菜鳥網路為什麼在 2017 財年的 Q1 虧損擴大？

01-16

新聞背景：http://cn.wsj.com/gb/20160812/hrd110117.asp

阿里巴巴其他投資的情況則較差。物流公司菜鳥網路(Cainiao Network)的虧損擴大，該業務也是美國證監會調查的重點。阿里巴巴將菜鳥網路虧損擴大歸因於股權薪酬的影響。

一直覺得菜鳥的情況比較神秘

抱著學習和交流的態度來回答這個問題，雖然本人一直在物流行業里工作，對菜鳥網路也只是耳聞未曾目睹.

自8/11阿里巴巴披露2017Q1財報,股價在過去52周里連續創新高 ,得益於集團收入同比增長59%,天貓+淘寶+聚划算收入同比增長49%，成績單棒棒噠,資本市場比較買賬~

菜鳥網路做為帝國的一枚棋子,布局意圖不言而喻. 挖一下~

菜鳥網路科技有限公司是阿里巴巴集團、銀泰集團聯合復星集團、富春集團、順豐集團、三通一達（申通、圓通、中通、韻達）共同組建的一個新公司，該公司起源於阿里巴巴集團牽頭的物流項目「中國智能骨幹網」（簡稱CSN）。菜鳥網路方面表示，中國智能骨幹網要在物流的基礎上搭建一套開放、共享、社會化的基礎設施平台。2013年5月28日在深圳正式啟動，馬雲任董事長，沈國軍任首席執行官。

2016年3月菜鳥網路宣布引入新的戰略投資者，新的投資方包括新加坡政府投資公司(GIC)、淡馬錫控股公司(Temasek)、馬來西亞國庫控股公司(Khazanah)、春華資本等多家國內外著名投資機構。

菜鳥網路的定位：做中國智能骨幹網(CSN)
股東：由三大快遞公司,中國郵政,國內創投,外資和阿里集團共同出資成立
運作模式：天網+地網, 天網可以理解成信息網路化建設，數據運營、數據分析、數據監控,360度全方位信息溝通和處理；地網則可以理解成線下運營,主要通過物流和倉儲來實現,於是乎各大交通樞紐城市(重慶、武漢，鄭州，北京)均出現菜鳥網路買地的身影.
下圖是菜鳥網路運營到目前的一些成果：

繼續挖.......

登陸菜鳥網路官網,發現最近又新增了一項「農村物流"的項目.跟JD的業務放一塊兒對比,廣大農村地區的確是一塊兒未開墾大蛋糕；

目測未來菜鳥可能會和螞蟻金服在代收貨款、快遞到付、融資抵押擔保做更深度的金融合作來幫助買方和賣方解決資金流等一系列問題.

說到這裡感覺提主小題大做了,不就是虧損嘛.JD到現在也依然在燒錢啊，而且就是在物流上燒了很多很多$ 但並不妨礙股東們的繼續支持

」不謀全局者不足謀一域「

現在繞回到問題上來,據透露某寶90%的業務全部承包給了菜鳥，可同上季度相比較菜鳥由1.02億虧損上升至2.27億.奇怪嗎？一點都不奇怪.要知道做為一個高速發展的成長型企業，前期都是燒錢的，且不說這枚帝國布局的一顆棋子。單從線下物流地產這塊兒的回饋來說，網上給出的數據物流地產年回饋平均水平在8%左右，土地增值、倉庫租賃費用、設備租賃費用、信息服務費用.5-10左右是可以收回成本的. 那現在的問題很可能就是馬老闆並不想讓菜鳥短期內取得收益.

附一張阿里巴巴的收入報表：

一直都比較關注菜鳥呢，也很好奇。

財報裡面，把菜鳥相關的信息截取到了這裡。

Cainiao Network – Logistics. During the June quarter, Cainiao Network』s platform enabled the delivery of
an average of 42 million packages per day, which is made possible by over 1.7 million delivery and
warehouse personnel and 180,000 delivery stations through Cainiao Network』s logistics partners.

總而言之，現在菜鳥網路已經能夠調動 170萬人，18萬快遞點了。每日包裹的運送量達到了4200萬個。投資虧損主要是用於 share-based compasation ，估計是有增發稀釋原有股東股權有關吧。

我覺得 share-based compasation 其實算作成本更合適吧，與一般意義上的經營虧損還是差別很大的，尤其是現在菜鳥還在擴張期，想做的事情又非常具有潛力，理論上是另外一個萬億級市場，一點點 share-based compastion 是引入新資本和牛人的必要條件吧。

在本題另外一個知友的回答中，看到一個新聞

提到了3300萬個日包裹量，估計是上市時的新聞，現在是4200萬個，算一年時間，也有42%的增速了。這種硬數據的增長速度，還是相當厲害了。

謝邀。大多數東西不能說，只能告訴你，今年菜鳥的業務基準依然是「不計成本」。

謝謝邀請！

我想說，菜鳥網路前期的規劃，就是拿地，做物流地產，搞基礎設施建設，因此前期投入很大，擴大虧損是很有道理的。拿下了地，就有了網點。有了網點，貨就可以堆到網點裡面來，那麼跟貨物有關的運輸和信息流，就都是你的了。有了網點，那麼所有的金融衍生服務也是你的了，比如貨堆到網店裡來，那麼倉單質押的開展就成為了可能性，尤其針對一些快消品。

馬雲並不完全想針對快遞貨進行整合，而是希望把物流的貨也都整合進來。同時，據我所知，現在的前期投入，主要是為後期的高鐵物流進行服務，實現國內任何地點24小時送達服務。

首先大家連菜鳥網路是幹什麼的都不清楚

還說個屁啊…

雖然我也不知道菜鳥網路要幹啥( ??_?? )

但是我知道整個物流行業那個環節最賺錢

絕對不是三通一達的快遞業務

是長距離運輸…

我這麼說吧，

華人首富（不是王健林）的主營業務是碼頭

碼頭是什麼，跨國物流！

馬首富要做的是什麼，國內物流。

怎麼做呢，我給大家說個例子

一條普通幹線，兩天發一卡車

老闆娘開單，老闆裝車，

每年的利潤是一台BMW 7系。

你說馬爸爸要幹嘛，

那些圈起來的地不是用來囤快遞，

快遞要的是周轉率根本用不了那麼多地。

那些倉庫是日後所有貨物轉運裝車發車的地方

很多年前我就知道這個道理，

但是依然過不好這一生…

PS.當年馬爸爸就是像我這麼想的，

可是14-15年阿里為了上市把淘寶銷量拉上去

整個小商品批發市場直接偃旗息鼓

貨物運量掉了一大半，

現在的菜鳥也沒有預想中的利潤規模了

但是和「最後一公里」的利潤比起來，

依然是天堂和地獄的區別

如果是因為薪酬，這個有些牽強，因為菜鳥基本就是做天網，地網即使有設施，也是通過代營運方式外包出去，

如果是因為設施投資，從財務角度，設施形成無非是資產形態轉換而已，更多影響現金流狀態，而不是利潤，設施如果建成後，如果充分利用，有租金收益，可以很好補償發生的折舊攤銷（如果設施取得採取自建模式），或者是融資租賃分期（如果資產獲得採取融資租賃方式）；

如果設施利用不充分（如果代營運模式下，營運方無法確保設施利用率），那麼設施租金收入恐怕無法補償折舊或分期，從而產生經營性虧損，

菜鳥實際上遇到一個難題，純粹做天網，去整合各個物流服務商的地網和人網，總覺得掌控力度有限，或者資源質量難以滿足要求；如果自己做地網，就得形成全國性的設施群，最起碼也得在關鍵樞紐型節點城市有自己的核心設施群，但這個就面臨和物流服務商設施的競爭與合作，以及第三方商家是否願意把庫存交給菜鳥的設施來管理；

如果是前者，估計財務上好看，業務上難看；如果是後者，估計很長一段時間財務上都不好看，業務上是否好看，存在諸多不確定性。

菜鳥其實和天貓一樣，遇到業務鏈拓展、服務內容創新、增加值提升所帶來的矛盾，不過二者遇到的矛盾性質不同。（不想往下寫了。。太羅嗦）

應該是拿地建倉庫+智能物流上的投入，造成了菜鳥的虧損擴大。

菜鳥網路全自動化倉儲物流運營中心

感受一下現在的菜鳥物流~

歷史總是那麼相似，菜鳥網路等同於下一個螞蟻金服，眼前的虧損只是為了下一盤更大的棋

菜鳥網路主要是為物流企業、快遞公司提供一個數據服務平台，仍然處於布局階段。信息平台的搭建，物流園區的投入，現在還是偏向於商業基礎設施方面的建設。當後期物流企業以及客戶消費群里對這些基礎設施的依賴越來越大，菜鳥的目標也算達成，後面的盈利渠道多的數不清

智能，骨幹，很重點。說得不好聽是第三方物流，說得好聽就是做大，做強，做規劃，做未來。虧損，不能這麼說，是戰略虧損，如同USA財政赤字，中國的圍棋「勢」。

菜鳥網路目標是打造「24小時到達」的物流網路。這才是核心。農村物流是增加其寬度，而不是深度。在它的戰略上發現少一個環節：同城物流。天網解決信息、數據問題；地網解決物流骨幹網問題；人網，驛站解決終端問題。貨物從城市倉配中心、分撥中心到驛站需要考慮如何解決。

菜鳥網路想做社會物流，把政府幹的事情給幹了。政府幹這個事情是拿納稅人的錢，公司干這個事情拿的是股東的錢。看到虧損的人，一般財務報表的三張表不是很明白！

現在是先期投入階段，必然投入大於產出啊

1. 在這裡回答的都不是菜鳥內部的人，答案主要靠揣測和瞎編。

2. 菜鳥內部的人絕對不敢回答這個問題。信息泄露導致阿里股價的波動，造成的財產損失基本是天文數字。

這是阿里巴巴一貫使用的一種技術，我覺得應該非常正常。

中國有那麼一句話：「捨不得孩子套不住狼。」一城一地的得失，算不得什麼，重要的是要看待後續的一個發展，一切待系統完善後再做評判。

@Joe De謝邀，不圖小利者，必有大謀！現在還在投錢階段，投入會越來越多。等收網的時候會有很多人嫉妒的。

本來菜鳥物流可以大幹一場的，哪知道中途殺出個青龍一號，其帶給消費者的感受就是快快快！！！所以菜鳥網路完敗了~~這就是市場經濟，消費者佔主動地位，不要以為馬雲牽頭的什麼都好，有競爭就有成王敗寇。

菜鳥物流吹了好幾年了，到現在還沒用過也不知道是什麼鬼產品呢？服務呢？難道是專為馬總打造的特供物流？