家族公司在權力交接的前後，通常公司價值都會有較大損失嗎？如何避免？

01-11

看到李嘉誠可能要退休的新聞：李嘉誠退位計劃標誌著亞洲老一代大亨時代落幕_財經_80視點網國內版

當接班過程不順時，利益相關方可能付出慘重代價。香港中文大學(Chinese University of Hong Kong)金融學教授范博宏(Joseph Fan)對香港、新加坡和台灣的約200個家族公司的研究顯示，在權力交接前後的幾年，這些公司的價值平均損失了60%。

感覺 60% 的價值損失是非常可怕的數據，如何避免？

很正常啊… 創始人退休了，企業的靈魂人物不在了，這新的領導班子行不行，誰也不知道。投資人、小股東們肯定心裡打鼓阿

我認為這裡所說的價值下跌了60%，如果對上市公司來說，應該是一個市值的概念。那導致的因素就很多了，一個公司股價的變動是由兩個變數引起的，公眾對公司的期望以及公司的盈利水平。在權力交接的前後，這兩個變數在不同程度上都會受到影響，公眾可能熟悉了現在的在位者管理公司的模式，而對即將接任者抱有懷疑態度（一般情況下富二代的水平都會受到質疑），所以對公司未來也就不會抱有太多的期望。另外一方面，由於權力交接而導致公司內部管理理念的改變，戰略方針政策的各種改變，也都會影響到公司的盈利水平。這二者都需要在接任者穩定段時期後才能看出端倪。

對於如何避免，自認為比較合適的方式是讓接任者在接任前便在公司位於一個比較高的管理層的地位，時常出面發表對於公司未來發展的預期，並且表明與上一任的管理理念一致，並且讓接任者與公司的管理團隊做到長期磨合，保證公司上下一致，不會發生較大變化。

① 公司的價值？

公司的價值源於不斷的創新，不斷地攻城略地，不斷地獲得利潤回報，管理者尤其是一把手對公司的價值的影響是決定性的。很多家族公司經過上一輩人或者幾代人的持續不斷的努力已經取得了相當大的成功，取得了相當大的市場地位，雖歷經波折但依然健壯如初，有的從創立之初到現在主業依然沒變，而有的已經出現了很大的延伸或是徹底地跨越，但不管如何變化，總是有所變，有所不變，不變的是企業的精神、靈魂，不變的是一把手及企業團隊的做事信仰、原則，雖時過境遷，但這些經過創始人及核心領導層長期塑造的企業文化和不斷積累的實踐經驗獲得了沉澱、傳承，企業團隊獲得了「以不變應萬變」的處事規則，在應對瞬息萬變的商業世界裡，總是可以以更小的代價獲得更長更高的回報，使得企業的「價值之源泉」永不枯竭。

② 交接前的公司價值是否面臨較大損失？

家族公司的權力交接，往往就是一把手的權力交接。前述已經闡述公司的價值是什麼，以及核心決定因素，交接前或是交接後公司的價值是否會有較大的損失，需要看公司是否在「不斷的創新，不斷地攻城略地，不斷地獲得利潤回報」方面是否受損，交接之前，一把手雖然還未有交接，但已經可能造成了團隊中一些核心成員的重大變動，可能公司的戰略執行受到了重大挫折，尤其是當這個權力交接的時間很漫長時，公司的價值受到大幅折損幾乎是必然，反之，公司的價值就不會有較大的損失。

③ 交接後的公司價值是否面臨較大損失？

權力交接後新的一把手走馬上任，公司價值是否面臨較大損失，同樣看公司在「不斷的創新，不斷地攻城略地，不斷地獲得利潤回報」方面是否受損。如果一把手充分領悟了上一任塑造的企業文化、處事規則，並有明確傳承、貫徹、發揚光大的能力，繼續效忠這個文化精神的團隊依然堅強有力，那麼公司的價值往往不會受到較大損失，甚至在新的一把手的優化改造之後企業會煥發更大的生命力，公司價值還會大幅提升。如果實際情況恰恰相反，那麼公司經營可能很快出現較大的動蕩，甚至名存實亡、分崩離析。

④ 如何避免權力交接前後公司價值出現較大損失？

第一，交接前，上一任需要充分了解公司的實際經營狀態、團隊狀態、面臨的市場形勢，對公司認真把脈，繼而認真做好接任者的挑選、考量，務必迅速決策、果敢執行交接，甚至激流勇退。

第二，接任者的挑選要「拒絕空降」。

第三，交接後，接任者務必保持平穩過渡，首先要取得公司上下的一致認同，待名副其實地掌握公司之後再開始新的征程，慎行「新官上任三把火」，謹防急促地自我變革。

第四，如果接任者的傳承能力不理想，上一任需要提前做好強有力副手的安排，需要給接任者一個安全、穩定的成長過渡環境，以防接任者的言行不一，南轅北轍，公司像脫韁的野馬一樣奔向深淵。

綜上所述，權力交接對公司價值的影響主要取決於新的接任者能否傳承上一輩或幾代人以來塑造的優良的公司文化、品牌靈魂，而這種傳承往往既受到上一任的候選人決策失誤的威脅，又受到接任者的能力不濟、意志動搖、言行不一的威脅。不過，「人人有機會當企業家」不正是市場經濟發達的有力表現么？

公司價值是個很模糊的詞，我想其表達的意思是在證券市場的企業市值，通過交接班過程非常容易產生市值下跌甚至暴跌的情況，因為投資者只相信原有的創始人或者原團隊人馬，通常對於接班人持懷疑態度這也很正常，就像古代皇權傳遞，對於朝政的和國運影響力基本都是呈下降趨勢的，道理相類似。最好的規避辦法儘早建立接班人的威望，讓投資人對於新掌舵者更有信心，這是保持企業價值最好的辦法！