阿里巴巴為何不在國內上市？

01-15

轉載自互聯網：

　　首先，阿里巴巴集團是註冊在開曼群島的外資公司，目前政策並不支持外資公司在A股上市。阿里巴巴集團利用VIE機制來控制內地的公司。之所以採用VIE結構，是因為中國互聯網公司大多因為接受境外融資而成為「外資公司」，但很多牌照只能由內資公司持有，所以這些公司往往成立由內地自然人控股的內資公司持有經營牌照，然後用合約來規定持有牌照的內資公司與外資公司的關係。而如果要把這個註冊在開曼群島的外資公司，重新變為在國內註冊，這幾乎沒有什麼操作可能。

　　其次，阿里巴巴上市後仍然想維持創始人對公司的控制。目前馬雲及他的合伙人只擁有阿里巴巴集團約10%的股份（馬雲持有7%左右股份），但他們有權提名董事會的大部分董事，當然阿里巴巴的股東們可以否決合伙人提出的這些董事候選人，但之後仍然由這些合伙人重新挑選新的候選人以供股東批准。馬雲希望，公司上市之後創始人也依然對公司緊握掌控權，去年甚至為此與香港聯交所分手；後來阿里巴巴收到紐交所和納斯達克的書面確認書，確認該集團讓其合伙人控制董事會成員提名權的計劃在美國是可被接受的。現在阿里巴巴擬赴美上市，應該就是奔著合伙人對上市公司控制權的優惠而去。

　　其三，A股承載力虛弱。儘管A股市場規模較大，總市值20多萬億元，即使和全球成熟市場相比，這個市值規模也名列前茅，但由於機制等問題，其體質較為虛弱。據稱阿里巴巴在美國IPO規模可能在150億到200億美元（相當於人民幣1000多億元），這麼大的融資規模，即使放出阿里巴巴要到A股融資的消息，也會讓A股市場震驚；如果最終上市，由於其龐大盤子需要資金支撐，A股市場將被打趴下。有人遺憾阿里巴巴沒有在創業板上市，但目前創業板流通市值也就1萬億元左右，市場估值畸高。假若阿里巴巴在創業板上市，這個小池塘根本就容不下這條大龍。阿里巴巴若上市就可能把整個小池塘的水吸干，市場估值將可能大幅降低，又有多少人願意看到這種結局？

　　從另一個角度來說，阿里巴巴之所以擬在美股上市，是由於其成熟市場嚴格的監管和法律法規，以及集體訴訟制度，使得上市公司不敢肆意妄為，濫竽充數的壞公司將會原形畢露並被及時清除出場，好公司則會只爭上游從而贏得投資者青睞，這樣的環境更有利於阿里巴巴的茁壯成長。

國內的股票市場不夠成熟，部分原因是party的人太多…他們要分利益但可能不會給自己的公司提供服務。第二，ipo也是為了募集資金…美國的熱錢有上萬億～不缺玩家，但中國就沒有那麼牛逼的玩家也沒有那麼多的熱錢

簡單說。

1.阿里巴巴的合伙人制度。馬雲等人實際占股不到百分之十，但其要控制公司的絕對經營權。公司的董監高必須要保證由馬雲等人提名。馬雲要保證大股東不干涉。

2.阿里巴巴的雙層股權結構。阿里巴巴核心管理層股權不是一股份一表決權，而散戶是一股一權。我過公司法規定一股一權。

簡單來說就是阿里巴巴在中國上市不合我國公司法。

我是這麼理解的。

沒人陪他玩

有兩個可能的原因：1. 裝B；2. 政策。

請參考暴風科技和迅雷，暴風隨便拿一點市值就砸死迅雷。看看360都私有化了，就是為了回歸A股，其實拆VIA也就是那麼回事。