美股私有化，員工的期權、持股怎麼辦？

01-13

公司想赴美上市，而且也是抱著日後肯定要回來的想法。根據和公司的期權協議，上市之後一個月可以行權一半，上市一年可以再行權1/4，上市二年行權最後的1/4。那這種情況下公司如果赴美上市成功然後再私有化回國上市，已經行權持股的部分當然是按正常私有化流程走，那還沒有行權的部分、還沒到行權期限點的部分怎麼辦？另外，對於國內的高市盈率高溢價，作為金融互聯網公司回來明顯是要飆升一大大波的機會，而且美股賣出還需要交很高很高的稅，這時候持股、期權全部被私有化回收了豈不是虧出翔？？可以不賣嗎。。

首先，股權和期權必須分開來看。

如果你作為員工已經持有了公司的股份，那在私有化中應該和普通的二級市場股東有一樣的權利，你應該可以選擇賣出自己的股份，或者roll-over到收購SPV中。這個主要看你對於公司業務基本面的判斷，是否回國上市的upside大到你可以等更久的時間變現。

在公司被收購或者控股權發生變更的情況下，一般來說期權的處理應該是在授予期權時候和你簽署了的協議中會有規定，在私有化的情況下一般都會觸發這個條件，所以主要看當時的協議條款如何。如果沒有規定，那就是在私有化中需要談判的一個點。一般來說對於option的處理有如下幾種方法：

1）對於已經vest的option，如果你還未行權，且行權價低於私有化價格，那一般可以基於私有化的價格讓你行權，或者直接計算option的行使權和私有化價格之間的差價給你錢。如果行權價格高於私有化價格。。。well，得看控股股東人品如何了，有看過未行權option全部作廢的，也有看到過重新調整行權價的，也有看到過直接轉為收購SPV期權的。

2）對於未vest的option，也是要看控股股東的人品，有作廢的，也有轉為收購SPV期權的。

如果你還未和公司談判期權協議，那最好還是先把公司在私有化情況下期權的處理情況談好，比到時候再談要好。

美股期權！這個好難懂啊！