什麼樣的公司 P/B 值比較高？P/B 值的大小與行業有關嗎？

01-16

謝邀。

@William Sun把原理基本說了，那麼我這邊更細化一下，以下推導來源於本人碩士畢業論文。

P/B比率可以根據凈剩餘關係（又稱乾淨盈餘關係）和股利折現模型模型進行演變。

得出的結果與 @William Sun基本一致。當時碩士論文的目的是研究選擇合理的可比公司應該注意點。因此，可以看到使用PB進行公司估值時參照公司和目標公司的凈資產收益率ROE、資本成本r、股利支付比率payout、公司存續年限必須相似，而且每年的凈資產收益率也應該趨同，進而也可以說一般而言：

（1）高ROE的PB高

（2）未來增長快的PB高

（3）股權現金流風險小的PB高.

因此，根據以上原理以及市場的統計分析，一般而言：

（1）重資產的行業例如：水、電、煤氣供應業、機場、道路、重化工、銀行等行業一般而言市凈率較低；

（2）輕資產的行業例如：服務業等一般市盈率較高。

謝邀。PB ratio=PE ratio×Return on Equity=(ROE×payout ratio)/(k-g),k為cost of equity, g為永續成長率。如果假設g=(1-payout ratio)×ROE,那麼也可以寫成PB=(ROE-g)/(k-g)。

所以，