為什麼 IMF 罕見地要求美聯儲到 2016 年才能加息？

01-08

IMF Urges Fed Not To Raise Interest Rates Until 2016
&> the new IMF report openly called on the Federal Reserve to delay any interest rate hike until sometime next year. In all of my years of Fed-watching
&> I don』t remember the IMF ever trying to influence Fed monetary policy. This is an unusual development, and it will be very interesting to see how it plays out.

IMF 這邊的擔憂是什麼呢？為什麼作為一家國際性的金融組織要對一國的貨幣政策進行建議呢？

首先得知道IMF是個什麼機構。

基金組織通過以下三項主要職能來達致促進國際金融體系穩定的目的。

監督：監督國際貨幣體系和成員國的政策，並跟蹤各地的經濟和金融情況，在必要時提出警告；
貸款：緩助國際收支困難的國家貸款；
技術援助和培訓：幫助成員國發展健全的制度和經濟政策工具。

以上引用自https://zh.wikipedia.org/wiki/%E5%9C%8B%E9%9A%9B%E8%B2%A8%E5%B9%A3%E5%9F%BA%E9%87%91%E7%B5%84%E7%B9%94

從上面可知IMF有個主要職能是促進國際金融體系穩定。國際金融體系的穩定，事關國際利率的變化，這個又事關各國的投資，投資事關經濟中資本的形成，它關係到經濟較長期的增長。

以下我們分析，美聯儲的加息會造成什麼樣的國際金融體系不穩定。

其一，美國是世界上最大的經濟體，美元是世界性的貨幣。其加息對全球債市，股市，匯市，商品市場，房市等都會有很大的影響。

其二，當今世界，發展中國家的經濟普遍處於下行中。美聯儲在這時加息是否會影響到這些國家的利率，以至這些國家經濟衰退加劇，然後又反過來使美國擴張力不足的經濟復甦又再次進入衰退呢？？？最壞的情況就是陷入如此惡性循環，以至自金融危機後，世界性的量化寬鬆的貨幣政策並沒使世界經濟走出危機時的衰退。

前兩天世行有個分析報告，請參考：

The U.S. Interest Rate Liftoff: What are the Risks?

如果上面的情況屬實，這就有關IMF的職責, 所以對美聯儲提出建議也就是IMF的份內事了。這種事在經濟學中叫貨幣政策協調。

今晚fed如果選擇加息對所有非美貨幣，歐澳日中都是一場噩夢。世界經濟早已不允許哪個國家可以獨善其身，美國QE放出的熱錢竄到其它國家洗劫一空，賺的盆滿缽滿。現在歐元區陷入困境，中國經濟告急，大宗商品展開新一輪的暴跌，只有美國接近完成復甦，一旦加息無疑吹響了熱錢迴流的號角，是對其他經濟體的無情補刀，IMF能不怕嗎？

什麼？熱錢從哪進來？去看看銅融資和信用證就知道了。資本就像海洋，哪裡有利差就會往哪傾斜，繞過資本管制總有辦法，違反經濟規律總要付出代價。

美國佬要是敢加息，就是想玩命。

情況不容樂觀

全球經濟放緩進入『新常態』，如果美聯儲加息會使得有美元債務的國家和公司雪上加霜。

別在意，金融機構有他們的演算法，美聯儲有美聯儲的演算法，他們主要擔心最近美國的經濟數據並不是很好，並且過早的加息會提升美元影響經濟增速，除非通貨膨脹達到很高才有必要馬上加息否則應該暫緩加息刺激經濟。