如何區分應收賬款轉讓融資與應收賬款質押融資？

道可特律師事務所介紹，應收賬款轉讓融資與應收賬款質押融資的區別：

法律性質不同

應收賬款轉讓融資與應收賬款質押融資存在本質區別。應收賬款轉讓意味著債權債務關係的當事人發生變化，原債權人退出債權債務關係，由新的債權人繼受原債權人的權利義務的買賣關係。應收賬款質押融資中原債權人的地位不變，將應收賬款為擔保增加其信用指數，在其到期未能履行債務之前都是合法質押債權的所有人。

實現方式與效果不同

應收賬款轉讓後，轉讓人已經完全脫離原債權債務關係，受讓人自行承擔能否從債務人處收回賬款以及收回款項多少的風險。而應收賬款質押融資中，應收賬款收回的數額與擔保債權的大小仍與出質人息息相關，質權人應將應收賬款數額大於擔保的債權額的部分還給出資人，反之，質權人可以就不足部分繼續要求出質人償還。同時，應收賬款轉讓後，應收賬款脫離出讓人的責任財產範圍，其他債權人除非具有其他合法理由，否則不能就該筆應收賬款主張任何權利。

風險不同

應收賬款轉讓後，壞賬擔保責任也隨之轉移到受讓人手中，出讓人完全退出原債權債務關係，應收賬款可能收取不能的風險由受讓人獨自承擔；應收賬款質押融資中，質權人同時擁有對出質人的債權請求權和對應收賬款的質權，兩種信用疊加以降低質權人承擔的風險。

收益不同

應收賬款轉讓中，受讓人獲得收益來源於以低價買進後高價賣出的差價，應收賬款質押融資中，質權人的收益來源於利息。所以通常情況下，保理商會以低於應收賬款實際數額的價格買進，因其收回應收賬款的回收率高於普通債權人，收取不能的風險較低，賺取其中差價，相對於僅收取利息的質權人而言收益更高。

道可特解讀 | 規範應收賬款融資，順應市場發展

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另外，這是央行最新出台的關於應收賬款政策《4年融資規模5.77萬億 | 央行修訂《應收賬款質押登記辦法》利好小微企業》，不妨先看看！

【萬聯導讀】緩解小微企業小微企業融資難、融資貴問題，政府一直以來都在大力推進，並採取了不少切實有效的舉措。日前，央行發布了修訂後的《應收賬款質押登記辦法》，並於今年12月1日起施行。不少業內人士認為，此舉對於有效盤活企業存量資產，提高小微企業融資效率具有重要意義，是緩解小微企業融資難、融資貴的有效手段。

央行日前發布了修訂後的《應收賬款質押登記辦法》，並於今年12月1日起施行。

本次《登記辦法》修訂保持名稱和結構不變，增加了應收賬款「轉讓登記」的規定。在不突破現有法律框架的前提下，《登記辦法》在附則中增加了應收賬款轉讓登記參照質押登記辦理的條款。

同時，還完善了應收賬款定義：一是增加兜底條款，定義部分增加「依法享有的其他付款請求權」，列舉部分增加「其他以合同為基礎的具有金錢給付內容的債權」，滿足金融機構目前已開展的應收賬款質押融資業務創新需要；二是將「提供服務產生的債權」細化為「提供醫療、教育、旅遊等服務或勞務產生的債權」，以契合目前市場發展的實際情況。

此外，修訂後的《登記辦法》還調整了登記期限。將登記期限從「1年-5年」擴展為「0.5年-30年」，以更好地滿足賬期較短的普通貿易類應收賬款融資，以及賬期較長的以基礎設施和公用事業特許經營管理權為質押的融資需要。

小微企業應收賬款融資試點遍地開花

緩解小微企業融資難、融資貴問題，政府一直以來都在大力推進，並採取了不少切實有效的舉措。而對於發展應收賬款融資，不少業內人士認為，此舉對於有效盤活企業存量資產，提高小微企業融資效率具有重要意義，是緩解小微企業融資難、融資貴的有效手段。

今年以來，以小微企業為主要融資主體的應收賬款融資實現快速增長，小微企業融資便利度和可獲得性大幅提高。記者從中國人民銀行徵信中心應收賬款融資服務平台查詢到，該平台自2013年12月31日上線試運行以來，截至2017年11月1日，累計促成小微企業應收賬款融資5.77萬億元，比今年3月末的1.6萬億元增加了4.17萬億元。

近年來，各部門對應收賬款融資非常重視。為了大力發展應收賬款融資，有效盤活企業存量資產，2015年工業和信息化部中小企業局與央行徵信中心共同選擇四川省綿陽市開展中小企業應收賬款融資試點工作，綿陽市將長虹集團等核心大企業作為試點突破口，並通過應收賬款融資服務平台與大企業供應鏈管理系統對接，簡化賬款確認程序，提高融資效率。

據悉，綿陽市結合長虹控股等大企業大集團產業鏈長、配套企業多等特點，把推進全國應收賬款融資服務試點作為產融合作的重要突破點，在全國率先探索出了一條以核心企業帶動為特色的應收賬款融資服務新模式。該模式在四川省進一步推廣應用，截至今年8月末，四川省已實現中國人民銀行徵信中心應收賬款融資服務平台融資855.76億元，同比增長108.91%。

在有關部門的共同努力下，廣東小微企業融資難的問題近年來大為緩解。記者從工行廣東省分行獲悉，該行5年多來在廣東地區累計發放小微企業貸款超過9700億元，小微企業貸款餘額從2012年初的1447億元增長至2017年6月末的2272億元，增幅57%，佔全行貸款比重22.7%，餘額居工行系統首位；小微企業有貸戶數從1.52萬戶增長至2.75萬戶，增幅80.9%。僅2017年上半年，該行小微貸款投放量就達846億元；申貸獲得率97.3%，比上年同期提高0.5個百分點。

據統計，以2017年中報數據為基礎，在全部A股上市公司中，應收賬款總規模達到4.6萬億元，其中5年賬齡以上應收賬款佔比不足1%；在中小板企業中，應收賬款規模僅為8226億元，其中5年賬齡以上應收賬款規模佔比更小，約為0.6%。

專家觀點：小微企業融資的解決之道

業內人士認為，應收賬款融資是供應鏈融資的一種，能夠改善企業資產負債率，融資成本相對較低，融資時間短，效率高，融資額度彈性大，專業機構提供的信用審核省時省力節約成本，因此，被視為小微企業融資的解決之道。

「調整應收賬款的登記期限對上市公司應收賬款融資的影響有限。」川財證券金融行業分析師楊歐雯分析稱，參考美國動產擔保中約70%為應收賬款，我國應收賬款融資還有很大的增長空間。在企業商業信用環境進一步優化的大背景下，未來應收賬款融資可能成為解決小微企業發展資金掣肘的中堅力量。

中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼在接受記者採訪時表示，應收賬款融資對於小微企業發展的現實意義體現在以下兩點，一是應收賬款融資有著明顯的業務優勢；二是應收賬款是小微企業重要的流動資產。隨著經濟的發展，企業在上下游銷售過程中，賒銷行為會越來越多，同一供應鏈中的企業相互佔用資金的現象也越來越多，這對企業的資金鏈形成一定的考驗，尤其對小微企業產生較大壓力。

值得一提的是，今年5月2日，中國人民銀行、工業和信息化部等七部門聯合印發的《小微企業應收賬款融資專項行動工作方案（2017-2019年）》明確提出，在小微企業動產資源中，應收賬款融資的實施條件最為成熟，是一種門檻低、成本低、很便利的融資方式。

對此，董希淼表示，對於應收賬款融資的管理涉及到銀監會、商務部等多個政府部門，各部門也都積極頒布了相關文件，這些政策規章為應收賬款融資的進一步發展提供了制度保障。

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