是澤熙投資的徐翔真的比巴菲特索羅斯牛，還是有什麼其它原因？

01-13

我原本一直以為基本面做到極致也就巴菲特索羅斯那樣的收益率了，可是澤熙的產品連續5年收益都是百分之大幾十，甚至近100%。這除了徐翔比他們牛的可能性之外，還有什麼其它原因嗎？

------------2015.11.2 0:11更新-----------------徐翔果然進去了，謝謝你，操你媽。------------------------------------------------------------------------------與邏輯相關的文獻和報道《定向增發、現金分紅與利益輸送來自我國上市公司的經驗證據》，《市值管理亂象》----------------------------------------------------

在實踐中，不少市場主體簡單的以股價管理等同於市值管理，認為提升了股價就是提升了市值，在此指導下，市值管理開始以提升股價為目的。當前市場中介機構參與的上市公司市值管理模式主要有六種。
一是券商市值管理模式，主要圍繞著上市公司大股東存量持股市值的盤活來設計，包括股權託管、股權質押融資、融券業務等業務。
二是大宗交易商市值管理模式，通過大宗交易系統以打折的價格將股票賣給大宗交易商，大宗交易商隨後再將股票在二級市場上直接賣出，此模式以拉升股價為目的。

三是私募基金市值管理模式，其核心是聯合坐莊。（可自行學習深究）
四是財經公關市值管理模式，向上市公司提供財經公關服務。
五是管理諮詢公司市值管理模式，通過給上市公司擬訂藉助資本市場的併購重組和產業整合戰略，以期幫助上市公司實現增長。
六是長效市值管理模式，通過規範系統幫助上市公司管理每一個影響市值波動的因素。

我試著答一下吧，肯定不完美，僅僅是個人的一點理解。獵過一段時間徐翔，也小賺過一點，對他又愛又恨。（估計大家也看不完）

澤熙的操作的模式與巴菲特不同。伯克希爾哈撒韋所做的是買入並持有，從成長股中獲得穩定收益，快線交易不多，如富國銀行、可口可樂、沃爾瑪、比亞迪等，5年、10年甚至20年不清倉，這方面的介紹很多，我相信大家都很了解，我就不多做轉述了。澤熙的模式則不同，據我所知澤熙目前最長的投資應該是華東重機，定向增發鎖定期5年，目前仍未解禁。除此之外，澤熙持倉一般在六個月左右，二級市場買入一般在4.99%,不會觸及舉牌線，套現無需公告；定向增發則比例大些，但最多沒有超過12%的情況。還有一些讓人不明所以的操作，比如入主工大首創等。

在澤熙持倉期內，上市公司往往頻傳利好，如寧波聯合搞送轉、華麗家族做航天、美邦服飾入股民營銀行、鑫科材料扭虧並連續進行力神電池、西安夢舟的股權收購，並給出極大比例、非常有優勢的業績補償承諾，再在小非解除前夜進行高送轉並套現離場，或使用「一字斷魂刀」。

但凡是買過A股，對A股市場稍有研究的人都知道收購案、高送轉意味著什麼吧？意味著股價會被遊資迅速炒高、擊鼓傳雷，細節處則是習慣於在大利好當日砸開漲停板巨量拋售減持走人。

徐翔是不是比索羅斯牛，我不知道。他們兩個路數不同、追求不同、資金規模不同，無從比較。但我知道，徐翔和巴菲特一樣，都是比較專註的人，只不過專註點不同，巴菲特專註於行業和企業自身的發展和前景，徐翔則精於資本運作，與上市公司合作「管理市值」。或者說，徐翔是那種能對公司運作產生影響，進而影響股價的人。退市長油一戰中，又在退市前一天以均價0.7元豪買3000萬退市長油，說明其熟悉國家政策。

但徐翔牛么？牛。科班經理沒有他世故，敢死隊沒有他專業；他打擦邊球不會被抓進去你要是學徐翔那麼干，你就成了唐萬新、呂梁，會被證券市場終身禁入然後被抓進去，但他沒有抓進去。怎麼說呢？徐翔就是那種一級半市場二級市場都熟悉，有消息有渠道、和公司配合密切，又有上層關係的人，無論是當遊資敢死隊、坐莊還是當私募都有模有樣的，

政治與制度套利者。

無他，盤子沒人家那麼大。

本金1000的時候，你會樂意冒90%的風險去博取100%的收益；

本金1000萬的時候，你可能就只願意冒10%的風險去博取15%的收益；

本金500萬，融資500萬的時候，你可能就只願意冒5%的風險去博取10%的收益了。

還有另一個原因就是宏觀投資環境，簡單點說，就是牛市投資者偏向於進取型博取大收益，畢竟滿天都是隨風起飛的豬，你也樂意去風口晃一晃，而熊市偏向於保守投資守住本金，大家都在墳里躺著，一般人也不樂意起來。所以，幾年和幾十年的平均收益率，根本沒得比，想想A股熊了多久吧。

因為國內的市場和國外的市場是不一樣的，操作思路和能夠獲取的穩定利潤也是有很大差距

1、連續30甚至40年再說

2、在非投機市場上做到了再說

這人不到四個月，四倍，你能說他比那人牛逼嗎？

兩人所持有資金量不同，差了數量級。

兩人所在市場不同，規則完全不同。

兩人所面對的交易對家不同，一個吃大戶，一個吃散戶。

兩人所有的背景性質不同。

以上四點決定了兩人的風格和操作思路。

綜上，沒有可比性。

澤熙的研究員，累得跟狗一樣全國飛，到處考察上市公司。得出結論以後大部分被徐翔否決，少部分買了的，只要跌幅超過10%一律止損。這就是徐翔，除了炒股他沒有任何的愛好。人家對資金的負責程度是絕大部分公募、大部分私募都難以望其項背的。

盤子小,市場不成熟

論收益率,這幾位還不如我呢,但是我要是手裡有十個億,收益率能到巴菲特一半就夠牛逼了

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徐翔只不過通過股票賺錢

巴菲特改變的是美國企業

而索羅斯改變的是國家

巴菲特當年可以說是一個人操作，而且持續十幾年的穩定高收益（具體可以查巴菲特的相關傳記）而且還在美國股市風險關頭退出股市，解散了公司，

這之後依然以同樣的方式幾十年（只是投資策略有更好的體系，更加成熟）達到三千億的量級依然穩定增長。

你說誰厲害，

股票市場不是拼誰狠，是拼誰活了下來，

美國股市瘋狂的傳奇百年來比比皆是，活下來的又有幾個？

而且那現在的股市比，應該是美國上世紀20年代（最近發生的事也無非就是美國1929年的10倍槓桿,簡直小巫見大巫），

我們玩的，很多還只是人家百年前玩爛的東西。

巴菲特的神奇，更多是在於它活了下來，而且越活越好。

況且連巴菲替自己都說他自己都想像以前一樣只操作百萬級的資金，這樣他能有更高的收益率，

那麼如果現在讓巴菲特這麽做？你猜誰會更厲害？

對於直接歸因於徐翔對資金多麼多麼負責的某答案實在有點看不下去……

本著並不負責的態度，僅說一下個人經歷的一件小事。

14年3月左右吧，徐翔還沒被抓，一個女hr打電話來約我去面試。當時我在和民跟閨蜜吃飯，然後她問我哪裡喊我面試，我說好像叫澤熙什麼的。（原諒我當時銀行業小白的見識短淺，根本不知道澤熙在趨勢投資的風生水起）閨蜜還罵了我怎麼會不知道澤熙，要我好好面試。

當天到了東亞，他們前台打了個電話讓我等了一會兒，出來一個中年的女hr，跟我說沒跟我約過來面試。（excuse me?跟你們員工都問過一遍了嗎？難道我自己查了地址再千辛萬苦踩著高跟鞋繞過花旗那難走得要死的石板路，特地揣著用80g紙列印的簡歷來碰一鼻子灰么？還是我長了一張面霸臉？？）

【重點在此】

Anyway，她帶我進了間會議室。然後例行介紹了之後，她開始說這個職位要求經常出差，本地的小菇涼一般都不太能接受啊blahblah…（我已經忘記是什麼職位，總之不是研究員，因為我簡歷上絕對寫著「幹不了」三個大字）然後就說可能出差還要應酬啊blahblah…（此處省略幾十回合）至此為此我都很模稜兩可地一一回答了…終於她憋不住了！來了句我至今難忘的話【重點…】：你長得肯定沒話說，你就告訴我你能喝多少吧？？？你就給我一個數～比如紅酒能喝幾杯/幾瓶？

接著我看著她她也看著我。（？？我第一次知道原來靠張臉，剩下只要酒量好這職位就給我了？？呃？？？我還投啥簡歷？）她拿著筆，我想像她在簡歷上寫下紅酒兩瓶的畫面，三秒鐘後，我不打算忍了…就說感覺自己不太適合這份工作，還是算了……

我站起來，她送我出門。

至此澤熙在我心目中的形象就定型了。偶爾通過我們辦公樓看到東亞銀行大廈，想起這次面試，都覺得還是老老實實待在國行挺好。

至少不用出差，不用在人生地不熟的地方應酬，不用單薄的一個小菇涼在酒桌上喝酒：）

今後，無論誰和我說澤熙是靠著徐翔有著多麼出色的分析能力而業績出眾什麼的，我都只想呵呵…（04.10）在大陸的大環境下，有了這樣的經歷，我個人心裡始終更懷疑在酒桌上交換的信息對於決策的影響程度。畢竟當澤熙的回報率已然那麼高的情況下，有十分的力氣是花在募集資金上多還是花在搜集信息上多，我選擇相信後者。p.s.不爆照，畢竟我覺得中年女hr自身的形象真的是連外資的門檻都進不去的感覺，她的審美也很難說…

不邀自來

曾有幸和徐翔本地遊資大佬談起過這個問題

傳統意義上二級市場盈利無非來源於兩點

1.「分析」（引導）買入獲利

2.跟隨價格慣性獲利

上個世紀519行情起來的一批人裡面徐翔算得上是一個對短線資金籌碼博弈理解與實踐中的黑馬網上也有說當時他們幾個人畫了3000多張漲停後走勢圖事實上你看看去年四川雙馬廊坊發展今年西部建設天山股份以及近期的雄安漲停板走勢每日的分時博弈走勢規律肯定是有的

能夠從超短起家對資金運用得出神入化這個是圈內大多數遊資對徐翔當年的評價

舉個例子超短資金從百萬價格到千萬級這個時候一般的遊資選手想要突破瓶頸多半會採取分倉不然日內流動性出貨困難程度與百萬級資金完全沒法比可是業內公認的徐翔億元級別重倉基本不分倉的進出一隻股票這種手法幾乎是遊資最頂級作手

當然了資金體量大了影響力大了曾經的純粹二級市場超短手法容量不夠而且資金不只是數字還有資金背後的各種資源看看美劇billions 大機構玩法肯定是不一樣的

至於大家牆倒眾人推只是覺得不公平罷了

可事實上這個世界哪裡來的公平呢？

倒了一個徐翔還會有其他各種翔

資本社會的本來面目而已

二人不可比。

1.市場不同，a股和美股的交易規則不同（美股t+0且無漲跌停限制），投資者構成不同（美股散戶投資者少，機構占絕大多數）

2.資金量不同，澤熙也就是幾隻私募，管理資產剛過100億人民幣，伯克希爾哈撒韋去年資產凈增183億美元。資金量不同導致投資風格差異：私募資金量小可以快進快出短線獲利，老巴菲特那麼大的盤子只能長期持股獲利。

基金名字取的妙

謝邀。

在100面前談論0.1毫無意義，繞過基數來對比更是滑稽。

我明天投一把老虎機——收益率百分之三百：秒殺巴菲特索羅斯！！

處於不同的市場，面對不同的客觀條件，所以不具有可比性！

翔哥初入股市並聲名鵲起，這個就已經秒殺很多機構了。同時巴菲特屬於站在巨人的肩膀上，同時也是美國國運的一個縮影，當然他也是很厲害的人物。其時我本身是做私募的，對很多事物，很多觀點，已經不能簡單是誰比誰牛來回答。就像私募一姐，飛的時候最高，大浪潮母基金，跌的時候，很慘。本身投資就是一場修行，要不斷的提高人品，境界，還是對事物多角度觀察的視角。有的時候不是能力不足，是心境達不到。

論二級市場，肯定徐翔更厲害，巴菲特在二級市場不咋地，比他高的人多了去了。真正的問題的，巴菲特厲害的根本不是二級市場啊，二級市場只是附帶著玩的，所以說兩個人擅長的領域不一樣的。沒有可比性。

可是徐翔進去了，巴菲特索羅斯還在