納斯達克推出交易平台 Linq 的意圖是什麼？

01-08

這是一個怎樣的平台？前景如何？

On Tuesday, at the Money 20/20 conference in Las Vegas, Nasdaq CEO Robert Greifeld will conduct the first-ever demonstration of Linq, a platform for managing shares of private companies using technology derived from that which powers Bitcoin, which was announced earlier this year. via http://www.forbes.com/sites/laurashin/2015/10/27/nasdaq-unveils-blockchain-enabled-platform-linq-announces-6-inaugural-clients/

題主你好，今天另外看到一篇報道，發現Linq不僅做非上市公司股權管理和交易，也在嘗試私募，才開始認真關注這個問題，整理了一些資料，供參考。

關於Linq，我覺得其創新之處在於兩方面：

一個是比特幣區塊鏈技術運用(Blockchain)

一個是納斯達克從二級市場往一級市場的下沉

答主一點兒都不懂區塊鏈，但是比較關注投融資方面的東西，所以簡單談談對第二點的看法。

納斯達克是一個金融服務公司，大多數人都熟知它在二級市場進行的服務，但其實人家一直有一顆一二級市場聯動的心，早在1990的那個年代，納斯達克就已經開始嘗試對IPO前的股票（私人股票）管理和交易提供服務了。只不過說，一直到2014年，納斯達克私募市場（Nasdaq Private Marekt）才正式推出，而現在則有了Linq。

答主個人認為納斯達克的戰略灰常正確。你想想作為一個提供金融服務的平台，表面看起來提供服務的對象是那些公司，但實際上背後的主要驅動力是資本：資本在哪裡，服務就在哪裡。

而現在資本是越來越青睞私有市場，而不是公開市場。

source：Pitchbook《2015Q4_PE/VC IPOs Report》

借張圖來說事兒，你看看2015年整個IPO 募集的資金還不到2014年的一半兒，基本回到了2010年的水平，但實際上IPO還是很賺錢的，而且2015年表現可以說也是」差不多使人滿意「

source：Pitchbook《2015Q4_PE/VC IPOs Report》

IPO上市後估值平均來看是上一輪融資的1.8倍。國外市場定價理性多了。

那既然看起來還不錯，為啥資本不往那裡跑呢？

是因為現在一級市場投融資的產品和服務都越來越豐富，既然不差錢，越來越多的公司都選擇保持私有制更長時間，比如我們都熟知的Uber童鞋，融了90多億美金了，超級巨無霸獨角獸了，但是還是遲遲不上市，一方面人家根本不愁融不到錢，另一方面股權保護做得好（融了非常多的債）根本不怕被稀釋，而且上市了對信息披露的要求非常嚴格，大家心裡都還是有些商業小秘密要護著的不是？

所以個人認為，一級市場的股權交易和管理需求將會越來越旺盛。現在的初創公司融資節奏快得不省人事，這種管理工具的推出非常重要。

關於Linq的報道可看這篇：

親身實踐納斯達克私人市場區塊鏈項目Linq-匯訊通

另外，除了Linq以外，其他很多公司也在做類似的事：

Overstock，和SEC合作發行新股份，Overstock將用比特幣區塊鏈發行新股份

Symbiont，自己做智能合約平台，推出了Smart Securitites的概念

Symbiont：塊鏈技術和華爾街的未來

LINQ的具體應用場景是非上市公司的股權管理和股權交易，使用的是比特幣背後的技術——區塊鏈。

CoinDesk最新的一篇專題報道的譯文請見這裡：詳解納斯達克基於區塊鏈技術的私人股權市場Linq QuKuaiLian.com

天啦擼， LINQ不是.net做查詢的么