中國大多數股票不分紅，或者分紅極少。為什麼還有這麼多人買？

01-09

現在邏輯上有一個悖論，對於小股民來說，假如，買股票是一種投資，然而股票卻沒有任何分紅回報。假如股票是一種投機，那如果股票永遠是一張紙，那這張紙上寫的數字從1變成了100又有什麼用呢？如果說是在:「炒」股，買股票不是為了分紅派息，是為了以更好的差價把股票賣出去，那如果這張紙永遠是一張紙，別人為什麼會以更高的價格來買呢？總之，我的問題簡要論述就是，在現在中國大多數公司都是鐵公雞的情況下，第一個人買了股票，他是為了以更高的價格賣給第二個人，而第二個人買了第一個人的股票，他是想以更好的價格賣給第三個人…………以此類推。那麼，假如最後一個人把股票買到手，他不賣了，那麼就算這個股票從1元增值到了100元每股。他能用這些股票幹嘛？簡而言之就是，買股票的終極意義是什麼？如果沒有那個最後的意義，那麼買的人都是傻子嗎？為何願意拿錢去買它？你可能會說，是為了以更高的價格賣出去。可是這邏輯走不通啊！如果沒有價值，為什麼會有這麼多人追捧？為什麼我寫幾張紙就沒人拿來炒？而股票就會讓人達成共識通過它讓很多人進去進行金融博弈？

現實狀況就是：大家要得不是分紅，要的是差價！

所以大股東樂見其成！

這樣說吧，股票理論上都是可以分紅的，這是最基本的。

第二，公司理論上都是可能分紅的，這是最基本之二。

從這個角度講，買股票的原始意義就是獲得分紅，至少現在不分紅，以後都要分紅，至少理論上。

但我國股市目前這麼奇葩，從實際上說是不分紅或者少分紅和分紅少的，所以理論上是不應該買。

但但但，總有那麼第一個人或者第一批人，他覺得：「ok，買買看，反正錢多出來放著也是放著，銀行利息這麼低，買買看唄，於是就買了。」——有可能是因為某個利好，或者某一次看好，總之就是好，至少他自己這麼認為。這時候，股價就升了！

這時候，第二撥人看到升了，他們不深究原因，反正結果就是升了，不理那麼多了，反正錢放著也是放著，買買看吧，於是跟風就入了，結果，股價又升了！

緊接著，第三撥人跟著進來了，第四撥人、第五撥人、第六第七第八……

於是，日復日月復月年復年，久而久之，這種慣性和跟風傳開去了，形成了習慣，也就是我國的股風——但凡利好或者看好，股價就升了，儘管我國遍地鐵公雞。

我這樣說，好懂不？

中國股市和外國股市並沒有太大區別，都是服務大莊家的，散戶愛買買不買滾。

拿美國股票來說，蘋果的股息也就1.47%，蘋果一股170美元呢

我主要的

主要的持股人60%多都是各大機構，比如摩根大通。

千言萬語一句話，我就是不分紅，散戶愛買買不賣打車滾。

萬科每年分紅4.2%，可是在股價漲起來之前，會有人去買嗎？別人姚老闆看到了其中的巨大潛力，才會想盡辦法去融資舉牌。

等到股價漲上去了，很多人再去追漲殺跌，可是這跟炒小票的邏輯，又有什麼區別？

一切都是人性使然。

都讓開，我要開始編故事了啊?_?

你和朋友小明每人湊了50塊錢，一共100塊準備在小學門口賣糖葫蘆。你們到市場上買了山楂，白糖，牙籤，假定一根糖葫蘆成本1塊，你們花光所有錢連夜做成了100根糖葫蘆，每根糖葫蘆賣2塊錢。由於你們的糖葫蘆賣得很好，一天都賣光了，於是你們收到現金200元，你們很開心，一人分到100塊上交給老婆。

你和小明覺得這是個很有潛力的商機，於是你們又找了小海小胖小花每人出200萬，註冊了一個股份有限公司，日日夜夜生產糖葫蘆。你們五人約定每人股份都佔20%，總資產1000萬。糖葫蘆賣的很好，一年下來所有糖葫蘆都賣出去了，你們收到2000萬。

如果按照股份來均分，你們每人應該分得400萬。假如我現在和你說，我出200萬把你手上20%的股份買下來，你幹嗎？

你不樂意。因為公司在這一年過程中盈利了，原來投入的200萬翻了一倍，原來20%的股份已經值400萬了。然後你們五個人一商量，糖葫蘆賣得這麼火，今年就不分紅了，把2000萬接著砸進去買原料吧，爭取明年掙4000萬。

20%的股份給你帶來了什麼實質性利益沒有？表面上是沒有的，股權說明書握在你手裡也就是廢紙一張。但這張廢紙給你個人資產賬麵價值增加了200萬。你想看到它帶來的實質利益？行，找個人轉手賣了就行。

你告訴小月，我的股份得賣450萬才行。小月說了，憑什麼賣這麼貴？按理也就能分你400萬。你冷笑：公司效益好，我的股份明年能漲到800萬，你買不買吧，買了你明年就能凈掙350萬，不買我就找別人了，不缺願意掙這350萬的人。要不是老婆生娃要奶粉錢（把股票炒高的意義），我還不樂意賣呢。小月想想也是這個理，就花450萬買下20%的股份。（為什麼有人願意出高價買）至於公司明年是不是盈利，小月明年能不能掙350萬，誰也不知道。

把這個股份代入到股票市場去看，道理是相似的。講這個故事我是想說，公司盈利和股票價格絕對有著密切的聯繫。我也更加同意，價格圍繞價值上下波動，最終要回歸價值。人們預期企業未來價值增長，投資股票回報遠大於成本，便紛紛購入該股票，此時供小於求，股票價格上升。當股票價格過高，超過預期最大價值閾值，股價回落，甚至低於自身價值。

回到題主的問題。散戶大部分是為了掙差價。從1塊炒到100塊，可能是純炒作，也可能是每股代表的公司價值增長，它有底氣漲價（比如可口可樂）。漲完之後一直捂著不賣，份額小意圖做長線（其實還是為了低買高賣，但此時做長線風險較大，可以炒的空間不多了，未來股價下降的可能性更多），份額大意圖控制企業，影響公司發展決策。對了，你寫的幾張紙如果能讓我相信你背後有靠（實）山（業），能讓我有信心買了之後小掙一筆，或者就算不掙錢但能很快地轉手出去，我也敢買你的紙~O(∩_∩)O~

最後，講真，我對金融市場了解不多，有錯誤的地方，請大家指正。

好了，故（dou）事（shi）編（shen）完（me）了（gui），滾去睡覺。

這個問題我是這麼理解的，首先股市尤其是股市的本質和中國股市是兩個不同的概念。

本質的股市應該是公司為了擴大生產規模進行廣泛的融資借錢，然後爭取盈利，回饋所有出資人，當然不用把盈利的所有進行分紅，但是要拿出其中的一部分，這時候所謂的股票才有本質的價值。

但是！

中國股市本質是以國家為首，各個大戶，莊家進行操控的，本質上是傳銷圈錢為目的地方，首先分紅需要你先有「紅」可分，但是中國上市公司的財務報告水分極大，說白了到底虧了還是賺了，虧了多少賺了多少，沒人知道。其次，中國股市沒有強制分紅，即使利潤再多，是否拿出來分紅也是公司自己說了算，而且如果分紅，各個稅收也非常多，很多的原因讓中國股市基本不分紅，也就是沒有投資的本質價值，你是上市公司的股東，但是你能做的就是更高價賣出讓下一個人做股東接盤，下一個人接盤也為了再更高價賣給再下一個人，以此類堆，類似傳銷，擊鼓傳花。

為什麼國家禁止賭博，禁止傳銷，卻開股市呢，因為股市正是國家開的最大的賭場，國有銀行，國有基金等等通過中國股市進行斂財，把老百姓的錢合法的充到國庫里甚至私人腰包里。那為什麼大家都那麼傻呢，因為大家都相信自己不會是最後一個接盤的人，說道最後就是人的賭性在作怪，所謂願賭服輸，賠了也什麼都不要說了。所以中國股市其實你是在與其他散戶莊家在斗，從認為股價會下跌的人手裡買過來股票，賣給相信股票還會繼續上漲的人手裡。依次循環，所以中國股票必須做短線，長線沒意義，還不如存理財產品收益高呢，所以超過三分之二的散戶是賠錢的，但是入市的都相信自己是那賺錢的少部分人！

另外由於中國股市沒有實際價值，所以大資金買賣完全可以操縱股價，但是直接告訴你能操縱你不就不跟著送錢了么，所以一定給你介紹好多看似準確的操盤技巧，好多建議，好多炒股一夜暴富的案例，讓你相信股市可以讓你憑藉自己的聰明和努力達到賺錢的目的，當然不排除10%的散戶賺到錢了，尤其趕上牛市，技術好的人翻十倍也許都有。但是你記住，莊家或者說國家，想讓你股市漲就漲，想讓你跌就跌，你的一切操盤技巧跟莊家比起來都是螳臂當車，你只能順著機構莊家，進行短期賭博搏利。

你自己說你寫幾張紙為什麼就沒人炒，其實可以，你只要把你在紙上寫字這生意，通過你的關係，騙著上了市，市場上不管你寫字幹嗎用的，有沒有人買，只會分析你的各種均線K線，關心著你所在行業的利空利好的消息，根本不關心其實你的商品就是你自己畫出來的不值錢的紙，你再做幾張雲山霧罩的財務報表，然後你就可以圈錢啦成為億萬富翁了，

如果有分紅，那麼股票不同於零和博弈遊戲。

如果沒分紅，那麼，等於上市公司拿一張紙去換股民的真金白銀，然後股民拿著那堆紙開心的玩起了「大富翁」或「強手棋」。

從此股民和上市公司沒半毛錢關係了，業績好壞與否，你們愛參照參照，不參照也隨意，你們玩的開心就好，不過別指望上市公司用真金白銀來回購那些紙。

紙永遠只能在股民的擊鼓傳花中的膨脹與收縮。

蘋果分紅么？為什麼那麼多人買它的股票？

蘋果不但不分紅，而且他有錢了還回購股票，你不想買？我還不想賣呢

你覺得蘋果股票其實是廢紙，都是炒出來的？

股票不是什麼零和遊戲，股票是一個公司，公司上市的目的是融資，融資的目的是增長，增長了公司就更值錢，股票才更值錢，這是增長的邏輯，所以一個公司如果現階段的目標是發展，那麼非要分紅就是傻屌公司，所以蘋果從不分紅，雖然他有天量的現金，也不想著分紅給股東，因為投資蘋果的投資者看好的是他未來的發展，不是他的分紅，給你錢就是讓你花的，實在有錢了就回購股票，別讓那麼多人跟我們分享這個公司

而另一類公司，已經有了穩定的基本面，未來也不會有很大的變化了，比如鐵路交通礦產，或者像微軟ibm這種已經穩定了，這時投資者看的才是公司的分紅，請仔細讀一下什麼叫市盈率

回到中國就算炒作成分居多，但總有當年買到了萬科的，你做不到不意味著股市的邏輯變了

中國股票不分紅，是因為絕大多數公司理論上都是發展期，公司拿錢去發展更重要，裡邊自然良莠不齊，有騙子，到你不能說股市的邏輯就是騙你

現在牛市了有一些泡沫，但當年熊市時可是遍地黃金，怎麼不見人買，呵呵

作者：抓機仔

鏈接：光產奶，不吃草----現金奶牛 - 抓機仔的文章 - 知乎專欄

來源：知乎

著作權歸作者所有。商業轉載請聯繫作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。

我知道絕大部分的投資者是非常的自信的，覺得自己是相當聰明的。這是人們普遍的心態，巴菲特一年的收益30%，我相信絕大部分投資者的目標是一周就能賺30%,一周不行，起碼一個月也得30%，一個月抓3次漲停板還不容易嗎？？他們認為這是很簡單的一件事。股市有個定律相信大家都聽說過叫：七虧二平一賺。大家都認為是那個一。沒有人會認為自己是七中的一員。但是事實呢？有幾個長期玩下來是賺的？？大家心中瞭然。炒股咋就那麼難，賺點錢咋就那麼不容易呢？還有一部分人心態就是，我不求超高回報，我也不求能超過巴菲特，只要比存銀行多賺點就行。如果你是這種心態，我們希望你能認真聽我們接下來的內容，我相信會對你有些幫助。

怎麼能選中那些穩定盈利的股票呢？有人可能會說，高分紅的股票！沒錯。但是也不能說你對。因為說這句話的人不一定清楚的明白高分紅這個概念。他懂這個道理，但自己選股的時候，比一定能選對，可能會蒙對。我在這給大家介紹另一個概念，高股息率。我舉個例子，說一下這兩個概念的區別，貴州茅台，15年每10股派息61.7元，分紅了77.5億。這是高分紅吧。而股息率呢是和股價有關係的例如兩支股票，A股價為10元，B股價為20元，兩家公司同樣發放每股0.5元股利， A公司5%的股息率顯然要比B公司2.5%誘人。貴州茅台雖然分紅了70多億，但是他股價很高啊，股息率只有2.5%左右。股息和銀行給你的利息類似。高股息率才真正體現出你的分紅收益。所以我們要從高股息入手。有的股票高股息率就像更年期的女人，情緒性很高，心血來潮了來一次高股息分紅，完事幾年都沒動靜了。我們投資者更應該追捧的是長期穩定收益，要的是持續性。能持續性高股息率分紅的股票就像一頭現金奶牛。一次性買入後不再花任何成本就可以源源不斷的產出現金，而且這頭奶牛在買入若干年後還比初始買入後增值N倍。「既想牛產奶，又想牛不吃草」這個願望在這類股票上實現了。要持續性高股息分紅，就需要企業有大量的穩定的現金收入，這是有一定的行業特點的，銀行股業績比較穩健，人們的儲蓄都是現金，有大筆現金可派送。有穩定的現金流回報，現金分紅還可以幫助銀行股減輕拋售壓力，降低銀行股減持對市場的衝擊。醫藥食品飲料家用電器等這類大消費行業，龍頭股大多有穩定的經營現金流。對於有色金屬、煤炭、鋼鐵等傳統行業而言，這些行業有很強的周期性，隨著宏觀經濟走勢波動，穩定性相對差一點，業績波動也大，很難持續、穩定的利潤分紅，所以這個行業連續實施現金分紅的公司並不多。能給投資者帶來源源不斷現金收益的現金奶牛，大家都想擁有

持續高股息分紅的公司股票確實能夠長期大幅跑贏指數。股息率超過5%的個股在最近一年的平均漲幅為9.7%，相比之下，上證指數最近一年的漲幅則為-2.16%，高股息個股的平均漲幅明顯優於大盤。

想不想擁有一頭這樣的奶牛？？但是不是誰都適合擁有這樣的奶牛的，就像歌里唱的：愛上一匹野馬，可我的家裡沒有草原，這讓我感到絕望。現金奶牛也是這樣，他需要你有一顆踏實的心，追求穩定收益，長線投資者。我說下原因：我認為他不適合短線投資者，因為股票分完紅之後，還得除息，除完息之後，如果你短線賣出還得交個人所得稅。往往你沒掙錢還賠錢了。舉個例子，王先生買的股票要現金分紅了，他持有該上市公司股票有1萬股，每股價格為10元。那他在分紅前的賬麵價值就是10萬元。假設這家公司的紅利派現方案是，每股平均分紅1元。但這些分紅並非「白送」的，而是要從股價里除息，而且還要交個稅。目前個人投資者從上市公司獲得的現金分紅按10%徵稅，那王先生相當於每股獲得實際分紅僅0.9元，獲得現金賬面收入9000元。
　　

不過，在分紅除息日，股票開盤前顯示的最新價格，卻是按分紅額的100%先除息。即分紅除息後，股價為10-1=9元/股。那這樣他的股票市值即為9×10000=90000元。即使加上他獲得的分紅現金，也就是99000元。比較一下分紅前後他的賬麵價值，分紅除息後的賬麵價值反而少了1000元。

所以，他不適合短線投資者。既然不適合短線投資者，他肯定適合長線投資者，而且國家還有政策，分紅之後，持股超過一年的免收個人所得稅。這對那些大股東和長線機構投資者節省了很多資金，有助於他們進行長期配置。因為大家知道，大股東手裡的股份特別多，他想要分紅那麼多現金，只能賣出大量股票，結果往往導致股價大幅下跌，這是大股東不希望看到的。

所以，「現金奶牛」非常適合大股東和長線投資者。

現在呢，大家已經可以把奶牛從別的牛啊馬啊裡邊區分出來了，我們還需要在奶牛裡邊選出更好的奶牛，因為你選出的奶牛里有可能是披著奶牛皮狼，他不是還為你產奶的，而是來吃你的，下面我就教大家怎們甄別。

一些剛扭虧或者業績並不理想的企業今年也現身現金分紅行列，高調博眼球。如果你沒火眼金睛可能就被套路了。我們來剖析其背後的分紅邏輯。

受經濟下行壓力的影響，A股一些上市公司的業績下滑，機械行業的中聯重科在2015年業績明顯下滑，但從其今年3月末公布的預案看，每股分紅0.15元，股利支付率高達6886.64%，最終現金分紅金額達11.5億元，而該公司2015年度凈利潤為8346.74萬元，該現金分紅總額達同期凈利潤的13.77倍。除此之外，預案中超利潤分紅的還有中信重工、山東章鼓、柳工等多家機械行業上市公司。

接下來我們來剖析這樣做的傷害到底在哪裡？機械行業業績下滑，短期內要以去庫存為主，手中的現金以及未分配利潤只能在經營業務減少的同時用於分紅了，以中聯重科為例，該公司賬面未分配利潤金額有170.68億元之多。儘管上市公司高比例分紅的底氣是現有未分配利潤較高。但不少高比例分紅公司屬於傳統產業，在經濟放緩、轉型和去產能背景下，盈利能力可能受影響，持續分紅能力待考驗，也不夠良性。同時，部分公司業績下降卻推高比例分紅，而分紅主要被大股東們拿走。作為普通散戶而言，更是面臨著股價被莊家藉此炒作拉升後拋售給散戶的風險。

再有就是不能強行擠奶，要看奶牛的成長性，如果公司正處於高速增長期，那麼分紅會分流公司的發展資金，使公司發展潛力無法完全釋放，使公司盈利以至投資者回報都不能達到最優；

我們選的就是成年的能持續產出大量優質奶的奶牛。對應的股票就是已經經過的高速增長期，在穩定發展的，能產生大量穩定現金流，願意分紅的股票標的。

作為投資者而言，在股市的操作中要做到靜心聞鳥語花香，豁然賞花開花落。一定要有正確的投資邏輯才能成功！不畏浮雲遮望眼。

目前中國的股票市場還不是很成熟，西方國家的證券市場都有幾百年的歷史，而我們國家才區區28年，以後分紅機制會慢慢建立和成熟起來的。在中國股票二級市場炒作，很多的人不是沖著分紅去的，而是賺取差價。這一點是和美國是有本質區別的，美國的股民是沖著分紅而投資股票市場的。由於經濟的發展，老百姓手中的錢多了起來，股票市場也是資產配置的一種方式，銀行利息太低，通貨膨脹，貨幣貶值，缺乏足夠的增值保值的渠道，那麼部分投資者就開始湧向股票市場，由於中國股票市場的巨大波幅，並且准入門檻極低，很容易使投資者產生幻覺，認為自己在這個市場可以賺到錢，另一方面股市每天都有漲停板的股票，形成了巨大的賺錢效應，賺錢效應的傳導激發了人們內心追求金錢的貪婪之火，股票市場一旦涉入其中，會使投資者上癮，這也是很多人虧損越來越多的原因。

這個問題難免涉及到投資和投機的爭論。買股票，最本質的意義在於獲取分紅。你看那些創業公司，又不上市流通，為什麼有大把的風投公司把錢投進去買它們的股權？這些股權又不能變現，持有的唯一目的不就是為了以後的高分紅嘛。如果一個人買股票只是為了分紅（或者為了潛在的高分紅的可能），這才是真正的價值投資。

但是像巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司，一個著名的一毛不拔，從來不分紅的公司，為什麼也被視作價值投資的典範？這就是它存在潛在高分紅的可能。成長中的公司很缺錢，借錢都來不及，當然不會拿利潤來分紅。什麼時候他不缺錢了，開始高分紅了，那大概就是規模很難再擴張，利潤很難再繼續增長的時候。如果老巴承諾這公司永遠不分紅，你看會有人買他的股票嘛？買一個成長型的公司要在他沒高分紅之前買（也就是公司還沒有成長起來時），那個時候成本低，以後真的有高分紅，那股息率就高了，當然這是很考驗眼光的。

因此價值投資也是一種投機，你眼光再好，能預測到未來這公司的經營狀況嗎？它今年利潤大幅增長，明年就一定能維持嗎？就不會出現黑天鵝嗎？財務就不能造假嗎？這個世界本身就是投機的，隨機的，測不準的，投資者認為投機者是賭博，不過是五十步笑百步罷了。當然一個公司的經營狀況，比股價的波動更穩定，更容易分析，但他收益又比不上波動帶來的差價收益。用1%的可能性對賭99%的風險當然是不合理的，然而這1%的幾率能帶來相較於後者99倍的收益，那也沒什麼。

至於賺差價的，除外掉那些潛在高分紅的投資者，剩下的當然就是投機者。1元炒到100元為什麼有人接盤？為什麼有的股票低價沒人要，高價這麼多人要？人性的貪痴瞋慢疑使然。但同一支股票，有時被炒高後反而比沒被超高更有投機價值。比如樂視在2014年的28元的時候是個垃圾，2015年48元時反而是個寶；比如三豐智能在2015年12元是垃圾，但在16元卻是個寶。一輪大行情啟動是要花真金白銀的，與其在底部忍受未知的時間成本，不如讓主力資金吃整條魚，而自己只吃魚身又如何？所以高價接盤，不是沒有道理的，問題在於接盤的人知不知道自己介入的理由。

好了又回到你的問題，你的意思大概是既然炒股是賭博，只是標的物不同，為什麼你寫的紙沒人要？這就有很重要的兩點。第一是你的紙不能帶來分紅，所以價值投資的人不會買。第二，是你的紙不適合作為標的物。因為流動性太差，而且數量不恆定，所以投機的人也不會買。有一個玩意兒叫比特幣，這東西就沒有任何價值，全世界卻有大量的人交易，就和流動性及數量恆定有關，這兩個能保證，才能安心地賺差價。至於為什麼有那麼多人在高位接盤，那是因為真的有那麼多傻子

我有同樣的疑問，大股東們可以介入公司財務，股民是兩眼一抹黑。還有，公司盈利了，他這個盈利的部分沒有投入擴大再生產會怎麼處理？財務監管真的那麼嚴格嗎？那些老闆們揮金如土是拋售自己的股票套現的錢嗎？如果財務監管足夠嚴格再加上不分紅原則，那老闆們怕是連他們的日常開銷都成問題吧。對了，他們身兼高管職位拿千百萬的薪水，也就是變相的分紅。所以不分紅完全是對股民赤裸的蔑視和欺詐行為！

郎咸平：

我把各位帶回到1720年的歐洲談一個歷史故事。1720年，英國、法國等國針對當時所發生的三次歐洲金融危機擬定了一個《泡沫法案》。所謂三次金融危機，是連續發生了三次股票市場大崩盤。各位可以上網查一下，包括法國的「密西西比泡沫」、以及英國的「南海泡沫」。我們再往回看，在1720年之前到底發生了什麼事？從16世紀到18世紀的一兩百年間，是所謂的「重商主義」時代。當時的歐洲各國政府，為了掠奪大量的黃金白銀，所以成立了全世界第一家國營企業——東印度公司（這個公司給我們中國人帶來了無窮的噩夢）。東印度公司是國有企業，是以炮艦為前導、以盈利為目的一家公司。當時歐洲各國政府，為了掠奪殖民地，不停的打仗，打得民窮財盡。不得已只有發行戰爭債券，這是世界上第一個債券。但問題出來了，戰爭債券到期得還錢啊。如果還不起怎麼辦呢？那只有「打白條」了。同學們能不能告訴我一個英文單字－－－－-把這些還不了款的「白條」摞成一堆的存量的英文怎麼講？對，就是同學們所說的「stock」。也就是說，政府利用國有企業掠奪財富，而還不起的債務就叫做「存量」。政府控制著一大堆還不起錢的債券，或者叫「白條」，到最後還是要還嘛，那怎麼還呢？當時就有幾個聰明的人說，要還掉「白條」就得搞個「市場」來騙。市場叫做 market，所以就搞了一個stock market——「白條市場」（我們翻譯成「股票市場」）。如果你要搞個市場來騙，就不能搞個臟髒亂亂的菜市場，不好看嘛。那你要怎麼騙呢，就要搞的富麗堂皇－－－－-大理石的地板，大理石的柱子，宏偉之極，就像今天的上交所和深交所一樣。（笑聲、掌聲）。當時國王就說，好啊，這我可以做到，沒問題。但我怎麼騙人去買白條呢？聰明人說，「白條」現在千萬不能賣，因為它沒價值。那麼國王說我怎麼創造出白條的價值呢？聰明人就說白條的價值是可以創造的，你就告訴他們這個「白條」的價值是取決於未來的現金流。國王說，這個未來的現金流用什麼做擔保呢？聰明人就說用「東印度公司」未來掠奪的金銀財寶來做擔保。所以你們今天讀財務管理，你發現股票價值取決於未來的現金流，這個概念就是從那個時候開始的。然後，政府就勸告老百姓買「白條」，因為它代表的是未來的財富，就是東印度公司從亞洲到非洲，到南美洲掠奪來的金銀財寶，而這就是「白條」未來現金流的保證。政府將白條賣給第一批傻瓜。（笑聲）第一批傻瓜再用同樣理由賣給第二批傻瓜，然後賣給第三批傻瓜。到最後把「白條」的價格炒得無比之高。可是這麼細小而不成熟的市場所寄託的只是未來不可預測的現金流。終於發生了三次金融危機。就是我剛剛說的，「密西西比泡沫」以及「南海泡沫」。

我也一直有這個疑問，我們購買任何東西都是因為這東西對我們有價值，而股票的價值在於分紅，不分紅我持有這股票的意義何在？就算股票增值了，其根本原因還是因為股票能分紅更多，這不是最根本的道理嗎？也不是股票存在的意義嗎？

6樓說得對：中國股市其實就是國家開設的賭場，投機者大家都不認為自己是最後一個接盤的

投機者大家都不認為自己是最後一個接盤的

買股票的終極意義是什麼？先說結果，終極價值是公司凈資產

或者說終極價值，假設一個公司永遠不分紅，但是它的經營能力極強，現金流非常高（除去成本，債務，員工工資，稅。。。）設為N億。然後由於某原因，公司解散（實際在盈利良好的情況下不會）。假設那時有M股，那麼每股就是 N億/M 元，這就是錢。你能分到多少，取決於你有多少股。

有了這個終極意義，股票的升降就有了根本性的支撐。漲跌就是，社會大眾對於公司未來現金流預估的群力作用結果。

請仔細閱讀，股票定義。

股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。【百度百科】

如果沒有價值，就可以用極低的籌碼收集到足夠的股票份額，從而…

分析的深刻！在理！

一隻雞一天生一個蛋賺10元，一年盈利3650。

你占這隻雞10%的股份，人家不分紅給你，拿你的365元給雞吃點好的。

第二年這雞因為吃的好，一天生5個蛋了，雖然還是不分紅給你，但這隻雞值錢了，會有人惦記這

只雞，假如有人動了念頭想買這隻（主力），持有90%的大股東肯定不願意便宜賣給他，經過一番廝殺，你

手上的10%股票自然就值錢了。