2014 年以來，中國股市上漲超過 37%，十一月份更是突破了 2800 點，這正常嗎？
能否說，中國下半年經濟層面增長疲軟，股市這樣的上漲更顯得不正常？
參考：華爾街日報 | 中國股市飆升引發風險憂慮
2014年12月5日星期五， 中國上證指數收於2343.57點，接近3000點，而1個月前的11月5號才2430點，相當於月近20%的收益，你盈利了嗎？ 我們現在能不能入市呢？
在談論是否該入市問題前，我想就中國宏觀形勢與股市做一下簡單分析。
一句話以概括：
中國股市是為國家經濟發展服務的!
中國股票市場1989年開始試點，本著試得好就上、試不好就停的理念建立，至今為止尚不足30年，政策制度建立的並不全面，至今仍處摸索階段，遠不如西方市場發達先進，正是這樣一個市場，充斥這大量的內幕交易、投機炒作、虛假披露等問題，因此作為最弱小的散戶，很難賺錢。
正是這樣一個黑市，為何政府還不加緊改善它，或取締它？那必然是因為它還是有可利用之處，中國股市一旦短期內出現大幅上漲或下跌，那必然市政府的行為，絕不可能是散戶或者機構。難道你覺得光靠散戶和機構能把大盤拉倒6000點？
光靠散戶和機構一天能創出1萬億成交額？
因此，我寫這篇文章目的主要是為了闡述
中國股市與宏觀經濟背後的深層邏輯。在國家決策者眼裡，股市從來都是為經濟發展服務的，股市漲了也好，跌了也好，這都不重要，重要的是這樣做能否盤活社會資金，是否可以減輕企業負債、增加社會就業率，凍結國外熱錢等等等等…
我們先來了解一下06年A股大牛市的背景
A段，發起的大波段，應該是中國政府主動發起的，發起的背景我想至少有幾個，一個是當時中國經濟發展尚處初級階段，國家當時儲蓄率居高不下，對經濟刺激有限；第二是國外熱錢流入中國等新興國家進行套利；
第三個，目的是激活市場，從此走上市場市值壯大的道路，這條應該是當時政府定下的任務；唯有激活市場，市場才能做大起來；因此前半段衝上去，後半段垂直下殺，應該是殺熱錢的，否則不會這麼垂直向下，如果是一般的資金和散戶，手法不會如此粗暴，畢竟都是同胞！所以，雖然沒有確鑿數據，但我自己有信心相信，這樣垂直下來，應該是套住了大量熱錢的。同時，央行不斷提准，加息！嚴控流動性，就是要殺熱錢的政策節奏；當然這一路殺到1600點，企業開始有倒閉破產了，一直到B點，我相信熱錢割肉出來了，寶寶開始出了4萬億投資規劃！這個4萬億，大家有的意見很大，其實我認為寶寶出這個投資是正確的，唯一需要商榷的是多少萬億的事情，但我堅決相信智囊團應該經過了嚴格的測算。中國有個保增長的底線的，為了就業。那些亂噴的，要智商沒智商，要分析沒分析，只知道噴，背後的故事，只有寶寶高層們知道。
那麼此次A市大牛，宏觀經濟背景又是怎樣呢？
一，中國經濟增速整體放緩；二，依靠房地產等大型投資拉動經濟增長受到限制（高層也確實考慮到到炒高房價帶動GDP的危險性）；三，國企負債增加嚴重，間接融資（債權）比重過高，直接融資（股權）佔比太小；四：居民消費意識不強。
因此，本次大舉拉動股市，其目的也就很明確了： 拉高國企股價，同時在較高價格出售部分股份，回款用於填補企業債務；引導資金從房地產池子中分流；盤活社會資金，加大資金周轉速率，進而促進居民消費。
寫到這，我想大家基本已經清楚了，究竟什麼股票能買，什麼不能買： 破凈的國企股票、高資產高負債，股價剛夠凈值的股票，都還會有提升空間。當然，要懂得及時止盈。
如果，你想光靠運氣，進來分一杯羹，我想你很可能會跟大多數散戶一樣，滿倉踏空，甚至虧損。
比如周五，上證指數漲了1.38%。 但下跌有768家，平盤5家，上漲只有170家，也就是，如果你隨機選一家投機，你盈利幾率是170/(170+768+5)=18%
最後談一點偽技術，大盤周五前半場大幅下跌，後半場強行上拉，放出天量收個十字星，短期內前途未卜，近期回調是大概率。但就中長期而言，只有國家經濟發展回暖，政府目的達成，本輪上漲周期才可能結束，因此，我希望各位好好把握盈利機會~
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補充：
評論說目前拉升股市，還有另一目的： 解決中小企業融資難問題，我非常贊同，今天正好看到一些數據，跟大家分享~
都說中小企業融資難，融資成本高，那究竟有多高呢？ 舉個例子，現在銀行發放貸款要在基準利率基礎上上浮30%，大約是8.7%的水平，加上3%的財務費用，1%~2%的評估費，3%的擔保費用，算下來企業實際的融資成本高達15%左右。目前由於風險暴露擔保費上升，綜合成本可能達到20%左右。由於小微企業搞融資成本中，利率所佔比重僅佔1/3左右，因此通過降息來降低其融資成本收效甚微。
那麼這個難題該如何解決呢？ 其實也很簡單，通過上市進行股權融資，不僅降低了融資成本，還使中小企業有利可圖， 何樂而不為呢。
為了鼓勵中小企業上市，政府可是煞費苦心。首先，便是註冊制的推出。有消息稱，註冊制度可能會在明年1月份推出。註冊制，說得簡單點就是降低企業上市門檻。之前企業想在A股上市可謂是難上加難，公司不僅需要龐大的資產，還需要連續幾年的盈利記錄，也就導致那些尚處虧損想融資的新興企業無法達標。
其次，帶活資本市場為中小企業上市創造良好環境。 試想，隨著註冊制的深入發展，屆時大量企業扎堆上市，A市若還是跟往年一樣，半死不活，那誰去接盤？ 上市依舊解決不了任何問題。因此，此次拉動A市，也是為中小企業未來上市，打下良好基礎。
因此，此次A是大牛，可謂是一石多鳥，我相信A市短期內上漲不會結束，只有當國內經濟回歸正軌，A股利用價值殆盡時，伴隨而來的又是一輪長達幾年寒冬。
不用看那些財經分析，馬後炮。想分析股市，只要分析人性就夠了。
這種行情非常正常，之前的築底期莊家已經成功在低位完成了建倉，目前這一輪牛市還遠沒有到頂，還處於抬轎吸引散戶入市的階段，想賺錢的人大可以馬上入場，基本上接下來買什麼都能賺，一大批新股神也正在趕來的路上。
賺錢總是容易的，難的是在最後能全身而退，散戶大多被上一輪熊市打擊的不行了，接下來的心路歷程無非是：心有餘悸--不相信--觀望猶豫--忍不住試水--賺錢後頭腦發昏--加大投入--抄底在牛市頂端--套牢--在陰跌中掙扎，補倉--進一步深套--痛苦割肉。
在完成誘散之後，中國股市將配合經濟的衰退迎來一次最徹底的崩盤，再次實現對民眾財富的大掠奪和社會財富的大轉移。
明白天朝股市的客觀規律，也就不會為這樣的行情糾結，想賺錢，做好心理準備就去吧，入股市賺錢如火中取栗，需要勇氣，判斷力，執行力，需要大智慧。
祝大家好運正常。
1.股市反彈一定在基本面反彈之前。從大蕭條開始就是，案例太多。2.考慮到天朝股市與基本面的背離。
那就退100步講，貨幣寬鬆的預期未必能帶來基本面反彈，那麼貨幣的流向一定是泡沫，或地產，或股市。沒有解藥的時候，泡沫就是續命的毒藥。
這波行情，按現在官媒流行的說法，是央行降息和滬港通作用下形成的。我倒是覺得，這麼解釋稍微片面了些。主要因素，一是融資餘額的大幅增長，僅檯面上的額度就8000多億了；二是大盤藍籌的低市凈率，行情啟動前，市場大盤藍籌普遍市凈率在1倍到2倍之間。低市凈率是根本，融資盤、滬港通降息等等是催化劑，從而形成了這波行情。
其實分析已經發生的事情，往往是沒有營養的。事後諸葛，大概怎麼說都成立。那麼就說說還沒發生的，比如，這波行情到什麼時候結束。
截至目前中小盤股並沒有顯著的行情，很多甚至不及大盤的漲幅，這波行情主要是融資盤驅動的（原因前面說了藍籌低市凈率=資本安全標的，融資餘額增長降息等等=催化劑）那麼根據融資槓桿的習慣，既能從2倍左右市凈率抬上去，也會在10倍左右市凈率滑下來。所以，等市面上藍籌普遍市凈率接近10倍的時候，就要考慮清楚風險了。
說句誅心的話，我是很不喜歡這種行情的。外匯期貨做了四五年，已經磨合出一套自己的投資邏輯和交易模型，極端的行情也碰到過，心態也經歷過虧損-利潤回吐之後逐漸平穩，但這次股市的行情，加上鋪天蓋地媒體的渲染，心態也逐漸開始變得不理性了，讓我覺得之前的功夫有些白費，恐怕這就是我對於這波行情的許些怨念吧。
哦對，題主問股市與經濟形勢不符，是否正常。正常也不正常吧。低估值的藍籌配合利好因素爆發引燃行情，這很正常。而股市行情與經濟增速背離，說明中國股市仍然屬於資金面、政策面驅動，仍不夠成熟，從這個角度上看，是不正常的。
以上討論正不正常有意義么？
當所有人低頭走路，你抬頭看天，你不正常；
看的人多了，所有人都抬頭看天，你低頭走路，還是你不正常。
你懂的...
牛市裡的眾生相，僅供娛樂，歡迎對號入座...
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上聯：要想富，少生孩子多種樹
下聯：要想富，賣了房子來炒股
橫批：這三十年
資深股民老張
老張是一國有單位的資深基層員工，這一天單位發工資，看著工資條上數字，老張輕蔑地一笑，『這點錢算個P啊！』。引得旁邊的後輩小生們投來嘖嘖的羨慕聲。『這點錢對老張當然不算什麼了，一天股市就賺的比這多』旁邊一個跟老張熟的人大聲說。『哇！老張是我們這的股神啊。以後帶著我們也賺點小錢啊！』在眾人的追捧中，老張臉上露出一副神秘的笑容，點頭不答。
資深股民老李
不是每個人都幸運。老李在股市摸爬滾打也十幾年了，過去五年以來的熊市讓他心灰意冷，但資深股民的意識尤在。他也敏銳地覺察到了股市最初的上漲，但多年的經驗他對藍籌股一次又一次的『一日游』行情了如指掌，他只是蜻蜓點水一樣在最初的幾日小幅上漲中快進快出，堅守『波段操作』這一股市大拿才玩得轉的絕招。單位的人都知道老李炒股多年，逢他第一句話就是『最近賺了不少吧，要請客啊！』老李臉上也露出一副神秘的笑容，晚上在被窩裡反覆想一個問題『追呢，還是不追呢...追呢，還是不追呢』？
證券公司解簽師
證券公司的分析師是一群很神秘的人，俗稱解簽師。這一形象在過去五年的熊市中被不斷強化
– 每天念的都是『經濟企穩回升但不確定因素多，盈利下滑但估值優勢明顯，綜合CPI，PMI，M2，GDP，…的分析，我們預計指數在2000-2500點波動，應控制整體倉位應對震蕩，倉位重者要逢高減倉，倉位輕者可試探性加倉…』云云。
最近股市漲了，原來聽首席解簽師的那些雲里霧裡的話如今顯得格外清晰，下面的小解簽師們彷彿看到了自己的未來，也紛紛露出了一臉笑容，想想年底的獎金，笑的更燦爛了。
基金公司研究員基金經理
研究員們的世界你不懂~。各方買家，公募基金、私募基金派出的研究員奔赴全國各地進行一項在外人看來高大上的工作
– 調研，就是實地調查研究的意思。充分尊重了毛主席沒有調查就沒有發言權的指示。研究員在外吃吃喝喝完回到公司一開會，大倒苦水
– 企業不賺錢啊，各項指標同比、環比都在跌啊，融資成本高啊。基金經理越發覺得這幫孫子出去只是旅遊去了，眼看自己的基金的業績考核指數嗖嗖往上走，自己前期錯過了，心裡想今年排名又上不去了。走出會議室，碰到兩個管指數基金的同事，問他下班去不去打球，他說還要看報告。看著兩人的背影，覺得自己有點背。
股市小白阿段
阿段從大學畢業幾年了，剛剛結了婚，打算買房子。從沒接觸過金融、股市，平時也就把錢買了銀行理財產品，有5個點的利息。最近，單位里的人都在談股票，好像聽所有的人都賺了錢，想想自己攢的錢，買房呢還是投入股市呢？捉急啊…
誰比我更慘
股市成了飯桌上最熱的話題，誰賺錢了，誰的股票漲停了，昨天抄底了，昨天換股了…這時坐著光聽不說話的A君放下了筷子，說『你們都別說了，我上上個月把股票全清了，湊了首付，要是我現在還拿著股票，少還貸10年哪！我怎麼就這麼倒霉啊？』同桌的人紛紛投來同情的眼神。這時，坐在桌對面的B君淡淡的說「你至少還有房子在，我把首付重倉買了TMD的獐子島，客廳進去，廁所出來...誰比我倒霉！「 眾人立馬把同情給了這位...
老公老婆
自從有了餘額寶，老婆養成了一個習慣
– 睡覺前看看今天賺了多少錢。今天老婆說『老公，我的餘額寶賺了1千塊了耶！』，老公一旁漫不經心的說『放股市裡一天就賺個LV！』後來老婆失眠了，第二天一早早飯都沒吃就匆匆出門，老公問『今天這麼早上班？』，回答說『去開戶！』
借一張老圖，人生如戲，股市如劇，你我都是劇中人。。。
還沒盡興的下面繼續...
正常。複製一下今天早上回答的另外兩個的答案。（建議知乎對相似問題進行一定的整理）我主要從資金供給和企業資產負債表兩個方面談：就資金供給而言。2008年以後，資金主要有兩個方向，一是地方政府投資的基建項目，另一個是房地產。地方政府建設資金來源主要靠賣地和以地質押的借貸，兩者都依賴於房地產的繁榮。而房地產本身受到國家嚴控，銀行和股市均不給融資，資金主要走影子銀行的高利貸和境外融資。在兩位數的高利情況下，資金之所以還敢於進入房地產，主要也是依賴於房地產的繁榮。那麼，房地產本輪繁榮的根子在哪裡呢？外在條件是，美聯儲的貨幣放水，人民幣升值，境內熱錢泛濫，房價給人們只漲不跌的假象。內在條件是中國政府的經濟保底，地方政府在城鎮化的名義下，推波助瀾。由於地方投資和房地產吸走了中國絕大部分資金，導致全民炒錢，市場利率基本在20%以上，這麼高的利率，誰還願意拿錢去買股票呢？這是中國股市長熊的核心原因。但去年十月份時，資金供給面情況正在起變化。首先，新領導班子上台，嚴查地方債務黑洞，地方亂借款亂投資的現象得到遏制。其次，美聯儲即將退出QE，全球資金流向將發生逆轉，中國境內資產特別是房地產將受到衝擊。房地產投資和地方政府借貸都將迅速下滑。吸引資金的兩大源頭沒有了，市場利率必將走低，資金將會選擇長期被低估的股市。就企業資產負債表而言。經過2008年以來5年加槓桿，中國負債已經很高了，政府性債務總計302749.70億元，佔GDP的比重是58%，企業負債總額70萬億，佔GDP的比重達130%，對比一下美國，政府負債水平在110%，但企業只有40%。與中國剛好相反。中國企業去槓桿降低資產負債比率已刻不容緩，因為美國貨幣政策正常化，必衝擊中國境內資產，進而引發債務通縮。而企業要想降低資產負債比率，靠還債做小分子，是不可能的，因為沒錢還。只有一條路，補充資本，做大分母。歷史上，咱們干過這事，很成功地幫助了國有企業脫困。因此，政府必舊徑依賴，再玩一把，啟動股市，幫助企業去槓桿，同時也是避免中國爆發債務危機的必然路徑。上面的文章摘自昨天寫的《我是怎樣預測牛市的？》，下附原文。自己裡面推導邏輯的現實基礎還沒有變化，政府新的政策，還是要把資金往直接融資的方向上趕，中國股市還將走得更高更遠，當然，時間跨度需要很長。
本來不想說股市。但滬指昨天一下飆了83個點，越過2700連眼都不帶眨一下。不說對不起這盛況！
誇張的是，股票開戶都排不上隊了。國信證券泰九營業部因為前來開戶的人太多，不得不高掛緩戰牌：「人太多，請您明天再來!」圖片都貼到網上去了。群眾這熱情，喜大普奔！
想想去年10月30日，我給報紙寫了一篇文章《中國6年大熊市快走到頭了》，報紙還不敢用這標題，怕得罪熊股民們，換個標題將文章發了，這標題只好成了「先烈」。我在自己的新浪博客里原樣貼出時，還拿哥白尼、布魯諾自我勉勵了一番。
在這篇文章里我重點談的是資金供給：
2008年以後，資金主要有兩個方向，一是地方政府投資的基建項目，另一個是房地產。地方政府建設資金來源主要靠賣地和以地質押的借貸，兩者都依賴於房地產的繁榮。而房地產本身受到國家嚴控，銀行和股市均不給融資，資金主要走影子銀行的高利貸和境外融資。在兩位數的高利情況下，資金之所以還敢於進入房地產，主要也是依賴於房地產的繁榮。那麼，房地產本輪繁榮的根子在哪裡呢？外在條件是，美聯儲的貨幣放水，人民幣升值，境內熱錢泛濫，房價給人們只漲不跌的假象。內在條件是中國政府的經濟保底，地方政府在城鎮化的名義下，推波助瀾。由於地方投資和房地產吸走了中國絕大部分資金，導致全民炒錢，市場利率基本在20%以上，這麼高的利率，誰還願意拿錢去買股票呢？這是中國股市長熊的核心原因。
到我寫這篇文章時，資金供給面情況正在起變化。首先，新領導班子上台，嚴查地方債務黑洞，地方亂借款亂投資的現象得到遏制。其次，美聯儲即將退出QE，全球資金流向將發生逆轉，中國境內資產特別是房地產將受到衝擊。房地產投資和地方政府借貸都將迅速下滑。吸引資金的兩大源頭沒有了，市場利率必將走低，資金將會選擇長期被低估的股市。
寫
這篇文章時，美聯儲還沒有提出縮減購債，但40多天後，12月18日，美聯儲宣布逐步退出量化寬鬆。儘管當時房價還在上漲，但根據我的判斷，美元逆轉就意
味著，中國房價逆轉會馬上發生，境內資產必將受到衝擊，由此會引發可能的債務危機。所以，我在1月10日，寫了另一篇文章《只有資本市場才能救經濟》。如果說第一篇文章，我是從資金面來談股市轉牛的可能，那麼，在這第二篇文章中，我主要是從企業資產負債表的角度，來談股市轉牛的必要：
經過2008年以來5年加槓桿，中國負債已經很高了，政府性債務總計302749.70億元，佔GDP的比重是58%，企業負債總額70萬億，佔GDP的比重達130%，對比一下美國，政府負債水平在110%，但企業只有40%。與中國剛好相反。中國企業去槓桿降低資產負債比率已刻不容緩，因為美國貨幣政策正常化，必衝擊中國境內資產，進而引發債務通縮。而企業要想降低資產負債比率，靠還債做小分子，是不可能的，因為沒錢還。只有一條路，補充資本，做大分母。歷史上，咱們干過這事，很成功地幫助了國有企業脫困。因此，政府必舊徑依賴，再玩一把，啟動股市，幫助企業去槓桿，同時也是避免中國爆發債務危機的必然路徑。
就在我寫這篇文章之後兩個月，春節一過，人民幣先暴貶一次，接著房價立即掉頭向下，信託面臨剛兌危機。我在5月13日發表一篇文章《財富效應大挪移已經開始》，在這篇文章的結尾，我有一段話：
「錢
愛往哪裡扎堆，財富效應就在哪裡出現。接下來，資金向何去處？別的就不說了，眼前明擺著的是，實體經濟荒廢許多年，中央三令五申把錢往實體里趕，以前趕不
進去，以後還趕不進去嗎？所以，去看看新《國九條》吧，別光顧著摳裡面的字眼抱怨，把它放到更大的宏觀背景上來看，至少我個人覺得，這份文件已經指明了
「錢」進的方向。」可能有人看不懂裡面的話，但懂的人都知道，新《國九條》是中央今年出台的促進股市發展的新政。錢進的方向其實就是股市。
進入6月，我看到平安銀行的一款產品：消費貸資產證券化，儘管這款產品被央行叫停，但我知道，它實際上是一種宣告，宣告中國在防止資產崩盤方面，還有大量工具沒用。美國從上世界70年代就搞房地產資產證券化了，中國到現在還沒有。如果你能想清這裡面的原理，你當然對境內資產有了信心，基本上崩盤是不可能出現的了。由此，我在7月的文章中，開始看好銀行股，詳細理由見我11月29日的文章《告訴你銀行股上漲背後的真正玄機》，就不再多說了。
晚近的銀行股暴漲，那只是主流資金逐漸認清了一個真相，那就是預期中的人民幣資產崩盤是不可能發生的。能夠幫助主流資金認清這一點，APEC會議功不可沒。
我在APEC財長會議剛結束的10月28日，即寫了一篇文章《全球經濟準備開吃「基建」大補丸》，隨後我又寫了一篇《人民幣可能會飛出一隻「黑天鵝」》，我的看法是：亞太各國將啟動大基建，來對抗美元迴流帶來的世界性通縮，中國作為基建大國，有經驗、有資金、有產能、也有必要當上帶頭大哥，幫助亞太各國振興經濟，穩定資產，這是一個救人自救的好事。人民幣資產的穩定性一舉奠定了基礎。
現在股市起來了，我上述推導邏輯的現實基礎還沒有變化，政府新的政策，還是要把資金往直接融資的方向上趕，中國股市還將走得更高更遠，當然，時間跨度需要很長。
記住一點，6000點是在2007年創造的，時間已過7年了，除非咱們國家在走下坡路，否則，沒有理由今不如昔。這7年，房價漲多少？物價漲多少？A股的市值滬指的指數為什麼就不能漲？這都是極淺極淺的道理，用腳後跟都能想得出來。所以，那些認為中國股市沒有基本面純靠資金推動的人，基本上沒什麼腦子，不提他們也罷！
不正常的是人性
不要問為什麼，原因總是比機會晚來很久——利弗莫爾
多年的熊市已經讓大家忘記了牛市是什麼樣子了。就是這個樣子的。06 - 08年那波，漲上去真是分分鐘的事情。
第一波一定是金融權重股，券商的戴維斯雙擊會讓其漲幾個來回其他股票還沒怎麼動。然後開始軍工，有色什麼的，從年線附近輕輕鬆鬆地上去。
目前也沒有什麼別的可以投資的好標的，房地產就這樣了，寶寶們又太低，股市門檻很低，國民的賭性也會讓股市瘋狂起來的。
上一波大牛市是因為股制改革，這一波應該是依靠股市改革（註冊制，滬港通等）加上人民幣國際化，降息降准什麼的。股市是先於市場的，經濟改革預期讓股市會漲起來的。2014年以來漲幅37%？你看看A股從無到有漲幅多少：2713%，這挺正常。不信？看圖。我們先看一下現在的A股市場。
如果在A股賺不到錢，只能怪自己。上周最大的事情莫過於證監會肖主席下台，農行的劉主席上台，說實話證監會主席這個職位誰坐在上面都會被罵。股民是一個貪婪又健忘的群體，誰讓他賺錢就喊好，賠錢就罵爹。基於指數的漲跌，在各路財經媒體、大v、散戶眼中肖剛的名聲並不好。我不禁要問：難道證監會的工作是讓股市上漲？
一提到股市很多人就來氣，痛罵監管層黑暗，機構狡猾，內幕交易盛行。如果您走出滬深兩市，接觸一下全世界最爛的香港股市，以及發達國家最好的美國股市，或許你會發現，我們的監管層對於中小股民的保護簡直是無微不至，面面俱到，愛民如子，比親媽還親。
1. 交易制度極為有利於散戶T+1，只能做多，有漲跌幅限制。在這種變態的交易制度下，主力要賺錢只能靠拉升股價。股票漲停了等於對市場的所有人說不要賣了，於是我們有了去年的暴風科技從9.43連續36板漲到了278的世界奇蹟，要知道2015年標普500指數成份股中漲幅最大的Netflix才只上漲了138%，還不如暴風科技的零頭。
Netflix 股價走勢圖
2015年A股漲停板
而一般上市公司遇到了特別大的利空，在A股看來並不是什麼大事，頂多幾個跌停後，被套的機構自然會巨量打開跌停板，來解救自己，同時散戶也就可以順利地割肉出逃。而在美國、香港，一天跌50%，甚至90%的小盤股多的是。
港股恆發洋參 (00911，HK)
1月29日早盤，在無任何消息面情況下僅僅用了半個小時就暴跌91.39%，幾乎把全部市值跌完了。
2. 退市制度形同虛設
港股由於大股東可以隨意增發、配售，老千股橫行，港股已經逐步邊緣化。而美國股市看指數這幾年看似慢牛，但跌幅90%以上、甚至破產的公司比比皆是，1998年美國上市公司股票數量達到7,562家的最高峰。現在呢？只剩下3,812家了。出了什麼問題？簡單來說，退市的企業多於上市的企業。
美國股市
看過熊市周記前幾期的小夥伴們應該清楚，從2014年之後美股的上漲越來越多的依靠科技股巨頭，而中小盤股股票的表現極為悲慘。舉個栗子，蘋果手機曾經一度傳出要用藍寶石的屏幕，生產廠家股票代號是GTAT，如果放在A股，被爆炒是一定的，這可是真正的蘋果概念股，至少翻個10倍吧。蘋果公司後來放棄了藍寶石屏幕，看看GTAT的悲慘你會感嘆A股的美好。
GTAT14年還有18刀，現在是0.635刀交易。估計離退市也不遠了。
3. 地方政府力保、中央政府救市。
A股很多虧損股如果放在美國上市，可能早就破產倒閉了，投資者血本無歸。而我國可愛的地方政府為了政績和形象，不少傳統國企由於主業虧損嚴重，但依然每年都能拿到各種形式的補貼，屢試不爽，ST股更是演繹出中國特色的摘帽行情，牛股輩出。
*ST星美 (000892)
比如2013年的星美聯合（現在叫 *ST星美(000892)），只有7名員工，市值卻高達25億。A股股民們，難道不應該感到幸福嗎？
2015年的主板和創業板大牛市，創業板在「改革牛」，「互聯網+「等概念的刺激下，創造了估值超過1999-2000年納斯達克泡沫的奇蹟，有常識的股民大多知道，瘋狂的牛市加速上漲，必然導致災難，而我國政府十分地負責掏出了2萬多億救災，於是散戶們大多跑了，國家隊仍然被套著，這種為股民接盤的人道主義精神夫復何求！
美國證監會可是不管投資者死活的。投資者也不會去美國證監會前示威。
4. A股從長期看，是大牛市。
很多人以為A股牛短熊長，如果對比銀行、地產綁架的上證指數好像確實如此。
實際上過去的10年，中小盤股的漲幅是十分巨大的。更難能可貴的是，這種上漲是全面的，幾乎不分公司所在行業、經營狀況。跌到破產退市的公司屈指可數。
A股只有四種狀態：估值合理-貴-很貴-超級貴。瞧，這周創業板指數的平均PE還有80多倍。
中小盤股組成的中證500，08年金融危機後的走勢極為強悍（從1400點漲到了最高的11000多點，完爆納斯達克100指數）。
小結
A股市場走了20多年，市場參與者中仍然充斥著大量的散戶，機構投資者仍然有待於進一步壯大。散戶善於追漲殺跌，久而久之機構也被感化了，成了標準的大散戶。都說要與國際接軌，可交易制度完善和投資理念的成熟是伴隨著散戶消失，可一旦虧錢甚至血本無歸，股民們估計會咒罵、憤怒、怨恨…證監會、機構、政府、國外敵對勢力。
在美國，股民這個群體是不存在的。感謝政府的過度保護，我們還是繼續在A股的溫柔鄉里呆著吧。
蓄之愈久，發之必速。
股市都熊好久了，當然牛起來很瘋狂。下面是個人愚見，不喜求摺疊。
1、股市是財富再分配的重要場所。特權階級利用股市大舉圈錢。具體手段利用基金黑幕，zjh與fy為其護航。而散戶永遠都是二八定律，百分之八十散戶虧的錢流向哪裡就可以知曉，這也解釋了為啥窮人愈窮，富人愈富。
2、實體經濟增長乏力。政府也早就意識到單純依靠房地產賣地炒房非長久之際，利用改革手段，使大量資金從房地產產業流向資本市場，也有利於產業結構調整。
3、股市賺錢效應可以促進消費。股市上漲，短期上看還是有助於國內經濟發展的，所以這次股市狂漲還是由上至下導向而來的。從滬港通到央行降息，都可以看出這是政府有意為之。
歡迎批評指正。股市是對未來經濟的反應。一個利好消息在發酵期，人們對這隻股有期許，價格就上去了，等到利好消息出來，反而不會漲了。放大到整個股市，也是一樣的。
謝 @劉若曦 @庫恩邀！
從今年下半年，我已經在知乎上回答上很多關於股市的問題，在專欄里更新了100多篇關於股市的看法和分析方式的文字。這次就不從那些技術性的角度作答了，從一個完全不需要技術的視角說說這個事。
自從本屆政府履新以來，隨著對中國經濟的一些做法和舉動來看，股市是一定上漲的理由的。
對於整個市場和行業的政策和舉動包括且不限於以下這些，
銀行業，利率市場化和存款保險制度的推進，民營銀行牌照的放行。是整個銀行業市場化進程的前幾步布局，僅是開始，遠未結束。
證券行業，調整退市制度，計劃推動改審核製為註冊制，鼓勵金融產品創新，滬港通的落地和深港通的預期，資產證券化。證監銀監系統反腐（有人質疑過個對股市是否有影響，大家怎麼覺得我不知道，我就說一條理由「天下苦秦久矣」）。航空服務行業，國際油價大跌，經營成本降低。石油石化行業，國際油價大跌，經營成本降低。國有企業混合改制嘗試中。有色金屬行業，煤炭行業，大宗商品價格雖然低迷，但是隨時有反彈可能。國企改革和行業整頓首要目標。鋼鐵行業，有脫離行業周期低谷前兆，總理親赴現場調研，強烈國改預期。港口服務行業，外貿行業，東亞自貿區落實中。房地產行業，房地產資產證券化。鐵路基建行業，國企走出去戰略。人民幣國際化，中國金融市場國際化，等等，等等，就不一一列舉了。有了這多美好的預期，股市的上漲現在已經不缺乏理由了。（我也擔心政策和預期是否能落到實處，落實了是理由，沒落實好，就只能稱為借口。但是借口有借口的用處和效果）
那為什麼中國經濟還處於低迷狀態，股市就已經起來了。除了股市是經濟晴雨表和天氣預報這樣的解釋。我們就想一個最簡單的例子。明知道冬天要來，誰兜里有錢的情況下，會等到下雪了才買羽絨服？有預期就有人已經行動了，就這麼簡單。（而且人家趕得還是打折季，省錢！）
那麼問題來了，兜里真的有買羽絨服的錢么？
股市從來都不能僅靠理由和借口就全面上漲，短期的股價漲跌在表明的理由背後都有叫供求關係的東西在影響它是否成真，都需要真金白銀來推動價格上漲。答案是，有錢！
錢從哪來，降息釋放市場流動性。樓市低迷，之前沉澱在房地產市場的資金要找新的去處。滬港通開通，QFII增加額度，外水內引，外資也一直盯著中國，他們也要全球範圍內的資產配置。社保資金隨時有可能全面入市。加上今天銀監會的理財資金入市。股市的財富效應也會吸引居民儲蓄入市。理由有了，錢也有了。所以眼光不局限在一時一地的人們早就問到上漲的味道。於是我們看到從7.8月份以來，A股市場已經走出了很強的上漲趨勢。
那麼問題又來了，上漲趨勢是合理的，有充足條件的。那麼今天的巨大漲幅合理么？
要說這個事，咱們想想，
朱元璋一個農民出身的人在亂世里崛起，成為開國君主，這是之前從來沒有的事，這個事情合理么？中日甲午海戰，日本弱小的海軍完勝亞洲第一的北洋水師，這也挺逆天的，這個事情合理么？是的，我們今天能找出一大堆理由說明當時不可思議的事情是有合理性的。
但是對於今天的漲幅，我還是那句話，技術分析和基本面分析的作用都是判斷指數或者股價的趨勢，整個證券投資領域至今沒有辦法對漲幅和漲速進行合理的判斷和分析。即使我說一千條，一萬條理由解釋今天為什麼漲幅可以超過4%，也是說服不了所有人的。而且我也根本就沒有那些理由去解釋。但是過很久再回頭看，隨便一個理由，大家都會覺得說得過去。為什麼？因為時間久了就是既成事實，對既成事實大家往往不會很糾結於理由是不是足夠充分。存在既是合理（我知道這句在哲學上不是這個意思，這裡就借用一下字面意思吧）。其實看看新聞導致里對漲幅怎麼描述吧，近日A股成交量歷史性地突破9100億，滬指今日更是創下兩年來的最大單日漲幅。
這說明，兩年以前有比這還要大的單日漲幅，這不是空前，也不會是絕後的。所以就別糾結漲幅的事了。就像 @圖靈Don說得。
【很多人想改變現實，聰明人只是利用現實】
（對於股價短期上漲的原理解釋一下，好比大冷天市場里就一件羽絨服，一群人排隊要買，大家都想要，又不能搶，只能是價高者得。而且缺貨不排除有人囤積居奇。這幾天搶購搶的有點凶，日線RSI已經出現進入超賣峰值的情況了。）
對於很多人關心是不是要馬上入市，還是等回調入市。我想說，牛熊交替對於股市就像四季更迭對於地球。不要總想著不錯失任何利潤，想在這一輪牛市中獲得畢其功於一役的收益。那不現實，也不可取。真等不及了就少做一點試試，能沉住氣的就等一等。把這輪牛市當成一次經驗，A股平均4年多一次牛市，只有之前這次比較極端。知乎上的用戶大多都年齡不大，之後的日子裡牛市且有得大家遇到呢！這次積累點經驗，下次就不會進退失據，幾輪牛市下來，那時候再你自己的資產量。現在僅僅是第一章第一小節而已。良好的心態是投資者最需要的東西。
同時我做出的判斷不僅是了證明了我自己的努力，也證明了普通投資者是完全可以依靠自己的經驗和努力對市場做出合理判斷。請大家相信自己，市場並不是那麼神秘莫測，只是經驗還不到而已。
PS.正好 我們敬愛的@黃繼新Sir也在關注這個問題，我就順便說幾句。
第一，好多小夥伴說現在TL上看不到專欄的更新了，這個是怎麼啦？技術問題么？第二，現在知乎的經濟和金融話題下，戾氣好重的說！原因我也想了，知乎上這些板塊下，本來是學院派居多，現在股市好了，實用派和學院派為了市場能不能有效預判和怎麼預判吵得厲害。其實拿天氣預報的事打個比方，氣象工作者用數據用模型做預報，農民靠抬頭看雲，低頭摸土來判斷。無非是洋辦法和土辦法的爭論。各有各的優勢和缺陷。這幾天看了看雪球，之前熊市的時候，也是為了技術分析有效還是基本面分析有效吵來吵去，現在行情一好，也都不吵嘴了，大家都忙著掙錢。知乎上是不是也應該引導下輿論，大家也別吵了，該學投資的學投資，該研究產品的研究產品好不好？第三，今天有個提問並邀我作答的女生被封號了，剛才她用小號私信和我說了這個事。她的提問確實有魯莽之處，原因是她在評論區想要我們的聯繫方式而沒有人回答她。同時問題描述也不利於個人財產隱私安全。但是該講清楚的事情都溝通完了，永遠封號是不是有點那個啥？能不能把她的提問整個刪掉，放她回來？而且說一下，大家再有關於投資類的問題需要貼賬戶截圖的時候，其實留下成本價，現價和漲跌幅等信息就夠了，數量和金額還是塗抹掉最好。今天寫了很多關於股市的答案了，我還欠著關於幾個軍事和歷史的坑沒填呢！我要換換口味更下那幾個答案了。
晚安。祝各位投資順利。12-4日，今天突破2900！！！
前些年股市天天跌13年的時候差點連1664點都保不住了，人人都看空股市，你有沒有問問那正不正常。
跌的時候，你們罵
漲的時候，你們擔憂。
你們到底想鬧那樣?!貼個我前段時間在朋友圈發的內容：滬港通的開通意義重大，結合之前的MBS和人民幣國際化，中央整個經濟脈絡其實還是蠻清晰的——保持貨幣供應增長以壓低長期利率，推動人民幣國際化以刺激海外市場對人民幣需求，提高短期利率。從這個宏觀層面入手，放開資本市場其實也是提高短期利率的重要手段，中國股市是典型的政策市，既然中央下決心要搞好股市，配上放開民間金融，深化國企改革幾味葯，這波行情看漲到明年應該木問題。
單看11月份不正常，但是如果從08年看到現在，就比較正常了。
另外，請不要以正常的眼光看中國的股市。推薦閱讀：
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