國內證券公司如何實現投資銀行部和直投部門的相互配合？

當然是在合規的前提之下，目前了解到的有中金智德和中泰投資推薦部的模式，請教諸位大神有沒有其他可行方案

謝邀。

券商投行業務（IBD）和直投部（PE）的合作主要就兩種模式：PE的advisory業務給IBD、IBD介紹投資機會給PE。

PE=&>IB：投行券商都是先有投行業務、再有直投業務。也就是說都是靠equity/debt/MA這些業務起家，然後有了江湖地位和資源後再去募集資金做直投（也有先做PE再做IB的特例，如Blackstone）。直投業務里，有投資就有退出，股權投資的退出無非就是上市、併購；有退出就有中介需求（當然項目太小太簡單也可以沒有），與其找一個競爭投行券商來做不如用自己家裡的，於是就會用到公司內部的IBD。可以想像，這一切都非常的natural，沒有什麼需要動腦子運營的地方，也不太需要單獨成立一個部門來做。

IB=&>PE：題主說的「投資推薦部」，應該就是反向的由IBD往PE推薦項目的機制。這種機制所有做PE的投行券商都會有，主要就看投行部source來的deal是不是好deal。說實在話，大部分時候如果直投部門自己的江湖地位夠高、資金夠雄厚，很多項目是會主動來敲門的。由IBD找到hidden gem是小概率事件，畢竟IBD能覆蓋的客戶也都是行業里的大型公司，信息比較透明。

歸根結底，IB和PE是兩個完全不同的業務，運營相對獨立，所以唯一能夠共享的也就是對一些公司的coverage。在開設直投業務早期，直投部可能會以來IBD去source一些投資機會，但一旦形成規模和口碑，直投部很少會仰仗IBD的推薦，除非是IBD拿到了一些特別難到手的IPO或者戰投機會。

在行邀約：朱英楠David

PE=&>IB：投行券商都是先有投行業務、再有直投業務。也就是說都是靠equity/debt/MA這些業務起家，然後有了江湖地位和資源後再去募集資金做直投

不見得啊。

建議了解一下九鼎和九州證券。

就這關係，直投項目的退出也不是全讓九州玩。

比如分擔任務的西部證券。

投行、直投這兩撥人，誰比誰傻啊。

就業內公司的操行

還不是客戶在誰手裡，就聽誰的

我倒真想看看華興和華菁證券準備怎麼玩。

不同部門之間的配合，哪有什麼固定套路。

能把收入怎麼分配談好就行了。

你以為投行和直投就不玩飛單了？

呵呵

大多數券商都是以投資子公司的模式存在，一直以來，券商的直投子公司飽受詬病和爭議，因為證券公司的直投子公司和投行存在著密切的關聯方關係，幾年前IPO的項目都是證券公司先投資擬上市的公司，然後投行部進行保薦，也就是通常所說的"直投+保薦"的模式，一旦企業上市，直投公司會獲得巨額的回報，所以投行有動機來粉飾公司業績。甚至拿項目的時候，就是二者一起出馬，形成利益捆綁，直投入股，投行保薦，2011年證監會頒布《證券公司直接投資業務監管指引》，對「保薦+直投」模式亮起紅牌。但在實際操作上，仍存在一定的規避可能。監管層原來採取的是「簽訂投資協議與首次中介協調會孰先」的原則來認定「保薦+直投」。有些券商會採取投行先摸底盡調，再引入券商直投簽訂投資協議，之後再正式由投行召開中介協調會的方式進行規避。2016年12月30日，中國證券業協會發布了《證券公司私募基金子公司管理規範》和《證券公司另類投資子公司管理規範》，再度加強對券商直投業務的監管，但執行力度還有待繼續觀察。

附上：券商系直投子公司的部分名單，歡迎關注職徒公眾號：校園職徒 ztcampus

投行推Pre-IPO項目給直投，直投跟著IPO撈錢。

聽說某TOP2 券商直投部不招應屆生，都是IB跳過來。

可能是IB太辛苦了，畢竟買方Hours好一些。：）

直投也算是給投行Dog們提供了不必外跳的養老場所了。

核心兩點：業務能力、激勵機制。

業務能力，pe和ib部門的能力不一定有強相關，投行幹得好的直投不一定強，直投很牛逼的都不一定有投行部門。

激勵機制：隨便舉個例子，給直投部門推項目，成了有carry分么？