你是怎麼做股票分析的？

01-13

一直想踏踏實實地從宏觀、政策入手，尋找行業，公司，做行業研究、公司基本面分析、財務分析、估值、組合，但是遲遲不得方法，每一個環節單獨出來都不簡單，何況全部搞定，大神們有沒有自己的心得可以分享一二，越詳細越好，自己摸索實在效率太低了……跪謝

股價＝企業價值+流動性溢價+風險偏好

由於A股市場嚴重供小於求，始終存在流動性溢價，所以股票價格絕大多數時間並不是圍繞著價值波動，而是始終在價值上方波動，大部分時間存在一定泡沫、少部分時間泡沫非常巨大，而估值合理甚至低估的時間則少之又少。這一點港股恰恰相反，港股長時間存在流動性折價。

　　也就是說，在目前的A股市場，股價圍繞著企業價值、流動性溢價、風險偏好三者之和波動，我起個通俗易懂的名字，叫作「股價三層肉」。正因為存在「三層肉」，買到低估的股票是奢望，能買到估值合理的股票也只能在漫長的熊市中，想參與市場的投資者，不得不經常用較高的價錢買到不值這麼貴的貨。

　牛市裡，流動性溢價層和風險偏好層都比較厚，對股價的影響遠遠超過價值層，所以價值的變化不會對股價產生顯著影響。有意思的是，正統的價值投資者由於照搬教科書，往往會因為價格偏離價值太多而錯過最大的行情。

　　下跌市裡，流動性溢價層和風險偏好層持續減少，價值的變化也不會對股價產生顯著影響，因為此前的價格在遠遠高於價值的位置運行，即使腰斬再腰斬，也不會回到價值區，所以回落時即使買入優質股也很危險。最好的辦法是空倉。

　　牛皮市和震蕩市裡，價值層和流動性溢價層不會有明顯變動，影響最大的是風險偏好層，所以這個時候，大勢箱體震蕩，個股分化明顯，遊資們選擇一個一個板塊發動行情，各個擊破，由於流動性溢價層和風險偏好層的彈性仍在，所以並不擔心收割的事，這時候是遊資和概念炒作的熱土。

　　低迷市裡，流動性溢價層和風險偏好層都比較薄，而價值層仍然穩定，所以價值的變化顯著影響股價變化。這時候就是價值投資者大展拳腳的時候，研究企業價值會獲得豐厚的回報。

　　按歷史經驗，每次牛熊轉換之後會出現非常長時間的低迷市，但是本次熊市，由於國家隊強力救市和貨幣政策放水，維持了一定程度的流動性溢價和風險偏好，還會不會出現低迷市，目前很難說，只能走一步看一步。

畢竟我這邊做pe，也會投定增。主要依據就是基本面分析。

基本面分析其實很簡單，企業產品分析，行業分析，企業未來規劃以及如何實現，對凈利潤的影響。這些東西分析起來簡單，但是最難的是如何獲取這些數據。這些數據只有企業或者主辦券商有。而且一般不對外泄露。

所以除非自己親自參與到這個項目里，定增併購都行。不然這些東西是不會泄露的。至於券商的研報，對外跟對內是不同的。

k線和盤口，是我的基本分析模式，而且採用多根k線組成的定式決策，無定式不下單的原則。原則無非是穩健盈利和少犯錯誤，因為如果資金損失50%的話，需要100%的收益才能平手，盡量少犯錯或少犯大錯是在股市存活長久的關鍵，小錯似乎不能避免，呵，人總有難抵誘惑的時候。交易模型里大部分是黃金k線lf大師的，有兩個是我自己總結的，黃金解套是wzh大師的，都是人家的高級課程里的，高收費課件，網上只有簡單的圖型，沒有詳細解讀。便直接搬來解讀，只能解一半，畢竟有些東西不能公開的，也是對別人知識的尊重。標誌性k線是公共課程，網上視頻都有，學習很方便。兩位大師都是實戰派，不是我們見的多的金融娛樂名人，都推崇k線的。因為主宰盈虧的就是k線代表的價格。其他指標基本分三類：趨勢的macd、wvad、sar、boll、均線等，成交量的vol、vr、obv等，循環震蕩的rsi、kdj、mr等。這些指標其實就是對代表價格的k線和成交量的統計結果，其天數的設定更改就會發生不一樣的效果，後面詳解。明顯的有了先後因果，代表價格的k線在先，指標統計再後，所以從指標里找漲跌的原因有點偽命題的味道了。但是指標也有好處的，均線多頭，下面紅柱起碼可以助漲，讓持股的人心裡踏實，人類很脆弱，總要有個依靠的，呵。所以，代表價格的k線是最靈敏的和可靠的分析工具。交易模型就是用一組k線，來增強它的可靠性，目的是持續穩健盈利減少錯誤。比如底部一組有標誌性k線領著一幫其他的兄弟告訴我們，可以買了，頂部的有標誌性k線帶著親屬宣布該賣了。財富就藏在這顯示轉折的標誌k線和交易模型里。其實炒股是個很枯燥的工作，每次都是簡單的複製這些模型參與交易，那些某名人說啥某行業新聞了解就行，緊盯自己的股票和大盤出現警示和標誌k線，而做出進場或離場的動作。去年股災抄底，自己那時候把均線都去掉了，多看一個其他的只會增加判斷干擾，其實其他的也沒用了，向下發散的均線等，綠柱，循環指標壓到地板。有強大的力量在扭轉原來的趨勢，跟進去就是了，就此。

我是玩時間預測的，預測什麼時間轉折

第二張圖小時級別8月份第一天第二個小時時間共振,理論上這裡應該是陰線低點,下午上漲全天收陽

當然最近狀態不好也不知道會准不

上證指數7月最後一天形成共振理論上八月以後開啟上升行情

選美理論

中國A股。

首先研究國情，未來5-10年趨勢，基礎是孫正義的時光機器理論。

找到年均增速在50%甚至100%以上的高增長行業，畫出涉及行業股票池。

善用搜索引擎，看看股票管理層股東經歷和行為。

上市1年左右的小市值（小於30億）新公司最佳，看看他們上市一年都幹了啥，相對上市前的財報，在營業收如和市場佔有率方面是否進步了（實現了上市之初的承諾）。

買入之前，想清楚現在的市場是牛市還是熊市，牛尾熊頭是不能買的，熊了N個月了，周圍大媽都不炒股，又去跳廣場舞了，就可以大筆建倉了。

任何不看成交量，不看資金進出量，純分析K線指標公式的，都是大仙。我等凡人，無法領悟。

你買的是什麼？是股票。

股票是什麼？是公司的細分收益無差別所有權。

股票價格由什麼決定？短期由供給與心理需求決定，長期和公司本身價值正相關。

我的收益如何？長期來看比回答這個問題的知友都好一丁點。

業餘新手。先簡單計算價值，篩選股票，接下來簡單財務分析，業務分析，管理層深度判斷，遠景判斷，基本差不多了。等著合適的價格。整個過程類似大波段。沒能力沒膽量做創業板。最近看了《巴菲特之道》準備試試先從遠景判斷開始，再做企業價值評估。想做的原因是按上邊的程序走下來會潛意識的陷入樂觀中，另外也開始做組合了，這樣可以部分抵消這種樂觀行。

今天寫的一個關於無人駕駛概念的分析請大家點評

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近期，不論通用、賓士、奧迪、凱迪拉克等傳統汽車巨頭，還是谷歌、蘋果、百度等科技巨頭都在加碼無人駕駛汽車領域的布局，大力研發無人駕駛技術。

無人駕駛概念迎來了風口，已成為汽車未來發展方向，成本是商用。早前市場認為自動駕駛/無人駕駛產業化實現時間應在2025 年以後,但根據近期推進情況,特斯拉、谷歌、蘋果、百度、樂視、寶馬、沃爾沃、本田、博世等實力雄厚的巨頭玩家普遍預計2020 年前推出量產計劃, 相關車型開發和全路況路試將在2016 年陸續開展,後續研發和供應鏈預計將明顯起步。

一張看懂無人駕駛產業鏈的上市公司

從上面的圖看出，涉及無人駕駛的上市公司還不少，奇談君精心篩選了幾家公司業績數據和大家分享。

以下數據為自己整理

數據太豐富，請點擊放大細看

中原內配(002448)—公司通過受讓並增資參股靈動飛揚（佔15.33%），靈動飛揚專註於車輛主動安全駕駛和智能駕駛領域相關產品和系統的開發，在ADAS（汽車駕駛輔助系統）領域擁有核心技術服務能力及穩固的行業領先地位。從公司業績上來看，銷售凈利潤2015年比去年要好，負債比率逐年下降，業績整體趨勢向好。

長城汽車(601633)---公司在第五屆長城科技節上對外展示其尖端技術研發成果，其中包括未來汽車領域將會涉及到的無人駕駛技術、腦電控汽車。長城無人駕駛技術通過多種感測器的應用，可實現對道路情況與周圍環境的全方位探測，並經過內部智能電子控制單元高速運算，直接控制車輛的電子轉向系統、發動機管理系統及制動系統等機構，實現車輛的加減速、變換車道、跟隨車輛以及超車等動作。公司業績上來看銷售凈利潤雖然逐年小幅下降，但是產品銷售周轉率和凈資產收益率很優秀，經營現金流也非常的充沛，股價目前處在橫盤階段，中長期看好。

萬安科技(002590)--- 公司是為數不多的研發出擁有自主知識產權ABS系統的國內廠商，其氣壓ABS系統已經實現量產，液壓ABS也處於試生產階段；同時與清華大學、南京理工大學等高校合作研發EBS、ESP系統有望在未來研製成功並實現量產，有效填補國內空白。公司業績凈資產收益率逐年提高，經營現金流凈額今年爆發增長。目前處在回踩支撐位，建議回調站穩再介入。

以上是奇談君我悉心整理出觀點，幫助大家在股海中能夠找到一絲方向的引導，僅供各位參考，不作為實際買賣依據。

希望大家有空能幫忙關注下訂閱號哈，剛做的不容易啊：qitanjun

感激不盡～～～

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如何進行股票基本面分析？股票是上市公司發行的，所以基本面分析就是對上市公司企業的狀況分析。

一、企業所處在的行業。企業所處的行業決定了其整體的發展前景以及盈利情況的波動趨勢，對於處在景氣行業的上市公司來說，其盈利能力就會保持較好的增長趨勢，盈利的能力將會出現持續性提高，這對股價反應來說就是出現所謂的牛市行情。當然對於一些周期性明顯的上市公司業說，其盈利能力就有明顯的波動規律，反應在股價上就會是大幅的震蕩走勢。對於處在衰退時期的上市公司來說，其盈利能力將會表現出持續性下降，甚至出現虧損的局面，因而反應在股價上就是持續不斷的震蕩走低，投資者應該對這種上市公司注意迴避。?

二、企業的競爭能力。反應企業的競爭能力是其市場的佔有率，市場佔有率較高的企業一般在行業中都具有較強的競爭能力，其盈利能力往往是同行業的佼佼者，在股價上與同類上市公司相比往往都高出一截。而且在市場上往往都是龍頭股品種，引領整個行業上市公司的走勢。另外，對於企業的競爭能力還表現於其市場的覆蓋率，覆蓋率廣的上市公司一般來說對於整個行業的影響也較大。?

三、企業的基本情況。在我國證券市場上，流通股本的大小對於股價也有較大的影響，一般來說小盤股的價格相對較高，大盤股的價格相對較低，因此對於流通股本也是?為一個重要的關注方面。另外，從上市公司公布的十大股東，投資者也可以清晰的看到上市公司流通股是否有大機構持有；從上市公司公布的股東人數的變化情況，稍加分析就能夠得知流通籌碼的集中還是分散，當然籌碼的集中有助於股價的上漲，而籌碼出現明顯的分散則說明個股的漲勢大勢已去，後市繼續調整的可能性也就非常大。那麼它就應該是投資者注意減倉的對象。??

四、企業的財務分析。財務分析是企業分析最主要的方面，通過財務分析就可以對上市公司作出比較準確的判斷，上市公司的優劣往往都是通過企業的財務分析得出的。財務分析又可以分為兩種主要方法，一種是對同類型上市公司進行橫向的比較，從而可以得出該上市公司整體的經營情況優劣。另一種就是通過對上市公司財務報表進行研究，對上市公司做出一個比較準確的判斷，這在企業財務分析中尤為重要。?主要方面有：?

1、每股收益的分析：每股收益高的公司可以稱作績優股，低的上市公司投資價值自然就較低。當然投資者對於每股收益還是要進行一定的區分，收益的來源是主營業務利潤還是投資收益，如果是主營業務利潤那麼這種高收益是可靠的，如果是投資收益那麼就要繼續細分，投資收益來自於控股企業的營業利潤，那麼公司收益也就相對來說比較可靠，如果是投資收益來源於公司用於投資證券品種而取得的，或者是通過出賣資產等等資本運作方式取得的，那麼這種收益就非常的不穩定，其實投資者早就發現上市公司有很多由於投資證券品種而致使每股收益出現大幅波動，而且有的上市公司如上海金陵就因為投資銀廣廈出現巨額虧損，導致股價大幅下跌的情況，因而就此而言投資者更多應該關注依靠主營利潤取得績優的上市公司。?

2、市盈率的分析：市盈率作為衡量股價高低的重要標誌之一，一般來說市盈率偏低的上市公司投資價值較大，市盈率偏高的上市公司則投資價值較小。近兩年市場倡導價值投資理念，使得一些市盈率較低的大盤藍籌股得到市場機構的親睞，從而導致股價持續性上揚。因而市盈率低的上市公司也是投資者關注的重要對象。當然，市盈率的高低還需根據上市公司所處在不同行業而加以區別，市盈率仍然和上市公司的成長性有很大的關聯，成長性較好的高科技上市公司都具有較高的市盈率則是合理的，畢竟證券市場講究的是投資上市公司的未來而不僅僅局限於靜態的市盈率，因此鋼鐵股的市盈率是不可能和電信股相比較的。

3、主營業務的分析：主營業務持續性增長是保持公司經營業績繼續向上的基礎，如果主營業務與經營利潤出現了相反的走勢，那麼經營利潤的增長是不牢靠的，或者利潤的下跌說明其已經處在衰退時期也不具有投資價值。

4、現金流量的分析：如果經營利潤的增長，沒有與現金流入的增長成基本相同的比例關係，那麼經營利潤很多時候是依靠增加庫存或增加應收款來取得的，那麼這樣的經營利潤的增長就會有一定的風險性，換言之，利潤的增長就要打一定的折扣。

5、納稅情況的分析：一般來說經營業務收入的增長和經營利潤的增加，都會伴隨著納稅額度的增長，如果說它們的增長幅度有著很大的差距，在沒有取得納稅減免的情況之下，這說明其利潤的增長具有很大的可疑性。

6、經營費用的分析：如果說一家上市公司的經營費用出現非正常性增加，那麼說明這家上市公司管理不善，對於後期發展就會相當不利。另一方面如果說經營業務收入出現了較大幅度的增長，而經營費用卻出現不合諧的情況，那麼除非有合理的解釋說明，否則就有虛構的可能。

價值投資需要長時間的知識積累和沉澱，正如巴菲特所說，投資投的是國運。在定下大前提後，就可以從兩方面入手，找最不景氣的行業和具有發展前景的行業，因為不景氣的行業在資金和市場上已經有多年的積累，通過轉營能實現再次的騰飛，而不景氣行業中能生存下來的公司在未來就有軟壟斷優勢，成長性的行業就不用多說了。選好行業後就要挖掘公司的真實營運情況，通過整理財務報表、分析比率、運用各種模型判斷公司的財務狀況，判斷公司的現金流是否能支撐公司轉型和發展。在確定上述情況後，就要對公司的股本結構進行分析，分析管理層是否穩定，公司的政策是否能貫徹下去。如果公司能通過上述測試，那麼就要看公司的分紅政策和股價，分析公司的股價是否能為我們投資者提供一個很大的安全邊際。最後再決定是否買入標的公司的股票。這時候您可能會問，如果發現公司都不符合上述情況怎麼辦？那麼我可以說，您已經找到一家符合做空條件的公司了。實現上可以把公司分類為不符合、部份符合、完全符合。而我們目標是找到兩個極端的公司。

做完分析後就是交易手法了，對於價值投資者而言，熊市是買到好標的的春天，而牛市正是做空壞標的的春天。這時您會發現做多與做空在本質上是相同的，但由於交易機制和社會心理不支撐做空，所以一般只會做很極端的情況下才做空。

價值投資是需要很多時間去對標的公司進行分析。就如我為例，整理一家公司的財報、計算比率、運用模型分析是否存在財務欺詐，也就是說光出數據就要用兩天時間，外加一天進行總結。之後還需要利用每天零散時間對標的的消息進行跟蹤。這對於我來說都是工作量十分大的，另外有時候還要承受買入後一直下跌的帳面浮虧的折磨(剛開始價值投資的時候)。不過，最終還是有回報的，但一定不是立竿見影的。

希望我的回答能為您解答有關價值投資的疑問。

舉個例子之前做過Nippon pain(T4612)和Kansai paint (T4613)的Long short,也就是買入nippon paint,賣出一定的Kansai paint股票(好像1:0.8) 具體分析:

1.市場分析

油漆市場主要分3部分:建築用，車用，以及工業和其他。

建築用：在中國，買房之後人們一般在3-6個月裝修刷房子，所以房地產尤其是房屋銷售走勢可以一定程度預期油漆需求。

車用：

基本就是看汽車市場的增速

工業：同gdp增速

2.企業分析

Nippon paint主要是日本和中國市場，kansai paint 主要是印度和日本，建築用油漆是大頭。中國房地產明顯好於印度(後者13年房市高峰後一直表現不理想),Nippon paint勝

Nippon paint在中國有最大市場份額，其他競爭對手相對規模小，有很大市場佔有率上升空間。

Kansai paint在印度面臨akzo,burger paint, Asian paint等競爭，溢價空間小，競爭激烈

Nippon paint管理層execution ability更好，一直能meet operating profit target(日本企業都會有guidance）而Kansai paint missed guidance several times...

其他還有現金流,shareholder return, ma等

3.估值

Nippon paint trades at 11x forward EV/Ebitda vs Kansai 12.5x despite having higher ebitda growth; historically Nippon also trades at a premium to Kansai.

4. Risks

China slowdown, devaluation of rmb (translation), commodity prices (cost) etc...

分析過後決定投資30mil each side, 然後...

一周賠了15%

可以羅列出明天漲停的股票，出漲停板的不一定是牛股，但是所有的牛股都是從漲停板開始的。這句話理解透了你就知道為什麼要叫漲停敢死隊了。

市場上有3000多隻股票，如果全部翻一遍，一天的時間肯定不夠。如果只看漲停板的話，那麼可能只用看幾十隻股票，大大減少了復盤的工作量。因為所有的牛股都是從漲停板開始的，只要每日復漲停板，那麼你就一定不會錯過牛股！在外行人眼中的作死，在內行人眼中，卻是向死而生。

1.基本財務指標意義熟悉並能隨時調用比較。

2.好與不好的個股基本面要適合講故事或跟上潮流。看某些類型的報告（非上市公開公告也非證券公司的研報）

3.避免潛在的坑（很多資本新玩法非散戶所明了，比如增配）。

4.上面硬邏輯作用是:在趨勢形成後，買入後上漲多幾分可能（強調:可能性）而已……這也是基本面分析的唯一作用。

5.技術這東西還是有的，學會空倉是散戶唯一優勢。也是炒股之外的個人修養收穫。

產品量價齊升，供不應求，永不過時

公司穩定經營多年，現金充足負債低

環視a股只有一家公司達標

貴州茅台

一、企業所處在的行業

。企業所處的行業決定了其整體的發展前景以及盈利情況的波動趨勢，對於處在景氣行業的上市公司來說，其盈利能力就會保持較好的增長趨勢，盈利的能力將會出現持續性提高，這對股價反應來說就是出現所謂的牛市行情。當然對於一些周期性明顯的上市公司業說，其盈利能力就有明顯的波動規律，反應在股價上就會是大幅的震蕩走勢。對於處在衰退時期的上市公司來說，其盈利能力將會表現出持續性下降，甚至出現虧損的局面，因而反應在股價上就是持續不斷的震蕩走低，投資者應該對這種上市公司注意迴避。

二、企業的競爭能力

。反應企業的競爭能力是其市場的佔有率，市場佔有率較高的企業一般在行業中都具有較強的競爭能力，其盈利能力往往是同行業的佼佼者，在股價上與同類上市公司相比往往都高出一截。而且在市場上往往都是龍頭股品種，引領整個行業上市公司的走勢。另外，對於企業的競爭能力還表現於其市場的覆蓋率，覆蓋率廣的上市公司一般來說對於整個行業的影響也較大。

三、企業的基本情況

。在我國證券市場上，流通股本的大小對於股價也有較大的影響，一般來說小盤股的價格相對較高，大盤股的價格相對較低，因此對於流通股本也是為一個重要的關注方面。另外，從上市公司公布的十大股東，投資者也可以清晰的看到上市公司流通股是否有大機構持有；從上市公司公布的股東人數的變化情況，稍加分析就能夠得知流通籌碼的集中還是分散，當然籌碼的集中有助於股價的上漲，而籌碼出現明顯的分散則說明個股的漲勢大勢已去，後市繼續調整的可能性也就非常大。那麼它就應該是投資者注意減倉的對象。

四、企業的財務分析

。財務分析是企業分析最主要的方面，通過財務分析就可以對上市公司作出比較準確的判斷，上市公司的優劣往往都是通過企業的財務分析得出的。財務分析又可以分為兩種主要方法，一種是對同類型上市公司進行橫向的比較，從而可以得出該上市公司整體的經營情況優劣。另一種就是通過對上市公司財務報表進行研究，對上市公司做出一個比較準確的判斷，這在企業財務分析中尤為重要。

主要方面有：

　　7、分配能力的分析：證券市場對於有較高擴股能力的上市公司都會進行追捧，對於有強擴股能力的上市公司來說，一般都具有較強的盈利水平和較好的發展前景，由於這種擴股能力可以當作市場的一大炒做題材，市場的關注力度較大。因此投資者對於一些業績較好，每股資產較高的上市公司可給予更多的關注，因為它們具有分紅擴股的能力。當然對於財務分析還不僅僅只是這幾個方面的內容，但是只要對上述幾個方面進行比較詳盡的分析，就可以得知企業利潤的真實性和可靠性，也可以知道其投資價值的高與低。新手進入股市風險比較大，建議你多花時間去學習，形成自己的交易系統，特別是買賣點的判斷，這樣才可以在股市穩定盈力控制風險，我是在寇群 199080911 裡面學習的，股票學習資料挺多，老師也會免費講課，跟著他們的指導，上手會挺快的，這些在以後的操作中可以慢慢去領悟吧，希望可以幫到你。

分析公司的資料和前途固然重要，但是在中國股市，最主要的還是分析該股中主力處於什麼進度，跟著主力才有肉吃

我看到有些寫價值投資的。我也說說我的觀點，價值投資是好的，但在中國股市這個特殊的市場，應用性不如技術面。如果你做價值投資，你得看股票基本面數據，但是在中國，基本面數據，你懂的...而且這是一個信息極度不均衡的市場，散戶和主力信息差太大，主力可以清楚看到散戶的一舉一動，散戶呢？也許你不信主力可以看到你的一舉一動，但這是真的。

所以散戶得提高分析能力，在中國市場，我們主張技術面而不是基本面。

我們是用股票數據分析來做股票的，主要數據是level2和我們爬到的一些數據，統計和分析非常重要，股票的不定期周期也非常重要。

每個人有自己選股的習慣，無非就是基本面定方向，技術面篩選，並確定買入點。這些看似簡單的過程，都是要花時間和精力的。慢慢的形成自己固定的交易策略和習慣。再依靠現在的大數據和人工智慧選股變得其實很簡單，我所有選股全部是計算機來完成。我使用的是DataAnalysis大數據統計分析，每天大量收集互聯網上的股票信息，並提煉分析出熱度排名。然後通過智能計算出滿足常用指標的股票信息。並把統計分析結果，每天定時發送到你的郵箱。統計數據有一定的參考價值，而且都是免費的。還可以定製指標條件滿足個性化需求。需要的可以私信留下郵箱地址。免費分享統計數據。

作為一個正在蓬勃生長的韭菜，還是想分享自己對股市的認識，水平有限，歡迎指導。

1、股票價格的構成，個人還是比較認可股價「三層皮」的觀點，即股票價格=股票內在價值+流動性溢價+風險偏好。

1.1、股票內在價值，這個價值個人一般用以下幾種方式進行評估。平穩型企業一般用企業凈資產進行評估（簡單，大部分情況下有效）；成長型企業一般用凈資產結合增長率，進行成長性企業未來資產評估，並按時間進行折現（一定程度上能評估企業的當前內在價值）；衰退型企業個人一般不碰，因為衰退型企業面臨風險過高，且難以控制。

1.2、流動性溢價，這個一般看央行政策及市場給出的結論。很簡單，央行每年12%的速度印鈔，現金面臨較大的貶值壓力；市場利率上升表示資金面緊張，利率下降表示資金面寬鬆。（大牛市基本都是資金流動過剩的產物）

1.3、風險偏好，個人認為就是講故事，有個會講故事的企業領導，市場一般都會給出較高的風險偏好溢價。（某視網就是典型，本人未持有）

這樣就很明顯了，至少兩種以上因素給股價帶來提振，股票基本就算走上牛股的道路；兩種以上因素給股價帶來負面影響基本就面臨跌跌不休。

（2017年5月，利率上升表示流動性收縮帶動股價下行，等到7、8月，大概率遇到企業利潤增速下滑，因為個人沒記錯去年中旬開始的減稅，面臨減稅效應到期）

理解股票價格的構成，進入股市要賺什麼錢就很清楚了。賺內在價值增長的人大多持價值投資理念，賺流動性溢價的人大多持趨勢投資理念，賺風險偏好的人大多極端追求熱點，例如漲停敢死隊。（本人持價值投資的理念，但也認可其它投機理念。不問價值投資者趨勢投資理念，不問趨勢投資者價值投資理念，是個人原則）

2.股票價格構成清楚了，那股價能不能預測。

結論先說，股價預測既能也不能。我也能預測新股上市次日會漲停，常規股票預測基本有50%的準確率。

量子基金，取名源於量子，量子在微觀領域（特定時間情形下）有個測不準原理，但是在宏觀領域（放大時間情形下）卻能為人類觀測到，這就源於概率的力量。etf為什麼長時間看都是上漲的，因為印鈔票的必然結果，你要我預測明天是漲是跌，準確率依然對半開。

股價的時間價格點陣圖，大概率屬於正態分布，有興趣可以鑽研下。

3.有沒有高收益的投資（投機）方法。

結論先說，有，但特定的投機方法都存在有效期。牛市追漲殺跌怎麼都不會虧，到熊市你試試。另外風險和收益是相匹配的，高收益必然高風險，如果有高收益低風險的投資渠道，市場先生會將其調整到相應水平。（有知識的人往往能提前發現，在市場調整到位前獲取超風險收益）

4.基金投資的水平高過個人嗎？

不一定，典型的例子16年股市大跌，但養老基金總體依然盈利，我會說新股發行有部分是強制配給養老基金嗎，沒有新股的這部分補助，其和所有基金一樣面臨虧損。

以上純屬個人臆斷，不夠成投資建議（本韭菜入市期間勉強跑贏指數，給知乎網友拖後腿了）