固定收益從業人士的腦子是怎麼長的？是如何做到對數字中小數點後十位如此敏感？

利用收益率之間不平常的差異發掘套利機會，到回購市場一買一賣利用個槓桿撬動我對市場的預期。這些人腦子是怎麼長的？怎麼樣對小數點以後的10位如此敏感？LTCM雖然倒了但是它很多成功策略出現我們的作業中分析一下感覺真是神奇。

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這就是固定收益市場的魅力！相比股票來說，因為固定收益證券的未來現金流很大程度上是確定的，所以估值模型可以做的非常非常精確。

對收益收益率曲線中隱含信息的發掘，對未來收益率曲線形狀的預測，探索收益率曲線和宏觀經濟間和貨幣政策之間的緊密聯繫，判斷信用溢價、流動性溢價是否合理等等吧，並作出相應的操作策略（或者是中性的套利，或者是基於對未來趨勢預測的投機），其樂無窮！

我們可以精確的測度債券的久期、凸性、DV01，可以做各種壓力測試，模擬各種情況下債券組合的價值變化，多有意思呀。

而且利率衍生品越來越多，比如國債期貨，利率互換，FRA等等。我們可以用各種工具精確的管理利率風險，當然也可以進行投機啦。

最後，對小數點後10位敏感不敏感不要緊，有bloomberg等終端幫你計算，自己也可以在matlab裡面寫程序。

總而言之，在我看來，固定收益真的很有意思。

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開門見山，主要有這麼幾方面原因：

1. 固收市場普遍以機構參與者（銀行、保險、基金等）為主，投資金額比較大，動輒上億，看起來是小數點後幾位，幾個bp的波動，造成的浮盈/虧金額可能就很高了，所以作為固收從業者，必須敏感。
2. 固收市場的普遍波動也不劇烈，除非個別信用債發生違約，利率債等債券一天的平均波動在幾個到十幾個bp，每日的波動幅度就在小數點後幾位，不對後幾位敏感怎麼做交易呢？
3. 問題中提到的各種利差套利機會，展開可以講很多期限利差，騎乘策略等等也是比較常規的交易策略了，博取的就是市場上瞬時出現的幾個bp的套利機會。

總結來說，雖然固定收益市場的波動不如股票商品市場劇烈，但是如果啟用槓桿，操作得當的話也可以達到相當高的年化收益率，比如我們組織的債券交易訓練營的模擬盤環節，就有學員小夥伴在一個月的模擬期內僅靠波段操作，獲取年化10%幾的收益率。所以只能說是這個市場的特點造就了從業者的職業習慣，與常規我們對類似股票市場的理解有所區別。

從題主的提問語氣也能看出，固收市場主要為機構間交易，入行之前對其了解確實不多，哈哈

對我們債券交易訓練營感興趣的同學，可以添加微信：LJficc_27諮詢助教做進一步的了解：）

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