美聯儲加息對中國房價會有何影響？

01-07

美聯儲年底加息這是板上釘釘的事情，中國民間資本目前很大一部分分布在一線和二線城市
有個問題，既然怕資金跑，作為國家，為啥不把資金鎖死在一線和二線城市，只要一波中跌，我們老百姓買漲不買跌啊！！！！

簡評：

從新華社連發六篇文章來評論美聯儲加息，可以看出這件事情對中國經濟的影響的確很大，官方傳媒用一種可以說焦急的態度，表達了以下觀點：美國應充分重視其貨幣政策對其他國家的溢出影響；美國的加息不會影響到中國的經濟表現。

怎麼看都覺得這兩個觀點自相矛盾啊！！！不過考慮到一個是英文寫給美國人看的，一個是中文寫給中國人看的，那麼也可以理解了。

另一方面的重頭戲，是本周經濟工作會議的召開，這次會議有好幾個議題，都是值得說道的有幾點。

一個是貨幣政策，「貨幣政策穩健中性」，其實就是從緊，中國很多年都不直白的用貨幣政策從緊的說法了，大概只有積極，從寬，穩健，穩健中性。這個穩健中性你可以理解為從緊。

其實想不緊也不行，這是被動從緊。

另一個就是對房地產的政策，房子是用來住的，防止房產價格大起大落，去庫存和城鎮化相結合，這一段話明顯是針對近兩年一線房產價格的暴漲。「根據人口流動情況分配建設用地指標。要落實地方政府主體責任，房價上漲壓力大的城市要合理增加土地供應」，這一段非常重要，關鍵看能不能落實。我之前在《房市密碼——如何看待中國這二十年來房地產暴漲的現象》這篇文章裡面提到過，一線房產價格暴漲，很大原因就是由於政府控盤了土地供應。而如果真的能夠「合理增加土地供應」，同時在金融政策和貨幣政策加以配合，一線城市的房價必然會下跌，關鍵看這個增加的土地供應有多少。

對於匯率的這一段也很有意思。「要在增強匯率彈性的同時，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點」。合理均衡水平，看來中央對匯率下跌是有一個底線的，就是不知道這個底線畫在什麼地方。

我主要關心貨幣政策、財政政策、匯率、房地產這幾個方面，其他的就不說了。

下面是長文詳細的解釋。

一，從全球化的歷史談起：全球化1.0和2.0

要談經濟問題，就不能忘了政治問題。

要談美聯儲加息，就不能不談這次加息的前生後世，不能不談這次加息在更大周期中的意義。

我之前寫過一篇《舊神已死，新神將至，人類的歷史再次面對轉折》的文章，這篇文章知乎已經找不到了，網上可能還能搜到。在這篇文章裡面，我提出了一個大膽而重要的觀點：最近這幾十年，將是二十一世紀新秩序建立的重要轉折點。這個判斷的依據有兩點，一個是長周期經濟危機的來臨，一個是世界政治秩序的深刻變化。

從西方人開始地理大發現和殖民浪潮以來，我們已經經歷了兩波全球化和三波科技革命，其中第一波全球化是西方殖民浪潮，結果以大英帝國為首建立了世界殖民秩序，背後的推動力量是第一次工業革命，導致的結果是封建帝王的垮台和資本主義工業國的興起。這就是大英帝國的全球化1.0。最終由於新興國家爭奪殖民地和勢力範圍的兩次世界大戰，摧毀了全球化1.0的世界政治體系。

然後是第二次工業革命，英國由於種種原因在這次革命中落後了，導致了新興的工業國德國發動兩次世界大戰挑戰其秩序，雖然德國人失敗了，但是英國人的殖民秩序也被動搖了，最終歐洲失去了其世界中心的位置，美蘇這兩個出於「邊緣地區」的新興工業國各自成為世界一極。但是其實蘇聯人的經濟體量和底蘊，都遠遠不如美國；蘇東國家的整體經濟體量，也遠遠不如美國及其盟國。二戰後的世界主流，可以視為美國人主導的，聯合國為政治框架，以WTO，IMF，IBRD為經濟秩序框架的世界秩序。雖然有蘇聯這個二當家的屢次挑釁，但是最終隨著中國倒向美國，蘇聯解體，標誌著美國完全掌控世界秩序。這就是美國的全球化2.0，比英國人更高明的金融殖民。

其後，三個世界的格局徹底穩固了：第一世界的歐美依靠自己的科技優勢、文化優勢、軍事優勢和金融優勢，利用世界經濟體系和金融體系，壓榨和剝削其他國家；而中國則成為了世界加工廠，專門給第一世界提供低價產品，隱形的給歐美國家輸送經濟福利；廣大第三世界國家則是純粹的原料出產地、廉價勞動力來源和肉體出賣者（泰國、東歐、南歐）。

看上去，這個體系牢固而持久，美國的軍事具有壓倒性的優勢，第一世界的科技專利也是壁壘森嚴，其他國家即使有人才出現，也是稍微優秀點的就往歐美跑，越落後的國家越是如此。所以，當此之時，有日本的狗腿子經濟學家福山發表了著名了的文章《歷史的終結》，給他的美國爸爸吹捧，希望其江山永固，可以一世，二世，三世至於萬世，傳之無窮。

二，美國全球化2.0的痼疾

而然幻想終究是幻想，資本主義私有制內在的缺陷，導致這種制度根本不可能永遠穩固的發展。而且它發展的生產力越高，捲入全球化工業生產體系的人越多，其內在的痼疾也就越嚴重。

其緣由，我已經在《資本主義制度的數學原理》一文中詳細解釋過。在經濟全球化已經相當深入的今天，我們可以把全世界看做一個大的封閉經濟體系，在這個封閉體系內部，其內在矛盾隨著兩個不均衡而越來越尖銳，一個不均衡就是生產和消費的不均衡；第二個不均衡就是貧富差距的不均衡。兩者又是相關的，正是由於貧富差距過大，才導致想消費的窮人沒錢，有錢的富人更傾向於投資而不是消費，進一步導致了生產相對過剩。

2008年的金融危機就是一個體系，金融危機的根本原因，在《大空頭》裡面解釋的比較詳細。說白了就是金融體系通過種種金融魔法，把房子賣給根本買不起房的窮人。金融魔法的數學遊戲玩的再複雜，其本質也不過是負債二字。通過負債來擴大窮人的消費能力，這只是飲鴆止渴的手段，因為所有的負債，最終都是要還的，你不管採用什麼金融魔法，當現金流收入連利息都無法覆蓋的時候，信用違約必然會大規模發生，經濟危機必然會到來——這就是明斯基時刻。

美國人利用全球金融體系，剝削全世界供養自己。在這個過程中，並不是所有美國人都是受益的。按照上面說到的三級全球經濟體系，由於大量工業被轉移到東亞——中高端的到日本韓國，中低端的到中國越南，所以美國國內原有的第二產業是最慘的，尤其以五大湖地區的原工業化城市最嚴重，比如底特律和芝加哥，都是其中的典型。很多人認為是黑人毀了這些城市，其實不是的，最根本的還是由於經濟原因造成的。在第二產業衰落的同時，以金融業、互聯網、好萊塢為代表的第三產業，卻在這場經濟全球化之中，收益不菲。同時由於中國提供的大量廉價商品，美國底層的生活也有所改善。這種情況，已經埋下了2016年大選美國分裂的因子，而且隨著幾十年的發酵，到了最近幾年經濟越來越艱難的時候，這種不滿山呼海嘯一般爆發出來，最終推動了特朗普這個民粹主義政治家的上台。

看上去完美無缺的三級世界經濟體系，三級世界出賣一切資源包括肉體，二級世界出賣勞動力生產產品，一級世界利用科技和金融優勢來消費，但是在其中卻隱含著越來越大的問題。

中國自從加入WTO之後，年年入超，外匯儲備越來越多。美國人只顧消費，美國政府只顧打仗，財政赤字越來越高。歐洲一部分國家工作比較努力，經濟發展較快，還有一部分國家背靠歐盟躺著享受福利，統一的貨幣背後是不同意的財政狀況。

看上去，由資產證券化和金融創新導致的2008年金融危機只是一個偶然，但是這個偶然背後，是美國世界經濟體系循環無法維持的必然。隨著美國貧富差距的拉大，美國的消費能力必然會相對減弱；而隨著中國倒貼血汗的出口，中國的生產能力只會越來越強大。這個矛盾到達某個臨界點必然會爆發，爆發在美國房地產市場看上去是一個偶然，其實是一個必然。

某種程度來說，08年金融危機的提早引爆，對美國人是一件好事情。

三、08年金融危機後，中國的應對

08年以來，放了8年水，全球維持了8年的實際零利率，大水泛濫之下，掩蓋了無數的問題。然而混資本市場的人都知道，只有等到落潮了，你才知道誰沒穿底褲。問題是這次放水的時間太長太久，游得太嗨而把底褲拋之腦後的人，實在是太多太多。

當年08年的時候，中國的形勢可以說是很不錯的，雖然股市崩潰了，然而中國的股市不過是上面用來圈錢、處理不良資產和背黑鍋的工具，歷來地位不是很重要，A股崩盤到1664也是無傷大雅。然而這時候為了對抗進出口狂降（歐美金融危機造成的外需不足）的影響，為了保住GDP數字，中央搞出了四萬億——這種只顧眼前飲鴆止渴的措施埋了長期隱患。

中國犧牲了自己，拯救了世界經濟，在全世界人民的眼光中，變成了一個好人——才怪。

本來當時歐美遇到金融危機，是我們一個調整產業結構，修鍊內功的好機會，也是一個輸出資本的好機會，那時候要是搞了一帶一路和放開生育，中國的經濟前景要好的多得多。然而產業結構調整和升級，這都是很難乾的工作，但是炒地皮搞基建，這是一個很簡單、很出政績，又很能夠順帶賺錢的工作，結果官僚們選哪一樣，地球人都知道了。

實際上中國的股市，曾經為產業結構的調整，是作出了巨大貢獻的。炒股票的童鞋都知道，創業板和中小板的股票，後來從12年一直漲到了15年，中間湧現出了無數的牛股，這些公司才是產業結構調整和升級的方向和標杆，是中國本土市場湧現的佼佼者。與之對照的，是主板的指數，在四萬億的雞血打下去之後，牛了一年，就一蹶不振，在底部蕩漾到了2014年底——直到另一波降息降準的雞血打下之後，才見效。

然而創業板和中小板的體量太小了，這中間的牛股，也太多屬於TMT行業，光靠這些公司和一個行業，不足以承擔中國這個經濟大國的轉型重任。等到新一屆的領導上來，想利用股市搞經濟轉型，提出了互聯網+，一帶一路等等戰略，已經晚了。整個國家的經濟，吸了太久的房產鴉片，已經毒癮入骨，無可救藥。國家試圖利用股市搞經濟轉型，將間接融資變為直接融資，扶持新興產業和輸出資本的戰略嘗試，最終在槓桿牛崩盤的煙花之中，墮落為碎片。連之前牛了好幾年的創業板和中小板，也在國家牛市這個雞血打下去之後，創造了一個歷史上最高的估值——平均市盈率一百多倍——之後，如煙花一樣墮落消散。最終還是要靠國家隊接盤，化解了一場潛在的金融危機，拯救了很多差點被迫平倉的質押股東——不過最終看起來還是沒有拯救賈老闆。

用資本主義的根本痼疾來對照中國經濟，你就會發現，中國經濟的問題其實非常嚴重。不管是生產相對過剩，還是貧富差距，現代中國，都是特別厲害的。而造成這一原因的由來，很大程度就是由於地產經濟。詳細的解釋請參考我《房市密碼——如何看待中國這二十年來房地產暴漲的現象》這篇文章。文章很長，但是對照現實情況，你很容易看懂。主要闡述了中國的土地政策和貨幣政策是如何影響房地產爆炸式發展的，以及這種爆炸帶來的影響。

為什麼說房產經濟造成了更嚴重的問題？第一，房產價格相對工資和物價的暴漲，實際上大幅度拉開了貧富差距。大城市的人更有切身體會，有沒有買房，通常就是過去十年貧富拉開的鴻溝。第二，房產基本上都是貸款買的，也就是提前預知了買房者的現金流，削弱其潛在消費能力。第三，房地產和相關基建行業飛速增長，造成了相關產業鏈的嚴重生產過剩。第四，房價和租金過高，實際上是在用地租剝削其他行業，造成了一業興而百業衰的局面，極端例子就是香港。

所以，這幾年中國政府所說的調整產業結構，去庫存，擴大內需，都是針對上面我們說到的兩條不均衡：生產和消費的不均衡；貧富差距的不均衡，這兩條就是資本主義私有制的根本痼疾，而中國的房產經濟，大大強化了這兩個不均衡。

4. 美聯儲加息的緣由和影響

上面已經說過，經濟全球化的情況下，整個地球可以看作一個封閉的經濟體系，而美聯儲，可以看作地球的央行，其他的央行或多或少要以其馬首是瞻。

我們可以回顧過去幾十年美聯儲的加息周期，都會導致一些國家產生經濟危機，這種現象，其實已經表明了美國的全球化2.0體系，存在隱患。這個隱患就是經濟全球化和政治割裂之間的矛盾。換言之，經濟全球化了，資本和商品可以自由流動，但是政治沒有全球化，人口不能自由流動，貨幣也沒有統一。美國人當然知道這個缺陷和隱患，但是他們視而不見，因為他們認為這可以更加有助於他們剝削全世界來供養美國，所以他們連家門口的墨西哥都懶得管，放任墨西哥政府被毒販各種吊打。

由於這種經濟上的統一和政治上的割裂，美元是全球流通的貨幣，用於全球商品和金融的交換，但是各國內部又各有自己的貨幣，這就給了美聯儲這個世界央行剪羊毛的機會，所以美國人降息QE，則全球貨幣泛濫資產價格節節上漲；而美國人加息緊縮，則全球貨幣緊縮，各國如果這時候和美國經濟不同步，出於債務擴張期，可能就會被美國人的加息一把給扼死。

最近死得最難看的，就是97年東南亞金融危機，這和後來美國人的納斯達克泡沫破滅也有很大關係，感興趣自己查查。

從08年開始，美國人被迫放了8年水，全球央行也跟著放水，日本央行連出錢直接購買資產這種很不資本主義的事情都干出來了。表面上看，維持住了經濟增長的數字，但是實質上，使得資本配置社會資源的能力近乎喪失殆盡，大量資金進入了金融體系空轉，還有很多資金進入了殭屍企業續命。還有一點很重要的就是，放水的時間太長了，已經接近了下一次經濟周期的到來，要是再來一場經濟危機，已經放水放到零利率的美聯儲就沒轍了。為了給未來政策調整留下彈藥，美聯儲必須要加息，趁著美國經濟數據還行的時候，把利率快速的加上去。

本來這件事去年就要乾的，但是去年歐洲和中國的經濟太嚇人，又是股災又是債權危機，美國自己經濟也不穩，美聯儲怕搞出大新聞，所以加了一次又縮了。之後嘴上加息無數次，讓全球經濟體系已經充分預期和適應之後，美國人才敢趁著這個大好時機趕緊把利率加上去。所以我預測未來一段世界的加息速度會很快，美聯儲會趁著這個時間窗口把事情利索的辦了。

所以這次12月份的加息，全球大半人猜到了，沒猜到的是這次美聯儲非常鷹派，加息的速度超過一些人想像。從新華社的發言來看，估計是超出中國的想像的。

由於美國經濟這次也是弱復甦，所以加息的次數應該不會很多，很可能在2017年年內就加完了。但是雖然次數不多，可是這個影響卻會很大，因為放水的時間太長，沒穿底褲的人，實在是太多太多了。

歐洲的銀行，中國的房產，日本的股市，包括美國人自己的股市，一個個都是光著屁股說了若干年的股市，就等著看退潮的時候，誰的下體先露出來了。總之出來混，早晚是要還的，你之前把泡泡吹得多大，借的錢多少，到了加息的時候，都得還。

至於那些三級世界的國家，哎，這個時侯大流氓都自顧不暇，誰會去管他們的死活呢？我也沒心思一個個去研究他們國內的經濟情況，但是可以預先會垮掉幾個這是肯定的。

5.美聯儲加息的持續影響力——20170634繼續更新

眼看著美聯儲6月份再次加息，可是整個市場看上去好像是波瀾不驚，大家似乎對美聯儲的加息已經司空見慣了。用很多人的話來說，市場已經消化了這一次的加息。

那麼真的是這樣嗎？

我個人認為，並非如此。從歷史經驗和心理學知識來說，人類有兩個傾向很難避免：一個是高估了某件事情的短期衝擊；一個是低估了某件事情的長期影響。

表現在資本市場，就出現了一個現象，大家好像對某些標誌性的事情很感興趣，但是這件事情過去了之後，好像也就過去了。典型的比如美國加息，相當年美國人第一次要加息的時候，真真假假，全世界持續關注了一年多。但是真的加息了，好像也就這麼回事兒，大家貌似都已經「消化」了這次事件。類似的中國A股加入MSCI，闖關四次，每一次都是挺熱鬧的，但是如今真的闖關成功，好像也就是這麼回事，對A股市場的影響大概就是早上高開了幾個小時。

放眼歷史來看，也一樣如此，人們總是習慣於高估某個衝擊性事件的影響，但是對潛藏在地下持續醞釀的事件，缺乏體會。因為，後者的影響力需要長期的發酵才能表現出來，而前者則是驚心動魄奪人眼球。

所以，切不可低估美聯儲持續加息的影響力，尤其是這種連續加息帶來的影響長久而持續的時候。不要成為了溫水裡面被煮的那支青蛙，對周圍的事物失去判斷力。

我們知道，任何資產的定價，都必須要以無風險利率為基礎，而美聯儲的加息，加的就是這個無風險利率，具體來說就是聯邦基準利率。中國也有一個類似的利率，就是shibor，不過由於中國的利率沒有完全市場化，所以我們一般用一年期存款利率作為基準利率。但是Shibor依然是非常有指導意義的。

目前雖然中國央行並沒有調整一年期的存貸款利率，但是我們看shibor，就能看到，利率實際上已經上升了半年多了，尤其是3M shibor可謂是漲勢兇猛。而且還出現了倒掛的現象，1M和3M高於1Y shibor。而且目前前段時間央行放了個MLF之後，1M和3M穩住了，但同時2W Shibor卻開始急速上升了。

這代表什麼意思呢？代表雖然中國央行雖然沒有公開加息，一年期存貸款利率沒有變化，但實際上，市場利率已經再開始上升了。不僅如此，上升最快的，是2W~3M期間的市場利率。考慮到目前一年期的貸款利率為4.35，那麼可以說不僅是長短期限的shibor出現了倒掛，甚至shibor和存貸款利率（包括LPR）也產生了倒掛。換句話說，按照目前的貸款基準利率，銀行就會把從市場上面高價借來的錢，低價貸給客戶。這不是很荒唐嗎，這種情況下，銀行就成為了倒貼錢的聖人了。

顯然，這種荒唐的情況，是不可能持續的。所以前兩天傳來消息，說各大銀行紛紛調高了房貸（基本上是中國第一大頭貸款）的利率，就完全順理成章了。而且我們可以進一步推測，隨著美聯儲加息和縮表進程的逐步推進，最終shibor利率還會繼續走高，同時推動房貸利率繼續走高。不僅是shibor利率，LPR（銀行間市場一年期貸款基礎利率）也一樣會持續走高。

這個趨勢是市場本身的力量，央行硬挺著不調整存貸款基準利率，並沒有什麼卵用。因為中國目前的利率市場有點雙軌制的嫌疑，所以，就算央行不調整「官方價格」，那麼市場自然會搞出一個「黑市價格」，這也是中國影子銀行如此發達的一個重要原因——要知道蘇聯的黑市經濟也是大名鼎鼎的。

6.中國未來經濟前景的判斷

宏觀經濟調控，最蛋疼的一點，就是時滯效應。也就是說，你針對當下經濟數據的調控，沒準真正發生效果的時候，經濟狀況早就發生變化了。所以，宏觀調控必須要有前瞻性，要系統性，頭疼醫頭腳疼醫腳，只會把整個節奏搞得更亂——沒錯，在2015年和2016年，中國就是這樣搞調控的。

目前來看，中央顯然已經統一了思想和戰略，沒出現前兩年那種反覆打自己耳光的行為。第一步，各種最嚴厲的調控限購限貸限售措施，基本上凍結了房地產市場，也就是說，凍結了中國最大的金融炸彈。第二步，金融降槓桿，嚴監管。開始從清理金融市場的亂象，尤其是銀行的同業業務和表外業務，還有前段時間對券商委外業務和資管業務的清理，都是中央清理金融體系的一盤大棋。這一步，等於說是在拆彈——至少把炸彈從政府和金融機構身上拆走。

目前還只是金融系統的整頓和降槓桿，但是我們知道，這股趨勢遲早會傳遞到實業上面去。其實端倪已經出現了，樂視網的被迫引入投資和大幅裁員，可以說是一個明顯的徵兆。在前兩年雞犬升天的亂象之中，樂視網是標誌性的龍頭；那麼在現在大潮褪去的時候，樂視網也是第一個露出底褲的公司——後面類似的事情會越來越多。

而且，影響不僅局限於金融機構和企業，更大的影響在房地產行業。一般來說，房地產投資增速，比起房地產的銷售增速放緩，有6~7個月的時滯。房地產銷售從今年初開始下滑，隨著一二線城市的政策逐步嚴厲甚至嚴酷，地產商紛紛被注意力轉移到三四線市場，這樣就出現了前幾個月三四線城市的一波地產熱潮。但是，垃圾股的表演，是市場最後的狂歡，這個道理不僅股票市場適用，房地產市場一樣適用。目前房地產投資增速同比已經開始下降，按照1~5月份銷售增速斷崖式下滑的情況看，下半年的房地產投資增速很可能是斷崖式下滑。

那麼，有一個重要的問題就再一次被提出來了：GDP增速怎麼辦，經濟怎麼辦？要知道，中央想要調整經濟結構不是一天兩天的事情，但是前兩年的幾次努力和嘗試，最終都由於經濟下滑的壓力而中斷，那麼這一次的從房地產市場到金融市場的全面調控，結果又會如何呢？政府是咬牙堅持下去，不惜刮骨療毒，還是再一次的虎頭蛇尾，被迫轉向呢？

我們拭目以待。

糾正兩個事情：

1沒有板上釘釘這種事情，即使最後發生了，也不是因為今天板上釘釘，而是自然發展的結果

美聯儲屬於那種釋放信號非常明確地機構，作為引領全世界經濟金融風向的組織，美聯儲最不希望的就是比如突然加息或者突然降息，在每個重要節點之前美聯儲主席都會反覆地溝通、釋放信號，力爭不讓全世界投資者和機構誤判形勢。

這種情況下，美聯儲基本不會把一件事情說死，也就是說不會把一個事情說得板上釘釘。一般來說美聯儲加息和降息都會以概率形勢存在，概率特別高等同於板上釘釘，但是目前看：

聯邦基金利率市場顯示，12月加息概率為59.6%，明年3月為68.1%;決議前聯邦基金利率市場顯示，12月加息概率為58.8%，明年3月為68.2%。

給願意學習的朋友一個普及：聯邦基金利率是美聯儲加息和降息的風向標，可以搭配其他幾個指標反推加息概率。下次想知道加息概率，搜索「聯邦基金利率」+「加息概率」就能得到。

如果是我們個人判斷加息次數，也沒有太大的準確性，比如下面的鏈接是高盛去年的預測。今年實際運行的結果就是papapa，去年普遍預測的2-3次加息現在連個影都沒有。

高盛認為，美聯儲可能直到6月才加息，雖然該機構也意識到，如果市場條件能得到顯著改善，美聯儲也有可能在4月進行加息。
高盛在報告中指出，經濟數據繼續大致符合美聯儲前景，但金融狀況已經大幅惡化。美聯儲傾向於花更多時間收集經濟數據以及觀察市場發展。
但美聯儲也表示，美聯儲今年進行3次加息依然高於市場預期。市場預期美聯儲今年加息的概率是50%，而降息的概率為25%。

高盛：2016年美聯儲加息次數少於預期，或僅加息3次

最後12月是否加息，今天能判斷的就是概率，很多投資者做出的判斷也是根據這個概率。最理性的操作是根據概率調整投資組合。美聯儲要是不加息結果中國降息，房子不就賣早了么，認真做應該建個自己的操作系統，好比「手裡有10套房子，60%加息概率應該怎麼賣」一類的。國家也是，不可能根據一個60%的概率就去推出一個政策。

2房價

目前的整體房價屬於投機階段了，所以下跌20%一類，基本都是追漲殺跌，鎖死投機資本非常難，最後慘的是老百姓。還記得去年股災么？

如果投資資本知道12月美聯儲加息板上釘釘，目前的房價應該早就反映了這個預期。

--作為投資者，手裡有一筆錢，如果我們知道下個月1000%升息，怎麼辦？等到下個月存錢唄

--作為借貸這，需要貸款，如果我們知道下個月1000%升息，怎麼辦？打死也要在下個月之前拿到錢唄。

當然實際情況要更複雜一些，美聯儲加息這種公開市場每個人在討論、美聯儲玩命傳遞透明度的指標，一定是早就體現在各類資產價格裡面了。這個時候敢於繼續玩國內地產的，一定不是考慮美聯儲加息。

回答這個問題前，我們先看看幾個天朝特色經濟學問題！

諾貝爾獎向來是人類科學上的巔峰。然而周一的徵集稿發出之後，各種各樣奇葩的「天朝經濟學問題」不斷出現，諾貝爾經濟學獎得主表示已經陣亡......

1·泡沫猜想：上司公司一年利潤買不起一套房，但拋售了5%的股票可以買10套，問天朝樓市泡沫大，還是股市泡沫大。

　　這個問題最近有了初步進展：某上市公司連續三年虧損面臨退市，迫不得已出售了兩套當年買下的「辦公場所」——學區房，並成功實現扭虧為盈，成功保殼。

2·殼與房猜想：由問題1衍生，該公司到底該繼續賣房保殼，還是賣股繼續買房？

　　你們一定是故意的！

3·比慘猜想：由問題1、2衍生，樓市崩了和股市崩了，對於個人來說，哪個更慘？

　　這個簡單，股市崩了，無非強平，幾十年積蓄全部上繳。不過人生豪邁，重頭再來。

　　樓市崩了，你還有不少東西，比如：要還的房貸，要交的房產稅，一上徵信黑名單，基本回到解放前。

4·去庫存猜想：某一類商品，庫存積壓嚴重，如何在消化庫存的前提下，大幅提高售價？

　　該問題可以說是「人類經濟學上的桂冠」，聰明的看官猜猜這是哪一種商品？

5·買下美帝猜想：按照當前印鈔機馬力和匯率，天朝何時能買下美國？OR買下世界？

　　咱們李總說了：「RMB木有貶值空間。」小鋼炮兒讀書少，大大別騙我啊。

6·油價外掛猜想：國家油價下跌，天朝熔斷；國際油價上漲，天朝跟漲。問經過多少漲跌，國家油價不變的情況下，天朝油價翻倍？

　　開了外掛般的天朝油價，不跟跌，只跟漲。來來回回，進進出出100回合，最終結果：天朝油價XXX美刀，國際油價維持40美刀。

分割線1：

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　　都是特喵是套路啊！各位看官估計也看出來，以上問題都說的是親愛祖國經濟上的一些重大問題。

　　然而讓小鋼炮兒奇怪的是，不少知名學者，所謂大V對此卻視若無睹，還在羅列一大堆不知有用沒用的

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　　回到題主的問題上來，咱們親愛的祖國要買下世界是不可能的了，央媽大招過猛，美國加息最終會導致人民幣匯率洗白白。

　　所以樓市價格暴漲，或許只是央媽放水的一個反應。

　　大水漫漫，樓市股市，水漲船高，也是常事。

　　但匯率一旦杯具了會咋樣？

　　企業老闆立馬跑路，糧食價格站上風口。

　　跑路會咋樣？

　　失業率爆炸。

　　失業會咋樣？

　　那麼央行會咋整？

　　加息唄~參考毛子17%

　　加息會咋樣？

　　月供5000變10000，

　　什麼？你不只一套？

以上，

　　那酸爽，不敢想~

某看官：民間經濟學家告訴我，人民幣貶值是好事，先滿倉滿槓桿買房，反正以後錢不值錢。

小鋼炮兒：1、買的高。2、出的晚。3、還不起。4、死得快，這位民間經濟學家姓圖，名：樣圖森破。

自從玩了期貨後，經歷過多次板上釘釘了。

TM的，要不要老是學那個錯過金牌贏得美人的美國神槍手，別老是釘到別人板上好不好？

別笑，我不是說美聯儲，是你們全部。

其實各方面的信息都呈現面前，你只是看到了你想看到的，潛意識忽略了不想看到的風險。後來，我每次都全面的分析，做出慎重的決定，最終再反著來，終於慢慢的把虧損的坑給填平了。

等待明天凌晨3點看戲，25個基點，相當於吸收全球範圍約1萬億美元流動性，據說100%的板上釘釘。

我大膽預測一下，美聯儲加息如果確認落地，中國的房市和債市將雙雙承壓，國內債市短期內波動加大，利率走弱；房市鎖住的巨額資金必然蠢蠢欲動，急於出逃尋求更好的海外逐利機會，何況目前房價在國家調控下已經開始下行，房市的無利可圖會讓更多的遊資選擇出逃，長期的陰跌模式將實質性展開。

至於A股市場，這周的大跌已經提前做出反饋，無論加息與否，都屬於靴子落地，並不會有什麼影響，想想11月份川普上台，全球股市應聲大跌，但A股也就幾個小時的深V又回來了，絲毫沒有影響，A股有自身的運行機制，加息可能會影響國內流動性，資金量減少，但是在政策市面前，這些都不是問題，等待A股砸出一個黃金坑，養老金入市，幾百點行情瞬間展開。

------------12.15更新------------

統一回答一下評論里知友的問題：

1、首先限購限貸，並不是限制買賣，而是限制炒房和二套房。現在符合首套房條件的人比比皆是，只不過大多數人都是在觀望，如果房價可以跌到他們能夠接受的價位，自然就會有很多買盤。所以鎖死並不是絕對的。說白了，這是一個資本的心態問題，面對房價下行，人民幣貶值，鎖在房市裡不出來，資金依舊會蒸發，而且房地產未來形勢嚴峻、政策不明朗，至少在幾年內是不會再有什麼利好和作為了，而面對海外投資這塊大蛋糕，誰能不眼饞？何況美聯儲未來繼續加息的方向不變。資本是逐利的，出逃是必然的，房價也會實質性地下跌。

2、養老金何時入市。如果我說養老金已經緩慢入市了，你應該想不到吧。回顧一下大盤從2680點企穩開始到現在，有多少次的大跌國家隊是沒有護盤或刻意為之的，那個時候就是在給養老金入場挖的黃金坑，只不過天量資金必然是分批入場，每個階段低點都會有它們的身影，等你發現的時候，大盤已經起來了。

從現在的消息看，這個月美聯儲加息是大概率事件。可是現在，就已經這樣了：

過去半年，各種期限的上海銀行業同業拆借利率全面飆升。除了隔夜品種震蕩明顯之外，期限越長的升幅越大。

這就是人民幣貶值、外匯占款連續15個月下滑的直接結果。

而中國的房價已經和老百姓的收入脫節太多，需要極高的金融槓桿來支撐；而極高的金融槓桿需要極其寬鬆的資金面來支撐。

但是現在，資金面寬鬆的條件已經不存在了。

詳見我的這篇專欄：你所在的城市房價會怎樣？看這個就懂了 - 知乎專欄

買得起就別bb房價高，你買了就是幫你的國家解決風險，要有愛國心知道嗎？現在是榮辱與共的一刻，你的國家雖然沒給你啥大好處，你打工也會剋扣稅，但胳膊擰不過大腿啊，何況你還不是胳膊，那就享受強姦吧，把家底拿出來支援你的國家吧。

靴子落地

neo anderson · 14 分鐘前

原文已發觀察者網

靴子落地

北京時間15日凌晨3點，美聯儲宣布，將基準利率調升25個基點，從0.25%-0.5%上調至0.5%-0.75%。此外，數據顯示，2017年聯儲預計將加息3次，比原有市場預期多1次。其中，明年第一次加息概率最大的時點是6月。美元指數聞訊直線拉升約0.5個百分點。

這次加息並不意外。從上次加息到現在，一年的時間中，聯儲屢次聲稱要加息，卻遲遲推遲，不肯立即加息。旁觀者很容易看出，兩位總投候選人對加息的態度存在明顯差異，是聯儲在加息問題上猶豫、觀望的重要原因。

現在曾經批評聯儲在加息問題上猶豫遲疑的特朗普在大選中勝出。於是，聯儲毫無懸念地重啟了加息進程。不僅如此，未來加息的實際操作進程，很可能比市場預期的進程要快。

拙作《紙牌大廈》中曾經分析過，在19世紀，控制金融權的銀行家，往往通過內部結盟，採用暗箱操作，聯手拋售有價證券、停止貸款、高息借貸等方式收緊流通中的貨幣總量，誘發金融危機，然後廉價收購股票、債券等虛擬資產，從中牟取暴利。銀行家們控制貨幣總量的方式，與今天的央行公開市場操作、控制貸款規模總量和提高再貼現利率的方式，大同小異。

有趣的是，公開市場操作、限制貸款規模、控制再貼現利率這三個央行控制流通中貨幣總量的工具的誕生的時間，比這些銀行家利用這些手段牟利的時間晚得多。換句話說，銀行家們比央行早得多就會使用這三種工具了，那時還沒有現代央行。

對銀行家來說，這是一條發財的捷徑：人為誘發金融危機，然後買入虛擬資本，在危機之後擇機拋出虛擬資本，牟取暴利。但是，在價值符號的時代，央行成為最終貸款人，法幣在央行的掌握中，個人或者小圈子再也無力誘發本國金融危機。不僅如此，在本國搞這種損人利己的事情的人，必然會遭到嚴厲制裁。

不過，在國際上就無所謂了。由於美軍控制全球主要戰略地區，美元成為世界貨幣，全球基礎貨幣受美聯儲操縱，所以對擁有金融霸權的美國來說，在全球範圍製造金融危機，導致他國資本暴跌，美國資本完全可能趁火打劫廉價收購。這是非常有利可圖的。

在國際上搞這種事情，不但能獲得驚人的利潤，廉價收購別國資產，讓受害國接受苛刻條件，控制他國涉及的國計民生的基礎設施，還可以把責任推給對方。比如，對方金融市場不健全，缺乏管制等等。佔了便宜，還要賣乖。其實，加害國與受害國的區別，不過是受害國不掌握金融霸權而已。

美聯儲加息，流通中的美元總量下降，美元升值，全球範圍出現美元荒，其他國家資產相對美元迅速貶值，各國國內物價上漲、資產貶值、資本外逃，出現金融危機，美國資本可以長驅直入收購他國資產，控制他國經濟命脈，甚至在當地製造政治動蕩，發動顏色革命，扶植傀儡政權——這顯然有利於華爾街的利益，也有利於鞏固美國的世界霸權。

這是與華爾街、軍企聯合體、軍方結成緊密同盟關係的特朗普推動加息的重要原因，也是美聯儲很可能加快加息進程的重要原因。

此時此刻，對其他國家來說，拋開使用相對有限的外匯儲備強行穩定匯率不說，無非三個選擇：加強資本管制、本幣加息、本幣貶值。三個選擇，都不理想。

加強資本管制即限制資本項自由流動，避免本國資本外逃，也避免美國資本長驅直入進入本國收購本國涉及國計民生的資產。具體操作手段包括收縮本國離岸金融市場，限制本國居民自由購買外匯，或者降低本國居民購買外匯的額度等等。不過，這顯然將停止本幣國際化進程。而且，這樣做難度很大，往往容易存在漏洞。大量資本可以通過假貿易，假投資的方式，大進大出。如果本國存在離岸金融區，那麼這樣做的難度就更大，容易產生變相加息的副作用——離岸金融市場本幣資金緊張，必然導致離岸金融市場本幣拆借利率暴漲，這很容易引起離岸與本土金融中心之間的無風險套利，變相拉動本國境內金融機構間本幣拆借利率暴漲，形成事實上的對本幣的加息。

本幣加息可以吸引資本流在國內，但是往往會導致本國經濟進入結算狀態，誘發金融危機。在本國資產泡沫高漲期，這樣的風險尤其大。本幣加息將直接導致本國資產價格下跌，各種貸款購買本國資產的本國居民負擔猛烈上升，斷供增加。不僅如此，大量負債經營的微利企業的資金鏈將斷裂，大批巨額舉債量的企業將直接陷入債務危機。這時，整個社會資金循環斷裂，投資下降，產能與有效需求之間的缺口將暴露出來，整個經濟循環必將作出巨大的調整。最終，必然導致經濟規模下降，失業人口增加，誘發社會政治風險。

從長期看，本幣貶值有利於增加本國出口，緩解本國內需不足的矛盾，但是從短期看，也必然導致本國經濟劇烈震動。首先，進口商品價格上漲，整個價格體系必然重新調整。一部分企業會虧損，一部分企業會盈利。其次，負有以美元計算的債務的企業必然陷入債務危機，持有以美元計算的資產的企業必然獲得大量額外的盈利。再次，本幣貶值必然刺激資本外逃，導致本國資產貶值，加劇國內金融市場動蕩。獲得盈利的企業，顯然不會無償使用自己的利潤，補貼虧損企業，或者償還陷入債務危機的企業的債務，它們很可能把到手的利潤匯出境外。這種情況下，難免發生金融危機，只是相對加息手段誘發的金融危機復甦較快而已。

現在看，許多第三世界小國的經濟已經在美國加息的過程中倒下。這些國家試圖使用外匯儲備頑強對抗本幣貶值。最終在外匯儲備損失殆盡以後，不得不任由本幣自由浮動，或者說，任由其貶值。

只要美國堅持加息過程，其他各國都會面臨經濟巨震，多數在劫難逃。那些存在較高國內資產泡沫，尤其難以承受資本外逃、本國加息和本幣貶值的衝擊，本國經濟很容易發生L型劇烈下滑。

對美國來說，截至目前，收緊貨幣已經取得了可觀的戰果。只要國內經濟允許，聯儲就會逐步加息，步步為營，後續加息過程將如同蟒蛇纏繞，逐步絞殺他國經濟，為美國金融資本在世界範圍擴張，創造機會。

拙作《特朗普的選擇》中曾經分析過，「考慮到美國的金融霸權，以及全球經濟的現狀，川普最終做出選擇的，很可能是默許美聯儲誘發全球金融危機，讓華爾街在其中獲利，讓社會中下層分一杯羹——與其在對美國不利的中低端製造業領域發動貿易戰，不如在美國具有壓倒性優勢的領域發動金融戰。」目前看，這場金融戰已經逐步啟動了。

不過，從另一個角度看，每次0.25%幅度的加息，也說明美國經濟本身也未必穩定。與當年倫敦的銀行家不同，今天的美國政府和美聯儲，必須考慮加息對美國國內經濟的影響。加息自然會給持有現金的金融集團創造發大財的機會，但是前提是不能引爆美國國內的金融危機，引發社會動蕩。所以，對世界其他國家來說，黑暗之中，似乎還有一線光明，在美國徹底勒緊以前，還有時間積極調整本國經濟結構，防禦美國的金融攻勢。

此時此刻，其他國家切不可自恃本國實力雄厚，對美國加息掉以輕心，應該儘快布置對策——調整經濟結構，削減國內資產泡沫，削減貧富差距，增加有效需求，改善國內經濟循環，減少對美國控制經濟區的依賴。

在這種情況下，對泡沫高漲的國家來說，與其採取拖延戰術讓泡沫繼續膨脹，不如主動刺破泡沫，更為有利。泡沫遲早會破，早破損失更小一些。不過，這需要勇於擔當的勇氣。絕大多數情況下，國民（尤其是那些在泡沫投機中蒙受損失的人），不會承認泡沫破裂的必然性，而會指責刺破泡沫，避免更大災難的人。

任何不掌握金融霸權的國家，相比掌握金融霸權的國家之間的關係，都是企業對銀行和央行的關係，是處於絕對劣勢的。價值符號時代，金融霸權來自軍事霸權，來自對石油、糧食、礦石等大宗商品的控制，不經過一場劇烈世界大戰，是難以易主的。認為本國經濟達到一定規模，金融霸權就會自動禪讓，避免金融危機的想法，並不現實。

對中國來說，形勢尤其嚴峻。

從其目前的組閣班子的名單、「川蔡通話」以及揚言要對中國發動貿易戰等事件來看，特朗普將是一位比奧巴馬更具有進攻性思想和冷戰思維的美國總統。不出意外的話，特朗普將從經濟、軍事、外交等各方面全方位打壓中國。其中，用台灣牽制中國將是其既定方針，為此甚至不惜挑戰「一個中國」的絕對紅線。此外，特朗普還可能對中俄採取「一拉一打」的方針，在中俄之間打進楔子，孤立中國，集中力量對付中國。這種做法，與當年裡根時代，美國拉攏中國，擊中力量對付蘇聯，大同小異。

今天的中美關係走到改革開放以來的轉折點，中美對抗而不是合作將成為可以預見的未來的主題。對中美關係，國人切不可以有不切實際的幻想。這並不是特朗普個人的好惡，而是中美關係的大勢所趨。

1972年尼克松訪華，中美開始合作。當年，中美有三個合作基礎：一是蘇聯強勢，中美需要聯手減輕壓力；二是中國需要美國資金、技術；三是美國希望對中國搞和平演變。

蘇聯解體以後，聯合抗蘇的合作基礎，便不復存在了。

目前，其他合作的基礎也發生了變化，中美之間分道揚鑣，是不可避免的事情：中國的實力已經今非昔比，已經不缺資金，而是缺資源和市場，需要向外輸出產品和資本，這些基本都在美國控制的經濟圈之中。在兩國中低端技術水平接近以後，美國也不會給中國高端技術。美國希望把中國融合為自己全球帝國的一部分，如果不能拆散，至少要限制、削弱中國，加緊對中國經濟基礎和意識形態領域的滲透。經過三十多年不懈努力，美國在這方面已經取到了相當的成果。

對中國來說，分道揚鑣難免帶來經濟巨震。1950年代，中國經濟曾經高度依賴蘇聯，1960年代中蘇經濟分道揚鑣時，中國經濟遭受嚴重困難。從那以後的毛澤東時代，中國經濟以內循環為主：一方面，積極與美國接觸，希望引進美國資金和技術，另一方面，在對外交流過程中，始終強調把穩經濟主導權。雖然不能充分利用境外的資源，但是對美蘇的依賴性並不大。兩個超級大國除了武力威脅，都沒有更好的辦法對付中國。

上世紀80年代以來，中國全面改革開放，引進境外的資金技術。經濟獲得較快發展，副作用是經濟對外依賴性越來越高。有人認為，只要中美經濟關係緊密結合，美國就難以使用經濟手段打擊中國。實踐證明，這種觀點是有問題的。當對形勢美國有利時，美國希望中國全面開放，利用中國的廉價勞動力資源，積極向中國的經濟基礎和上層建築滲透。當對形勢美國不利時，美國限制中國，圍堵中國。把日益強大的中國從美國主導的經濟圈中開除，是美國的既定政策。美國、日本、歐盟拒絕承認中國市場經濟地位，也預示這一點。

對中國來說，減少對美國經濟圈的依賴，是根本解決手段。與改革開放初期不同，今天的中國已經不需要美國的資金和低端技術，依賴美國市場的原因是國內有效需求不足，需要大量向海外出口，增加就業。中國目前的經濟困境，一是資本過剩，二是有效需求不足，所以需要嚮往輸出資本和商品。實際上，兩者的原因都是貧富差距過大。如果能夠調整收入分配結構，就能極大緩解就業壓力，也不必大幅度向外輸出資本和商品。

對中國來說，應該立即著手改變國內分配結構，減少貧富差距，加強經濟內循環，減少對美國經濟圈的依賴。相比之下，穩步擴張屬於自己的經濟圈是大勢所趨，應該從長計議，穩紮穩打。

對中國來說，隨著美國逐步收緊貨幣，寄希望於美國良心發現主動停止加息的意義不大，主動刺破資產泡沫，削減貧富差距，進行徹底的經濟結構調整是解決之道，時間卻並不多了。

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以下是不宜在觀察者上發表的內容：

下一步，很可能做的事情包括並不限於：

1、通過收緊流動性關閉香港的離岸金融市場。

2、降低個人購匯額度。

3、加息。

4、大規模購買銀行不良資產。

5、大裁員。

6、削減社會基本福利。

削減貧富差距，抑制泡沫，調整分配結構，減少對美國經濟圈的依賴，這些都是2009年就該做的事情。這些事情，拖到今天也不做。一直寄希望於美國經濟自動崩潰停止加息，或者美國心慈手軟放過中國，或者周邊國家自動放棄美元接收人民幣，或者新任總統和中國友好。

一般來說，各種神劇開掛，總是我們很幸運，敵人很愚蠢。但是，各種神劇開掛都未必開到這種程度。

實際上，只要美國能承受，必然會不斷勒緊，活活絞死中國。今年，明知道美國會加息，還放出那麼大的資產泡沫。讓樓市最後又瘋了一把。這不是自己找死嗎？怪誰呢。到11月份，還是房貸佔新增貸款主體，還吹房地產泡沫。

真是不見棺材不落淚啊。

暫不談美聯儲加息，題主既然問的是房子，我就來說下房子。

歷史上每一次美元強勢帶來的都是其他市場的貨幣貶值或泡沫崩潰。此次加息，短期內新興市場貨幣波動不大，但改變不了長期貶值的趨勢，包括人民幣在內。

可以做一種假設，美元長期宣揚加息，就會讓一些資本流回美國，而有些資本實力不強，市場調節能力不強的國家，面對美元的撤離，就會經濟迅速下滑，資本價格下降，市場貶值。那麼美元真正加息後，資本的逐利性就可以讓這些迴流的美元再到新興市場完成收割。

今年的房價上漲，就是為了留住國內資金，鎖在房地產領域。因此，房地產是這方面是做了突出貢獻的。當然，人民幣的貶值趨勢短期無法逆轉，也將面臨物價上漲和加息壓力。

至於房地產，有段話不是我說的，但是我想分享的：

「房地產很重要，既是一種有居住功能的消費品，也是一種有保值增值功能的投資品，既和百姓的福祉息息相關，又對經濟的增長有重要貢獻，所以保持房地產市場的平穩健康發展十分重要。」

對於中國的房地產，在認識層面一定要超越道德的批判和情感的宣洩，而是理性回到現實。

對官方抑制投資的努力，不可輕視。目前所做的一切，都是釋放2016年房地產市場加槓桿和過度金融化的風險，不是為了打壓房地產。

建議修改。

OK，改好了。

謝謝。

祝福中國可以發掘新的經濟增量模式！回復櫻桃小房子【美聯儲第五次加息中國央行已暗中跟隨房價首當其衝】

爵士貓31 分鐘前

高水平的分析。

首先分析了中國與美國經濟政策的偏差，中國政府有GDP必須高於6%的壓力。這就是中國經濟的軟肋與死穴，這也是最高的政治底線與原則。

其次，中國政府又想實現匯率穩定，外匯儲備總量的穩定，人民幣不貶值。

面對美國的不斷加息進程，中國政府一開始是要保住GDP必須高於6%的最高原則，只有堅持寬鬆的貨幣政策，結果就是實體經濟依舊萎靡不振，各地都把GDP必須高於6%的希望寄於基建與房地產，結果就是房價又一輪的暴漲，中國家庭負債急劇上升。這下子搞到了貨幣政策的奇點了，家庭負債率可是真正的會引爆金融危機的！

沒辦法，面對美國的加息通道，中國畢竟是社會主義國家，全國人民的生活與財富是一體的，怎麼辦！

就有了冷凍的辦法，把中國的經濟凍起了，外匯冷凍，房地產冷凍，民間對外投資冷凍，問題在2017年得到了緩解。

但是美國又在加息呀，沒辦法，中國的金融部門只有提高實際的利息，雖然不明顯、不公開，但是中國有了實際加息的效果。

至於2018年以後，懷有房子會繼續上漲的人不在少數，可以說是大多數民眾！這就是中國經濟的希望，大多數人不會拋售房子！

但是家庭負債率是一個實打實的繩索，要解開它根本不可能！你看美國的家庭負債率何時有大幅降低，有的只是稍微鬆鬆！

所以對中國經濟的預測就簡單了，就是今後幾十年就是家庭負債率降低一點，GDP隨之降低；國家沒辦法，刺激貨幣與經濟，GDP隨之上升，家庭負債率隨之上升。這個遊戲不斷地玩下去。

30年的改革模式，就是建立於1949年社會主義新中國的創立與運行打下的基礎之上，本身就是1949年社會主義新中國的紅利！

家庭負債率繩索解套，必須是中國經濟體有了新的創新的經濟增量模式，而不是把一點點的增量用在不當的地方。

這就是大航海時代，西方社會必須高黑奴經濟模式的緣故吧。

祝福中國可以發掘新的經濟增量的模式！

為什麼都盯房地產？？房地產崩盤一定因為中國經濟整體下跌而連帶地產價值縮水，而不會成為關鍵因素或導火索。

為什麼，因為房地產信貸(包括企業拿地)在中國占的總信貸比實在實在太低了。比崩盤的美國，日本至少低五倍。

而且地產信貸逾期情況很少。

中國真正的大問題是企業債和地方債。收緊信貸主要也是針對省級企業。

不誇張的說，一個省級別的國企，就有千億貸款，隨便一個省，光僅僅企業債就何止萬億。(還不算修橋建路的地方債。)

很多省級企業早就失去競爭力了，卻依然貸款為什麼？發工資。

在我解讀國家的這個政策，我更偏向於理解我國家對經營不善的企業停止貸款。重組。那就意味著，很可能，第二次下崗大潮要來臨了。

地產？穩就行。

都瘋了。有關係，沒決定性關係。

美聯儲二次加息了，又到了保匯率還是保房價的關鍵點了，美國進入了割羊毛模式，美國割世界羊毛，政府割百姓羊毛，先說說房子吧，銀子貶值是肯定的了，年初去庫存碩果累累，讓大量中產階級進入了地產市場，為了防止通貨膨脹，小老百姓窮屌絲根本就買不起房子，買房子的是誰？手裡有大量閑錢，並害怕通貨膨脹導致自己的錢縮水，然後加槓桿買房的中產，隨後一波上漲讓中產吃到了甜頭，隨後cds風險轉移，限購，房產稅就出台了，其實就是為了把你的錢捆綁在地產市場，來對沖泡沫，現在的地產情況是賣不出，買不到，為什麼?就是為了不讓錢大量流出，導致外流。大家會說外流有什麼關係，資本外流會導致國家可流動資金較少，流動資金較少，貨幣總量就減少，老百姓就更不愛花錢，越不愛花錢，經濟越萎靡。

把中產捆到地產有N個好處，第一就是中產階級有足夠的還貸能力，第二就是有穩定的收入，第三就算就算房價漲漲漲，中產也要為稅務買單，政府把你捆在地產上吸取有生資本。

既然這樣地產會跌么，有五成以上的概率不會跌，原因有這麼幾個，第一因為地產總價不變的情況下，輕易不會讓中產崩潰，國家還要吸取長期利潤。第二超發貨幣過多，國家需要消化，首先大宗產品和原材料價格不斷在大幅度增長，國家只要勒緊褲腰帶，控制糧食價格，工資下調，就能平安的軟著陸。

不過這一切都建立在美聯儲不施壓的情況下。

如果施壓，壓力過大保了匯率，樓價大跳水，一死死一片，當然了，屌絲還是屌絲不管啥時候還是買不起房，因為死一片的時候，也就是你失業的時候，更別談買房。

投資需謹慎，請慎重慎重在慎重

毛的影響，你看我們跟不跟？我打賭不跟，接著放水

第一個問題是認知性問題。

凡是試圖在複雜經濟活動中建立簡單聯繫的認知規律的努力，都已經失敗了。

更別說這種一對一簡單到了極致的聯繫。

第二個問題是技術性問題。

答案是做不到。只要貿易窗口還開著，就無法阻止資金的流動。別說阻止資金流向三四線，連阻止資金流向海外都做不到。

被美國的調研害了。沒想到特朗普逆襲這一出，柯林頓家族其實和中國有巨額利益的，特朗普是和俄毛，這下好了，美國連俄治華。。這下好了老大老三老四聯合整治老二了。希望老二可別真是個二，趕快納了投名狀！美國加息對老三日本可是大好事，日本可以延續自己的金融政策，出口提振，就業無憂。俄毛本來受制裁，現在資產價格低，特朗普商人肯定逼著和美國合作，降低給制裁，俄毛的性格歷來是反覆無常。那麼就剩中國了，你說我們怎麼辦？？？日本已經給我們扣了個非市場經濟地位了，而這只是開始。。。選擇三個，1-殺了老大，自己做老大，看誰還嘰嘰歪歪。2被老大聯合老三老四玩死。3納投名狀，自斷一臂，以示自己沒有野心（其實暗練麒麟臂，成獨臂大俠也未可知）。是你你選哪個兄弟。。。這不是電影！！！