已超10億；2345貸款王16年業績快報顯示，16年平台共發放貸款411.75萬筆，營業收入17.42億，凈利潤6.35億，同比增長52.19%；前隆手機貸上線三周年，目前用戶已超過700萬……

與一般的消費金融產品相比，現金貸主要具有以下五個特點：額度小、周期短、無抵押、流程快、利率高，這也是與其借貸門檻低的特徵相適應的。現金貸的目標客戶群主要有以下幾個特點：收入和學歷普遍偏低，月收入大部分集中在2000到3000元；信貸記錄較差，大多數人不能通過銀行借貸審核，甚至沒有個人信用記錄，多為無卡人群；所需借款金額從500到5000元不等，主要集中在1000-2000元；共債比例很高，據前海徵信的常貸客產品掃描結果顯示，現金貸申請者共債比例超過60%，借貸次數平均在6次左右。

問題2：高風險的現金貸業務能否盈利？

現金貸產品先天具有高違約風險的特點，目前國內的現金貸平台壞賬率在30%左右，最高能到達50%，做得較好的平台壞賬率也有15%左右。與如此高的違約率對應的卻是略顯簡單粗糙的風控流程,甚至存在亂放的現象，現金貸行業在如此高違約率情況下仍能獲得暴利固然與其小額分散的特點有關，但更深層的原因還在於其現階段的盈利模式，要解析現金貸的盈利模式首先需要介紹幾個公式。我們把現金貸客戶分為新貸客戶和續貸客戶兩類，由於風控篩選等因素，續貸客戶相比新貸客戶風險較小。接下來我們來看四個公式：

（1）新貸客戶損失率*新貸客戶佔比+續貸客戶損失率*續貸客戶佔比=預期可承受損失率

（2）預期可承受損失率=收益率-成本率-預期利潤率

（3）成本率=新貸成本率*新貸客戶佔比+續貸成本率*續貸客戶佔比

（4）新貸客戶佔比+續貸客戶佔比=1

（註：這裡將當月應還款客戶逾期30天以上既列入損失，將收益率近似為平均借款期限*利率）

在上述四個公式中，平均借款期限、新貸成本率、續貸成本率、續貸客戶損失率均可由放貸機構的歷史數據得出。預期利潤率有放貸機構預先制定，因此這裡可變動的量為收益率、續貸客戶佔比，新貸客戶損失率（用陰影標出）。

由於在現金貸發展初期最受關注的是可承受的新貸客戶損失率，接下來來研究利率和續貸客戶佔比對新貸客戶損失率的影響。假設某現金貸產品平均借款期限27.9天，新貸成本率占放貸金額的5%，續貸成本率為1%，假設預期利潤率為3%，續貸客戶損失率3%。下表中橫向為利率，縱向為續貸客戶佔比，表格中數據為在達到預期利潤率的情況下可承受的新貸客戶損失率（新貸客戶可承受的損失率大於50%的用紅色標出）。

（數據資料來源——微信公眾號：放得出去收得回來）

由上表可以看出，越靠近右下角可承受的新貸客戶損失率越高。因此，我們可以得出現金貸高盈利的兩點原因：

一是利用高利率覆蓋高違約風險。較高的違約風險必然需要較高的利率去覆蓋，這在邏輯上很好理解。同時，上文計算的表格也從盈利模式的角度證明了這一點。由上表可見，在客戶結構一定的前提下，利率越高，可承受的新貸客戶損失率也會增加。高利率加之同樣高不菲的手續費和違約金成為其高盈利的原因之一。

二是通過續貸客戶比例控制風險。現金貸本身面向的客戶為中低收入人群，用戶黏性較高，部分客戶會產生重複借貸需求。下表為某種現金貸產品有續貸的客戶比例隨時間的變化折線圖。可以看到該種產品越有10%的客戶當月借貸當月續貸，這一數字在第二個月達到峰值。從表格可以看出，在利率相同的情況下，續貸客戶佔比越高，可接受的新貸客戶損失率越高。

在短期巨大人口流量紅利仍然持續的情況下，以上兩個因素是現金貸暴利背後的主因。

表2 某現金貸產品客戶續貸比例折線圖

問題3：不注重風控的現金貸業務能否持續？

上文分析了目前很多現金貸平台「閉著眼睛放貸」也能盈利的兩個主要原因，然而進一步分析會發現，在市場發展的中後期，這種模式就走不通了，風控會越來越成為關鍵。

首先，由於現金貸小額短期的特點，導致行業進入壁壘較低，難以形成較大的寡頭，資本的趨利性勢必導致越來越多的玩家加入現金貸領域，在流量紅利期逐漸過後，現金貸行業在長期將趨向於充分競爭，一方面根據市場規律，價格會回到一個相對合理的位置，因而完全依賴於高利率覆蓋風險的模式走不通。另一方面想要留住優質客戶提高客戶黏性，服務質量會成為關鍵。

其次，小額現金貸本身的目標客戶群就存在潛在的信用風險，惡意欠款現象普遍，多頭借貸尤為嚴重。大多用戶沒有足夠的薪水及時還款，不少用戶只能通過「借新還舊」的方式持續不斷地陷入債務漩渦。

因而隨著現金貸市場趨於成熟，建立行之有效的風控模型，實現降低違約率和提高用戶體驗的兼顧將成為現金貸產品在未來激烈的市場競爭中立於不敗之地的關鍵。

問題4：現金貸風控到底怎麼做？

本文精華部分來了。要建立較為完整的一套現金貸風控體系需要包括貸前審批、授信，貸中跟蹤、監控，貸後、失聯修復、不良催收，是一個極為複雜的過程。每一個流程都會影響整個的風控質量。這裡主要介紹貸前的風控措施。

通過與現金貸相關從業人員交流後發現，各家現金貸公司風控流程不盡相同，但總體來說，現金貸風控流程可以分為四個階段：黑名單，風控規則，反欺詐網路，風控模型。本文主要介紹一些常見的風控規則供參考。

（1） 勾稽比對

勾稽比對是會計行業的一個常用術語，在風控中主要指利用多維度數據進行邏輯對應關係檢驗的方法，舉例來看：假設用戶填寫的「收入水平」為變數A，「工作地點」為變數B，申請時IP地址的「所處區域」為變數C。從A+B的維度來看，倘若用戶填寫的A月收入有數萬元，B卻顯示在某個偏遠山區的修車廠工作，我們或許應該懷疑用戶虛報收入。若從B+C的維度來看，倘若B變數顯示用戶工作地點在北京，C卻顯示申請時IP地址在雲南，或者頻繁更換IP地址去申請，我們或許應該考慮金融欺詐的風險。若結合A+B+C的維度來看，若B變數顯示客戶在北京國貿工作，A變數顯示月入10000元，IP地址、申請地點都在北京，通過三個變數數據的交叉驗證，可以初步推斷申請人是常住北京的中等收入白領。倘若再增加更多變數例如填寫手機號碼常用通話地點等，就能從更多的角度驗證出數據的可靠性。

（2） 交叉檢驗

交叉檢驗與勾稽比對有細微差別，但兩者都是利用多維度數據對用戶真實性和可靠性進行驗證的方法，這裡只簡單舉個例子，例如申請人提供了工作單位地址，但用外部數據驗證結果顯示該單位不再這個地址，那該用戶可能存在欺詐風險。

（3） 強特徵篩選

有一些變數在風控的考量中佔有較大的權重，例如多頭借貸次數，該次數較高意味著用戶存在嚴重的多頭借貸情況嚴重，有較高的違約風險。拿前海徵信常貸客產品驗證結果舉例，命中常貸客客戶信貸逾期風險是普通客戶的3 ~ 4 倍。還有較常見的強特徵變數有關注機構（催收機構等）通話，工作日夜間通話等。

（4） 風險關係

風險關係主要驗證與申請人相關聯個體的信息。例如，該申請者通訊錄中是否存在較多被列入黑名單的聯繫人，該申請人的生情電話或IP是否曾被另外的申請者使用過等。

（5） 用戶的行為數據

用戶的行為數據也可以很好地用以鑒別金融欺詐。例如通過運營數據統計顯示，在凌晨3點左右申請貸款的用戶的信用風險更高，這可能因為很多欺詐者對智能信貸不熟悉，錯誤地以為凌晨無信貸員審批，防禦薄弱的突破口；此外，申請時多次修改填寫資料的用戶可能存在信息造假，因為普通人通常不會頻繁記錯自己的私人信息。這些獨特的用戶行為數據一定程度上也能甄別風險，反應用戶信用。

需要指出的是，在整個風控流程中，要注重風控和用戶體驗之間的平衡。若一味強調風控會導致數據需求過多，風控模型過於複雜，從而降低授信速度。同時，需要用戶提交資料過多也會增加用戶流失風險，在建立風控流程的過程中需要謹記的一點是風控的最終目標是最佳的收益風險比。

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去年我曾經去App store下載了100個現金貸App, 裡面真正在應用里做風控並且能放款的只有37個，剩下的63個都是為其他貸款類公司導流的，現在估計有些變化。比如下圖：

這個也很好理解，做好風控，拿到便宜的資金，能處理逾期欠款很難，能做的公司沒幾家，做個App上面放幾十個信貸公司的鏈接，然後自己去推廣獲客，人人都覺得自己能做，既然都說現金貸是風口，那就挑個能做的做，拿到用戶再倒流給能放貸的公司，每筆交易收幾個點的服務費，聽上去也是個不錯的生意。然後市場上就出現了倒流的應用比真正放貸的應用還多的奇葩景象。

互聯網業務花錢做推廣買用戶很正常，不過用戶能沉澱下來才有價值，而信貸業務特別的地方在於用戶是最沒有忠誠度，誰給利息低額度高容易過件馬上就遷移過去了，而且這個借錢的群體通常都是不好也不壞的群體，太好了不缺錢，太壞了不敢放，隨著時間的推移，積累下來的用戶要麼經濟情況好轉了不需要借錢了要麼就爆倉了，換句話說信貸行業是一個老用戶會不斷被消滅的行業。

現金貸導流應用一邊要按CPC，CPI去包括App Store刷榜在內的各種渠道買用戶，同時上游信貸公司又是按CPS付費，能不能賺錢實際上取決於轉化率，這差不多就是一個聽天由命的事情。做的早的公司有品牌優勢有歷史用戶積累還能賺到錢，在市場上出現了大量同類型導流應用之後，就算頭部的幾家公司先拿到投資了，運營能力特彆強能夠保持領先，剩下的公司賺不到錢會死掉幾家，又會有新的公司不斷出現，移動互聯網流量入口分散的特性造成了任何一家公司都無法控制所有的流量入口，App Store, 各大Android應用市場，今日頭條等超級應用都能夠帶來足夠的流量，新的公司只要有錢在哪個渠道一個月多花個幾百上千萬的廣告費，就足夠拿下一些用戶開展業務。

為什麼說CPS購買流量對甲方也會不利？ - 知乎專欄

現金貸獲客買註冊被刷量了怎麼辦？ - 知乎專欄

剩餘流量理論和信貸獲客 - 知乎專欄

從現金貸存量客戶激活談起 - 知乎專欄

有不少朋友私信諮詢我風控和獲客的問題，乾脆搞個小秘圈有個可以交流的地方，不討論渠道好壞，不理解推廣原則的人投什麼渠道都是去送錢的，只討論產品和原理。

http://t.xiaomiquan.com/bIAur3b (二維碼自動識別)

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昨天，互聯網金融風險專項整治工作領導小組（誰這麼有才起了個這麼長的名字）下發了一個重磅文件：

各地一律不得新批設網路小額貸款公司，而且原因說的很明確：因為現金貸業務存在較大風險隱患。

笨虎先跟大家解釋下現金貸和消費貸的區別。

前幾年消費金融非常火爆，各路消費分期平台紛紛大展身手，包括前一陣在美國上市的趣店就是原先的趣分期。

但是消費貸款的資金一般是直接打給商家的，比如你分期買了個手機，那平台就先幫你付錢給手機的賣家，你再分期還錢給平台就可以了。

這個是國家支持鼓勵的，因為有利於提振內需經濟轉型。

但是後來，實物分期開始慢慢的演變為現金分期。就是直接給你錢，也不管你拿錢幹什麼，分期還錢就行了。

這就是現金貸。

但這個就很有點問題了，首先因為資金的用途不明它的逾期風險就變高了，更可怕的是借款人如果拿了這錢去做一些違法亂紀的事情，反而可能是為犯罪活動提供了資金。

不過現金貸也不是誰都可以做的，首先你必須有一張小貸牌照。

今年前7個月全國一共發出了153張網路小貸牌照，超過了去年全年的總和，再這麼下去風險會越來越大，所以監管層決定出手。

現金貸業務下一步怎麼監管現在還不明確，不過笨虎覺得比較可怕的一件事是很多P2P平台已經涉足了現金貸。

因為小貸公司是沒有吸收存款資質的，根據銀監會的規定，小額貸款公司資金來源主要為股東繳納的資本金、捐贈資金以及來自不超過2個銀行業金融機構的融入資金。

但現在，很多小貸公司都藉助P2P平台獲取資金，或者乾脆是P2P平台自己設立小貸公司。

下圖是網貸之家統計的已經涉足現金貸業務的平台名單：

對於前一種情況，P2P平台應該重新審查合作的小貸公司資質，看看它的風控到底如何、有沒有和信用機構合作。

芝麻信用剛剛通知停掉了和很多小貸公司的合作，因為他們的利率超過了國家法律保護的36%上限。

後一種情況就更麻煩了，因為這已經有資金池和自融的嫌疑了。

如果不及時主動整改，被動等監管落地後恐怕悔之晚矣。

歡迎關注笨虎的微信公號「60秒懂金融」：關愛毛爺爺協會指定讀物。

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最近常常有人私信問我，現在進入現金貸還有沒有機會。但是這個問題答案不像1+1一樣明了，有的企業適合 有的就不適合，而某些資源並不一定像你想像的那麼有價值。

我將把現金貸業務的利弊，哪些企業適合做現金貸，還有以後現金貸可能會如何發展這些問題都寫在這個答案下。至於你的公司要不要做，你可以結合我寫的內容自己再思考。

現金貸風靡的本質

我此前的答案里寫過，現金貸最大的優勢是可以快速把流量轉化為利潤，這是趣店100億美金市值的根本原因，也是2345扭虧為盈的原因。

相關鏈接：

趣店1278天傳奇：他3年前還站街發傳單，今公司市值超600億，半年凈利潤10億！

現金貸大熱：二三四五貸款王2016放貸規模暴增20倍 凈利潤過億

但是這並不是現金貸這兩年如此風靡的最大原因。現金貸爆發最大的原因，是這個行業的門檻很低。高利息覆蓋高壞賬的業務模式，讓金融行業最關鍵的一環——風控 變的不再重要，現金貸總被媒體詬病的原因也正是如此。

高利息，是有多高呢？就說行業里有名的現金巴士吧，日息是0.75%，折算成年化利率就是270%。這個利息水平在現金貸行業還不算最高的。也難怪老百姓對現金貸口誅筆伐，這個利率著實真的有點瘋狂。

頂著這麼可怕的利率，現金貸還是在搞，這就是我要說的現金貸風靡的第二個原因，監管未落地。國家給民間借貸設的紅線是36%，如果超過36%有什麼懲罰呢？也算不上懲罰，只是不受法律保護。從前幾年p2p的發展，到後來線下消費金融的火熱，都不難看出監管已經落在了行業發展的後面。現金貸行業正處在這樣一個灰色地帶，監管機構也和企業一起摸著石頭過河。

今年發布的兩個文件《中國銀監會關於銀行業風險防控工作的指導意見》《關於開展「現金貸」業務活動清理整頓工作的通知》已經能看出銀監會已經把目光對準了現金貸，接下來應該就和p2p後期一樣，等著監管的大鎚一錘一錘打過來。

最後一點，現金貸的火爆也正好是恰逢其會，時機到了。一方面是前幾年國內p2p火熱發展，大量p2p資金在尋找出口。一方面是國內互聯網的成熟度非常高，為現金貸提供了連接客戶的橋樑。另一方面是國內徵信系統不完善，大量人群享受不到金融帶來的便利，消費主義抬頭又刺激了這部分人群的借貸需求。

宜人貸、信而富、拍拍貸等大量的p2p靠著現金貸業務起死回生，擠破腦袋要上市。2345則是典型的有流量卻虧損，苦苦尋找把流量變現的方法。如果現金貸大潮再早幾年，我想迅雷、人人網等把持著巨大流量卻無處盈利的公司都能通過現金貸大賺一筆。

趣店為什麼急著上市

趣店的事大家應該都知道，我就不再貼鏈接了。趣店100億美金的市值著實讓大家嚇了一跳。要知道京東目前的市值在550億美元左右，而螞蟻金服還未上市，估值在700億上下。趣店的市值已經相當於五分之一個京東，七分之一個螞蟻金服了。

扛著這麼大市值的，卻不過是支付寶給的一個小小入口。

來分期是趣店的核心業務，在上圖倒數第二個

除了流量全部依靠支付寶導流，甚至風控也基本依靠螞蟻金服的幫助。

那問題來了，支付寶為什麼要把這100億美金的業務給趣店呢？要知道，這不是給同行賞口飯的問題了，這是把自己的肉割下來給同行吃。舉個不恰當的例子，這就像支付寶種的西瓜，支付寶賣，但是中間趣店負責起了個名字，結果利潤就大部分給趣店了。

趣店上市的周期中，阿里系很緘默，沒有來自阿里的聲音為趣店擂鼓助威。在趣店陷入營業模式的質疑漩渦中時，支付寶方面也沒有任何錶態。這與羅敏在媒體前的高調狀態完全相反。

還有一個消息，在趣店上市後，趣店的投資方之一崑崙萬維減持了趣店3%的股份。

上面我都是在列事實，現在我說一點自己的看法。

首先，趣店公司本身是缺乏核心競爭力的，流量、風控兩大核心要素非常依賴支付寶。第二，支付寶對於趣店這類現金貸模式是十分謹慎的。借唄更像信用卡模式，授信更嚴謹，利率更低。正是因為持著謹慎態度，支付寶把這部分業務給了趣店，並在趣店上市後仍在與趣店合作，保持觀望。觀望的是什麼？監管的風向。

我隨便再開一下腦洞，騰訊也可以與一家老牌現金貸公司合作，在微信九宮格裡面加一個「去分期」。微信的流量怕是比支付寶只多不少吧，用不了一年，「去分期」就可以以超過趣店的財務數據去紐約敲鐘了，估值超過200億美金。小馬哥覺得這個想法怎麼樣？

銀行的謹慎態度

近兩年國家一直在要求降低金融槓桿率，降低金融風險。那麼什麼叫金融槓桿？用現金貸舉一個例子：

小賈的工資是2000元，一個月吃喝住一般能花1000元，那麼我們認為一個月讓小賈還1000元是安全的。我們借給小賈1萬，收2000元利息，讓他一個月還1000元一年就還完了。我們給小賈的信用額度是1萬2。但是現在不止我們一家給了小賈額度，有5家公司都給了小賈1萬2的額度，而且小賈為了追女孩全借了。現在小賈身上就背了5倍信用額度的債，也就是5倍的槓桿。

很糟糕，小賈是還不起那麼多錢了，索性眼睛一閉要錢沒有，甚至去更多公司借，反正還不起嘛。更糟糕的是現金貸這個行業，造成了很多的小賈，甚至不在乎有多少小賈。他們的策略是還不起沒關係，就當福利送給你們了。我去跟還錢的人收更高的利息。5個人里有1個不還錢的，那我就把利息提高25%。不行，25%還不夠，直接提高50%好了。

這就是高槓桿的危害，小賈的信用額度只有1w2，有個兩倍槓桿就得讓小賈砸鍋賣鐵了。

現金貸不是新生事物，往遠了說源遠流長的高利貸就和現金貸有幾分相似，往近了說，銀行發的信用卡、借記卡也與現金貸沒有本質區別。美國、韓國、台灣都曾因為超發信用卡導致了信用卡危機。我國的信用卡發行比較謹慎，審核流程更長，服務的人群更優質。這也給了現金貸生長的空間。

上面提到了今年發布的《中國銀監會關於銀行業風險防控工作的指導意見》，針對銀行信用風險管控有：

嚴控增量風險。銀行業金融機構要加強統一授信、統一管理，嚴格不同層級的審批許可權；加強授信風險審查，有效甄別高風險客戶，防範多頭授信、過度授信

統一授信、統一管理，可以有效的避免多頭借貸，這也正是野蠻生長的現金貸最大的問題。

銀行並不傻，如果現金貸業務真的這麼好賺，銀行一定是搶在第一個做的。上面說的支付寶，微信這些巨頭們也不傻，你看借唄、微粒貸的策略有多謹慎。正是因為他們都認為現金貸業務有著巨大的風險，才紛紛拒絕進入，有介入也都是淺嘗輒止。

現金貸未來的方向

前面三個部分，第一個部分寫的實際上是哪些公司適合現金貸，第二個部分寫的是現金貸業務的不確定性，第三個部分寫的是現金貸業務有巨大的風險。

未來現金貸的熱度會慢慢冷卻，行業內慢慢形成集中的頭部；另外一部分資金會重新回歸場景。場景的最大好處是客群分布更貼近隨機分布，是公司找客戶而不像現在現金貸一樣，是客戶找公司。線下場景最大的問題是需要人工，獲客成本比線上要高很多。確實需要想辦法解決，一是降本，通過更強的運營能力降低成本；第二個辦法是增效，例如在線下借貸人群中篩選出良好信用的客戶作為白名單，為白名單客戶主動提供借貸額度。

同p2p一樣，合規將是未來現金貸企業面臨的最大問題。

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門檻足夠低。

利息足夠高。

建模跟數據反饋周期足夠短。

都以為能掙錢。

然並卵，還是有那麼些門檻的。

很喜歡看人用一堆「詳實」」的數據、「嚴密」的邏輯，推導出一個很「靠譜」的結論。

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1.通過APP獲取用戶電話本，為失聯修復儲備數據。對APP電話本相關人進行風控分析。

2.要求客戶提供芝麻分，社保，工牌等信用資料

3.線下人員面審，呼叫中心電核。

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風控：無場景基礎數據的現金貸模式，需要平台需要具備強大的反欺詐，反套現能力。現金貸人群往往不具備銀行所需要的強特徵變數，因此機構需要通過挖掘海量大數據來進行建模，並不斷積累的用戶還款樣本，對模型進行更迭和優化，讓模型趨於精準、穩定。如何挖掘、處理和量化樣本特徵，同時擁有強大的數據計算能力至關重要。

資金：目前現金貸的資金成本在10%-15%之間，銀行是成本相對較低的資金來源。不過，一些平台由於無品牌背書、信息不透明、風控體系較弱，很難獲得銀行資金，另外，一些平台隨著業務量的快速發展，對資金的多樣化與持續性需求也更加強烈，打通銀行系合規資金是平台業務長期發展與盈利的能力之一。

文章參考： 現金貸--信貸領域創業的最後一波機會？ - 今日頭條(www.toutiao.com)

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Winner is coming。。。

這兩年現金貸是暴利行業，尤其是頭部公司。

港股上市公司中新控股（中國信貸）發布的第三季度財報透露，截至2017年9月30日止9個月，其控股的掌眾金服錄得收入約27.75億元，也就是說，相當於月均收入3億多，想想多暴利，一月收入超過A股諸多企業全年收入。

11月26日，掌眾金服對外正式宣布，旗下全線小額現金借款產品綜合息費均降至年化36%以下。這是繼趣店之後，第二家主動下調核心產品綜合息費的公司，此次下調或將引發整個網路小貸行業息費調整「風暴」。

近日北京互金協會針對現金貸召開閉門會議，探討現金貸監管方案。據知情人士反饋，北京金融機構領導對現金貸監管提出如下要求：

1.沒有放貸牌照或者p2p平台的，從事現金貸的一律取締;

2.P2P平台從事現金貸的必需向北京互金協會報備;

3.P2P平台從事現金貸的，利息和費率加起來不能超過36%;

4.時間點要求是12/31號

從會議要求來看，現金貸業務全面進入「高門檻、低收益、高風險」階段，能突圍出來的應該僅有少數擁有較強牌照、流量、資金資源的頭部機構。

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針對提問，

首先，什麼是現金貸？

根據監管政策，再結合行業標杆貸款產品特徵，我對現金貸做了如下定義:
1、產品純線上。2、無抵押純信用貸款。3、借款期限為1-30天。4、實時審批，快速到賬。5、實際年化利率超過36%6、單筆放款金額小於5000元。

其次，缺少央行徵信紀錄，是如何做風控的？

市面上還是有不少數據服務商的，提供的數據超乎想像的全。退一步說，也沒多少人懂風控啦，大部分人（或公司）還是摸著石頭過河

最後，資金是哪裡來的？

銀行、消金、信託、網貸等等。

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「校園貸」變相軟著陸 「現金貸」卻走進風暴口 | 馨金融

市場需求和用戶意識一旦被激活很難再倒退，「校園貸」市場就是個先例。這份《指導意見》也讓不少涉足校園市場的互金公司長舒了一口氣。從這份文件來看，「校園貸」算是變相軟著陸了。那「現金貸」呢？

——馨金融

洪偌馨/文

對於新金融行業的從業者來說，最大的焦慮往往不是來自於市場的競爭和資本的獲取，而是監管的態度。畢竟，在這兩年里已經有不少因為「一紙文件」或一條政策而快速衰退的先例。

還記得很多年前我第一次採訪陸金所董事長計葵生時，我問了他一個問題：成立陸金所以來，最讓你焦慮的事情是什麼？他說：「剛成立的第一年，每天睡前都會擔心，明天公司會不會被監管部門叫停。」

估計昨晚也有不少從業者失眠。

今早一醒來看到好多微信留言，大都是業內的朋友分享關於《中國銀監會關於銀行業風險防控工作的指導意見》的影響，幾家歡喜幾家愁。我也補看了全文，信息量比預想中的更大。

簡單來說，「校園貸」變相軟著陸了，「現金貸」卻走進風暴口，另外在推進網路借貸平台(P2P)的整改過程中，明確增加了「適時採取關、停、並、轉等措施」。

01

相比銀監會官網上發布的簡版信息，完整版文件中對於「現金貸」業務的清理整頓工作有了更進一步的描述。

「網路借貸信息中介機構應依法合規開展業務, 確保出借人資金來源合法, 禁止欺詐、虛假宣傳。嚴格執行最高人民法院關於民間借貸利率的有關規定,不得違法高利放貸及暴力催收。」

當然，其中殺傷力最大的莫過於對於利率的要求。眾所周知，最高人民法院關於所劃定的民間借貸年利率紅線是36%，而現在市面上絕大多數「現金貸」業務的年利率都是經不起這一重考驗的。

雖然這一條規則只有寥寥數語，但幾乎已經把現有開展「現金貸」業務的公司逼到了懸崖邊兒上。

昨天的文章里我也提到了，跟此前被點名的「校園貸」、首付貸不同，「現金貸」的邊界太模糊（現在市場上的「現金貸」產品從200、300到2萬、3萬都有），模式也不同（比如有線上、線下），涉及該業務的公司和機構更是五花八門（以「現金貸」業務為主的各類創業公司、P2P公司、消費金融公司、上市公司……）。

就說最後一項，銀監會點名的「現金貸」主體限於「網路借貸信息中介機構」，那是否意味著非網路借貸信息中介機構從事「現金貸」業務就不受到該規則的約束？而事實上，目前「現金貸」市場上的主力並不是網貸中介平台。

還有，據我了解，即便不少網貸中介平台涉足了「現金貸」業務，基本也都是另做了一家獨立的新公司，從法律上來講並不在原有的網貸中介平台體系內，那是否這樣就可以變相繞開了監管？

儘管這個新規的表述並不十分明確，但監管表態的殺傷力卻是毋庸置疑的。

估計很快，那些「現金貸」業務的從業者們就要面臨業務增速放緩、利潤收窄的現實。尤其，對於一些過於倚重該業務的創業公司，可能要用很長時間來消化該政策帶來的負面影響。

比如，就說資金來源這一點。現在市場上很多「現金貸」業務的資金其實是來自銀行和消費金融公司，金融科技公司們提供風控和技術。那作為後兩者的監管單位，銀監會這個規定恐怕會直接影響它們對於此類合作的態度。

02

但要注意的是，「現金貸」市場快速崛起背後，是利潤的吸引，更是市場需求的推動。關於中國消費信貸市場的廣闊空間，各類數據顯示都非常驚人。所以「現金貸」業務真的可以就此放緩么？我倒真不這麼認為。

市場需求和用戶意識一旦被激活很難再倒退，「校園貸」市場就是個先例。話說回來，這份《指導意見》也讓不少涉足校園市場的互金公司長舒了一口氣。從這份文件來看，「校園貸」算是變相軟著陸了。

根據《指導意見》，「網路借貸信息中介機構不得將不具備還款能力的借款人納入營銷範圍,禁止向未滿18歲的在校大學生提供網貸服務,不得進行虛假欺詐宣傳和銷售,不得通過各種方式變相發放高利貸。」

儘管從「物理」層面來看，從事「校園貸」業務的公司被徹底趕出校園，但實際上這塊市場只是被轉移到了線上。而且對於那些有能力（線上）獲客和獲取低成本資金的公司來說，對於整個行業的規範無疑是長期利好的。

那麼，未來「現金貸」是否也有可能會這樣「軟著陸」？這個現在也很難說，主要問題還是在於對「現金貸」的界定太模糊，並且龐大的市場需求和利潤空間實在太誘人，即便一種形態被叫停，它依然會換個「馬甲」接著來。

但是眼下，關於利率的限制問題是一個繞不過去的問題。由於差距實在太大，如果嚴格執行，這個業務基本就徹底停擺了。

之前也跟不少「現金貸」業務的從業者交流過，大家普遍的一個觀點是，因為該業務的特殊性，短時間內從年化利率和額度上「一刀切」是不太現實的。但是參考美國過去十幾年裡對於借款人的賬戶監管，在借款利率和限制重複借貸的方面限制趨嚴是一個趨勢。

在美國Payday Loan行業發展初期也並沒有專門的監管規則，而是歸類於有放貸資質的機構進行統一監管。不過在行業問題集中爆發之後，監管機構在其重要監管條例《誠實借貸法》中專門對發薪日貸款做出了約束，尤其是在其信息披露方面。

《誠實借貸法》規定了兩個關鍵的需要披露的信息：手續費和年化利率（APR），要求必須在所有需要借款人簽字的合約或協議上，清楚說明貸款數額、手續費和年利率。

儘管具體到實際，主要是各州根據自己的情況制定不同的監管規則，但美國還是有30各州要求發薪日貸款機構至少應該在他們貸款文件中明確列出年利率。

此外，去年美國消費者金融保護局(Consumer Financial Protection Bureau, 簡稱CFPB)又發布了關於發薪日貸款(Payday Loan)新規徵求意見稿，該新規將在聯邦層面全面適用。

此次監管則具體落實到了產品層面，即允許出借人提供兩種長期貸款選項：一種為年化利率上限為28%且申請費用不得超過20美金的貸款；另一種為貸款期限不超過2年，年化利率不超過36%的貸款，但違約率需要控制在5%以內，進一步對於利率和借款金額做出了細化要求。

而在展期方面，美國用戶在貸款無法歸還時，最多只能申請兩次展期，且每次展期必須歸還三分之一的借款，這也就意味著利滾利的情況也在逐漸得到控制。

對照來看，根據《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》，借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應予支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。

如果國內同樣要求借款機構在與用戶簽訂借款協議時公布其年化利率，同時又對於年化利率做出不能超過36%的規定，確實會對一些借款機構的展業造成一定影響。

一方面，用戶在知悉年化利率之後可能會產生極大的抵抗情緒，另一方面，但凡超過法定最高借款利率，這筆交易就不再受到法律保護。

從美國的監管情況來看，更多是從借款人保護的角度出發，避免他們陷入高利貸、不合理催繳扣款等情況中，且借款機構有義務向用戶提供減輕其融資負擔的諮詢建議。這些也都是國內的開展現金貸業務的公司們可能面對的問題。

從一個更長遠的角度來看這件事，從早期的民間借貸到我們現在觸手可及的「現金貸」本身已經是一種進步，因為市場的需求和供給不平衡的情況正在得到改善。但是這個行業走向規範也是一個必然的趨勢，因為一種不健康的爆髮式增長最終還是要回歸理性，雖然這個過程可能相對漫長。

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1. 需求是真實存在的，這個人群有超過1000萬人。

2. 交易規模遠不止一個月四五億。第一梯隊的從業者月放貸額數倍於這個數字

3.風控：評分卡模式居多。

反欺詐是風控中最重要的環節之一。

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Paydayloan用戶畫像：通過比較英國、美國、加拿大的 PaydayLoan 用戶群體的數據看到,其覆 蓋的群體特徵主要是:中低收入、中低學歷、信貸記錄差一些的群體,一 般使用 PaydayLoan 用於生活應急周轉,或者是發生突發另外的事件。

英國：

使用過 PaydayLoan 的人收入水平通常情況下會處於中 低收入水平,有 52%的 PaydayLoan 用戶稱自己在過去的 5 年內有過一次或多次債務問題,同時,有超過 57%的用戶其家庭成員人口數量超過 3 人。PaydayLoan 借貸用戶中,超過 87%的用戶, 其收入低於 5 萬美元,其中有 42.7%的用戶其收入低於 2.5 萬美元。從年齡分布 來看,57%的用戶年齡不超過 45 歲,其中 35 歲以下的佔到了 32%。中低學歷是主 流,一個顯著特徵是在讀大學生,是 PaydayLoan 的主流群體之一。 （英國政府官網、興業證券研究所）

美國：

根據 PEW2012 年公布的更詳細的調查顯示,PaydayLoan 的借貸者中,有將近 58% 的租房生活,85%的人沒有大學文憑,將近 72%的人全家年收入小於 4 萬美元,年 齡在 25~44 歲之間的借貸者佔到了 52%。 （興業證券）

加拿大：根據加拿大金融消費局發起的調查顯示,有的 7%受訪者曾經使用過支票兌現 及發薪日貸款服務,使用最多的是支票兌現(57%),發薪日貸款緊隨其 後(25%)。

PaydayLoan 國外風控模式 ：

1、從美國整體上來看,不良貸款率大致是在 10~20%,同時據美國消費金融保護 局(CFPB)研究表明,23%的網路貸款借貸人在 18 個月樣本周期結束後面臨賬戶 關閉的問題,遠高於銀行公布的 6%的賬戶關閉率。PaydayLoan 通過年化利率在 100%~300%的高利率,來進行對沖信用違約風險。

從公開的數據我們可以看到手機貸的貸款月新增約 4 億左右,掌眾閃電貸 4.3 億,現金巴士約 2 億

微信微粒貸 : 微信微粒貸的顯著特徵是「無抵押,且差別化信貸」、「隨借隨還」、「借貸審核便捷」、「年化利率 18%,顯著高於基準貸款利率」、「海量用戶」。 有別於傳統銀行體系的實物抵押或者擔保的授信模式,微信微粒貸,無需 抵押或 擔保,並根據用戶數據進行差別化額度授信,即部分人微信上看到「可借 額度」 是 4 萬,也有一些人「可借額度」可以達到 20 萬。

微粒貸通過遠程電話核實,以及數據徵信,在 5 分鐘內即可完成貸款的審核發放,並支持「隨借隨還」的需求。

閃電貸款:2014 年 3 月上線,56 秒資金快速到賬,兩年間快速積累超過 700 萬註冊用戶,累計交易額突破 85 億,累計交易筆數超過 430 萬筆。

手機貸:提供 1000-5000 元的超小借貸額度,7-30 天的超短周期,自主定義 借款金額、還款周期,提供方便快捷的全流程線上信貸服務。

現金巴士:現金巴士也是純發薪日貸款類概念產品,其提供 500-1000 的 7-14 天貸款,無申請門檻只需綁定手機+身份證+銀行卡。

二三四五(002195)

n 與中銀消費合作的「貸款王」,PaydayLoan 中國版,成公司新增長點: 公司設立全資子公司上海二三四五海隆金融信息服務公司,作為開展 互聯網 金融服務的主體,並與中銀消費金融合作推出新版「2345 貸款王」產品。目 前,2345 貸款王產品,向特定人群提供 500-5000 的小額短期貸款,貸款時 間不超過 30 天,無需抵押物。2345 貸款王的收費分為兩部分,一部分是每 日 0.1%的日息,另外一部分是 5%的手續費。截至到 2016 年 11 月 30 日,2345 貸款王累計發放貸款筆數超過 332 萬筆,累計放款金額 51.9 億元。

捷信中國開發了一款線上小額現金貸產品——福袋，官網顯示，其為用戶提高最高500元，期限為1/2/3/4/5/6月的現金貸款服務，期限不同，其利率不同，月費率最低為2%。用戶可以在線上填寫提交材料，包括個人信息（姓名、身份證號、電話、郵箱、工作、月收入、借款用途等）、聯繫人信息（姓名、關係、電話等）等即時申請。上述捷信集團董事長兼首席執行官依西·施梅茲，目前，每天可以收到大約2.5萬——3萬份貸款申請。

2016年末，捷信在網店平台推出一款產品——捷信想花，這是一款針對個人的循環信貸產品

（占坑之後繼續答）

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我總覺得，以後中國的重大經濟危機不會發生在什麼房地產行業崩盤、實體經濟衰退等較為宏觀層面上。

因為，中國政府的確是全世界最不一樣的政府。

這種不一樣源自於幾千年的的文化和社會組織結構，以及高度的中央集權。

所以論執政經驗，其它國家政府是拍馬也不及中國政府的。

所以我絲毫不懷疑中國政在社會和經濟上宏觀調能力，

這一點我認為我們不該和美國或其它國家的歷史經驗做對比。

我會覺得重大的經濟危機會發生在「現金貸」「P2P」這類因社會技術發展，資本瘋狂追逐的民間金融上。

因為他們發展太快，監管和法律跟不上，中國的政府的威懾力再強也威懾不了人性的貪婪。

在技術和社會高速發展下，這貪婪逐步釋放，大家沉迷於繁榮的虛妄中，而忘記盲目樂觀和貪婪才是毀掉未來的罪魁禍首。

當貪婪在無法被滿足就會轉化為恐懼。

終歸會迎來「明斯基時刻」。

我觀察身邊的認識的人，

有十來張信用卡套現互擼的

有信用卡負債超過自身收入很多的，開始各種小額貸款不窟窿的

有到處擼口子，早已成黑戶，但是不甘心的

有為了滿足消費慾望，小心翼翼的搞現金貸，有小心翼翼的每個月還貸的

有天天被各种放貸公司騷擾的

有被朋友找借錢的，然後反罵朋友：你不會去網上貸點嗎？

有從事互聯網金融，天天說錢是多麼好賺的

當然我也是他們中的一員

政府各種滅火不及，行業還是欣欣向榮

他們可能都是獨立事件，但我總覺它們互有關聯。

好像每個人都在某種程度上被滿足了樣子讓我覺得很奇幻。

我們迷信於數據的力量，卻忘記貪婪逗留過的地方都會留下洞的。

到最後總要去填補不是？

當然，以上都是我的一些妄想，不足為道，權當一樂。

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首先 他們是賺錢的，所以有資本願意進入。

風控就比較難，可以談一整天。基本上是用高利息覆蓋壞賬率吧。

今天有時間，多寫一點。

1，確實有大量導流的二道販子

2，但只要不做假數據，二道販子也可以接受的

3，轉化率確實是問題，但風控的手法有很多。 不是一個大數據就能涵蓋的。

4， 反欺詐是要點

5， 老客戶積累不下來這個，不曉得真偽，但我們在美國的經驗看，Payday 的客戶忠誠度還可以的。也許國內需要更多時間。

6， 小額分散的催收是高成本的事情，所以用各種手續費來覆蓋壞賬比建立催收划算。

7，因為高利息了，所以對風控要求沒有那麼高

8，市場還是很大，需求很強烈，但政策風險引而不發，有點頭痛。

一本財經有一篇專稿，雖然太情緒化，還是值得看看的：

嗜血現金貸....

http://mp.weixin.qq.com/s/uZqyzbbpLj4PXI3P2uGluw

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有人說眾生皆苦，誰還沒個手頭緊的時候？雖然銀行資金浩浩湯湯，但遠水難解近渴，於是才有現金貸，是為因果。

現金貸是個工具，當下現金貸亂象叢生，產品的超高利率、催收騷擾、隱私泄露、共債風險等弊端急需改變，而要改變這些，監管的合理介入不可或缺。國外已在加速治理現金貸，不少做法值得借鑒。

（全文共約1500字，建議閱讀時間1-2分鐘）

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一、何為現金貸

現金貸是短期、小額借款，一般是500-1000元，期限7-30天。調查顯示，主要用途是周轉或消費，也有借新還舊。

現金貸可以歸為「最為純粹的互聯網金融產品」，包括在線獲客、在線申請、在線審核、在線放款、在線還款。可以說現金貸沒有風控、回款全靠催收，為後期平颱風控乏力、壞賬過高埋下伏筆。

早在1996年，美國就出現了Nextcard現金貸公司，他們主打在線借貸，包括在線獲客、在線風控、在線放貸，以網路信用卡自居，用戶一度破百萬，成為明星創業企業。

但好景不長，僅僅過了6年，Nextcard就因為風控乏力、壞賬過高，最終申請破產。因為當時沒有足夠的數據積累，全在線風控只能是看起來很美。

二、為何出現現金貸

在對現金貸用戶的調查中，近4成用戶月收入低於5000元。另有調查顯示：

兩相比較可見，月收入在5000元以下的網民中，至少2.4億人沒有信用卡，他們全都是現金貸的潛在用戶。

而且，調查顯示現金貸用戶很多已經擁有信用卡。這樣看來，中國現金貸潛在客戶群近3億。

很多人都質疑，現金貸誘惑年輕人過度消費，最終導致過度舉債。有調查顯示，資金周轉才是主流，包括臨時充話費、加油、繳稅、貨款周轉等等，他們的收入以及回款，足以覆蓋債務。

至於現金貸備受爭議的利率，三成人表示利率有點高或過高，但同時有超五成的人表示「雖然利率不低，但急用時可以接受」。

誰都希望利息越低越好，但問題是，在有人急需要錢的時候，或無處可求，或不願與人啟齒。所以現金貸的價值在於速度、方便。

三、現金貸亂象

目前現金貸無法迴避的問題是，確實存在大量的問題和亂象。

有些人將這裡當成事業，而有些人只是想撈一筆快錢就走。想撈一筆就走的平台，他們並不管底層用戶的分層和區分，「黃賭毒都可以放，利率高得嚇人」。他們的邏輯是，不管用戶共債了多少平台，是否出現債務危機，只要自己不是最後的接盤俠，撈夠了就撤離。

現金貸行業正在出現涇渭分明的「二八分流」，頭部玩家傾盡全力規範行業，而底層玩家，卻急功近利，將行業拉下水。

四、治理現金貸亂象從監管介入開始

其實，現金貸最大的危機，就是來自底層人群的共債問題。如果一個人同時在多個平台上借款，最終超過他的還款能力，就可能出現債務危機。

如何規避一個人的在多個平台上借款？

實際上，沒有任何捷徑可走，就是要將各個平台上的數據打通。但這個事情，依靠行業自律，幾乎很難實現。因為借款數據都是各家的核心機密，大家的信任鏈條又太脆弱，所以這件事情讓政府的強制介入，恐怕是最簡單有效的方式。

另外，在其他國家，為了防止過度授信和過度借貸，也曾出台相應的規則。

首先，借款金額不可太高。監管的邏輯是，好的用戶，並不需要借太多錢。月薪的四分之一，是可借金額的上限。

其次，借款次數的限制。比如，美國的小額現金貸的治理方式上，就有一條，限制連續貸款，要求用戶貸款之間們要有一定的時間間隔。

第三，不可無限制收取利息和罰金。比如，英國規定，罰息不可超過借款金融的100%，防止「利滾利」。

這監管「三部曲」的核心目的，都是防止過度借貸，控制槓桿率。還有最本質的一步，就是提高行業門檻。比如，持牌經營和備案機制，讓揩油者和攪局者難以進入。

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對於底層人群的金融需求，恐怕不能視而不見。但這是一個離錢太近的行業，稍有不慎，可能就會被貪念和慾望左右——借款人，公司，都是如此。

只有提高行業門檻、監管合理介入才能保證行業的良性發展，防止劣幣驅逐良幣和行業污名化。

更多行業觀點，請關注「FM元泰」，每周五專欄開講。

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我做債務糾紛法律援助的

這一行剛開始起步的時候快速切入，搶佔市場搶佔客戶群

待到百花齊放競爭激烈的時候立即收手把公司轉讓把資產包賣掉

因為此時客戶還可以拆東牆 補西壁，此時各大小貸的壞賬率還比較低，同樣你自己的壞賬率也很低！此時還是可以賺錢

當國家政策出台嚴加控制，壞賬率增加的時候就是拼背景的時候

有背景的就把其他家吞掉，沒有背景的趁潮水退去之前上岸

你可以拿著錢在岸上看看底下誰沒穿內褲

拉一拉曾經並肩奮鬥的同行

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現金貸最近一兩年發展迅猛，常聽人說現金貸前景已經由「藍海」變成「紅海」了。目前做現金貸的企業很多很多，根據企業的股東背景、運營能力、風控技術、有無小貸牌照等方面考量，這些企業的資質也是良莠不齊。

依據樓主的問題，首先先說下資金來源。資金來源包括

(1)自有資金:企業通過融資獲得，但很多時候自有資金有限而不足以長期支撐業務發展；

(2)銀行:小貸企業通過與銀行合作，根據企業的本身資質或者外部增信情況，各企業從銀行拿到的資本成本差距也較大；

(3)p2p資金端:由於p2p行業發展各政策因素等原因，有些p2p企業正在剝離資產端或資金端業務從而轉型成為純粹的理財平台或小貸企業。個人理財平台的資金也會受相對高利息的趨勢投資到現金貸行業中；

(4)ABS:很多現金貸企業會把發放的貸款作為底層資產打包通過信託方式，再加上內部增信和外部增信的方式進行資產證券化。目前這種方式也慢慢火熱起來，像花唄，中騰信，唯品會等等都有發abs。

暫時先想到這些，等以後有時間再總結下~

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現金貸在國內作為一種小額信用資產，已經獲得極大的關注，近期頻繁爆出，小額現金貸的創業公司獲得了融資。

金融產品的創新誕生，多數情況是是在法律的灰色地帶運行的。也許你會說，現金貸談不上創新，就是個吸血鬼，年利率高達百分之幾百，整個話題就回到了高利貸行業的道德問題，請出門左拐，自行搜索。

簡單談下，現金貸如何盈利吧。

互聯網金融，有三個關鍵點。①找到更多價格的資金，主要看公司財務官。②找到更多借款的人群，看公司的運營項目能力③保證貸款按時的收回，這個就要看風控和催收的能力。

第一點，保證公司的供應能力，看的資源人們能力；第三點，項目的根本，風控和催收要一起能守的住底線，保證項目在資金層面上的盈利。最後要說的是第二點:也是本人相對熟悉的一個地方。第二點是考驗的公司的整體運營效率

首先是新客的獲取，保證更多的新客獲取和更低的獲客成本。再說老客的留存，市場有流傳老客的平均借貸次數高達6次之多。

目前市場說新客成本來說，第一次借貸完成，項目是很難盈利。市場兩種做法，一，儘可能提高老客的平均借貸次數，二，隨時時間的變化，其中老客的經濟能力好轉，不在需要現金貸這種產品，給這批用戶推薦其他產品，更高的額度分期還款，以及場景分期。這兩種形式，可以類比為支付寶推出兩種借貸產品借唄和花唄。

目前的現金貸產品的一些平台註冊用戶高達，幾百萬甚至上千萬，進過目前大規模對白戶用戶的貸款測試。國內信用的白戶經過這一輪的過程，優質的用戶有可能被帥選出來，伴隨著這些用戶的成長，用戶對金融產品的需求不同，會衍生出不同的金融產品需求。目前的這些平台有可能在這些用戶成過程中獲得更多的利潤。同時這些優質的用戶有機會獲得更好的金融服務。

所以說，如何留住這些優質的用戶，是項目盈利強弱的關鍵。市場來看，這個階段各個平台重要精力放在新客的獲取上，在老客的留存粘度上並沒有下多大功夫。也會經過一年或者不到半年的時間，這些新客獲取上會達到天花板。所有的目標群體都被現金貸產品刷屏了，新客的獲取競爭上回進入下一階段，可能會處於膠著和穩定期。

但在目前階段，也有幾家平台在摸索如何增加老用戶的粘性以及多品類金融產品供應。老用戶有一套的成長制度，在這個制度範圍你，老用可以獲得更低利率和更長借款期限。除了在利率和期限方面下功夫外，用戶的一系類活動和策略也會是留住老用戶的重要手段。

最後要說的是，隨著這個行業的火爆，這個行業在人們中視野會佔據重要一塊。法律的監管也會隨之出現，監管無所謂好壞，就看監管者制定的制度如何。預估年底前會出台一系列監管政策。另外市場說現金貸會增加暴力催收，我看是多慮了。暴力催收當然並且應該出台嚴厲法律、如此小額的現金貸，各個平台估計很難會選擇暴力催收，畢竟成本不划算。

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發展迅猛，做得早的已經很賺錢了，目前還有資金爭先恐後進入，前途嘛，我看不清。

風控基本上依靠大數據，實現在幾分鐘內放款。

舉個例子：通過授權獲取借款人的通話記錄，可以分析其行為是否為真實借款人，並可為催收做準備。

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2015年以來，現金貸在我國快速崛起。從一開始的高利率，到今年4月份銀監會的監管，再到近期集中赴美上市熱潮，最後到上個星期的網路小貸清理整頓會議和這周即將發布的管理辦法，現金貸的輿論風波一直都不少。

那麼，它的未來會是什麼樣的？

現金貸是什麼

現金貸，泛指無抵押、無擔保、借款用途不明確的小額現金貸款。其主流模式主要借鑒了國外的PaydayLoan（發薪日貸款），具有借款靈活，實時審批、快速到賬等特徵。

在互聯網金融興起之前，銀行等金融機構主要服務於較高端人群。自2005開始，隨著聯合國對普惠金融體系的重視，針對信用較差的人群的金融服務開始走進商家視野，P2P、現金貸等產品也應運而生。

這就是說，現金貸的本質是普惠金融，是傳統的貸款服務的下切，其主要目標客戶群是資質、信用等各方面較差的在銀行得不到服務的人群，以藍領工人、農民工、小白領等低收入年輕人為主。

目前，現金貸產品種類繁多，但大致可以分為四大類：隨借隨還類貸款；超短期貸款；短期貸款；中期貸款。具體區別可查看下圖。

現金貸的優劣勢

作為一個具有金融創新、普惠金融性質的業務，現金貸在解決用戶燃眉之急的同時，也被貼上了一些標籤： 「陷阱貸」、「網路高利貸」、「嗜血現金貸」。由於無抵押無擔保、申請門檻低，放款速度快等特點，現金貸的壞賬風險居高不下，大部分公司的壞賬率都在10%-20%之間，也因此導致了高利率。高利率是現金貸與生俱來的最大劣勢。幸運的是，隨著4月份的監管和5月份對校園貸的一刀切，加上最高人民法院規定的最高36%的年息，大量不規範的現金貸都已被迫關閉。

現金貸的另一劣勢是市場混雜。藍領工人等人群對網路欺詐的辨識度較低，不少披著小貸公司「外衣」的不法分子在實施詐騙。雖然政府正在大力整頓現金貸市場，但需要較長的一段時間。

有劣勢，自然也會有不可忽視的優勢。

借款靈活、快速到賬：現金貸隨著互聯網的發展而迅速佔領市場，小額現金貸更是基本以線上操作為主，因此有著借款靈活，快速到賬等優勢。

審批簡單：由於貸款額度相對較小和服務對象的特性，現金貸的材料審批極為簡單，只需要提供身份證明等基本信息即可。

現金貸的社會問題

現金貸是一項從無到有的業務。國內的金融環境缺乏層次，傳統金融機構將大量藍領、徵信白戶、徵信有污點的人群拒之門外，他們的借款需求無法得到滿足。所以，現金貸是從無到有地為該類人群提供借貸服務，解決他們的燃眉之急。

但與此同時，現金貸也引出了不少社會輿論：寬鬆的借款條件導致部分負債人還款壓力大；裸貸等不規範的校園貸嚴重影響了部分大學生的校園生活；壞賬導致的暴力催收等。社會輿論的頻發，導致現金貸飽受大眾的口誅筆伐。事實上，這樣的評價對現金貸並不公平。

在評價現金貸之前，我們首先要明確一點：超前消費不應該被抵制。熱愛儲蓄是老一輩人的普遍特點，這也是因為早期物質短缺和社會保障不足導致的。但現在物質和社會保障都得到了豐富，現代年輕人的消費觀也較為超前，在保障個人生存安全的條件下，人們完全可以提前消費。信用卡的廣泛運用，正是在佐證這一觀點。

而現金貸飽受並不公平的口誅筆伐是因為：現金貸解決了用戶的燃眉之急之後，幾乎不會流傳出來；而個別惡性案例，往往會被媒體宣傳。事實上，據統計，截止2017年9月，現金貸用戶規模達1257萬，而受到現金貸困擾的用戶是極少數的。惡性事件不是現金貸的全貌，現金貸也並非魔鬼。

這一現象，就好像大部分人以為飛機的安全性跟其他交通工具相差不大一樣。因為媒體會報道全球的任何一件飛機事故，而不會報道鄰省的汽車事故，導致你以為飛機的失事次數跟其他交通工具的事故次數差不多。但事實上，飛機的安全性遠高於其他交通工具。

現金貸的未來方向

前面已經說過，現金貸的本質是普惠金融，是滿足傳統金融覆蓋不到的用戶的從無到有的金融產品。低信用、無信用的人群貸不到錢的問題是社會問題，但本質又是個金融問題，還是要用金融方法企業思路解決，這就是現金貸存在的意義。

因此，現金貸應該儘快受到規範的監管，而不能粗暴地一昧禁止。就像今年5月份對於校園貸的一刀切之後，政府馬上就鼓勵銀行開展校園信用卡業務。事實上，各地銀監會正在努力改善高利率和市場混雜的現狀，比如上個星期強調嚴格執行36%的分界線，比如這周會公布的網路小貸管理辦法，就連現金貸業務引申出的催收公司，也在逐步接受政府的規範性管理。

隨著消費升級的推進，普惠金融的覆蓋面和專業度會有更良性的發展。真正用心做現金貸的公司，都會建立起完備的徵信風控機制降低壞賬率，從而降低現金貸的利率。互聯網的快速發展，會使得大數據風控和數據積累發揮越來越重要的作用，跟不上腳步的現金貸公司自然會被市場淘汰。

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