虧損 62 億的美圖秀秀為啥能上市？
12月15日美圖秀秀在香港上市。美圖也成為繼騰訊之後，在港上市的最大的互聯網企業。上市的背後是其傲人的數據：4.46億的月活躍用戶，放在全世界的互聯網公司里都可以排得上號。為什麼這樣的一家獨角獸企業能誕生並茁壯成長？美圖的成功，又將給中國創業者何種啟示？
有一些高票回答沒回答到點上，其實就是因為香港聯交所沒有要求企業必須盈利才能上市呀！
美圖秀秀是在香港主板上市，直接上香港聯交所主板上市的要求：
主板新申請人須具備不少於3個財政年度的營業記錄，並須符合下列三項財務準則其中一項：
1、 盈利測試：股東應佔盈利過去三個財政年度至少5,000萬港元 (最近一年盈利至少2,000萬盈利，及前兩年累計盈利至少3,000 萬港元，市值上市時至少達2億港元。
2、市值/ 收入測試：市值上市時至少達40億港元，收入最近一個經審計財政年度至少5億港元。
3、市值/ 收入/ 現金流量測試：市值上市時至少達20億港元，收入最近一個經審計財政年度至少5億港元，現金流量前3個財政年度來自營運業務的現金流入合計至少1億港元。
官網鏈接： http://www.hkex.com.hk/chi/listing/listreq_pro/listreq/equities_c.htm
注意是滿足其中一項即可！從上面三項中可以看到，第二項市值/ 收入測試美圖秀秀肯定是達標了。
其實在港股上市相對A股真的不是很難，你看看港股有多少多年無人問津的仙股就知道了，香港作為一個成熟的證券市場，投資人以機構投資者為主，香港聯交所對IPO審核是備案制，假設你是有投資能力的投資者，不設漲跌停板限制，一切投資自負盈虧。港股的優質大公司更受到投資者（這個市場主要是境外機構投資者）的青睞，估值普遍要高於中小企業。
而A股現在實行的是IPO核准制，證監會會對企業進行實質性審查，上市要求也要高於港股（所以在A股打新只要能中籤基本都是賺錢的，A股的殼資源也是題材概念之一），不過從趨勢來看，IPO實行註冊制是大勢所趨，到時候越來越多的企業輕鬆上市，就更需要投資者自己甄別風險了。
虧損和是否上市沒有必然聯繫。我講一個比較接地氣的案例。
小明開了一家火鍋店，投資35萬，一年利潤15萬，差不多2年回本。
於是，小明計劃每隔兩年，就開一家火鍋店。然而小明媳婦小麗不這麼想。她說，「老公，既然我們的火鍋店生意這麼好，幹嘛要等回本呢？可以向親戚朋友融資啊。」
小明欣然接受。因為小明的火鍋店生意非常好，很多人都給他投錢，以至於火鍋店數目以每年翻一翻迅猛發展。
到了第11年，小明已經有了1000多家的火鍋店。小王也是小明的投資人，可是令他奇怪的是，火鍋店賬目上每一年都是虧損的，也就是說，實際上已經連續虧損了11年。
小明知道了小王的疑惑，於是告訴他：「你看我第一年開一家店，沒回本，賬目上是虧損的。第二年又開一家店，雖然第一家回本了，但第二家是新開的，所以依舊是虧損。」
「可是你已經創業十一年了啊。」小王質疑道。
「你看看今年的數據。」小明遞上了一本賬目，說道：「今年我開了512家新店，算上有512家老店，總計1024家店，沒錯吧。」
見小王不明白，他接著說道：「雖然每家老店大約都有15萬元的利潤，但由於開了512家新店，平攤以後我們總利潤還是負的。」
所以，很多時候明面上是虧損，實際上是在創收。
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2017-1-8更新不知不覺集了很多贊，也得到了很多評論，歡喜之餘，看了下評論，卻是如鯁在喉。
答主腦里想起了一位出國讀書朋友的話。他曾告訴答主，他們老師講課都只講概念，不舉例子，問急了，就用概念解釋概念。而老師們給出的解釋是：因為舉例子雖然便於理解，但容易造成學生對概念的理解缺失和對例子的鑽牛角尖，這對於嚴謹的教學工作者來說，是必須避免的。
現在想來，這些老師說的真對。不然答主我也不會深受其害了。
但仔細一想，若是直接照抄書上高深莫測的概念，弄一些大家都聽不懂的名詞和概念，難道就算是解答問題了嗎？
資產=負債+所有者權益。
這條公式，學過會計的都懂，但沒學過的，往往需要一節課的時間去了解皮毛，用一個月的時間融會貫通。若答主真像會計學老師那樣，在回答問題前，來一大堆會計教學講授，不僅廣大讀者不懂，恐怕還離題了吧。
知乎畢竟是一個大眾平台，寫的回答不能有太高的門檻，把大眾拒之門外。
但為了照顧到一些業內人士的需求，在回答問題時，答主在數據選擇上，也是盡量考慮。比如：為何投資是35萬，而不是30萬？這是答主給懂會計的讀者開的後門。若仔細考量，就不會得出答主混淆現金流和凈利潤的概念了。然而，依然有人沒看清這點，認為答主胡說，而沒禮貌的則直接罵人，顯示自己的存在感。對此，答主表示遺憾。
不過，對於某些純學術的反對意見，答主也歡迎的，並盡量給予解讀，完善回答。希望可以增進理解。
以下僅留給會計相關專業讀者參考：
新店：主營業務收入30萬，主營業務成本以及主營業務稅金及附加、營業費用、管理費用、財務費用總計46萬（包括一般成本費用15萬，額外成本費用31萬），營業利潤負16萬。
老店：主營業務收入30萬，主營業務成本以及主營業務稅金及附加、營業費用、管理費用、財務費用總計15萬（已步入正軌，僅一般成本費用，無額外成本費用），營業利潤15萬。
因不考慮所得稅以及營業外收入、營業外支出、補貼收入，此處營業利潤即凈利潤。
新店投資總額35萬，購買設備及其它一次性投入4萬，預留31萬現金和銀行存款，作為流動資金。
以上數據，僅供參考。
近期，美圖在香港證券交易所上演了一出史上罕見的「流血上市」。不過，「流血上市」並非指美圖股價在半個多小時之後旋即下挫，直至跌破發行價，畢竟破發這種事雖然在A股基本見不到，可在港股市場就是見怪不怪了。業內所稱的「流血上市」指的是美圖一直在虧損，卻還是能夠成功上市，實在是令人大為驚嘆。
美圖能夠「流血上市」之謎
在中國大陸，「流血上市」是萬萬不可的，因為根據《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》規定：「上市公司如果連續三年虧損的，從公布第三年年度報告之日起，證券交易所就要對虧損公司股票實施停牌，並在停牌後五個工作日內就該公司股票是否暫停上市作出決定。」該規定就是繞了一圈地表示，中國企業必須連續三年盈利才能上市。因此，像美圖這種一直在燒錢，永遠在虧損，未來還要虧的企業，是無法在中國大陸的證券交易所上市的。
然而，在全球最發達的資本市場，「流血上市」上市壓根不是事兒。在美國，只要公司財務制度符合法律法規的要求，且公司運作資金正常，都可以申請上市，並且不要求盈利業績，虧損了照樣能上市，唯品會、58同城就是虧損狀態赴美上市的代表；京東一直都在虧損，但是不影響他是一家市值350億美金的公司。可是，「流血上市」雖然在美國見怪不怪，美圖卻非在美國上市，而是選擇了鮮有流血上市先例的香港作為其IPO地。香港人口才700萬，而下載用戶就有500萬，用戶對於產品的熟知或許才是美圖選擇香港的最大原因吧。
雖然，一位投資行業人士指出，只要收入超過5億港幣，市值超過40億港幣就可以登錄港交所。如此看來，美圖2015年的年收入已超過7億，估值超50億美金，自然符合港交所申請上市的條件，另一方面是，美圖公司營收增長也很快。
然而，實際上並非如此。香港交易所行政總裁李小加的話讓人浮想聯翩：「因為以後像美圖這樣的互聯網公司來香港上市會越來越多，虧損公司上市相關機制正在研究中。」（話中有話）這裡明擺著美圖上市就是港交所放其一馬，至於其他和美圖一樣狀況的公司想要來香港上市，港交所會研究一套和美圖差不多的方案讓他們成功IPO的。
比較一下紐約時報和推特公司的價值，兩家公司都僱用著幾千名員工，都給數百萬人提供了解時事的渠道。但是2013年，推特剛一上市，市值就達到了40億美金，是紐約時報的12倍還多。在此之前，2012年紐約時報剛剛賺了1.33億美金，而推特處於虧損狀態。那麼，怎麼解釋推特公司的高溢價呢？
答案是現金流。這聽上去應該很奇怪，因為紐約時報是盈利的，而推特是虧損的。但是一個企業成功與否要看他未來生成現金流的能力。投資者認為推特之後的10年中可以獲得壟斷利潤，而報紙的壟斷時代將會結束。
簡單的說，一個企業今天內的價值是他以後創造利潤的總和。（正確估價一家企業，還要把未來現金流折算成今天的價值，因為相同額度的資金現值要比期值更有價值。）4.46億的月活躍用戶正是美圖現金流的由來。
通過比較現金流價值，我們能看出低增長企業和高成長的初創公司的明顯區別。一家老公司（如報紙公司）如果能維持目前的現金流五六年，就可以保持自己的價值。但是任何公司在與同等實力的競爭時都會造成利潤的流失。夜總會和餐館就是典型的例子：成功者今天可能收入不菲，但是現金流可能會在幾年之內減少，因為顧客總會去更新潮的地方消費。
科技公司則走相反的道路——通常開始幾年都是虧損的。因為創造價值的東西需要時間，所以收益延遲。科技公司的賺錢無非三種模式：遊戲、廣告、電商；一家科技公司的大部分價值都會在未來至少10-15年得到體現。
領英是一個典型的例子，他的價值也來自於遙遠的未來。2014年初，英領的市值達到245億美金，對於一個2012年收入還不到10億美金、凈利潤還不到2160萬的公司來說，這已經非常高了。看到這裡你一定覺得投資者們都瘋了，但是這個估價只有考慮到英領未來的現金流才有意義。
這種對未來利潤的看重即使在矽谷也違反常理。一個公司想要有價值，不但必須成長，還必須能持續發展，但是許多企業家和投資者都只看到短期發展。他們有自己的理由：增長很好量化，但是沒人知道一個公司能持續多久。熱衷於量化的人痴迷於周活躍用戶、月收益目標和季度報告。但是，你雖然可以得到這些數字，卻忽視了更深層、更難量化的問題，這些問題會威脅你公司的持久性。
如果你把短期增長堪稱重中之重，就會錯過最重要的問題：10年之後你的公司還存在嘛？僅憑數字不能告訴你答案，你必須認真思考公司的本質。
虧損企業也可能是好企業
美圖累計虧損了62億元人民幣。但是，投資者卻不認為這家虧損的企業是一家不靠譜的互聯網公司。之前有一家VC以優先股的形式投了美圖50億+人民幣，這筆投資被當成了債務，在香港的會計準則里披露財報的時候要計算進去的，如果是美國的會計準則則不用計算，實際上美圖的虧損是6億+，那麼美圖的估值高達359億港元，6億+的虧損是相當能夠接受的了。
此外，唯品會和58同城活生生的例子擺在眼前，大家都看到了虧損企業也有扭虧為盈、一路高歌的一天。
2011年，唯品會虧損占營業收入的47%，2012年這一比例就下降到了17%，2013年告別虧損，2014年上半年竟然實現盈利4628萬美金，今年利潤應該在16億之上，比起那些A股上市、基本不虧損但每年賺不到一套房的錢的中國上市企業牛多了。
對於優質的虧損企業，上市融資絕對是一條最佳出路，畢竟連連虧損的企業肯定是缺錢的，銀行貸款、成立信託、發行債券等融資渠道成本太高，上市反倒能夠低成本地拿到錢，幫助企業實現發展，從而扭虧為盈，成為名副其實的優質企業，如此這般，投資者們也開心。對於美圖，或許也是寄予了同樣的期許吧。
今天我們來聽美圖公司董事長蔡文勝談他的投資經驗 :
他說了什麼？
● 互聯網+實體
● 互聯網改變生活方式
● 高科技產業推動經濟
● 投資需要時間周期
字幕如下
大家好，我是蔡文勝。我是美圖秀秀的董事長，也是天使投資人。在這給大家分享些經驗。
的確現在中國經濟是處於平坦階段，但我覺得這裡面反而孕育著最大的機會，所有的投資就是在大家都不看好的時候，你先入進去，才能得到一個最大的回報。我是做互聯網投資的，我個人認為互聯網未來還是最大的發展方向。但是現在的互聯網已不是純粹的互聯網了，我們認為現在的互聯網應該是與實體結合。也就是「互聯網+」。比如Uber、airbnb，你不能說他是一個純粹的互聯網公司，他是一個改造汽車行業，改造租房行業的互聯網公司。
那我認為未來我們很多生活方式，很多方向都是可以被改造的。比如一個房子，為什麼要建成二房一廳、三房一廳呢？為什麼要建成四四方方，不可以是其他的形態？比如我們的消費品，礦泉水、速食麵，為什麼要走傳統渠道去銷售呢？為什麼不能從網上去銷售呢？這些都值得我們思考。
當然，高科技方面也是值得我們去探討的。特別是在人工智慧方面，我個人認為人工智慧會在兩個方面發展，一個是機器人；用機器人來代替我們的家政、保姆、建築工人、藍領工人，這裡面空間非常巨大。另一個方面是代替我們的大腦，就像google的阿爾法狗，它其實就是下圍棋來代替（人類大腦）。未來我們很多思考的東西都可以通過人工智慧來得到加強並改進。
最後，我想說，投資時需要時間周期的，如果想2-3年去達到很大的回報，這往往會成為陷阱。就像巴菲特那樣，他每年堅持20%的回報，幾十年後他就成了世界上最有錢的人之一。所以，對我們來說，我們也要抱著長久、也持續發展的心態，這種投資才是最有價值的。
8年前，孕育著「帶給用戶美的體驗」的美圖誕生了，經過8年的高速發展，美圖終於要在港上市了，估值近50億美元。這家「讓人變美」的公司為何一直保持行業獨角獸的地位呢？
發展史
美圖代表移動互聯趨勢
2008年，蔡文勝與吳欣鴻共同創立了美圖，8年過去，美圖的產品線覆蓋了從圖片美化、自拍美顏到視頻娛樂的各個領域。從美圖的發展，我們看到，美圖從剛開始的工具已經轉型社交化。
短短8年，美圖見證並引領著中國移動互聯網的高速發展。2011年2月，美圖借力互聯網高速發展態勢，推出首款應用移動版美圖秀秀，其用戶數也開始呈現幾何量級的增長。
「移動互聯網未來一定是垂直化、專業化、定製化的。」這是美圖董事長蔡文勝的觀點，由此，美圖開始了基於移動互聯網飛速發展的轉型，推出了美圖手機、美拍社區等產品。據統計，以下載量計，美圖屢次與阿里、蘋果、百度、臉書、谷歌、微軟及騰訊等全球互聯網巨頭一起，躋身全球前八位iOS非遊戲應用開發商之列。
價值觀
用戶體驗是美圖核心
美圖要上市，很多人盯住的是美圖的虧損數字：62億，並質疑其未來的商業化。除對招股書研究不夠仔細而產生誤解之外，這些人也沒有抓住美圖成功的核心競爭力。採訪中，美圖高管的一句話讓記者印象深刻：美圖的商業化是要以用戶體驗為先。
事實上，在扣除優先股公允價值和股權激勵後，美圖的累計虧損實際為11億元。這個數字，對一個專註發展用戶的互聯網科技公司來說，幾乎是可忽略的，多數互聯網科技公司前期都會有巨額投入。全球知名社交網站Twitter2013年11月在紐交所上市，市值達245億美元，當時Twitter月活躍用戶逾2億，上市當年前9個月虧損1.34億美元，公司累計虧損4.18億美元。
「美圖一直是以『美』為主，這是美圖公司對自己的定位，圍繞『美』我們還有很多可以做的事情。」在CEO吳欣鴻看來，作為移動互聯網公司，最核心的還是用戶，用戶越多則品牌越強。可見，變現並不是美圖首先要解決的。
截至2016年10月，美圖月活躍用戶數有4.56億，這個數字放在全球互聯網界都是排得上號的，而對這麼多用戶的變現工作目前開發得非常少。新浪微博月活躍用戶約為2.8億，但上半年廣告收入高達14.38億，而美圖的廣告收入僅為2590萬。
在用戶體驗至上的價值觀下，美圖對於商業化的嘗試可謂慎重。今年以來，美圖嘗試通過美妝相機的試色功能，向一些口紅天貓店導流。「這樣的商業化是以服務用戶為核心的，用戶拍照後根據美圖的大數據測算出哪個口紅更適合自己。」美圖一位高管表示，「我們不會簡單粗暴地用投放廣告的方式商業化，商業化要讓步於用戶體驗。」
商業化
電商等四駕馬車並駕齊驅
據美圖介紹，在不影響用戶體驗的情況下，美圖未來將圍繞4個方面展開商業化變現，分別為智能硬體、在線廣告、互聯網增值服務以及電商平台。
美圖方面稱，智能硬體將繼續主打拍照和照片優化，並將在2017年上半年和下半年推出至少一款的智能手機。
針對在線廣告，美圖高管描繪了這樣的一幅藍圖：「我們會根據用戶買過的商品，推斷出接下來用戶需要購買的商品，並進行廣告推送。簡單地說，廣告投放要和用戶的調性一致。」
美圖公司將於2017年上半年推出社交電子商務平台，目前美圖已組建一支團隊為該社交電子商務平台招攬品牌、分銷商及網紅，並已聘請額外研發人員開發該電子商務平台。
美圖的互聯網增值服務主要圍繞短視頻和直播業務。數據顯示，自推出美拍互聯網增值服務業務以來，該業務所產生的收益已由2016年第二季度的約人民幣70萬元，增至第三季度的約人民幣920萬元，增長1160%。
美圖預計，其互聯網服務及其他部分將於2017年底實現盈虧平衡，從其用戶規模和用戶忠誠度來看，完成這一目標一點也不難。
結語
美顏工具的忠實擁簇們，
在可以變得更美這件事上，
興趣度和爆發的購買力，
可能會超過旁觀者的想像。
一個公司能不能上市不是取決於現在的盈利能力，而是取決於未來的盈利能力和成長性，舉個例子，美國的亞馬遜上市了十幾年還沒有盈利，但是股東為什麼投它，因為大家看到了這家公司的盈利模式可以帶來穩定的盈利和現金流，同理，這個也適用於美圖秀秀，這麼龐大用戶基數和高黏性之下，盈利不是問題，變現也只是選擇一種方式而已。
亞馬遜就是典型例子。
1994年，30歲的貝索斯用25萬美元的啟動資金，在西雅圖郊區的一個車庫中，創建了全美第一家網路零售公司-亞馬遜。然後，賬面巨虧20年，2015年才開始盈利，之後爆發出的盈利能力讓人震驚。
投資者看重的是前景，而不是現在的蠅頭小利~~~
目前排名第一的回答，我認為你@子非魚 犯了常識性錯誤，我在評論里指出了你的錯誤，我認為這種低級的錯誤在知乎里出現很是不妥
沒想到被你關了評論，怎麼說呢，我感覺這樣並不好，你是在逃避@子非魚，就像你對我莫名其妙的回復一樣↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓
固定資產投資跟成本消耗是兩回事，這個還要我多講么，國內公司上市必須保證三年盈利，這個還要我多講么，美團去的是香港這才是重點好么？
知乎現在怎麼越來越多這種莫（bai）名（chi）其妙的回答，好像很懂的樣子，其實就是在亂（hu）說（che）
我是分割線
你的回答可能確實費了不少筆墨，用了不少精力，值得尊重，但我依舊不希望錯誤的答案誤導別人。知乎是擺事實講道理的地方，並不是用來給你抒發感情、遣詞造句的，對就是對錯就是錯，我自認為很客觀，我果我的評價有什麼不對，歡迎你指正。另外說一下，不要怪別人打你臉，臉是自己給自己的，感覺疼的話，下次回答用點心。邏輯很多回答都已經說清楚了，我來說三句雞湯。1、槓桿的本質是貪念，不是不能有，但是不能淫。2、如果一個東西只漲不跌，那叫龐氏。3、無常。
8月22日，香港交易所更新的信息顯示了美圖公司的上市申請資料，擬募資5億美元-10億美元，如果美圖公司於第四季度成功上市，這將成為繼騰訊之後，香港最大的互聯網企業IPO。
自落地硬體開始，外界對線上軟體起家的美圖公司的質疑從沒停止過爭論——多款核心圖片處理產品營造的線上流量帝國如何變現？如今計劃赴港上市，美圖公司創始人吳欣鴻背負的壓力又加重了一層。「我們希望成為格局更大的一家公司，首先心態要更開放。」這是他之前接受經濟觀察報採訪時說的話，伴隨美圖公司8年成長，吳欣鴻已經從一個初出茅廬的創業者蛻變成處變不驚的80後CEO，只是如今赴港上市成為一家公眾公司，美圖公司還需要給出一個更經得起考驗的盈利模型。
線上版圖
從2008年美圖公司創立開始至今已經8年，在此之前吳欣鴻做了「火星文」，這一「非主流」的文化讓他意識到90後的重要性，關注他們的需求，也由此開啟了美圖的歷程。
如果在應用商店搜索「meitu」，首先出現的是美圖秀秀、美顏相機這兩款王牌產品。作為美圖公司第一款產品，美圖秀秀在2008年10月8日正式發布後，陸續覆蓋了Win-dows、iOS、Android、Windows Phone等主流平台，移動端用戶數已超5億，並連續3年榮登App Store年度精選十強。之後的還有一系列諸如美圖貼貼、美拍、海報工廠、柚子相機等多款美圖公司旗下產品，覆蓋了從圖片美化、自拍美顏到視頻娛樂的方方面面。
事實上，美圖公司的線上產品結構也並不複雜，圍繞美圖秀秀、美顏相機、美拍、美妝相機、潮自拍、BeautyPlus等6款核心應用，通過免費使用的方式，目前美圖移動端產品全球覆蓋設備數已超11億台。
但如同美圖公司自身產品的多樣化，吳欣鴻並不滿足僅僅依靠自有產品分羹市場，很多優秀的同類軟體背後的投資方中，也有美圖公司的身影。比如Faceu，這款具有濾鏡和美顏效果的動態貼紙功能軟體得到了美圖公司的青睞，其B輪千萬級投資由美圖領投，光速安振跟投。
吳欣鴻想做的，恐怕是布局一個力所能及的網路，滿足用戶全面需求，將用戶圈在自己的產品陣營中，然後才有無限可能，就如同流量之於騰訊造就了圍繞QQ和微信的成熟商業形態。
根據新浪微博財報，截至2016年二季度末，微博月活躍用戶數為2.82億；美圖月活4.46億超過其1.5倍。
單純以流量對比，美圖公司似乎已經可以鬆一口氣，但流量的體量和變現的程度不成比例，這就像一塊壓在胸口的大石，吳欣鴻和美圖公司都不能放鬆。
不管這到底是不是所謂入口之爭，美圖未來都必須有一攬子產品功能導入和更廣的硬體布局。
硬體落地
「在做美圖軟體時，發現人像美容很受歡迎，覺得可以單拆出來，做個能讓自拍更極致的產品。」吳欣鴻說，「其實只是出於對用戶需求和趨勢的判斷。」吳欣鴻並不認為，美圖做手機是為了佔據移動端平台入口。在他的思路中，做手機的是美圖產品線的自然延續，手機是作為產品之一來做。
2013年5月，美圖正式進入硬體領域，推出了專攻自拍的美圖手機，至今為止美圖共推出了10款手機，市場售價在2000-3500人民幣。
美圖招股書顯示2013年、2014年、2015年及2016年上半年期間美圖分別售出智能機數量為27917台、277595台、387775台及289079台。與之對應的，2013年智能手機的銷售收入達到5120.3萬，總營收為8587.7萬；到2016年上半年，智能手機收入飛漲到5.50億，總營收也增加到5.85億。
也正是這不到100萬台的銷量支撐起了美圖的收入版圖，硬體收入佔總營收的比例從2013年的59.6%上升到2016年上半年的93.9%，而整體智能硬體收入的佔比，則從59.7%上升到95.1%。
看似硬體支撐了整個公司的營收結構，但放眼整體，和美圖上市的消息一起被放大討論的，還有它的巨額虧損——從2013年到今年6月底，美圖公司累計虧損超過62億元。其中2013年到今年上半年分別虧損2581萬元、17.7億元、22.2億元和21.9億元人民幣，尤其是今年上半年基本已經持平去年整年的虧損。
根據招股書的解釋，虧損原因主要是由於美圖新產品的研發以及在變現方面進行嘗試，加大了銷售及營銷、研發力度而產生現金流出。簡單來說大部分的虧損主要還是由於新產品研發和美圖在全球業務的布局和推廣投入。
這個80後CEO腦子裡需要思考的問題有很多，他的產品成功得到了數億人的喜愛，但同時競爭和挑戰也紛至沓來，矩陣組合變現尚遠，硬體計劃如何落地——他和手下的美圖公司正在經歷一個成熟創業公司所必須經歷的成長和困惑。
另一面
月產生56億張照片，這是美圖公司給出的數字，當你讀完這段話的功夫就已經有一萬張照片通過美圖系的產品誕生了。
一家做語音識別技術的公司在一次小規模交流會議中曾非常可惜的談到，微信平台上數以億計的語音信息都被「浪費」了，對於這家公司而言，這是提高語音識別技術的寶貴素材，但對於騰訊而言，這只是存放在伺服器上的數據。
同樣的道理適用於美圖，但不同的是，這家裝機量超過11億的公司將每一次用戶的自拍都經過脫敏處理有效的轉化為人臉識別技術進步的累積。這些不斷積累、改進的技術不僅用於美圖系列產品，而且在更多與「美」完全無關的領域有更廣闊的空間。以亮風台公司為例，這是一家美圖參與投資的公司，專註增強現實(Augmented Reality AR)核心技術與產品研發。
在美圖公司公布的規劃中，有幾類投資併購：一擁有前沿技術，如機器學習、計算機視覺、增強現實及與我們業務相關的其他技術的業務；二是擁有可與公司繼續變現用戶的計劃相協同的成熟互聯網服務變現模式的業務（包括但不限於廣告、電子商務及互聯網增值服務）；三是運營具有可觀用戶基礎的應用或社區的業務；四是擁有娛樂方面的優質知識產權，或製作可豐富已有內容及娛樂服務的高質量視頻內容（如製作公司）的業務。
在這樣的思路之下，除了亮風台，2015年4月，美圖公司收購了Bellus 3D,Inc（一家專註於3D照片和視頻技術開發的公司）約33.3%的股權，旨在整合3D人臉識別技術，以便利用3D繪圖對視頻中的動態影像進行複雜編輯。
這樣的投資儘管值得期待，但顯然不會馬上呈現收益。
在美圖公司提交的上市申請文件中，其變現模式也只是提到智能硬體、在線廣告、電子商務、互聯網增值服務以及「其他未來機會」。只是對於一家從未公開過財務數據的公司，突然曝光在公眾視野中，不那麼好看的財務報表瞬間成為眾矢之的，公眾對短期的盈利模式似乎更為關心。「大家每天照鏡子嗎？你們什麼時候對自己的臉感到厭倦？」美圖公司高級產品副總裁北夠對現場的所有媒體發問，「所以你會永遠自拍。」
在每一次美圖公司的發布會上，他們都會發布一系列不斷增長的最新數據，對於美圖公司而言，這是他們每一步走下去的基石，當根基越穩固，市場也能給他們更多的耐心和信心。
而這些美圖旗下美顏工具的忠實擁簇們，在可以變得更美這件事上，興趣度和爆發的購買力，可能會超過美圖的想像。
轉於網路
美圖公司從2008年成立至今十年不到，迅速成為中國領先的互聯網公司，創造了美圖秀秀、美顏相機、潮自拍、美妝相機、美拍、美圖手機等一系列知名的軟硬體產品，並引導大眾將自拍文化深入人心，也曾屢次與阿里巴巴、蘋果、騰訊等全球互聯網巨頭一起躋身全球前八位IOS非遊戲應用開發商之列。
美圖公司由三個主要因素組成：樂趣，年輕，創新。樂趣是所有創造的源泉，公司CEO吳欣鴻是80後，看起來很靦腆，但其實他非常追求美和極致，特別喜歡賽車和攝影。年輕是美圖一直的標誌，公司員工平均年齡只有24歲。
是什麼讓美圖的發展越來越壯大？Tsir認為，一家公司的成長離不開成功的企業文化建設。
只要有企業，就一定存在企業文化建設。大到公司的組織架構、業績考核、規章制度，小到員工的交流方式、團建頻率等等，都有企業文化的流露，這一系列行為構成了企業組織文化的核心內容。
在廈門美圖公司的總部里，每一個細節都能夠體現美圖的企業文化。
2017美圖秀秀髮行「美少女戰士」合作款美圖M6手機後，將公司大樓外牆及內飾都輔以美少女戰士的裝飾，少女心簡直爆棚！
遇到節日，公司內還會裝飾上粉嫩的氣球，打造節日氛圍。
許多公司都會用下午茶等形式犒勞員工，但你見過這麼blingbling的下午茶/員工趴體么？從裝飾到糕點的造型，都用心的給員工打造驚喜。這些華麗麗的企業文化建設，都被員工自發的拍攝下，在朋友圈瘋轉，成為了名副其實的「別人家的公司」。
除此之外，美圖公司的另一大特色就是企業文化衫。
在美圖，每個季度，都會有不同設計的企業文化衫發放給員工。這些企業文化衫經過精心的圖案設計，將品牌信息與視覺創新融合，反正在員工之間形成一種風潮。走在廈門的街頭，時常能看到身著美圖企業文化衫的員工。不僅是因為夠潮夠舒適，更是代表了員工發自內心對企業文化的認同和自豪感。
作為專業的高品質團體服裝定製平台，T社定製迄今為止服務過35000+企業團頭客戶，我們發現越來越多企業或者組織團體選擇通過企業文化衫的形式進行團隊凝聚力建設，也越來越多人在團體服的質量甄選和款式設計上更下功夫。
公司文化的塑造是一個漫長的過程。而各種創新方式的團建都將沉澱為公司的共同價值。它是一種獨一無二的文化，一種驕傲的標誌。從T社定製的角度來說：定製的是T恤，傳播的是品牌！這種傳播無形中給美圖帶來很好的影響！
1.雖然美圖從2008就開始虧損，至今虧損約11.38億元。究竟虧損到底能不能上市，這個問題主要還是看地域。比如按美國的上市要求，只要公司財務狀態符合要求，公司運作資金正常，都可以去申請上市，而不用要求盈利業績，這就意味著，你就算虧損也能上市。
2.但是要是在中國，符合狀態當然是不能上市，這次登錄IPO,被業內譽為「」流血上市「的標杆，但是美圖的估值還是達到了52億美元」
3.但是美圖沒有選擇中國，也沒有選擇美國，美圖公司是在香港上市的，香港交易所行政總裁李小加也表示，以後會越來越多的互聯網公司選擇香港上市，因此虧損公司相關機制正在研究。
4.與此同時，虧損不代表就不是潛力股，我們來舉個例子，比如唯品會。唯品會2011年相當於虧損的營收的47%，2012年虧損下降至17%，2013年就告別虧損，2014年上半年創收4628萬美元。同樣的還有58同城亦是如此，2011年虧損210%.2012年虧損36%，2013年扭虧為盈，2014年Q1、Q2經驗利潤分別為170萬美元和727萬美元。
5.因此美圖即使虧損這麼多，也不能說美圖未來不能盈利，美圖上市前年收入已超過7億，估值超50億美元，算是符合港交所申請上市的條件，而且如果覺得這個行業未來會非常好，公司未來可以扭虧，只是現在並沒有正確的盈利方向，相比較而言，在香港上市的話就不能進A股，那麼針對強大的A股市場，香港股市的受眾還是需要一些流量企業去帶動，因此香港股市現在也需要這種互聯網公司來衝擊拉動一下，互相互利。
主要是兩地的上市標準不一樣。美圖在內地是不符合上市資質的，而香港上市規則卻不一樣。
香港上市要求：公司收入超過5億港幣，市值超過40億港幣就可以申請上市。
美圖上市前年收入已超過7億，估值超50億美元，算是符合港交所申請上市的條件，而且如果覺得這個行業未來會非常好，公司未來可以扭虧，上市前虧損是允許的的。
內地上市要求：1.股票經國務院證券管理部門批准已經向社會公開發行；2.公司股本總額不少於人民幣5000萬元；3.開業時間3年以上，最近3年連續盈利；4.持有股票面值達人民幣1000元以上的股東人數不少於1000人（千人千股），向社會公開發行的股份占公司股份總數的25％以上；股本總額超過4億元的，向社會公開發行的比例15％以上；5.公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。（不同板塊要求也不同。這是說個大概）
京東當年IPO的時候也沒有盈利，IPO關鍵看你有多少數據，上市的目的是為了融資，那麼你需要向市場（投資人）證明你有盈利的能力，怎麼證明呢，通過數據來提現，比方說你有很高的用戶群，日活，將來的盈利模式。
從美圖準備上市開始，「過於依賴硬體營收」、「累計虧損63億」一直是這家公司飽受詬病的點。根據此前美圖向港交所提交的上市文件顯示，美圖目前的主要經營業務為智能硬體和互聯網服務及其他。截至今年9月30日，3個月未經審計數據顯示，智能硬體收入為6.1億元，佔比總收益97.1%。美圖硬體產品收益2013年、2014年、2015年以及截至今年6月30日佔總營收的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%」。幾年來美圖的硬體收入佔比越來越高，作為一個工具類型的公司卻靠著硬體賺錢，這被外界視為流量變現困難、不正常的表現。【看薦精選】
簡單點說，後台硬，而且還有很大的市場空間可以發掘
主營業務只是一方面，上司公司更多的是作為融資平台。 而上市標準則是近三年盈利，我前面7年虧損5000億，後面三年盈利1塊錢 也依然能上市的。 但是這個所謂的「「上市」」其實更應該叫做掛牌，而非上市。
因為香港沒有多少互聯網公司，所以因為稀缺就給那麼高估值。另外美圖虧損大部分也是可轉債公允價值變動，到時候估計都會轉股。扣除可轉債一年虧4億。只能說 只要找對風口都會飛的
在港上市就是因為在A股上不了。合理利用香港股市上市條件，港股又沒什麼好的，排在A股美股後面。但是即使虧損這麼多，也不能說美圖未來不能盈利，只是現在並沒有正確的盈利方向。所以在香港上市沒什麼大不了的，香港股市現在也需要這種互聯網公司來衝擊拉動一下，互相互利。
虧損是不能上市的。
香港上市不需要盈利。香港上市門檻很低的。
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