2015 年 2 月 9 號上市的上證 50 ETF 期權會帶來什麼影響？

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1974年，南森公司為芝加哥期權交易所完成了《回顧芝加哥期權交易所股權類期權上市交易》的研究報告，該報告就美國芝加哥期權交易所推出的股票期權對資本市場的影響展開分析。該報告的分析結論被美國證監會所關注，在一定程度上促成了美國證監會放開上市新期權品種的限制，對美國期權市場的發展發揮了重要作用。

該報告的結論是：

一、期權交易不但沒有分流資本市場的資金，而且通過減少投機、減低波動和提供流動性提升了資本市場效率。

這裡包括期權標的股票的流動性在期權上市後相對增加，期權標的的股票的波動性在期權上市後有所下降，現貨市場與期權市場的關聯互動性日益加深。

二、期權交易場內化提高了期權市場效率，增加了期權交易量，保護了投資者利益。

三、促進投資者成熟理性，實現投資者和市場共同良性發展。

1984年，美國國會要求美國財政部支持，由商品期貨交易委員會、證券交易委員會、美聯儲開展一項關於期貨和期權市場對於美國及工商界影響的聯合課題，也就是著名的《四方報告》。

四方報告的結論是：

一、期貨與期權有助於提升經濟效率。

二、金融期貨和期權交易不會減少金融市場資金供應量。

三、期貨和期權市場的投機行為沒有增加現貨市場價格的波動水平。

四、利率期貨和期權不會對貨幣政策產生顯著影響。

來源：中國金融期貨交易所的《期權業務研究報告》

我個人的觀點是，

1. 期權是工具，工具就是中性的，只有放大或者縮小波動的左右，不會影響趨勢。

2. 期權等工具的推出，對於傳統的坐莊模式有著較大的打擊，在標的股票上通過吸籌坐莊，很容易遇到機構投資人通過期權合成股票做空賣給莊家的打擊。

3. 通過少量資金操作指數或者大盤會越來越難，光大證券70億就能把大盤拉個幾個點的情況再難發生了。

4. 簡單的套利機會將會越來越少，機構投資人會進入一個精耕細作的階段。

5. 個人投資者將會逐步退出市場，轉而將資產託管給專業投資人管理。

下面的這個報道鏈接對影響說的挺全面了，增加了機構進行對沖的途徑，增加了套利的方式花樣，也能促進正股（應該說的是標的股票）的交易。

此外對ETF下面的個股期權來說，因為做空標的股票需要先融券，及時性不是很好，所以做市商對沖看跌期權時有個額外的流動性風險。反應在報價上的影響，看跌期權會具有相對較大的買賣價差吧。

報道鏈接：

http://xw.qq.com/finance/20150110007411

好東西，真正的和華爾街開始接軌了。。。

1、開戶要求比較高，專業性較強，可能剛開始個人投資者參與有限。也擔心做市商能做好嗎。

2、期權初期套利機會較多，這個和if上市時有點類似。

3、個人投資者盡量延長交易周期，長線策略，不要參與短期波動。

4、監管新挑戰，機構投資者如果和做市商聯合…那麼散戶真的成韭菜了。

5、都說長期市場波動率會降低，不知道哎，走著看吧，這要看市場結構的吧。

象徵著傳統坐莊模式開始向數量化和精細化發展。中國的金融市場終於有了一樣跟《金融數學》沾邊的金融產品！

所以帶來的影響是：只知道「漲」和「跌」的市場參與者漸漸會被消滅。

儘管大多數關注本問題的人，其實只關心帶來的影響到底是「漲」還是「跌」。

各位看清楚是ETF期權和股指期權個股期權兩回事！而且這次期權標的貌似是華夏的那個ETF！

同志們大膽地向前沖啊...向前沖...莫回呀~~頭！！

簡單而言就是能做空大盤了然後一波牛一波熊帶走大部分散戶....漲到夏天，年末走完牛市完成資本從下層到上層的積累...期權使之變得更加快捷...政府不是說了嘛要把股市作為資本市場調控資本的重要手段...大盤期權就是填補了無法做空大盤的空白...對於老百姓來說這不是個好消息...因為這代表著散戶的錢更容易通過股市的方式上交...怎麼感覺跟社會主義財富再分配是反著來的...求不查水表...

50ETF的2014年4季報已經公布了，截至2014-12-31，華夏上證50ETF,期末凈資產258.60億元。

十大權重股佔總金額的50%，與半年報及3季報簡單對比，猜猜接下來會發生什麼吧。

119救火失敗，期間發生了兩件事：

1、安邦保險再次增持民生銀行A股，比例升至18.35%。這是其2014年11月增持至5%之後的第8次增持，均價9.191元。

2、中國太保H股主要股東摩根大通於2015年1月19日，場內增持258.335萬股，耗資9193.10931萬港幣，變動後持股1.94625398億股，持股佔比7.01%。

股市玩法更複雜了，但散戶手段沒變化，虧更慘，牛熊都可能虧。慢慢的機構占投資主流，所以機構也會跑輸由自己跑出來的指數，而無為而治的指數基金會成為主流。

我就補充一點交易性的東東吧，從其他國家剛推出個股期權的情況來看，由於初期具有一定的稀缺性，在期權定價上會有高估的傾向，這個風險值得大家注意。

可以預見正式出台後，利好券商利好大盤。但！是！之前這段時間....大盤肯定不會怎麼漲了！！！否則還按前面那個尿性，一下再竄個幾百點，到九號正式出台後，大家一起通過期權做空就好了.......前面都是扯淡（雖然我覺得我認為的是對的），現在正經說一下，上證50期權推出，就是我國金融市場產品越來越豐富了，各種金融衍生品的逐步推出使市場更加的有效率。最關鍵的就是以後散戶操作難度越來越大了。所以，希望這種結構性牛市讓散戶賺不到，再來個熊市讓散戶把內褲都賠掉，清掉股市中不專業心理素質差的小散，讓他們把錢給機構來操作，應該會像美帝這樣成熟的資本市場散戶：機構=3：7的模式靠攏。

50W...

跟中金所搶點份額。

出台前後，股市要漲。

上證股指50期權 T+0交易簡單點的意思就是當天買進也可賣出，放大交易了，利好證券公司，因為上證50 基本都是大藍籌股票比如兩桶油，股指可做空也可做多，目前看來大藍籌市凈率普遍偏低，做多的可能性高些，極端例子的話，題主可以參考2013年8月16日的光大證券的烏龍事件，大盤一分鐘內被拉高5%，上證50權重股瞬間漲停。（不知我的解釋是否對，了解ETF期權，親，給予指正）

一個股指的期權不會對市場造成天翻地覆的影響的，你更應該關注的是期權在這個時候出現所代表的意義。

期權的出現，說明證券市場的利益集團們準備賺走投資人「最後一分錢」。這種賺一票就走不顧長遠的態度，也說明了圈內人準備長期過冬，正在為過冬儲備」糧食「。

你一定要明白，任何金融衍生品的出現都不是為中小投資人服務的，而是為莊家更完美的規避風險、宰割散戶而服務的。期權的出現並在以後大規模展開，將會讓股票市場的格局為之一變，莊家不會像以前一樣只能拉漲賺錢一途，以後砸盤、橫盤莊家都能賺，只不過是賺多賺少的問題。

相應的，莊家賺的必然是P民們虧的，莊家如此惡劣的賺走市場」最後一分錢「，創造出一個完全壟斷的市場，一個十賭十輸的資本市場，還會有傻子進去么？這種不可持續的經營態度說明了證券市場的利益團體們對未來資本市場怎麼樣的預期了？

最後，我們將在未來2年內有幸看到帝國資本市場跌破基點，上證直奔600點的光輝一幕。