亞馬遜一直虧損，這部分虧損又是怎麼補充的？

01-08

如題，
亞馬遜第三季度虧損4個多億，為什麼還能活的下去，一直虧損，難道就一直融資？

這是一個非常大的話題，簡單來說就是，亞馬遜虧損只是表面現象，它的經營效率其實非常非常非常強，只是他強忍著自己賺錢的慾望，把拿到的利潤去做擴張，進入一個又一個的行業，利用巨額虧損迅速搶佔市場份額，然後徹底顛覆這個行業，所以美國一直把亞馬遜稱為行業殺手。

亞馬遜這樣的做法，打個比方就是您一直讀書，從小學獨到初中畢業，9年義務教育都完了，還要去讀高中，讀大學，甚至還要出國讀個洋博士，一直讀到30歲，現金流還是負的。為什麼非要去讀洋博士，為什麼不在初中畢業就去擺攤賣菜呢，每天現金流都是正的？為了未來。

所以亞馬遜用連續虧損來贏得未來，目光非常長遠。

虧損表面上是拿股東的錢去補充的，但是由於亞馬遜持續擴張和做出的巨大顛覆創新，導致亞馬遜的股價飛漲，股東們通過股權增值獲得了巨大的回報，並沒有虧。做個對比，發明出iphone，顛覆了整個社會形態的產品的蘋果公司，近20年給股東了100倍的回報，而亞馬遜這段時間內，給股東了1000倍的回報。

總結一下就是，企業的目標是創造價值，利潤只是價值的一種表現形式，所以，亞馬遜創造了巨大的價值，有沒有利潤其實無所謂。反正公司高管滿意，股東滿意，消費者滿意，市場滿意，大家都滿意要利潤幹嘛，虧一點就虧一點嘛。

另外換句話說，就當我神棍做個預言，只要財報顯示亞馬遜還在虧損，就說明亞馬遜還沒有停止擴張，就說明，亞馬遜的股票，還會漲。如果哪天亞馬遜的財報顯示突然賺了大量的錢，那就是貝佐斯找不到擴張的路了。

亞馬遜的策略和帝都許多碼農很像。

對外說起來都是年薪30萬、50萬、100萬、200萬。

平時開銷也很少，擠地鐵公交通勤、吃外賣盒飯、穿公司發的套頭衫、腳上一雙361/特步的老球鞋...

賺的不少，花的不多，但是他們的錢包里卡里通常沒啥錢，吃個飯聊著聊著就開始哭窮——信用卡還不上啦、房貸還不上啦、華為太貴只敢買榮耀、雙十一又買了幾件優衣庫。。。

他們賺的錢都到哪裡去了？

其實看看碼農么們工作之餘常刷什麼app就知道了——鏈家、富途、自選股、招商證券。。。

原來賺的錢全特么再投資去了。

作為家庭大股東的媳婦，不僅看不到老公給家裡攢下多少現金，有時候還得出錢接濟老公的生活開銷。

作為股東的媳婦有怨言么？

不，股東媳婦通常還蠻開心——老公作為家庭的打工仔，不僅全心全力干好自己的本職工作，還在工作之餘冥思苦想如何將余錢進行再投資，投資的還都是蠻穩健的、大概率跑贏市場的、有助於增加家庭未來財富的東西。

有這樣的打工仔，股東簡直太省心了。

要是有一天打工仔只願意當一天和尚撞一天鐘，只考慮上班幹活，把賺的錢都分紅交給老婆，股東老婆拿著這筆錢還真不知道幹啥好。

我們回頭再看亞馬遜。電商和雲計算這些傳統項目就不說了，就說近兩三年來全力開拓的新領域——智能對話系統alexa和智能音響echo。

說起這個領域，蘋果和谷歌才是先行者，而且這個領域和亞馬遜原來的業務關係也不大。

但亞馬遜卻硬生生的通過不斷砸錢研發、不計成本的降價傾銷、自有流量大力推廣、買超級碗廣告等方式，把智能音響從概念變為了年銷量上千萬台的一個不可忽視的新入口，而且在市場份額上遠遠甩開谷歌等競爭對手，處於絕對領先地位。

下圖為亞馬遜echo智能音響的技能數量和競品的對比，完全是數量級的碾壓。

為什麼同樣是科技巨頭，谷歌微軟的研發能力也很強，但亞馬遜的echo卻擁有遠超過競品的能力？

答案也很簡單——亞馬遜在研發上砸錢砸得太狠。下圖為全球企業RD支出排名，亞馬遜力壓谷歌排名第一。

亞馬遜現在鋪在alexa和echo上的員工數量已經有5000人，而且還在不停的大規模招聘，明年這條業務線要是有10000人我也不會吃驚。

在這樣一個營收佔比極小的項目投入那麼大的人力，對谷歌等公司來說是不可想像的。根據我的估計，這樣級別的項目，無論是谷歌還是國內的巨頭，能有500人的投入就不錯了。

其他互聯網公司的風格是儘可能讓更少的員工產生出更多的價值，盡量讓營收和利潤的增速跑贏員工成本的增速。

但是亞馬遜卻反其道而行之，只要看準了一個方向，就不計成本的、把賺的錢都投入上去，哪怕多招幾千、上萬人，也在所不惜。

為了未來更多的財富，賺多少就花多少，不僅當好一名合格的員工，還想盡辦法為股東謀劃更長遠的未來——米帝的亞馬遜，國內的今日頭條，都是這方面的典型。

這就好比世界上的兩種人:

一種是賺10萬，給女友花8萬，讓女友給自己一個很高的估值，從而讓自己成功上市。婚後性情大變，媳婦股東對自己的估值也不斷走低。

另一種是賺100萬，卻捨不得請女友吃頓高檔西餐，這種就只能碰巧趕上一個眼光不錯的妹子，相處久了、建立了互信，才能慢慢體會到老公的好處，股東老婆對自己的估值也會不斷走高。

當然了，這種事情對公司和個人而言都不容易，向亞馬遜這種路子能走到今天的是少數，現實中按第二種操作方法的人也容易注孤生。。。

你只是看到了數字，投資者更看重的是營業收入和增長率。貝佐斯在5-8年期間，把虧損金額控制在4000萬美金。但是營業收入和股票價格一直在上漲。他把融資和收入的錢又投入到倉庫建設，雲計算，無人機，併購。如果有一天貝佐斯停止擴張的規模。他的利潤就會大幅增長。

會計中一般有四張報表：

資產負債表；

利潤表；

現金流量表；

股東權益變動表；

第一張是確定你有多少東西的！

第二張是你確定靠你手上掌握的東西能賺多少東西（不是錢或者不僅僅是錢）！

第三張是你的錢怎麼出去和進來的！

第四張是股東怎麼進錢和拿錢的！

四張表有聯繫，也各有自己的特點！！！

我們經常說的虧損，就是在研究第二張表的東西，那裡面的數字直觀的給你介紹了你賺了多少東西（這裡面可能是你賺了錢，賺了應收賬款，甚至賺了固定資產什麼的）。

而我們研究一家公司能不能活下去，更多時候要看它的第三張報表是不是健康，你有沒有錢付賬！你有沒有錢開公司，有沒有錢拓展業務，你賣的錢能不能收回來！！你能不能籌到錢！！

當然，扛不住的時候我們經常研究第四張表是不是融點資金來耍耍（國內最喜歡玩的增資擴股），還有，如果第二張表賺太多了，第三張表的錢太多進來花不出去，我們也會回購點股份或者分點紅之類的（蘋果就這樣玩）。

所以，僅僅片面的從第二張表就得出這家公司該怎麼玩，是不對的！

下面有些人的說法是完全正確的，亞馬遜不追求利潤，亞馬遜拿著賺的錢進行了擴張換未來，亞馬遜喜歡追求現金流的健康，這些都是正確的！

他的股價能短短一年多兩年時間從1000億到4000億美元，全地球最優秀的投資者都盯著它，無限放大著他的優點缺點，那些人比我們聰明好幾十倍，他們都看好，自然有他們的道理！

亞馬遜是一個在幾乎任何重疊領域都掉打google的... 這樣的公司太少了... 佩服至極！

亞馬遜把賺的錢都投出去，或者降低價格把別人擠死。

虧損並不意味著亞馬遜沒錢。

亞馬遜上游是廠商，付款是有賬期的，假設有3個月。下游是一般客戶，馬上就可以拿到貨款。那麼亞馬遜手上就會有相當於銷售額25%的現金。如果亞馬遜銷售額每年增長20%,那麼他手上持有的現金還將以5%的速度增長。只要控制住虧損額，以他高速增長的經營情況，根本不會缺錢，也不需要股東繼續投入。

一個原則限制了Amazon的營收，新增用戶規模，用戶留存，營收，三者，一方上漲二方下跌，很明顯Amazon選擇的是，用戶規模與留存，犧牲一部分營收，為自己創造業務壁壘。

論現金流的重要性~

對於企業來說，現金流好比人身體里的血液，血液枯竭了或者在血管里「栓塞」，人會立刻沒命，利潤就是補充營養增強免疫力，增加「造血功能」，沒有營養免疫力差就會生病，病久了不改善或者不搶救也會死。

企業的現金流的來源就是投資者投入的資本和企業的利潤，持續經營的企業現金流的來源還包括一部分經營性和資本性負債。

利潤增加最終會轉化為現金流，本質上企業價值評估中的凈現金流入就是源於利潤，伴隨著投資者投入資本的變現，所以至少長期來看現金流的增加和利潤兩者的本質是相同的。

但為什麼會說「現金流比利潤重要」，源於企業要持續經營需要現金流來保持順暢運行，「失血」受傷，「血流光」或者「血栓」就會「死亡」危險。現在經營好好的企業如果現金流出現問題，也會瞬間倒閉，舉個例子:任何一家大型國有銀行，假設它是獨立經營，國家不兜底。如果存款戶都去提現，馬上就會有流動性危機，客戶持續提現，銀行就要尋求同業市場支持、變賣短期金融資產、變賣長期金融資產、提前收回貸款、賤賣或變賣固定資產、直至破產，沒有第二種結局。

亞馬遜，以及國內的京東多年來一直沒有利潤，還有投資者會繼續投資，最重要的原因是投資者相信所投資的企業在未來一定會有可觀的利潤回報；另外一個原因是有一類投資者對利潤回報的接受期限較長。

內容參考，知乎山風北

希望能夠有所幫助

因為利潤不等於賺到手的錢，賺到手的錢也叫自由現金流，而自由現金流=利潤-用來提升未來賺錢能力所花的錢。因此賬面上看上去的虧損其實是用現在的錢換更多未來的錢。股票的價值可以表達為一家公司從創立到未來所能創造的價值的總和，因此賬面上在虧錢，但是股票的價值反而在上漲。

亞馬遜，開放平台後已開始盈利，這個虧了4多億那裡來的？

「北京時間10月27日早間消息，亞馬遜今天發布了2017財年第三季度財報。報告顯示，亞馬遜第三季度凈利潤為2.56億美元，與去年同期的凈利潤2.52億美元相比增長2%；凈銷售額為437億美元，與去年同期的327億美元相比增長34%。」

亞馬遜一直虧，是老黃曆了，開放平台後，平台上做的好的產品轉為自營增加銷售額，貨送亞馬遜倉庫，亞馬遜負責推廣、廣告、送到消費者手上，這樣不像以前自營，好多賣不掉砸在手上，穩賺，京東的營業額也是這樣刷出來的。

亞麻不計成本重新重新制定了市場規則，並通過這個吸走了其他競爭者的血。

接盤俠

很簡單，強大的現金流支撐能力，能保證它一直不倒，或者活的很好

比如摩拜一年虧2000萬，但是押金池有60億啊，就是一分錢不賺，它能活120年

總之，現金流才是王道

實名舉報高票MBA答主MetalliCat無知的答案（另一個問題見該答主關於amazon利潤專欄文章https://www.zhihu.com/question/68662680/answer/268210597，我已經逐一分析）。請對方搞清楚，虧損的錢和利潤的關係。因此文章中從利潤角度的論證是無關的。

這個問題可以這麼思考。amazon支柱產業三駕馬車，一個是商場，一個雲計算，最後一個是物流。物流和商城都早於雲計算，但云計算已經進入盈利階段，且保持50%的份額迅猛增長。2016財報商城利潤（revenue) 是1360億美元，較15年增長30%。其中商城份額單獨劃分出來電子圖書市場，自營，第三方售賣服務（third party seller service) 也就是技術平台收入。商城是Amazon集團主要收入。其它收入包含AWS（30億）和物流。

其中美國，加拿大佔700多億。國際總售賣約400多億，第三方服務200多億（美元）。

那麼我們不僅要問，虧錢了，錢都花在哪裡了？

1. 線下實體店

Amazon線下無人購物付費，對設施，監控，物流是有一定要求的。相對於amazon的市值，社區門店要維持一定的收入和客流，有較大獲客成本，且不像IT搜索引擎一樣隨著規模增加而顯著降低運營成本。

2. 亞洲包括印度在內的新興經濟體。在印度部署需要重金。amazon商城在新加坡（切身體會），東南亞等地一直未樹立主體優勢，隨著阿里巴巴全球戰略加入，有較大競爭風險。

3.由於技術平台邊際成本對規模比依賴很低，那麼大頭支出就剩下物流。Amazon物流入股美國航空等一系列開支包括自營的無人機配送，研發團隊都是一筆大開銷，同時由於，美國大農村（切身體會）的原因，作為支撐商城的輔助功能，盈利能力較弱，而基礎設施花費巨大，可參見京東物流中心，我們就可以得知關鍵三個因素。

1. 全球通電商產業布局競爭加劇

2. 線下實體尚未展露頭腳

3. 物流進展加劇