為什麼王健林一年前會說出「有萬達在，上海迪斯尼20年都無法盈利」這句話？

今天王總又上頭條了。各大網站在報道上海迪斯尼營業一年就盈利之後都在重複對比著王總一年前說的這句話。一直認為萬達和迪斯尼無論在企業規模，企業架構和企業文化上都不是一個量級的企業，且如果論「科技改變生活」這點上，萬達甚至還不及那兩位馬總和李總的企業。那一年前是有什麼底氣讓王總說出這句話的呢？

其實是這樣的，16年5月22日，在央視節目《對話》上，萬達集團董事長王健林表示，迪士尼樂園雖然是全球娛樂園的優秀領先者，但由於過往IP，加上高昂成本回本慢，上海迪士尼20年也無法盈利。而現在上海迪士尼僅用一年就完成達到了收支平衡，在目前的增長情況下，有望在第二年獲得盈利。這樣的速度是不是連王健林自己也沒有料到，但冷靜下來仔細分析一下就會發現，王健林說的迪士尼不盈利，和迪士尼公司方面宣布的「季度財報盈利、財年盈虧平衡」，完全是兩碼事，根本不是同一個層面，實屬「磚」家們偷換概念。

其實要弄清楚這個問題，得先從迪士尼海外樂園的組織架構說起。 從巴黎迪士尼樂園開始，迪士尼海外樂園都是採用持有與運營分離的雙公司架構，即由華特迪士尼公司與當地合資成立業主公司，並由業主公司委託管理公司進行項目日常運營管理。出資方為業主公司，管理公司則是迪士尼主導。

上海迪士尼也是如此。申迪集團與華特迪士尼公司共同投資設立三家合作企業，其中兩家公司是業主公司，申迪集團持有57%的股份，迪士尼持有43%的股份；第三家公司是管理公司，華特迪士尼持有上海管理公司70%的股份，申迪集團持有30%的股份。

在這種持有與運營分離的體制下，業主公司承擔巨額投資帶來的折舊費用與財務成本，管理公司則坐收高昂的管理費，可以說是穩賺不賠。這是強勢品牌輸出方煞費苦心設計出的組織架構，以確保自身利益最大化。 明白了上述架構，就會知道，當華特迪士尼宣布上海迪士尼實現盈利時，所指的是上海迪士尼管理公司，而非業主公司。

所以老王才會敢在央視節目上說出這樣的話。其實老王還是在資產管理方面考慮眾多的，不然也不會放出這樣的狠話的。更多投資財經熱點，請鎖定無白丁學院官方微博：無白丁學院

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