布雷頓森林體系瓦解的原因?

01-07

1 制度自身的缺陷。這個制度一方面要求美元匯率必須保持穩定，而且美國的國際收支必須處於順差狀態。另一方面全世界其他國家也要獲得外匯儲備，因此要求美國的國際收支又要處於逆差。這不是為難這個制度嘛= =

2 美元危機與美國經濟危機頻繁爆發。美國黃金儲備減少，這是導致布雷頓森林體系崩潰的直接原因。

3 美國國際收支持續逆差。隨著西歐各國經濟的增長，出口貿易的擴大，其國際收支由逆差轉為順差，美元和黃金儲備增加，二戰後「美元荒」的局面不復存在。

4 美國通貨膨脹加劇。發動越南戰爭，兩次石油危機，失業補貼力度加大，導致財政赤字，因此不得不大量發行貨幣。

簡單的說

經濟發展「產生」和「需要」的「錢」越來越多

黃金就那麼些多不了

而「錢」和黃金硬性綁定，所以當黃金兌換的相應多的錢全部用完就意味著「世界經濟發展觸到上限」。

所以這種硬性綁定必須打破。

triffin dilemma! 隨著戰後各國的經濟飛速增長，需要大量的國際貨幣進行結算和進行外匯儲備，從而需要美元貨幣供應的增加；然後增加了美金供應這又與35美元對1oz黃金產生了衝突。在是布雷頓森林體系無法避免的缺陷。

瓦解的原因是特里芬困境導致的三次美元危機，並在第三次危機（1973年）中瓦解。

特里芬困境是美國教授特里芬針對布雷頓森林體系中美元現狀的一種描述。

首先介紹布雷頓森林體系，它是繼金本位後第二個國際貨幣體系，建立於二戰之後，目的是重塑由於戰亂導致的國際金融動蕩混亂的局面。布雷頓森林體系建立約定了三項內容：1.美國政府承諾黃金與美元任意兌換，1盎司黃金=35美元；美元再與其他諸國貨幣掛鉤，要求各國通過外匯市場操作保持匯率穩定，建立了比較穩定的固定匯率制。2.建立貨幣基金組織，目的在於加強國際間政策協調，並對國際收支出現困難的國家提供流動性幫助。3.放開經常賬戶，嚴管金融資本賬戶，從而促進國際經貿往來，並限制熱錢炒作投資。

該體系確立了美元成為關鍵貨幣，在國際貨幣體系中成為實際上的通用貨幣（黃金是一個幌子），選擇美元是因為二戰後美國經濟實力最強，美元幣值被認為堅不可摧，與黃金保持固定兌換率則反映了美元的穩定。

貌似完美無缺的森林體系卻暗藏矛盾，如下：

一方面，為保持美元與黃金可兌換比例，應該節制美元發行量，否則美元泛濫會影響美元幣值，令其與黃金兌換比例令人生疑，從而導致大量拋售美元換取黃金或其他硬通貨。

另一方面，各國貿易往來頻繁，需要美元越來越多，要求美元發行量上來；同時，由於固定匯率制和資本管制，各國國際收支平衡無法依靠國際金融市場融資或者匯率貶值促進出口，而只能通過增減政府支出，這一調整過程往往成本高昂，這時如果擁有較多美元儲備，則通過外匯市場操作就能實現國際收支平衡，所以各國都在爭取美元順差，客觀上要求美國增加美元發行。

因此，美元是否應該增加發行，就是特里芬難題，不發的話各國收支難以平衡，且無法滿足貿易需求，各國會放棄美元轉而尋求其他替代貨幣；發則如同飲鴆止渴，發多了導致美元和黃金掛鉤不穩，引發投機性或者避險性拋售美元潮。在這種矛盾下美元保持不斷發行，最終其發行量遠超美國黃金儲備接近4倍，直接導致三次美元危機，最終第三次危機導致1973年布雷頓森林體系被政府官方解散。

第一，金匯兌制本身的缺陷。美元與黃金掛鉤，享有特殊地位，加強了美國對世界經濟的影響。其一，美國通過發行紙幣而不動用黃金進行對外支付和資本輸出，有利於美國的對外擴張和掠奪。其二，美國承擔了維持金匯兌平價的責任。當人們對美元充分信任，美元相對短缺時，這種金匯兌平價可以維持；當人們對美元產生信任危機，美元擁有太多，要求兌換黃金時，美元與黃金的固定平價就難以維持。

第二，儲備制度不穩定。這種制度無法提供一種數量充足、幣值堅挺、可以為各國接受的儲備貨幣，以使國際儲備的增長能夠適應國際貿易與世界經濟發展的需要。1960年，美國耶魯大學教授特里芬在其著作《黃金與美元危機》中指出：布雷頓森林制度以一國貨幣作為主要國際儲備貨幣，在黃金生產停滯的情況下，國際儲備的供應完全取決於美國的國際收支狀況：美國的國際收支保持順差，國際儲備資產不敷國際貿易發展的需要；美國的國際收支保持逆差，國際儲備資產過剩，美元發生危機，危及國際貨幣制度。這種難以解決的內在矛盾，國際經濟學界稱之為「特里芬難題」，它決定了布雷頓森林體系的不穩定性。

第三，國際收支調節機制的缺陷。該制度規定匯率浮動幅度需保持在l%以內，匯率缺乏彈性，限制了匯率對國際收支的調節作用。這種制度著重於國內政策的單方面調節。

第四，內外平衡難統一。在固定匯率制度下，各國不能利用匯率槓桿來調節國際收支，只能採取有損於國內經濟目標實現的經濟政策或採取管制措施，以犧牲內部平衡來換取外部平衡。當美國國際收支逆差、美元匯率下跌時，根據固定匯率原則，其他國家應干預外匯市場，這一行為導致和加劇了這些國家的通貨膨脹；若這些國家不加干預，就會遭受美元儲備資產貶值的損失。

因為美元數量無法應對美國的經濟危機，必須印錢。黃金的生產無法跟貨幣同步，不得不解體。

各國貨幣的爭相超發引起對美元大幅貶值，導致美國面臨不解除美元和黃金價格掛鉤，黃金儲備嚴重不足的危機。