為什麼凱恩斯主義的經濟學家說上調利率會加快貨幣流通速度？

01-08

不是一般都說利率上調人們都將錢存進銀行，流通速度降低。但是凱恩斯主義的經濟學家卻說利率提高會加快貨幣流通速度。

首先明確，人們持有貨幣的機會成本是如果將貨幣用於投資以後可能得到的收益。因此，當利率上調以後，投資的期望收益率上升，因此人們持有貨幣的機會成本上升。這直接導致人們傾向於不持有貨幣，而將貨幣用於流通，於是導致了貨幣流通速度的加快。

樓主

有過了這麼一段時間啦

這個學期還是有接觸凱恩斯經濟

話說你還記得這個

『利率提高會加快貨幣流通速度』的statement是在哪裡看到的嗎？

我覺得，凱恩斯主義裡面，一直都是在提倡下調利息，來達到短期刺激經濟，達到full employment的狀態。

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MV = PY (quantity theory of money, 的另外一個形式， M 貨幣量， V 流通速度， P 絕對價值（absolute price level） Y （national output 原來是T （number of transaction），不過在某種程度上可以對等）。不過好像和這個問題關係不太大？錢多投資多-&> Y不變的話，絕對價值減少（通脹）。

凱恩斯引用了部分新古典經濟的觀點，

比如說 money rate （Interest 存銀行的利息）和 natural rate （Return 通過投資實體經濟的回報）。通常來說 I &< R ，所以有錢賺，所以資本家會傾向於向銀行借錢。

所以在這裡我想分成兩種情況

1. I &< R

當始終保持這種情況的時候，資本家們會持續的進行借錢。而普通人（individual) 因為沒有那麼多的錢進行投資，所以他們的income = consumption + saving。他們會因為利息升高而更加傾向於存錢（把部分用來消費的錢存起來。marginal utility, satisfy maximising，造成少量的減少貨幣流動)。所以，資本家可以有更多的投資（1，原來因為貨幣供應不足影響了投資，2，投資先從 capital goods，再到consumption goods （來自馬克思經濟的工業分類）。有個問題是，從capital goods 轉化到 consumption goods sector的時候，可能會出現需求不足的狀況。需要出口，或導致經濟危機the great depression），會更加快的完成新一輪的經濟circle，即增加貨幣流通速度，從而產生通脹。這個現象在wickcell 的觀點裡面是 cumulative inflation。對社會有好處，貌似在凱恩斯裡面是通過再加上政府投資來達到全民就業的（full employment) 的目標？

2. I &> R

當利息高到一定程度的時候，投資實體經濟的回報小於需要付出的利息。資本家那是肯定不願意借錢了。作為普通人（individual），那是必須要繼續存錢了。所以到了這種程度，反而造成了減緩貨幣流通速度的效果（新增投資減少，消費需求減少），即造成通縮。 wicksell指這是 cumulative deflation，因為和C I 一樣，都是一環連著一環，會持續惡化。

希望樣理解是正確的，最近在複習期末剛剛好看到這裡，所以稍稍發表意見。不足之處希望大神指出！！！

我也挺困惑，我認為這裡應該分開討論吧。如果利率上升到的水平沒有超過預期正常值，那麼未來利率還有上升的趨勢！人們應當在升高的利息收益和未來的資本損失之間權衡！所以不能說這時候人們都願意持有債券，也就不能說此時流通速度就一定加快了！