實踐中是否存在以公開募集方式設立的股份有限公司，公開募集是否屬於IPO？

實踐中可以以公開募集方式設立股份有限公司嗎？

《公司法》第七十八條規定：股份有限公司的設立，可以採取發起設立或者募集設立的方式。其中，募集設立是指由發起人認購公司應發行股份的一部分，其餘股份向社會公開募集或者向特定對象募集而設立公司。

實踐中存在以公開募集方式設立股份有限公司嗎？

可以這麼說：1994年7月1日《公司法（1993）》施行到1998年「8.5通知」之前的這四年間，確實有那麼一部分企業，嚴格說是大中型國有企業是以公開募集方式設立股份有限公司。之後，這一公開募集設立方式便銷聲匿跡。

在我國法律制度下，公開募集方式設立股份公司即股票發行上市。股票發行和股份公司的設立關係可以表述為——先發行後設立。

比如：

東風汽車IPO時間是1999年6月，1999年7月註冊成立股份公司；

邯鄲鋼鐵 IPO時間是1997年11月，1998年1月註冊成立股份公司；

中興通訊1997年10月通過IPO完成其「募集設立」，註冊為股份公司的時間是1997年11月。

由此可見，以公開募集方式設立股份有限公司，IPO時的發行人並非股份公司，IPO，只是國有公司（有限責任公司）組建為股份公司的一個必須程序。

大致說來，以公開募集方式設立股份有限公司即使在「8.5通知」之前的四年間也並非主流的股份公司設立方式。佔主導地位的設立方式還是發起設立，或有限責任公司「整體變更」為股份公司。這些公司的IPO實際上是一次增資發行，只不過IPO是公司成立後所進行的N次增資中的首次公開發行。

1998年8月5日，證監會發行部發出「電話通知」。「通知」稱：「為了進一步提高上市公司質量，今後在股票發行工作中將實行『先改制運行，後發行上市』的做法，……」從此之後，凡進行IPO的企業，都是已經「發起設立」一年以上的股份有限公司，IPO已被限定為非上市的股份有限公司增發，IPO中的「募集設立」已經沒了蹤影。

zz：觀察與評論:以公開募集方式設立股份有限公司_lawyer_wang11011_新浪博客