美國債務危機產生的原因是什麼？

01-08

美國是全球第一經濟帝國，可以理解為美國雖然GDP第一，但是為了維持福利、國防、銀行借貸實施的國家透支嗎？

作為世界頭號強國，美國的債務問題經常登上各大報紙的頭條被很多人關注。今天就來詳細講講這個問題。

上面那張圖顯示的是美國政府的總債務：在2010年的時候就有差不多14 Trillion USD （14萬億美元）。從歷史趨勢上來看，美國在二戰結束以後其債務就不斷上升，幾乎沒有下降過。當然從債務/GDP的比率來看，目前的債務水平還不及歷史最高水平（即二戰時）。

由於債台高築，幾乎每個總統在任期間都需要在國會中通過提高債務上限的法令。這個做法在小布希當政期間達到了高潮：幾乎每年都要提高政府可以負債的上限。

美國的債務，是不是一個問題？可否定義為危機？這個問題本身是有很大的爭議的。即使在很多專家之間，他們的意見也大相徑庭。

英國著名的經濟學家，曼徹斯特大學教授，曾經是英國財政部智庫專家的Diane Coyle的觀點是：美國的債務是個大問題。不光美國，其他所有發達國家都有債務問題，但是美國的債務問題尤甚。

有正方就有反方。美國政府外交官，曾經是小布希總統的幕僚的Richard Haass就持有完全相反的觀點：美國政府的債務問題是政治選擇以及美國國會無法達成妥協的產物，但這並不是一場危機，因為這個問題完全可以被解決。我們只需要坐下來達成協商如何將它解決。

正反兩方都有知名專家領銜，他們說的也似乎都很在理，那麼究竟誰對誰錯呢？要解答這個問題，我們需要從美國債務的由來說起。

大致來講，美國的債務問題的由來，可以歸納為三個主要原因：歷史，政治和文化。下面我們就來逐一解釋一下。

1）歷史原因

根據Richard Haass的總結，造成美國債務問題的歷史原因有以下幾條：

1. 在小布希總統在任期間，美國政府連續降低稅率。

小布希在2001年和2003年兩次簽署法令降低美國的所得稅率。從普通民眾的角度來看，降低所得稅肯定是最受歡迎的政策之一，因為每個人需要上繳的所得稅都低了。當然很多人可能沒有意識到的是（如上圖所示），越是降稅，收入高的群體（富人）從降稅中得到的好處就越多。

2. 聯邦政府的支出逐年遞增

正所謂家大業大，美國政府在當家方面可能並不擅長精打細算。從上圖可以看出，政府的支出就是一條單方向的上升直線。在布希當政期間美國出兵伊拉克和阿富汗，這兩場戰爭就燒了不少錢。再加上2008年由於發生了金融危機，政府支出（比如失業補助金等等）一下子增加好多，更是雪上加霜。

3. 國防安全開支

Haass在上面提到的第三點是，由於9/11的發生，美國在國防和安全（比如中央情報局等）方面的開支也劇增。從上圖中你可以看到，美國的軍費開支在2001年（9/11發生的那一年）以後急速飆升。

一方面是收入減少（減稅），另一方面是開支增加（戰爭和金融危機），赤字就這麼來了。而為了維持政府職能部門的日常運作，美國政府不得不借越來越多的債。

2）政治原因

除了上面提到的歷史原因，政治原因對美國政府日漸膨脹的債務問題也起到了推波助瀾的作用。

美國著名的經濟學家，「休克療法」的創始人Jeffrey Sachs認為，美國政治大選的經費主要由富豪和大公司提供。而這些富豪和大公司在提供了競選經費後，想方設法影響國會來降低稅率，這樣一種惡性循環是造成今天美國債務問題的罪魁禍首之一。

從上圖中你就可以看出，美國每年在國會選舉，以及每四年一次花在總統選舉上的金額水漲船高，逐漸遞增。而在上面右圖中則顯示，那些在競選人和黨派（共和黨/民主黨）之外的競選經費贊助也是越來越多。也就是說有越來越多的利益集團往競選活動中砸錢以謀取自己的利益。

金錢對於政治的影響，自然而然的催生出一個行業叫做Lobbying（遊說）。這些遊說集團大多位於美國首都華盛頓，他們的主要工作就是為一些利益集團去遊說國會議員影響立法。

上圖顯示的是美國著名記者Anne Applebaum。她曾經是Economist雜誌和Washington Post的編輯，出版過多本關於社會主義東歐國家的書籍並獲得過普利策獎。

Applebaum認為：由於美國崇尚言論自由，很難去禁止遊說集團給國會議員輸送金錢利益。因為從法律上來說，每個人都有給錢的自由：我想給誰就給誰，這也是民主制度的一部分。

另一個政治原因是美國兩黨（共和黨/民主黨）之間的僵持。在很多問題上，兩黨幾乎是屁股決定立場，在任何問題上都無法達成統一意見，因此讓債務問題雪上加霜。

比如從上圖中你可以看到，共和黨（紅線）越來越保守，而民主黨（藍線）則越來越傾向自由。兩黨的分歧越來越大，因此在很多問題上的主張完全不能融合，找不到一絲妥協的餘地。

3）文化原因

除了上面提到的歷史和政治原因，文化原因對於美國債務問題的形成也值得一提。

Applebaum認為，政府有很多補助項目，被很多人鑽了空子濫用。這是造成美國政府開支過大的原因之一。

有些朋友可能會說：就算美國政府舉債過多，這也未必是個問題啊。一來美國政府的債務都是本幣（美元），任何時候都可以通過印鈔償還；二來反正欠的都是外國（比如中國政府），大不了賴賬不還，反正損失的又不是債務人（美國）。

嚴格來講，美國國債最大的持有人是美國人自己（比如美聯儲，美國的社會保險基金，養老金基金等）。當然美國國債也有很多外國持有人，其中最大的持有國是中國和日本。

那麼這些美國人是怎麼看待這個問題的呢？

上面提到的Richard Haass，對這個問題還是比較擔憂的。他提到：以前美國政府官員像全世界宣傳「華盛頓共識」。現在我們自己都面臨這麼大的債務問題，再向別人輸出我們的價值觀就比較難了。長期來看這對於美國可不是一件好事。

比如中國和美國如果在台灣問題上有摩擦，那麼有可能中國將以持有的美國國債作為籌碼來影響政治上的談判。可見美國的政治人物對於中國持有那麼多美國國債還是有一定顧慮的。

而在Sachs看來，如果美國的債務問題不早點得到解決，那麼其在世界經濟中的地位和影響力會受到極大的影響。目前的美國對於世界的影響過分依靠其軍事實力，但軍事干預既費錢又無效，因此美國政府需要反思他們的外交策略。

當然，在2016年美國總統大選結果揭曉之前，可能兩黨都沒有心思去思考這個問題。由於目前美國兩黨勢如水火的對立關係，因此要徹底解決美國的債務問題，可能不得不至少等到2017年新總統上台，並依靠其政治智慧來彌合兩黨之間的裂縫，達成一個大家都可以妥協接受的解決方案。

希望對大家有所幫助。

美聯儲制度設置和運行機制導致美國聯邦政府要用錢只能通過借貸來實現，但是財政預算又不斷攀升，導致債務越來越多。

鼓勵提前消費、過渡消費，長期依靠外債（赤字）與凈進口維持經濟繁榮，加上政府經濟政策的錯誤引導，市場資源錯配入金融與房地產業，投機氣氛強烈，實際生產力下降。當市場出現恐慌時發生崩塌式下跌、經濟一蹶不振時，就是在補以前透支的債。再用刺激消費政策是飲鴆止渴，重新發展實體經濟是正路。

不論你說他有多少錯誤多少弊病，可在市場上的信用為什麼這麼好?