IMF 新任首席經濟學家 Maurice Obstfeld 都有何過人之處？

01-08

我先從八卦開始。說下他的名字，他姓Obstfeld，這是一個德國姓，所以很有可能他祖上以前某一代是從德國移民到美國的。Obst德語意思是「水果」，Feld是「田地，場地」，所以他的祖上在德國很有可能是種水果的，或者住在水果園附近。。。

以上都是我揣測的，沒有任何證據。接下來進入正題。

IMF現任首席經濟學家Olivier Blanchard今年9月份即將退休，Maurice Obstfeld將從9月初開始接任首席經濟學家的位置。Obstfeld本科是賓夕法尼亞大學，碩士是劍橋大學，博士是麻省理工MIT，博士論文題目是Capital Mobility and Monetary Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates。這一研究方向和IMF的職能很相符。現在他任教於加州大學伯克利分校。

研究領域：國際經濟學(International Economics)，宏觀經濟學，貨幣經濟學

https://www.econ.berkeley.edu/faculty/838

他的幾個標籤：

1. 國際經濟學(International Economics)方面的頂級專家，著有兩本知名經濟學教材：1）與Krugman、 Marc Melitz合著International Economics。2）與Kenneth Rogoff（曾於2001年到2003年任IMF首席經濟學家）合著Foundations of International Macroeconomics。因此德國《法蘭克福彙報》稱Obstfeld是一位幾乎所有經濟學學生都認識的經濟學家。

http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/menschen-wirtschaft/maurice-obstfeld-wird-chefoekonom-des-iwf-13712352.html

2. 經濟政策影響力：他是奧巴馬的經濟顧問，美國總統經濟顧問委員會(Council of Economic Advisers)一員，為白宮提供經濟政策建議，他在其中擔任首席宏觀經濟學家。這一部門是美國總統的高級經濟幕僚，由資深經濟學家組成，歷任主席包括諾斯、格林斯潘、斯蒂格利茨、曼昆和伯南克等大牛。估計美國最近正在積極努力的兩個國際貿易協定跨太平洋貿易協定（TPP）和跨大西洋貿易協定(TTIP)，他其中都起了很大的作用。

（http://www.nytimes.com/2014/06/04/upshot/new-member-of-obamas-economic-team-has-international-expertise.html?_r=1abt=0002abg=1 ）

（Members of the Council of Economic Advisers）

3. 國際化：2002年至2014年曾擔任日本中央銀行日本銀行（Bank of Japan）的顧問。同時是德國基爾世界經濟研究院（Kiel Institute of World Economics）的研究員（該機構是德國最重要的經濟研究所之一，位於德國北部城市基爾，主要研究方向是世界經濟）。

4. 學術：沒的說，業界頂尖專家，學術成果豐富，影響力很大。美國計量經濟學會成員、美國文理科學院（American Academy of Arts and Sciences）成員。論文隨便被引用個成百上千是家常便飯，紐約時報稱他是世界上論文被引用最多的40位經濟學家之一。論文列表如下：Maurice Obstfeld。內容主要集中於宏觀經濟、國際金融、貨幣、國際經濟、國際貿易領域。

5. 學術觀點：

和克魯格曼有一些共同觀點。德國經理人雜誌（manager magazin）介紹Obstfeld擔任IMF首席經濟學家的文章所用的標題是：《又一個來自克魯格曼俱樂部的人》（德語Wieder einer aus dem Krugman-Club）

德國南德意志報（Süddeutschte Zeitung）的標題是《克魯格曼先生的同事》（德語Der Kollege von Herrn Krugman）。

因為克魯格曼曾多次批評德國在歐債危機中的政策和應對措施，並曾把造成危機的原因歸咎於默克爾的政策。我想德國媒體是在暗示Obstfeld在歐洲經濟危機中的態度可能會和克魯格曼類似。

IMF現在要把很大一部分精力放在希臘問題上，因此歐元問題可能會成為Obstfeld未來工作的重點之一。在歐元危機初期，Obstfeld就批評歐洲領導人缺乏遠見。之後他表示，希臘破產恐怕難以避免，希臘難以清償他們的債務，僅僅是緊縮政策對希臘是不夠的。但同時，他也是歐洲一體化的支持者，呼籲歐元區財政和經濟政策的進一步統一。他認為如果沒有統一的國家結構的話，貨幣聯盟是不會長久的。IMF未來在希臘問題上的態度值得關注。

另外，Obstfeld受到凱恩斯主義的影響。如上文所說，Obstfeld畢業於MIT，他在IMF的前任Blanchard、歐洲央行主席德拉吉、以及前任美聯儲主席伯南克都是MIT的。麻省理工受凱恩斯主義影響較深，因此這也為Obstfeld打上了些許凱恩斯主義的烙印。值得注意的是，與他合作寫那兩本教材的經濟學家，Krugman是左傾，而Rogoff是偏右，也就是說Obstfeld和兩種經濟學傾向的代表人物都有深度合作。

他認為貿易盈餘和貿易赤字都不是什麼好事，反對貿易不平衡。批評像德國這樣有大量貿易盈餘的國家。

http://www.manager-magazin.de/koepfe/neuer-iwf-chefoekonom-maurice-obstfeld-a-1044595.html

http://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/nahaufnahme-der-mahner-1.2575654

最後提一下，Obstfeld曾在2010年與人合寫了一篇關於人民幣的文章：Too much focus on the yuan?

有興趣的可以看看：Too much focus on the yuan?

國際經濟學領域的翹楚，現IMF首席經濟學家。說Obsfield就要說新開放宏觀，而說新開放宏觀就有必要簡單交待下近幾十年宏觀經濟學的發展脈絡。

傳統的國際宏觀經濟學中，蒙代爾——弗萊明模型一直是政策分析的基石，這個模型簡潔明了，實用性強，是開放經濟下分析經濟政策的有力工具，與IS--LM模型一內一外，成為宏觀經濟學主幹模型。後來，多恩布希在1976年提出了粘性價格下的匯率決定理論，由此構成開放宏觀領域中所謂的＂蒙代爾——弗萊明 ——多恩布希教義＂。這些模型的思想根源於凱恩斯主義的結構分析方法，是凱恩斯主義在開放經濟中的擴展。

八十年代之後，以盧卡斯批判為契機，以真實經濟周期（RBC）理論為突破口，宏觀經濟學經歷了一次方法論層面的革命和古典主義的復興：首先，傳統的結構性聯立方程模型被具有微觀基礎的動態隨機一般均衡模型所逐漸取代，模型的邏輯基礎來自於市場主體（消費者，廠商，政府，等等）在既定約束下的跨期最優化行為。其次，適應性預期理論被理性預期理論取代，經濟主體的前瞻性行為和各種不同類型的隨機衝擊出現在模型中，以反映經濟系統運行中存在的諸多不確定性特徵。這對於傳統凱恩斯主義構成了較大衝擊，凱恩斯學派的經濟學家吸收了新古典宏觀經濟學的這些思想，結合價格工資粘性、壟斷競爭、貨幣非中性等內容，把RBC模型擴展為NK（新凱恩斯主義）模型。可以說，NK模型比RBC模型更加複雜，也更加逼近現實經濟的運行特徵。這主要是由於：首先，它考慮的市場主體增加了，不僅有傳統的消費者，廠商，政府三方，金融中介，中央銀行，中間產品廠商，最終產品廠商等等，都作為動態行為主體加入經濟系統中來。其次，RBC模型的古典主義特徵使其無需考慮貨幣部門，這樣，貨幣政策與失業和通脹之權衡關係便不會出現；這兩點恰是NK模型重點強調的，對此，NK模型的處理是，前者依相機抉擇原則或可信承諾原則衍生出數種貨幣政策規則（Taylor規則，Friedman規則，等等），後者是隨機動態版本的新凱恩斯主義菲利普斯曲線（NKPC）。第三，RBC模型中的名義彈性、完全競爭的假設，在NK模型這裡被改為名義粘性、壟斷競爭的假設。對於名義粘性，NK模型的處理是讓廠商與勞動力分別交錯制定價格與工資。簡單來說就是廠商和勞動力各自都有一定的壟斷力量，當他們面對衝擊的時候，不再是大家一起同步調整而是出現調整時間上的不一致。對於壟斷競爭，NK模型把生產端分成兩個部分，生產中間投入品的廠商與生產最終產品的廠商，前者為壟斷競爭，後者為完全競爭（這更加符合現實經濟，比如你可以認為前者是上游生產商，後者是下游零售商）；同時把生產函數由RBC中常用的Cobb-Douglas型式換成CES型式（前者中不同要素可以一比一替代，無法實現壟斷，後者的替代則不是單位性的，賦予要素一定的壟斷能力）。第四，在上述假設下推導出來的NK模型的幾條動力學方程比RBC中的更加複雜一些。第一，消費者最優化導出的歐拉方程與產出缺口聯繫起來，成為動態IS方程，而RBC模型由於假設了充分就業和市場持續出清，其消費者優化的歐拉方程只是關於消費的跨期替代，不包含產出缺口的推導代入；第二，由於假設了價格與工資同時的交錯調整，NK模型中包含了兩條菲利普斯曲線，一條為價格通脹型，一條為工資通脹型，它們均與前瞻性預期和邊際成本衝擊相聯繫，而RBC模型中沒有這樣的動力學方程；第三，在最優貨幣政策的選擇上，相機抉擇原則要求引入利率決定方程或貨幣供給方程，可信承諾選擇需要導出通脹與遠期產出之間的動力學方程，而RBC模型中也沒有這樣的方程。上面的這些特徵，使得NK模型比RBC模型在建模時推導過程更複雜，結構性參數更多，求解難度更大。我們經常提到的DSGE模型，更多的就是指NK模型及其以後的各種擴展模型，廣義上的DSGE模型也包括RBC模型，只是它相對簡單一些。

從上面也可以看出，所謂＂凱恩斯主義缺乏微觀基礎＂的說法，其實早在30年前就站不住腳了。

在新古典宏觀和新凱恩斯主義興起以後，DSGE模型成為宏觀經濟學主流的分析工具，它隨後被引入開放經濟的分析中，從而開啟了新開放宏觀經濟學（NOEM）的研究。1995年，Obsfield與Rogoff發表在JPE上發表了一篇文章，構建了基於名義剛性與壟斷競爭的、具有堅實微觀基礎的動態隨機一般均衡模型，簡稱Redux模型。這篇文章是NOEM的開山之作，它建立在NK模型的基礎上，通過引入貿易部門與匯率傳導機制，把DSGE模型推向開放經濟的情景，後來這個領域的研究都在這個起點上出發。NOEM模型是中大型DSGE模型的代表，這是很自然的：由於引入匯率、貿易部門等因素，經濟主體更多，隨機衝擊更多，動力學傳導機制更多，主體之間的互動關係更加複雜，經濟系統由之前收斂於內部均衡變為收斂於內外雙均衡。同時，也是在這個基礎上，DSGE模型進一步由一國向兩國甚至多國對壘演進，把更多的因素考慮近來，更加全面的向真實世界中的經濟系統逼近。

寫過兩本有名的國際經濟學的教科書，一本和克魯格曼合著的本科教科書，一本和羅格夫合著的研究生教材。

研究國際金融的人最熟悉的名字之二可能就是Rogoff 和 Obstfeld。他們不僅合作過一本教材，更有一篇深入淺出的半論證半綜述文章 "The Six Major Puzzles in International Macroeconomics: Is There a Common Cause?" 奠定了過去二十年的國際金融研究脈絡。這篇文章出現在幾乎所有歐美的高級國際宏觀課程中，數學並不複雜，經濟學思想言簡意賅，是一個非常好的啟蒙讀物。

Rogoff 和 Obstfeld 作為「鹹水區」的經濟學家更偏向凱恩斯一些，從他們的文章中也可看出更注重政策啟示。 IMF 能請到他當首席是幸運的。