如何理解茅台預計 2017 第一季度營收增 25.38%？白酒行業是否在回暖？
新聞背景：白酒回暖 茅台預計第一季度營收增25.38%
貴州茅台業績向好，2016年年報尚未發布，就早早發布了2017年第一季度業績預告。2月21日，貴州茅台（600519.SH）發布公告，預計2017年第一季度營收為128.52億元，同比增長25.38%；凈利潤56.68億元，同比增長15.92%。
茅台2017第一季度營收大增，截止4月7日收盤， 茅台以4935.22億元人民幣的總市值，超過全球最大洋酒公司帝亞吉歐，成為全球市值最高的烈酒公司。 可以肯定的是，茅台酒開始好賣了。但這並不代表白酒市場的回暖。
茅台酒變好賣的原因有三：目標市場轉變；普通人消費升級；經銷營銷升級。
第一，茅台酒的目標市場從政務消費導向轉向民間和商務消費，生產與消費人群細分相匹配。
在茅台酒廠內部，將53度的普通飛天茅台（正常的市場零售價在1200元左右）這樣限量發售的高端酒和價格更貴的具有收藏價值的年份酒稱為「茅台酒」。而茅台系列酒，定位是針對中低端市場，價格區間設定在更為親民的40至700元。 目標消費群體轉移到80後和90後身上。從2013年開始，茅台連續3年在公司年度報告中都提到了「促進商務消費和私人消費需求的中、高檔名酒消費」戰略。
但茅台也沒有放棄高端消費人群。 2014年，貴州茅台針對原有的高端酒產品線，又推出了定製酒和生肖酒兩個新品類，並成立貴州茅台酒個性化定製營銷有限公司，專門負責落地有關定製白酒市場的營銷戰略。 貴州茅台試圖利用個性化角度製造新鮮話題，重新抓住高端消費者的注意力。 個性化定製僅針對名人客戶開展，起訂量為600瓶。 茅台經銷商之一葛光寧的一位80後的大客戶，為了慶祝猴年兒子的出生，當天就通過葛光寧向酒廠訂購了20萬元的猴年生肖酒。
除了傳統消費人群，茅台還準備開發女性消費者市場。 在擴充產品線的過程中，茅台也首次拓展至女性酒市場。2015年6月，茅台集糰子公司——茅台生態農業農業公司推出了「悠蜜」養生酒。市場上很少有適合女性飲用的白酒，而茅台通過調研發現，無論是在社會還是在家庭中都擁有了很強話語權的女性消費者，其實是一個值得培養的飲酒群體。
第二，消費轉型升級，人們對於酒的品質要求在增高，即使是年輕人送禮也會選擇大品牌。
第三，茅台在經銷商和營銷策略上投入很大。當茅台酒的銷售仍面臨很大壓力，全國有超過900家經銷商報名，大家仍然覺得貴州茅台的這次擴招機會實屬難得。經過篩選，有340多名經銷商拿到經營牌照。茅台要求經銷商必須擁有3年以上經營酒類產品的經驗，要有穩定的經銷隊伍以及用來配送的交通工具。此外還有非常重要的一點，經銷商在當地具備一定的人脈關係基礎。貴州茅台的制度規定，第一年每家經銷商能分配到4.5噸「普飛」的銷售額度。不過，為了考核經銷商的實力，貴州茅台對第一批進貨的1.5噸酒給出的進貨價，是每瓶酒999元，而那時茅台酒在全國的市場價只有可憐的850元。而在宣傳方面，現場品鑒、參觀工廠等點子也在實施。經銷商譚余甚至會直接深入居民小區舉辦免費品嘗和推廣。
但是， 白酒圈裡一直流傳著「3年喝倒一個品牌」的說法，中端以下的品牌尤其難以抵抗這樣的規律，消費者的忠誠度非常有限。
現在白酒行業也分為：以茅台為首的醬香型白酒、五糧液、洋河為代表的濃香型白酒和以江小白為代表的新型白酒。競爭都十分的激烈。而且在年輕人中，喝白酒的場景也在變化，不再那麼正式。
茅台是中國A股里的一門玄學，玄學就是你無法證偽。它總不能虧損吧，但是它又增長不了太多。市場調研就是去超市看出廠日期也是醉了，而是是前仆後繼的去看出廠日期，就像買車要無數次開關車門聽聲音是否沉悶厚重來判斷車好不好一樣的本土化價值投資和理念支持。但斌和董寶珍的基金凈值變化驗證著這門價值投資，上甘嶺扔手榴彈的梗的時候我也在，想不到最低點精神領袖偷偷跑了。
做白酒零售5年，現在店已經倒閉。倒閉時間2015年
茅台不是酒，它就和當今的房地產一樣。
錢刷的太多了，沒地方去，大量的資金都壓在茅台上還有其他保值的高檔白酒。
因為高檔白酒按年份賣，業內是認可的，特別是茅台。
閉店的時候，我的上家倒了，上家的上家也是苟延殘喘。壓在手裡的酒全是虧本出的。
按照我的觀點，白酒行業是白酒行業 ，茅台是茅台。
就像世界上有兩種足球，一種是足球，另一種是中國足球。
2017年5月24日，貴州茅台（600519.SH）盤中創出456.48元的歷史新高，市值達5734億元。2016年，貴州省GDP為1.17萬億，貴州茅台市值相當於全省GDP的49%。
2017年5月10日，貴州茅台董事長袁仁國在「CCTV中國品牌榜」啟動儀式上說：「把普通工薪階層老百姓喝得起、承受得了作為價格高低的重要鑒定標準。」
話是這樣說，價格上不去才是茅台的心結，於是在行動上一直奉行「限產保價」策略。2017年春節過後，白酒消費進入淡季，但「老司機」可不會讓價格滑下來。某經銷商對媒體稱，「1瓶、2瓶能買得到，要買一件的話就不容易了。」
夕陽產業的龍頭
眾多國家的經濟發展經驗證明：隨著人均收入的增長，烈性酒消費必定沖高回落。在中國，烈性白酒消費者後繼乏人已是不爭的事實，未來市場增量非常有限。
投資者應當著眼於未來，今天日進斗金、明天江河日下的企業不應獲得高估值。因此亞馬遜市盈率100多倍不算高估，茅台身處夕陽產業獲30幾倍估值則有些費解。
茅台想要保持營收增長只有漲價和侵蝕他人份額兩條路。
1）「夕陽產業」的龍頭
2016年，貴州茅台營收389億，同比增長19%。389億營收中，94%為茅台酒，6%為「其它系列酒」。
2004-2016年，茅台營收平均年複合增長率為26.1%。這12年大致可分為兩段：
第一段：2004-2011年，營收從30億增至184億，年均複合增長率29%。其中包含一個三年的「大波谷」（2008年、2009年、2010年），2011年，同比增長率暴增至58%；
第二段：2012-2016年，年均複合增長率16%。其中包含一個兩年的「小而深的波谷」（2014年、2015年）。2014年，零售價跌破1000元，逼近出廠價，營收同比增幅僅為2.1%；2015年小幅回升至3.4%；2016年同比增幅突增，達19%。
2014年、2015年高檔白酒的「慘象」的確與國家限制「三公消費」有關，當公款讓出的空間被私人消費逐步替代後，白酒消費止跌企穩。2016年以來，一線白酒紛紛漲價，「茅五劍」股價一飛衝天。在一些人看來，白酒新的黃金十年可以期待。
在歷次行業調整中，茅台不僅在低潮中保持幾個百分點的增長，還能「春江水暖鴨先知」地引領復甦，不愧為行業龍頭。
2）毛利潤率超高
2016年，貴州茅台毛利潤355億，同比增長17.7%。
2004-2016年，茅台毛利潤平均年複合增長率為24.8%，略低於營收增速。
自2008年以來，茅台毛利潤率一直保持在90%以上。
茅台酒的生產成本包括原材料、人工、製造費用、燃料及動力四個部分。2011-2016年，直接材料佔比從68%降至58%，直接人工佔比則由20%增至30%。
以53度飛天茅台為例，天貓、京東標價均為1299元，出廠價約為850元/瓶。2016年毛利潤率為91.2%，則生產成本約為75元，其中原材料、人工費用分別為43.5元和22.5元。
1300元一瓶的茅台，成本只有75元。毛利潤率超高是奢侈品的重要特徵，不值得大驚小怪。
3）凈利潤增長吃力
2016年，貴州茅台營收167億，同比增長7.8%。
2006-2016年，茅台營收平均年複合增長率為26.9%。但最近3年，凈利潤同比增幅都是「個位數」：1.4%、1.0%、7.8%……
值得注意的是，2007年、2011年波峰時期，凈利潤增長遠高於營收增速。比如2011年營收同比增長58%，凈利潤同比增速則高達73.5%。顯然，茅台抓住「機遇」，抬高了出廠價。
但2016年開始的復甦，營收增長19%，毛利潤、凈利潤增幅分別只有8.6%、7.8%。出貨量增長，價格卻提不上去。
4）銷售費用管理費用
2013年以來，茅台銷售費用不增反降，2016年為17億，占營收的4.3%。
2016年營收較2013年增長79.4億，銷售費用卻少花了1.8億，形成鮮明對照的是管理費用增加了14億。
2016年的41.9億管理費用中，包括19億薪酬（約2.1萬員工）、5.73億商標許可使用費。
2萬噸銷量撐起5700億市值
1）產品結構巨變
2016年，貴州茅台產量、銷量創紀錄地達到5.99萬噸和3.69萬噸，單價則進一步滑落到105萬元/噸。不是因為茅台降價，而是產品結構發行了變化。
貴州茅台將產品分為兩大類：茅台酒、其他系列酒（茅台王子酒、茅台迎賓酒、賴茅酒等）。2016年，兩類產品銷量分別為2.3萬噸和1.4萬噸，同比增幅分別為15.76%和81.69%。#5700多億市值由2.3萬噸茅台酒撐起#
茅台酒銷量佔比從2015年的71.9%降至62%。而兩者的單價相差一個數量級，茅台酒為160萬元/噸、系列酒為15.2萬元/噸。因此，貴州茅台產品單價在總體上呈現下滑。
大力推出價格不到茅台酒十分之一的「茅台系列酒」，本質上是「往自家的品牌注水」。好比法拉利公司推出「法拉夏利」，賓士公司推出「梅塞德斯奔奔」，以便讓「工薪階層老百姓承受得了」。
2）產能擴張
茅台先後上馬「十一五」和「十二五」兩個萬噸茅台酒工程。2011年，茅台酒及系列酒基酒產量接近4萬噸：2016年達6萬噸（其中茅台酒基酒為3.93萬噸）；2016年產量為2005年產量的376%，年均複合增長率12.8%。
按茅台酒工藝，當年生產的「基酒」至少存放5年後才能勾兌為成品酒。例如2016年勾兌、灌裝並銷售的3.69萬噸成品酒來自2011年生的3.95萬噸基酒。截至2016年末，貴州茅台庫存量達25.25萬噸（較2015年末凈增1.89萬噸）、賬面值達206.2億。假如停止釀造，按2016年的銷量，現存基酒差不多可以賣到2025年。
2005-2016年，貴州茅台存貨賬面值年均複合增長率達24.4%，幾乎是產能擴張速度的一倍。
值得注意的是，貴州茅台存貨以生產成本入賬。假如毛利潤率為90%，206.2億存貨的出廠價將達2062億，相當於2016年營收的5.3倍。
3）「產能瓶頸」
每到春節前夕，茅台都異常緊俏，廠方給出的原由永遠是「產能瓶頸」。具體來講就是包裝車間只能滿足市場需求的50%。
茅台不是純凈水，產能瓶頸不可能發生在包裝環節。釀一瓶茅台要花5年時間，灌裝一瓶用不了3秒鐘。
經過連續產能擴張，基酒產能已近6萬噸/年，庫存量更是高達25萬噸。怎麼會被包裝「卡脖子」？再說茅台手握660多億現金，灌裝生產線多少錢一條？怎麼會年年被「卡脖子」？
可見「包裝產能缺口」、「工人加班加點」、「經銷商拿不到貨」等現象，歸根結底是控制產能造成的，目的無非是在需求不振的情況下維持價格。
「民族奢侈品」大旗扛還是不扛？
前些年，茅台成為奢侈品的風聲曾傳得沸沸揚揚。2011年11月，茅台集團人士曾透露「飛天茅台三年內零售價或超5000元、兩年內向國際評選組織申請「奢侈品資格」。但此等「個人言論」沒有獲得茅台官方認可。不過在「胡潤奢侈品榜」上，茅台早已與路易威登、愛馬仕、阿瑪尼、賓士、香奈兒等品牌並駕齊驅好多年。
中國是僅次於日本的全球第二大奢侈品消費國，佔比超過25%。卻沒有一家中國企業可以堂堂正正地扛起奢侈品大旗，有些企業有心無力，品牌不夠響。而最有希望的茅台，卻扭扭捏捏，總是把「工薪族喝得起」這頂破草帽當「緊箍咒」戴在頭上。
1）何為奢侈品
對奢侈品-Luxury一詞相對準確的解釋來自韋伯氏：something adding to pleasure or comfort but not absolutely necessary。這個解釋有三重內含：首先商品的品質要高，才能給人帶來喜悅和舒適；其次，高品質帶來的喜悅和舒適是非必需的；最後，願為非必需的高品質掏錢的消費者不介意多掏，甚至圖的就是「名貴」，所以奢侈品一定要貴。
「高品質」、「非必需」、「名貴」無法量化。不妨將奢侈品的量化地定義為：品牌溢價率（Brand Premium）超過100%的商品。
比如零售價40元一件的「雜牌」襯衫，掛上某個品牌就能賣400元，溢價率高達900%，該品牌絕對屬於奢侈品。400元一件的襯衫普通工薪階層也是買得起的。可見，普通人完全可以成為奢侈品的目標用戶。
按照這種定義，蘋果手機也是奢侈品，而且是主流手機品牌中唯一的奢侈品。其定價原理、消費者購買心態與三星、華為有本質不同。
生產成本75元的白酒，正常情況下出廠價、最終零售價分別約為150元、300元，但如果這瓶酒是茅台，消費者要多掏1000元，溢價率超過300%。茅台是奢侈品，與工薪族「咬牙」能買得起沒有關係。
2）奢侈品是國寶
奢侈品對一國經濟來說是求之不得的「國寶」。
對內，奢侈品與稅收、慈善一樣改變了財富的分配。
比如用兩斤糧食釀成一瓶名酒，支付1000多元喝掉這瓶酒的人真正消耗的資源就是這點糧食及釀造過程中的水電費、人員工資。本質上是用兩斤糧食換取富人對價值1000元資源的支配權。
對外，出售奢侈品是名副其實的一本萬利。
幾塊牛皮、手工縫製的包包能換回幾萬甚至幾十萬，省水、省電、無污染、增加就業……對法國、義大利等歐洲國家來說，奢侈品不僅承載著深厚的文化傳統，更是與「新貴」美利堅抗衡的法寶。
不誇張地說，沒有奢侈品牌的國家只是生產車間。
社會經濟學家發現，當某一國家或地區的人均GDP達到3000～5000美元時，將迎來發展奢侈品的黃金時代。
歷史悠久、文化燦爛獨特的中國為什麼不能擁有一大批世界級奢侈品？假如「茅台」屬於法國，會像眼睛一樣被愛護，每瓶最少賣你一萬元！
3）奢侈品不應永遠充當腐敗的替罪羊
奢侈品是國寶，但不解決分配不公的問題，中國就不配擁有奢侈品牌。
義大利人為什麼不恨法拉利、蘭博基尼跑車，法國人為什麼不恨拉菲、LV？儘管這些國家也存在分配不公，但尚在享有較為完善社會保障的百姓容忍範圍之內。
就業、醫療、養老、住房都缺乏保障，普通百姓安全感不足的情況下，「奢侈品」絕對是一個刺眼的字眼。
前些年茅台一度成為腐敗的標誌，以至於國人把對貪腐的憤恨加諸其身。作為「民族奢侈品第一候選人」，茅台只能偃旗息鼓。每過一段時間，還得把「讓工薪階層喝得起」這句「政治正確」的口號喊一喊。
白酒消費日薄西山，茅台的行動策略是正確的，那就是限產保價，伺機提價。雖然不扛大旗，但在事實上成為中國第一奢侈品牌。
虎嗅網 作者： Eastland
寫了好多字一不小心按了退格刪了，氣暈我也。簡單說三個理由，1通脹，2護城河寬，3客戶群體穩定，產量需五年前製造，沒有彈性，現在距離茅台減產元年差不多五年。
茅台拿下全球烈酒第一品牌！|二發說個事
http://weixin.qq.com/r/Y0RbQ7zEnuHhrfgg9xFx (二維碼自動識別)
茅台在享受人口紅利，曾經喝啤酒的年輕一代七零後八零後現在有機會染指高端白酒了。
個人觀點，這輪不是公款吃喝帶動的消費可能會持續較長時間，另外隨著中國軟實力的增強，紅酒在中國推廣的速度明顯放緩，我家門口已經關門兩家酒庄了，咱們中國人還是喝不慣紅酒那股怪味。以我為例，我知道紅酒大概什麼口感值錢，但我就是不喜歡。再說回到茅台，我的觀點是隨著中產階層人口增加和國人對本民族傳統的自信，使得高端消費品的蛋糕變大，同時茅台還擠佔了部分高端紅酒的市場份額（一部分為了裝逼喝紅酒的消費人群回歸），茅台享受了雙重的紅利。
作為A股的股王，個人認為350一下都是好的投資機會，反正我給老爹的賬戶配置了一點。
十八大前後的一年時間，財報看起來那麼漂亮的茅台卻莫名其妙股價腰斬，你覺得這是什麼原因導致的呢？
換屆的頭五年是白酒的衰退期，後五年是黃金期
你們對茅台太不了解了，到茅台鎮去呆上半個月，和那裡酒行業的人士聊聊你才會清楚。茅台太特別了，只要國有經濟存在一天，他就不會衰退。
從板塊看，白酒行業一直出於上升趨勢中，但是個股我沒有找到可以建倉的股票，要麼價格太高錯過了，要麼行情不是很明朗。
利益相關，茅台員工，但我一下說的都來自外部信息源，不涉及公司機密信息。
1、茅台不代表整個白酒行業，它只能算是高端白酒的風向標。在一線名酒企業的全價格帶擠壓下二三線酒企其實是比較困難的，特別是一些三線酒企其實算是在打生存戰了。2、茅台一季度的業績，其實來源於春節銷售業績的釋放，很多上市公司都會對業績進行合理的調節。春節對白酒銷售意味著什麼大家都知道。二季度的銷售業績肯定會有所下降，因為二季度屬於白酒銷售的淡季。3、關於茅台的價格，其實1000多是合理的價格區間。茅台基酒五年才能包裝勾調出廠，2016年銷售的茅台酒，其實是2011年生產的基酒。11年大家是沒法預見16年的銷售情況的。如果面對銷售大滑坡，當年的產能有可能會過剩。不過現在的情況多數是產能不足，只要銷售正常。因為五年前的產能肯定是比現在少的。所以這五年的時間成本、管理成本對於茅台來說其實壓力很大，如果不保持穩定合理的價格區間，對茅台來說風險太大，承受不起。4、很多人說年輕人漸漸的不會喝白酒，特別是80、90後。我自己也是89年生人，不過就從我大學的同學來看，喝白酒的人現在也不少。當初大家在學校不是不喝白酒，而是喝不起好白酒… 幾塊錢一瓶的悶倒驢我們都喝過… 不過廉價白酒真心傷身體。也就是說其實是消費能力限制了年輕人飲用白酒。現在看80後中年紀最大的那一批其實已經開始消費中高端白酒了，他們也有這個經濟實力。5、茅台近期的轉型其實是很成功的，一是下沉渠道，盡量將茅台酒直接面對縣級消費者。二是發力電商，成立了電商公司，而且和阿里巴巴集團簽訂了合作協議。（PS：馬雲其實是茅台的擁躉，浙江的茅台研究會馬雲在裡面是發起者之一）三是大力發展醬香系列酒，成立了專門運作系列酒銷售的醬香酒公司，從茅台酒的營銷體系中徹底分離出來，可以為茅台的業績做支撐。四是繼續開拓海外市場，現在茅台酒的出口量是中國白酒排行第一位的，正在向西方的雞尾酒市場發力進軍～6、最後還是希望大家多支持民族品牌，好的消費品大家都看得見，東西好賣的人多，自然價格不會便宜，一分錢一分貨，消費者是可以比較的。腐敗大家都痛恨，可是讓茅台來承擔這個輿論可能還是有點不太恰當… 補充一下：現在全球烈性酒市場的營收，第一是帝亞吉歐，第二是茅台。大家可以去搜搜帝亞吉歐是什麼情況～ 再來看看我們自己的品牌的情況。投資者問：茅台總市值5000億，相當於貴州省GDP的一半，請問有泡沫嗎？
董秘答：茅台不是啤酒，是白酒，沒有泡沫茅台在白酒中的地位就類似黃金在貴金屬中的地位。都是貴金屬，也許黃金也不是最貴的，但是讓你選一種長期持有，能感到踏實放心的還是黃金。黃金天然是貨幣。茅台酒在中國由於其特殊的地位和定位，基本就是白酒中的硬通貨。出了茅台鎮就不叫茅台，不是茅台廠產的就不叫茅台。茅台的產量永遠有限，作為一種消費品企業又有充分的定價權。第一和第二的差別是質的差別。第二第三第四才是量的差別。
茅台收益增長是必然現象，原因有以下幾點:
1. 茅台酒以前定義為政 治 酒，外 交 酒，軍 事 酒。習主席上台提出San gong 消 費 導致以前購買茅台酒的人群減少。但茅台從去年成功轉型，黨 政 軍的購買量不超過總銷量的百分之三(以前高達百分之五十左右)，現在購買主群變為私人用酒。茅台的消費群體得以擴大。2. 2011年，茅台酒市場價格由兩千多一直跌至八百多，導致經銷商對茅台失去信心。隨著近幾年茅台價格平穩上漲，經銷商重新大量注資囤貨，茅台銷量自然上升。3. 2011年茅台價格在兩千左右時，普通百姓消費不起。但隨著近兩年茅台價格基本穩定在一千二百，對於經銷商和普通消費者而言，這都是合理的價位，普通百姓購買茅台酒的人數隨之增加。4. 由於茅台酒受產能所限，一些炒作茅台酒的群體開始出現。眾所周知，茅台酒越陳越老，就越貴。比如一瓶12年的普茅售價為1700左右，17年為1200左右。高端消費人群更鍾愛老年份茅台，導致很多人投資茅台，多將茅台存儲幾年才放入市場，使得茅台每年的售價遞增百分之十左右。5. 因san 。Gong。消。費。後，所有高端白酒價格嚴重下滑，茅台是第一個回暖的高端白酒。目前，一千塊錢或以上的高端白酒只有茅台，並無競品。因此，茅台基本壟斷高端消費市場。至於目前白酒行業，也在逐漸回暖。茅台是白酒行業的龍頭，可以在一定程度上帶動白酒產業回暖。而且，五糧液，國窖等高端白酒也對市場做出了行銷策略的轉變，在17年價格也開始穩步上升。例如，五糧液16年售價為700左右，今年漲到850以上。從國家的扶持政策來看，未來的白酒行業會有所改善。以後的白酒會明顯分級化，理性消費使得消費者更加認可名牌白酒，雜牌酒和套牌酒會逐漸被淘汰。以上感覺買股票不如屯茅台穩妥
瀉藥
個人判斷，不喜隨便噴：
1.從消費習慣來看，酒品會多樣化，以前看過年輕人消費酒類趨勢的一個報告，是多元化趨勢，白酒份額在下降。長期是一個負面效應。
2.我國人民還是越來越有錢的，工資增長未達到拐點前，高端白酒的消費量應該不會下降。拐點什麼時候來？這是國運問題，各種預測，我個人偏樂觀。中國人勤勞聰明能幹，只要大面上不作死就會慢慢越來越好。
3.茅台觀察過好幾年，從來沒有買過。比對五糧液，古井貢啥的，中高端茅台一枝獨秀，別的對手有點兒low。 中端酒營銷和市場定位做得好也是很猛的，比如曾經的洋河大麴。。。
4.長期來看，我不覺得整體會好到哪裡去，肯定不是欣欣向榮的產業，但好的上市酒企業能保持穩定增長還是很可能的。
5.好像上邊4條都是廢話。
6.利益相關：我目前不直接持有酒類股票。有一些etf會間接持有。
7.不構成任何投資建議，也沒有那資格。
現在網上說的多的，茅台的酒鬧。國酒已全面開啟限價限購，國企茅台酒廠還有督察隊，督察囤貨、炒貨、漲價等。董事長、總經理、黨委書記都說了，大意有這些：
」價格不能上漲，這不僅僅是經濟問題，更是政治問題。「
」防止價格過快上漲，要防止破窗效應「」既要防黑天鵝事件，也要防灰犀牛。「
不過說實話，國酒雖然也帶個國字，但也不至於弄的像是在講國民經濟一樣吧，我乍一看，還以為是房地產又出什麼大新聞呢。灰犀牛這個新詞，從中信出版社2月份出版到現在，也才6個月吧。企業大佬這麼快就能恰如其分地用上，這功夫下的，還是比較深的。
不過茅台這酒鬧，能不能也效仿一下老美，來些個有識之士的舉手之勞，雖然不是拔網線，關域名，但比如發發內部聲明：」本單位所有員工不得使用茅台送禮，別的暫不限定」。這也可以說成，不送茅台的員工就是好乾部。
這比說破窗效應，黑天鵝，灰犀牛，意思易懂，也來得快。
7月28日，白酒行業老大貴州茅台市值再創新高。開盤十分鐘，股價就刷新記錄。9點46分，市值首超6000億元大關。截至上午收盤，茅台股價上漲1.67%至481.8元/股，市值高達6047.3億元，逼近剩下18家上市白酒企業的總和。
貴州茅台市值再創新高與前一晚發布的2017年半年報息息相關。在這份業績答卷中，貴州茅台再次展現出自身實力，營收和凈利潤取得雙增長。營收同比增長33.11%至241.9億元；凈利潤同比上漲27.81%，為112.5億元。
從業績增速上看，今年上半年貴州茅台要明顯優於過去兩年，2016年以及2015年上半年，營收和凈利潤增速均在百分之十幾左右。此外，在凈利潤方面，貴州茅台還取得半年凈利首次突破百億大關。
賣241.9億元，賺一半，掙112.5億元，這在所有企業中都非常罕見。海通證券食品行業研究員評價稱，茅台半年報，再超預期，並用了三個感嘆號。這就能理解，為何7月28日開盤貴州茅台股價會大漲。
茅台集團大門
對於業績大增，貴州茅台的解釋很簡單，銷量增加所致。雖然上半年貴州茅台的核心產品飛天茅台產能不足，缺貨的新聞頻繁見諸報端，但仍是飛天茅台在貢獻。
財報顯示，上半年茅台酒銷售216.27億元，是茅台營收的主要來源，同比增長23.77%。系列酒雖然增長猛，但基數仍比較小，為25.49億元。
在今年的半年報中，茅台還披露了經銷商的數據，報告期內增加350家，至2681家，這很罕見。
有業內人士表示，上半年貴州茅台核心產品飛天茅台產能一直不足，嚴重缺貨，為了統一市場售價還處罰不少經銷商，半年增加350家經銷商，匪夷所思。
AI財經社致電多名核心產品飛天茅台經銷商，均表示日常工作中沒有感覺到經銷商數量在增加。而從茅台內部獲悉，經銷商數量大增主要源於系列酒，茅台酒的經銷商數量應該在減少。
這從某種程度上說明，茅台正在按照計劃希望提高系列酒的影響力。
回歸到股價層面，自今年年初至今，貴州茅台股價累計漲幅已達47.8%。不過，隨著股價一再創新高，一些機構股東在悄然減倉。
半年報顯示，貴州茅台前十大股東中，報告期內有6家已做出減倉的動作。其中，證金公司較年初減倉近16%，減持470.92萬股，持股比例下降至1.97%。香港中央結算公司減持446.38萬股、泰康人壽個人分紅019L賬戶減持92.67萬股、社保基金101組合和新加坡政府投資公司均分別減持40多萬股。
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文 | AI財經社 陳芳
編|嘉辛
跟著答一波，看到很多人都說年輕人受教育程度高了，習慣改變了，會對白酒產生影響，結婚之前我也是這麼想的。結婚後，慢慢的發現，原來醬香型也很好喝，茅台真的不錯，一年也要消費幾箱，而我的父母岳父母一年消費幾十箱，沒八項規定前不敢亂買，假的多，現在反而不怕了，真的多還價格便宜，貌似年前年後漲了一波，我父親還懊惱不已。茅台產量有限，我認為不怕賣不出去，靠茅台股票也給閨女賺了一筆。那些認為酒文化改變的可能都是大城市的，當你需要招待朋友時，KTV一千多一瓶的洋酒還喝不醉時，你就知道白酒的好了。
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