如何評價小米 IPO 估值不斷攀升，2000 億美元靠譜嗎？

01-13

內部人士稱，上層領導已經找部分人約談，提到了明年下半年會上市，但具體月份不得而知，在估值方面與外界所傳相差無幾。

上午開會時老闆（不是雷總）說——

這個說2000億的內部人士是誰，找出來就開了，不會是……在場的人吧。嗯，應該不是，在場的大家沒有這麼弱智。

說實話，我覺得高了，這估值有點誇張。

別看阿里騰訊現在的市值四五千億，2017年年初，它們的市值才兩千多億。

也就是說，如果小米真的2000億上市，那意味著小米幾乎堪比2017年初的阿里騰訊。

可是那時的阿里騰訊，一個是電商、互聯網金融行業領頭羊，遠遠甩開第二名，利潤雄厚。

一個是熟人社交網路壟斷，互聯網遊戲霸主，領先的互聯網內容提供商。

目前小米，無論論影響力、利潤、壟斷程度，都很難頂得起2000億市值。

不是我不看好小米，而是小米目前還沒成長到那地步。

2000億估值，這很明顯是把小米當互聯網企業來估值的，僅僅作為硬體企業，是很難這麼高的估值的。

但按照互聯網企業來衡量，看好小米的互聯網前景的話，這麼高的估值還是不合理。

這麼高的估值，我覺得小米除非是這樣的：

小米手機銷量至少國內第一，年銷量兩三億，小米智能硬體覆蓋三四億用戶，小米商城、米家有品、小米之家覆蓋用戶六七億。

此時，我覺得可以配得上兩千多億市值。

現在，估個七八百億，我覺得合理。

總而言之，小米還需要成長空間，不是不看好小米未來，而是覺得小米目前還是沒成長到那地步。

但如果小米真的能以2000億市值上市的話，我反而會恐慌焦慮。因為這不是一個好現象。

如果真以2000億上市的話，這能看出我們的經濟不景氣到了什麼程度了，資本已經無處可去了，只能向巨頭聚集，保持資本保值增值。

聯想到去年一年內，阿里騰訊市值幾乎翻番、比特幣狂漲、共享經濟狂躁、房價幾乎抑制不住等現象，充分說明了經濟可能不景氣到了什麼地步了。

總而言之，用一段話概括：我看好小米未來，但2000億市值對於目前真的過高。但不排除資本真的把小米推到2000億的泡沫市值。但那樣我們反而應該焦慮。因為經濟寒冬，連資本家們都感覺到冷了。只能瘋狂把錢往股市裡稍微大的巨頭股價里扔，以保持資本保值增值。

先看看再說吧。如果真的2000億上市。大家還是先別關注小米了，回家多備點棉衣吧，寒冬會很冷。

太誇張了吧。小米2017年盈利不足10億美元，按50倍市盈率算頂格了，500億美元估值。實際上一般科技公司達不到這麼樂觀的估值，一般20~30倍已經頂天了，那麼可能估值200~300億美元是正常的。

科技公司整體估值不高的原因是興衰來得都太迅速。

說2000億美元的人，典型的對錢沒有概念。高通的收購價是1300億美元，三星電子，今年大漲55%，市值3200億美元。小米營收不到200億美元，利潤據說10億美元，不具備壟斷性市場地位，主業低利潤，要價2000億美元，只怕是失了智

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補充下，很多答友都覺得現在的小米不值2000億美元，這個差不多是共識了。但是很多認為千億美元沒有問題，股市之所以複雜，就是因為股價是由很多因素組成的。如果小米按製造業估值，凈資產，銷售額，利潤，利潤率市場地位怎麼也要有幾個漂亮數據才有高估值，而且能夠享受2000億美元這個級別的估值，無一不是行業巨頭，隨便查幾家都是英特爾，豐田，波音這個級別的。即使是放低到千億美元這個級別，2016年全球才69家公司，2017年美國大牛市，估計會更多點，但再多也就百來家，這是全球，而小米還在全球500強門外。

夢想是能支撐股價的，樂視就證明了這一點。但是到了千億美元這個級別，如果要靠夢想支持，你得證明自己是下一個亞馬遜，亞馬遜什麼市場地位，除中國外的全球第一大電商，市場份額是他身後的eBay的三倍多，全球雲計算的王者，市場份額超過全球第二第三第四的總和，所以貝索斯能讓美國人為夢想窒息，在300多市盈的情況下創造市值神話，而不用下周回國。

生態鏈，我在上個關於小米生態鏈200億銷售額的問題下已經通過分析小米生態鏈明星企業動力未來得出現在生態鏈企業對小米的幫助有限的結論。生態鏈有一個麻煩，那就是會產生大量關聯交易。即使我們相信雷老闆不是賈老闆，但是大量關聯交易下產生的利潤始終還是得悠著點看是不。

電商這塊，互聯網有個特點，第一吃肉，第二喝湯，後面就是啃骨頭了。而且小米國內第三電商這個我是持懷疑態度的，其他不說，2017年唯品會應該有接近650億人民幣左右的營業額，小米2017年全球總銷售額估計在1100多億人民幣左右，其中佔大頭的手機海外銷量佔比40%以上，國內還有大量營運商渠道銷售，有和蘇寧等線下巨頭合作，有坪效比超高的小米之家，京東天貓渠道銷量經常上榜，小米商城要超過600億人民幣的銷售額我看不容易，所以國內第三電商不是很靠譜。

小米未來肯定是行業巨頭，但是要成為現在市場上千億美元以上市值的巨頭，路還很長

小米17年業績不錯，趕上港股10年一遇的大牛市，2000有點高了，500-1000應該還是有機會的吧。

建議早點上市圈錢，最好在上半年，畢竟港股不知能否持續到年底。弄個幾十億美金好過冬。

謝邀，作為一個米粉，首先預祝小米興旺發達，生意興隆通四海，財源廣進達三江，2000億不是夢想，快送獅子我一個小愛姑娘！

其次，孫總 @孫志超的回答好好玩啊，我總結一下！

就是否認三連嘛——我不是，我沒有，別瞎說啊.......

哈哈哈哈

所謂企業估值，就是沒上市之前最新一輪融資時給企業的估值。

比如我花了1000萬美金定增小米1%股份，那小米估值就是10億美金。

除此之外非上市公司估值不會像上市公司那樣隨著業績和股價不斷變動。

小米上一輪融資是估值450億美元，只要沒新一輪融資，小米就是規模超過蘋果了，它還是450億美元，反過來，小米就算年年虧損，只要沒新一輪融資或者被收購，或者破產，那估值還是450億美元。

至於小米下一步？那肯定只有IPO上市了，那上市了會不會到2000億美元市值？

就這麼說吧，小米今年利潤根據非權威統計是10億美元，2000億就是200倍市盈率。

還沒概念的話，就想想蘋果吧，一個規模和利潤都是蘋果幾十分之一的科技公司，上市之後市值會達到蘋果的1/4?

我還是那句話，稍微有點常識的都知道小米2000億美元估值傳的有多麼可笑和漏洞百出，然而我沒想到居然那麼多人當真的討論起來了，這隻能證明了小米的粉絲里真的有很大一部分人無知無畏！

還有某些米粉總喜歡說小米看的是未來，這話也是外行的不行，誰家投資不是看的未來？誰家上市公司的市值是不包括未來預期的？

事實上小米上一輪的估值450億，無論從市盈率還是市銷率角度看都高的離譜了，遠遠高於其他高科技製造業同行，說明了投資者對小米的期待是持續高速增長的。

結果呢？小米15,16年連續2年銷量下滑，就17年剛緩過來，說明小米持續高速增長的神話已經破滅了，就這情況上市時能保持450億的估值就不錯了。

如果小米18年或者19年選擇美股或者港股上市，我認為其最後的市值也就在300億美金-400億美金左右（30倍左右市盈率，已經算是很優秀的高科技製造業了）當然中間肯定會漲上去一段時間，比如500-600億，給450億進場的投資者一個解套的時間。

當然了，如果小米最後選擇A股上市，那說不定真能有2000億美元市值呢，畢竟看看樂視，看看暴風影音，A股是很喜歡市夢率的（手動滑稽）

這是一個極其瘋狂的數字，然而，到底有多瘋狂呢？

三星，這家目前手機市場份額最大，電視機市場份額最大，半導體老大，oled面板老大，底下還帶有一系列產品的巨無霸，其市值也不過3200億美元，這還是在今年大漲55%的前提下達到的。

三星股價今年漲55%：市值超3200億美元tech.sina.com.cn

再來點更直觀的，2016年全球GDP排行榜，第四十八位的越南，GDP總值就是2000億美元：

對於這個數字，已經不是什麼所謂的盈率之類的東西能夠評價的。

小米2017年全年營收不過1200億，摺合美元，不足200億。這是營收，不是利潤。

儘管我很看好小米，對於這個傳聞，我依然持懷疑態度。

小米自身結構比較複雜，在國家企業信用信息公開系統里，我們能夠查詢到兩家企業：小米科技和小米通訊，法人分別是雷軍和黎萬強。

此外還有一系列的小米系公司：

而對於被寄予厚望的小米生態鏈，小米則是參股或者控股的方式，並不完全屬於小米。

簡單的一句「小米上市」並不完備。是小米的哪些模塊上市，還是整個小米系列打包上市？

小米的實際想像力如下：

1、小米手機和電視等核心硬體業務，這是小米的基礎；
2、miui，小米手機本身賺不了多少錢，小米手機圈住的是用戶，而核心則是miui，但正如某專家所說，以紅米為主力機的人群，後續的增值消費潛力並不大；
3、新零售和智能家居硬體，這或許是小米當前的核心競爭力之一，也是未來有足夠想像力的模塊；
4、小米金融，暫時還處於起步中；
5、小米互聯網，包括遊戲，生活服務，以及由智能家居聯動所可能創造的未來。

這些在未來也許會有足夠的潛力，但當前，真的值2000億美元的天文數字么？

最後一個問題，這個傳聞是坊間杜撰？是業內人士透露？還是小米自身有意放出來造勢的煙幕彈？

無論估值如何，小米18年或者19年上市應該是大概率事件了。不要拿雷軍說五年之內不上市的話來反駁，雷軍還說過小米不做筆記本呢。在小米筆記本發布之前幾個月還在這麼說。

不靠譜

IPO傳聞再起接近小米人士：2000億美元估值不實finance.sina.com.cn

消息人士：小米2000億美元估值傳聞不實上市時間地點未定tech.ifeng.com

接近小米人士：小米2000億美元估值不實，上市時間、地點還沒有定論money.163.com

怎麼評價？

假消息唄。

然後看黑粉藉此「沸騰」也是很開心嘛，反正張小凡倒了，花粉里再立一個張小凡出來也是美滋滋啊。

拿著假消息嘲諷很有意思嘛？

來，我解釋下，省得某些粉又說我亂攻擊。

小米有沒有一些毛病？有。有沒有不理智的粉絲？有。

再看看這樣的黑子、噴子，有區別？

像我上面截圖那樣的人，在知乎少了？

就這樣也是號稱自己理智嗎？

生活中的戾氣無處安放了嗎？

整天與天斗與地斗與米粉斗其樂無窮嗎？

一個新聞不去核實，先來發泄一通，這就是知乎？

好了，這就是知乎了。

對了，知道為什麼現在這些「科技」媒體這麼八卦了嗎？就是為了這些觀眾啊。又不懂股權，也不懂運營，搞些這些八卦來鬧一鬧炒一炒，喜聞樂見啊。

米粉們看了沸騰，米黑們看了嘲笑，兩全其美啊。

最後再自己發一篇「某消息人士說明事實不符」，再鬧一次，一箭三雕啊。

太美了啊

小米很可能香港上市

說2000億美元的我估計你都沒買過一股港股

因為玩過港股的無法想像會說出這麼沒腦子的話

我沒說錯吧

股票市值看的是成長性和預期，當年哪個能看到騰訊、阿里今天的利潤和市值？誰又能說小米以後的利潤不能到50億、100億美金。

小米估值2000億肯定是算的高了，大量透支了未來的發展空間和利潤空間，千億左右確實也不算太離譜，畢竟除了小米在手機，還有互聯網、電商、生態鏈、線下零售等等因素。

如果把小米的手機電視、互聯網業務（雲計算、互娛、MIUI）、IOT智能家居平台，線下零售小米之家（以後很大可能會把有品線下也加進去）、電商（小米商城和有品）、生態鏈投資都分開估值加一起也不會低了，更不要說這些內容組合在一起的生態溢價了。

投資人還會考慮到雷軍在其他方面的布局及協同效應，看看順為的投資就可以了。

看好小米和雷軍的肯定願意出高價入局，那些不看好小米和雷軍的理由也簡單：現在才10億美金的利潤，20倍的PE才200多億，而且說不好你以後利潤還可能下滑達不到10億呢，傻子才買你小米股票呢！

我是看好小米的發展的，就算現在2000億的估值太高的離譜，以後也一定會達到2000億的市值！

我覺得有點高，但也不是不可以接受

我的邏輯有4個基本面，一個大基點

1 以前互聯網到移動互聯網時代，有一個概念叫做移動端的船票，有一張算一張，百度沒撈上，GG

那麼現在，我覺得應該引入一個概念，伴隨著國產崛起，肯定有一個國際化傾銷的過程，但國際化出海的船票，其實也沒幾張。當然振華這些工業細分的我了解不深，不算，現在就算消費類。

華為，聯想，阿里，騰訊，還有嗎？

聯想就一個PC，100億美元了，靠的什麼？國際化

騰訊手游出海受挫，微信還沒蔓延出去，唯一辦法是收購2個全球化公司

國際化沒那麼容易的，目前就華為和阿里很順利，騰訊在東南亞也做的還行

還有誰？就是小米了

小米是目前為數不多的國際化出海船票。

小的因素是以下四個

1這個概念之前我已經詳細說過：盧詩翰：阿里巴巴的軟肋是什麼？

個人文化娛樂之後的方向在哪，在大文娛：影視，文化，體育
在這三塊，目前國內根本沒有超級巨頭，甚至大一點的玩家都沒有
而單單電影這塊，目前預測中國電影市場體量就可能會在2020年內超越美國
那麼這三塊不說全部吃下，整合順利一點吃下大半，騰訊大文娛就能去展望迪士尼 1600億美元的市值了
到時候就是Facebook+迪士尼畫美不看
而且重要的是，這個的可行性，並不低
騰訊拿下了起點，網文市場基本一統，代表著在影視IP方面的無限優勢
騰訊體育拿了NBA等大量賽事版權，事實證明運作的不錯，至少比吞下中超那家要強
騰訊視頻佔有率在不斷上升，騰訊影業和企鵝影業風頭不出，但一直在按部就班的把自己網文IP打造成網劇和電影，試圖打通小說+手游+電影的閉環，走通了就是漫威那樣的印鈔機
最重要的是，不但沒有原有巨頭阻礙，文娛本身還是未來的黃金產業
美國的騰飛和全球化造就了好萊塢的全球霸權，在中國崛起的背景下，文化方面的對外輸出是必定要出現的。騰訊在這塊的業務是完全符合歷史進程的。

我一直看好騰訊，因為我的邏輯是他在好幾個市場上根本沒有成型對手，比如網文等。所以只要這幾個市場天花板往上走，他的價值就一定會水漲船高。而網文，動漫，影視，遊戲，即時通訊，這幾個全是未來幾年無限看好的口紅經濟行業。我的這個概念，伴隨著我經歷了這三年騰訊股價的暴漲。

而小米，和騰訊一樣是在一個幾乎沒有成型對手的行業內。

2 你肯定要問，手機行業算沒有對手嗎？不，我不是按手機行業來算的。我是按新製造業來算的。在我眼裡小米算是製造業，只是他的製造類似於智能賦能，將傳統的產品進行互聯網賦能。

至於傳統行業，冷哲有過這方面的文章，其實大家的觀點差不多：

冷哲：關於傳統行業的一點感想

大部分中國傳統行業的企業，研發和管理能力低到令人不可想像。
某個行業里，排名第二的內資企業，整個研發部只有四張桌子。研發負責人是專科學歷。工廠內部雜物亂扔，沒有生產區劃，沒有動線設計。而該行業排名第一的內資企業，其多年的主打產品在使用中僅一兩個月後就暴露出嚴重的設計問題。我根本無法想像這家企業這些年都在幹些什麼？
某個年產值數億的生產型企業，沒有物料編碼，沒有模塊化設計，訂單管理不能形成閉環。制度差到銷售可以虛構合同隨便騙公司的錢，重要物料丟失都沒人知道。停工等料、工人自己找料，可謂家常便飯。這家企業能這麼些年還沒倒閉，真是託了市場發展的洪福。
某個自動化設備行業內排名第一的企業，研發能力只限於機械上的山寨，沒有電路和嵌入式程序的設計能力。
我國前幾十年經濟高速發展，積累起來了一大批缺乏研發能力、缺乏管理能力的傳統行業企業。
這些企業最高級的研發，無非就是把別人的產品（通常是外國的產品）拿過來抄一抄，到市場上去找找更廉價更劣質的配件，然後通過價格優勢來把產品推廣出去。它們並不需要有多高深的技術水平，只要趕緊把東西廉價地做出來就能有很好的市場。
正向設計，是從來都沒做過的事情。更不要提萬一正向設計還要用到市場上買不到的配件該怎麼辦。
即便對於我國那些出類拔萃的企業，正向設計都不是個「悠久」的傳統。以「掌握核心科技」著稱的格力，其實到2001年去買別人的技術被拒絕，才不得不自己開始搞研發。到了2005年左右，自行研發才算有點眉目。
美的則更為「傳統」，一直到現在，「變頻」這個新一代空調的核心技術都是從日本廠商手裡買來的。
長久以來，除了像格力這樣的少數企業之外，中國傳統行業企業不但沒有正向設計的傳統，甚至就沒有獨立研發的傳統。能抄則抄，能買則買，自己的研發人員只是在一些邊邊角角做一點工程實現。我並不是要貶低這些企業中研發人員的工作價值。但這樣的研發，壁壘並不高。

他說的其實是實情，很多人因為現在誕生了大疆，華為這樣的企業，就以為我們已經有了不小的產業升級。其實，這些只是極少數極少數。

還有無數的製造業，都是依靠當初的廉價勞動力和灰色的設計侵權來存活的，而小米目前的架構，很可能橫掃整個傳統製造業。

目前新製造業的標杆，格力的市值500億美元，小米模式和格力不一樣，但是否能彎道超車呢？說不準，但我覺得，也許這個超車速度超過我們的想像

3 很多互聯網行業人可能對這塊不敏感，但我從品牌這塊明顯的感覺到，國內消費類產品在起勢，國產的美妝產品，國產的科技，電子類產品，還有服裝等。只要是真的自己設計，自己研發出來的，都開始起來了。

這麼多好的產品，全球出貨有沒有可能？有，製造業崛起的下一步就是全球傾銷

但是他們自己獨立去可能夠嗆，搭著小米的船一起去，就很實在了。小米在印度成績不錯，要說出海的船小米算一艘。那麼未來很可能是大號版的無印良品+國際版的國美電器

4 最重要最重要的，阿里騰訊你趕不上，目前市場上的好項目其實不多

類似無人零食架。。。我當時都想不明白這種項目怎麼會有人投，後來想想，可能確實沒辦法，資金渴望項目，看見團隊不錯有點機會的可能都會投一下。

小米團隊沒問題，賽道不錯，未來增值空間大，實打實的好項目，就算估值高一點，比起別的說不定還算是優質的

你說這個不好，那你挑個好的？

總不能，大家一起去撒幣吧。。。

不可能，畢竟華為要上市也不過在1500億美元的水平，小米600-800比較合理

關於小米IPO的傳聞由來已久，在上年年底就被炒的沸沸揚揚。小米要上市的消息也在近期繼續發酵，有內部人士稱，上層領導已經找部分人約談，提到了今年下半年會上市，但具體月份不得而知，在估值方面與外界所傳相差無幾。而小米內部已經有人開始以950億美元的估值回購員工手中的期權，幾千期權就已經價值超百萬元。

為什麼要上市？

其實小米走的策略很簡單，就是儘可能搶佔市場，所以前期會大量燒錢，無論手機還是互聯網業務。所以很可能走上市的道路，因為風投可能也沒有那麼多錢給小米去燒了。類似的公司還有美國上市的京東（JD）、亞馬遜（AMZN）等，都是前期不太注重盈利，而重在搶佔市場，建立強大的商業壁壘，最後實現巨大的商業價值的公司。

很多和小米一樣的獨角獸公司都在謀求上市，比如大家熟知的打車公司Uber，之前也頻頻傳出要上市，目前Uber還未實現盈利。根據最近的報道，Uber的董事會認同2019年上市。國內的滴滴也是一樣的，後面大概率也會尋求上市。

為什麼要去香港上市？

但是，還有一個問題就是，國內上市是有條件的，最基本的一條，也就是要求最近幾年要盈利幾千萬！但是，很多互聯網公司都是不盈利的，還在巨額燒錢的階段，滿足不了國內上市的條件。

因此，大家所熟知的互聯網公司，基本都是在港、美股上市，比如，騰訊、阿里巴巴、微博、新浪、YY、搜狐、搜狗，這不得不說是一個遺憾，因為國內很多投資者並沒有分享到互聯網投資的紅利。（當然，它們之所以在海外上市，也有風險投資機構的要求等因素影響）

上市之前的期待

小米上市動作頻頻，和小米的成績分不開。2017年10月份，小米就已經提前完成年初既定的7000萬台手機出貨量和1000億營收的目標，穩定全球第五的手機廠商排名。用雷軍的話說，「世界上沒有一家手機公司在下滑之後還能成功逆襲的，除了小米！」

去年小米投資了超過100家生態鏈企業，小米之家線下零售店也開了200多家，並計划到明年開到1000家。

「這些硬體公司2016年的收入超過100億人民幣，今年預計會超過200億人民幣，明年的計劃是超過400億人民幣。」雷軍在2017年烏鎮大會上表示。除此之外，小米旗下還有「有品」電商平台，小米互娛、雲服務等板塊。根據去年年底小米IoT開發者大會上所公布的數據，小米目前已經是全球最大物聯網平台。

以目前的盈利水平，還差了很遠，1000億都是高估了。但是如果能買到我會買，因為我相信小米未來一定會改變無數個行業，成長為一個真正的社會企業領導者。

現在不吹大，難道真的要股票發行的時候才吹？

現在不吹大，怎麼折現？怎麼還投資人的錢？

現在不吹大，到時候你們怎麼會接盤？？

不靠譜，不可能，沒本事

如果小米在A股上市，2000億市值完全有可能，不過這個是在上市大量炒作以後，IPO的時候估計不超過1000億，在港股估計在600~800億美金

瀉藥，不靠譜，至少暫時還不值這麼多

小米17年大放異彩，前途一片大好，以後一定會達到2000億美元的，答主是非常看好的。

再說18年上市的估值問題，17年營收1100左右，利潤未公布，個人估算70-90億(這個已經很高了），在美國上市的話給它80倍市盈率就是5600億~7200億RMB，900億刀~1150億刀還比較合理！具體的財務報表出來才能估算，這只是大概！

以上