從經濟現狀、人民惰性、國際及歐盟局勢等角度來看，希臘是否還有復甦希望？

01-07

謝 @鄒劍波Kant 邀。

個人認為短期來看，順利復甦的希望小於崩潰/退出歐元區的可能性。

最關鍵問題是，所有解決希臘問題的可行性方案，希臘都不掌握主動權。

基本分析框架：

1）歐元問題本質上是歐盟財政主權與貨幣主權不統一的問題。

貨幣權在歐央行，財政權在各國政府。歐央行為歐元負責，各國政府為自己選民負責。希臘選民不希望進行過分痛苦的改革，此次齊普拉斯的主要票倉公務員群體更會激烈反對這種做法；而德法選民不希望繼續給這個無底洞投錢，當然會希望默克爾對希臘再嚴厲一點。

這個困局在目前歐洲政治經濟體制下，沒有帕累托最優解。別說希臘人了，全歐洲都沒有人掌握解決這個問題的主動權。（當然，也許普京有。他可以對歐盟宣戰，這樣歐盟就有理由推行全面一體化了╮(╯▽╰)╭）

2）目前歐洲給希臘的援助資金，只有10%發到希臘人民手裡，其餘90%流向了希臘、法國和德國的銀行機構。這個分流的目的性非常明顯：目前債務重組和援助計劃的目的不在於保障希臘經濟健康發展，而是為歐洲金融機構上保險栓——確保即使希臘違約了，各大金融機構的信用不會受到太大影響。

（感謝@葉襲在希臘有可能還清債務嗎？ - 葉襲的回答中給出的出處，我個人同意他在這個答案里對希臘債務危機走向的初步判斷。）

因為其實大家都已經清楚，不管再怎麼強化財政紀律，增加資金援助，指望希臘人還上債已經是不可能的了。所以「理性選擇」是，大家口頭上表一表「希臘仍是歐元區一員」的紅心，私底下做好兩手準備。

現在既然保險栓上得差不多了，那下一步踢不踢希臘，主動權就不在希臘人手裡了。

3）希臘人自己非常清楚這一點。但由於他們能夠動用的手段有限，所以他們不得不採取非常規措施進行國際博弈。

這就好比恐怖分子根本沒有跟美國大兵正面作戰的能力，所以只好用自殺式襲擊搞不對稱戰爭一樣。希臘的手段我們都已經很明白了：

希臘：德國欠希臘二戰賠款2790億歐元

希臘又抽風：再欺負我們就放ISIS進歐洲

希臘：移情俄羅斯？

其實這些手段也不是希臘人腦子突然秀逗了，背後也是有用意的。

第一條是借提醒大家德國歷史責任的機會，打擊德國作為歐洲事實領袖的政治合法性。事實上，希臘危機以來，左翼天天都在抨擊歐洲被德國綁架，默克爾是新的希特勒。現在左翼黨上台提這個，不會有實質性作用，只是延續他們在輿論上批倒斗臭默克爾等德國領導人的企圖而已。

第二條被媒體扭曲誤解了。說希臘「主動放」恐怖分子進歐洲是危言聳聽，因為希臘人的意思是，如果我被踢出歐元區，我的國家可能會面臨崩潰，政府可能癱瘓，無法實現有效管理，那時候非法移民大量湧入歐洲，對你們也沒好處。

其實希臘人這是在提醒歐洲領導人，如果你把我踢出去，經濟後果你可能能夠承擔得了，政治後果呢？

蘇聯解體後歐洲陷入一種幸福前景的迷幻之中。美國人福山寫《歷史的終結》，美國人沒當真，但我覺得1990年代的歐洲人當真了。歐盟框架基本是按照康德式民主和平論來做的。

但經濟的繁榮永遠建立在政治穩定基礎上——看看烏克蘭事件吧！

第三條更是無奈之舉。齊普拉斯去見普京，目的不可能是去要貸款，因為俄羅斯自顧不暇：

希臘總理表示無意從俄羅斯貸款

而且，暫時說來，歐盟對它的意義要比俄羅斯大太多，所以希臘不太可能會脫離歐盟和北約框架。

齊普拉斯去見普京，雙方（目前）都只是為了下圖中那條虛線：

此圖是俄羅斯天然氣巨頭Gazprom在歐洲的全部天然氣管道，虛線是計劃修建的管道。可以看到圖中有一條穿過黑海的虛線，直通保加利亞後分叉，上線經動蕩的南斯拉夫地區到達中東歐，下線經希臘到達義大利。

Gazprom是全世界最大的天然氣壟斷公司之一，這一個公司生產的天然氣佔全世界的17%，財富佔俄羅斯GDP的8%，總裁是普京曾經在聖彼得堡的同事。烏克蘭事件後，Gazprom宣布，將逐步減少甚至關停在烏克蘭地區的天然氣管道。

很明顯，經過土耳其和黑海的兩條管道將會成為俄羅斯天然氣對歐出口的重點。

首先，從短期來看，這是筆很好的生意：據說（我無法證實該消息來源），04-05年左右烏克蘭財政歲入的50%來自於天然氣管道維護費和過路費。不管怎樣，這筆錢肯定很多就是了。

其次，從長期來看，這是筆飲鴆止渴的生意：在普京的運作下，俄羅斯成為人類歷史上少見的能源軍事主義帝國：大規模出售能源，利用周邊小國對其能源出口的依賴控制其外交內政，打造自己的緩衝地帶和勢力範圍。一旦出現問題，則利用自己的軍事優勢為能源出口途徑保駕護航。

我不知道大家還有多少人記得2013年的塞普勒斯，就是圖上土耳其正下方的那個綠色小島。如果希臘退出歐元區，很可能會複製塞普勒斯的命運。

2013年塞普勒斯啟動資本管制措施，在塞普勒斯銀行存款超過10萬歐的，強制將其37.5%的資產轉化為對塞普勒斯銀行股份的持有額。剩下22.5%的存款無法獲得利息，40%的存款理論上有利息，但要等到銀行運營好轉之後才可能兌現。

（此外，政府為獲得歐元區援助還決定向銀行儲戶收取存款稅，等同於強行沒收一部分銀行存戶的財產，挽救當地面臨破產的銀行業。根據徵稅建議，存款10萬歐元以下儲戶徵稅3%，10萬歐羅至50萬歐元之間徵收10%，超過50萬歐元按照15%的稅率徵稅。）

（感謝 @路楓指正。資料來源：

http://www.reuters.com/article/2013/03/29/us-bankofcyprus-idUSBRE92S0F320130329

塞普勒斯經濟）

塞普勒斯是俄羅斯富豪的避稅天堂。消息出來後，俄羅斯資本遭到嚴重打擊，然後紛紛撤離。默克爾此舉可謂一箭雙鵰：既教訓了不遵守財政紀律的塞普勒斯，又打擊了俄羅斯。

但資本管制後塞普勒斯經濟也遭受巨大痛苦，人民視德國為仇讎。

在塞普勒斯看德俄暗戰

塞普勒斯稱將向俄羅斯提供軍事設施

然後，歐元集團主席勸希臘效仿塞普勒斯，啟動資本管制措施

如果未來希臘退出歐元區，那麼俄羅斯的這條天然氣管道，很可能是希臘經濟最後的輸血管。如果希臘不得不選擇這條輸血管，那麼它很可能被迫給俄羅斯充當政治軍事前哨基地。

希臘人看不到這個前景的可怕之處嗎？我認為看得到。

所以一邊是左翼馬克思主義財政部長Varoufakis苦口婆心勸歐洲人有點國際主義精神，一邊是能源部長和總理相繼訪俄。兩邊一文一武，都是在給歐洲人釋放信號：你們真的不考慮一下這個前景的可怕之處嗎？

但無論前景怎樣，希臘人已經失去了自己對自己命運的主導權。他們現在能做的只是在歐洲人，尤其是德國人腦海中的天平上增加各種砝碼，以換取他們對自己未來稍稍作出一些傾斜。

不過，更悲哀的是，希臘人此刻的這些聲音不合時宜也不合場地。在這種時刻通過大眾媒體發出這種聲音，不會讓德國人認為這是請求，反而會使他們認為這是一種威脅。而政治學一條基本原則就是：盡一切可能的努力不對威脅低頭，因為一旦你開始退讓，你就不知道什麼時候才是盡頭。德國人自己是最明白這條原則的。

第一名的文章不懂歐洲。很多文章甚至經濟學人上關於希臘的文章都拘泥於問題的細節，沒有認識到希臘問題的關鍵。

如果讀過大棋局，就會理解歐洲絕對不會放棄他的側翼、處於巴爾幹火藥桶、極具戰略地位的希臘。半島從來就是大國角力點。美國不會放棄阿拉伯半島，中國不會放棄朝鮮半島，歐洲也不會放棄巴爾幹半島。這點牢牢決定了希臘問題的方向。

有了這樣的戰略判斷，剩下的問題都是細枝末節。政治的精髓在於妥協，看似無解問題總會找到解決方法。談判需要bluffing，如果把每次bluffing都當真就幼稚了。

另外，雖然現在看起來是歐洲掌握談判的主導權。但我認為恰恰相反，因為地緣政治，看似弱勢的希臘牢牢掌握著主動權。

認識到這點才能理解歐洲。對於投資者來說，在QE大背景下，每次希臘危機都是建倉/加倉歐股的好機會。已經建好倉的要拿穩了。