證券交易中，勝率和盈虧比，如何取捨？

01-06

本人想做趨勢跟蹤策略（以MA20為趨勢臨界，突破ma20買入並持倉至跌破，跌破後立即空倉），回測下來，覺著這方法缺點是成功率偏低，會經常止損；優點是碰到大行情會賺得很豐厚。
昨天又和一個朋友交流，他則是以成功率取勝。方法具體為，虧損3%無條件止損；盈利5%至8%，也立即止盈（連續漲停除外）。他說操作10次成功大概6至7次。所以，他炒股20年，活了下來，且能平均盈利30%。他承認，在大牛市裡，這方法會落後指數的漲幅不少。但長周期看，則能遠遠跑贏指數。
對於他的固定止損止盈法，我覺得核心是建立在高勝率的基礎上。
而我現在想走的趨勢跟蹤法，似乎核心是：小虧＋小賺＋不大虧＋大賺＝盈利。
想請教各位大V，這兩種方法，怎麼看？

謝 @Tracker 邀

休假歸來，答個題。

固定止損止盈，並沒有十分科學的理論依據，只是經驗總結。原因很簡單，沒有任意兩個雞蛋是一模一樣的，只是相似的。波動有自相似特性，但幅度是不同的。可以找到近似幅度的波動，比如一波震蕩市，尤其是矩形震蕩，上下邊界幾乎水平的，用固定比例止盈止損很容易獲利，這樣的做法就屬於經驗總結——知道這樣的近似形態可以用固定百分比，一旦脫離震蕩區就不好使了。

在趨勢中也一樣。比如題主所舉的例子，在一波漲勢中，通過某些條件確認進場點，給3%止損，抓5-8%的幅度。但這波漲勢能不能漲5-8%，或者是不是要超過5-8%，這是未知的，只是一個預判。同樣也不能按之前的走勢等量套用，前一波是漲8%後開始回調的，下一波可就不一定是8%了，或多或少。

止損區間實際上可測，但每筆單子都不一樣，3%也不是總適用。比如形態止損，本身形態的幅度就不同，止損空間必然也不同，只要形態沒走壞，風險可控，別說3%，放30%止損也是可以的。總之，波動的幅度是不定的，在近似波動幅度的行情中可以用固定百分比止盈止損。而用固定百分比的核心是要知道目前處於什麼樣的行情，這和勝率沒什麼關係。勝率實際上是你對於目前行情模式判斷是否準確的概率。

在剛剛進入盈利階段，很多朋友都習慣性用固定百分比，這是受剛進入市場時，嚴格止損的紀律的影響——不管走勢什麼樣，只要虧3%，或者其他固定百分比值就跑路。這在初期是正確的。一旦有了套初步的系統，慢慢的你就會發現3%不夠用。在震蕩市，這樣的幅度很容易被洗，來回打臉。

這時你會發現可能是自己的進場點有問題，如果能夠找到非常合適的進場位，沒準3%就夠用了，所以之後的努力都放在找進場點上了，這樣的做法屬於撿了芝麻丟了西瓜。（之前答了個問題，問進場在整個系統中的比重有多大。進場不是不重要，是相比離場不重要。畢竟是芝麻，還是有點營養的，但能給你帶來實惠的，還是西瓜）。這還是說明，你的系統沒有抓住波動的特點——相似，但不是一模一樣。

我推崇克羅的方式，也就是形態止盈止損，這是較為科學的做法。形態止損止盈，其實就是保證系統是跟隨波動的發展而制定策略。比如在止損上，克羅常說他的止損空間是持倉的50-70%，這個並不是固定比例，而是通過長期的觀測，把整個反轉的確認空間都包含進去了，基本就在這個範圍內了，這也算是經驗總結。可每次止損，到底是放50%，還是70%，不是固定的，而是視情況而定。

題主用Ma20做判斷標準，回測下來的成功率偏低，你得知道為什麼低。如果你回測的歷史夠長的話，肯定會發現成功率低，因為回測的行情包含趨勢和震蕩市（同周期內）。趨勢行情中勝率較高，震蕩市中就低的可憐，綜合起來勝率就低了。

這個直觀的觀測結果，說明一個問題，就是什麼時候可以著重於均線系統。震蕩市，均線系統由發散轉為收斂，逐步粘合，K線波動形態就是圍著均線上下小幅穿越，這時就不能再依靠均線系統做判斷了，相反在一個有上下邊沿的震蕩區間內，固定百分比是挺好用的方法。

在趨勢行情中依靠均線，比如Ma20，突破進場，跌破離場。這樣做的收益較明顯，因為趨勢的持續性會為你帶來收益，而震蕩市中單向波動不持續，你就沒什麼收益，甚至連續止損。

勝率和盈虧比，如何取捨？都要取，因為這兩個說的不是一件事情。勝率，前面說了，就是你對目前行情波動模式的判斷的準確率。盈虧比，無論趨勢還是震蕩，都需要找個合適的盈虧比。同樣的盈虧比，比如3，可不代表每筆交易都是放3%的止損，預期收益定為9%。

收益率取決於三個因素：勝率，賠率，持倉周期。其中賠率與勝率是對立的。而且勝率更加取決於對行情的判斷。因此對勝率的追求會存在一個極限，最終是邊際效用遞減的。而且市場不確定性是絕對的，所謂的概率優勢也是在某種程度上而言的。因此最終對於一個成熟的交易策略：勝率保持一般，對賠率有大的要求。其實新手來說，開始追求勝率是可以理解的，需要提高自信，但是不能放棄止損為代價。隨著慢慢的成熟，都會明白勝率對於盈利真的不是特別重要。考慮持倉周期，當然對於短線而言令當別論。

在任何一個階段時間內，價格有3種可能，漲、跌、盤。

賭漲或者跌，勝率都在1/3左右。

而大多數趨勢跟蹤系統，勝率都在35%左右，這不是一種巧合，而是冥冥中的必然。

試圖挑戰必然，我覺得是徒勞的。

所以並不會特別在乎勝率的提高。

今天的文章，剛好有這個問題，這裡再發一次

/長文復盤/盈虧比成功率闡述預判實操的關係

本來周末長文是暫停的，筆者事先就告好假外出了。但是心中一直有兩篇文章，很想寫給大家分享：一篇關於如何處理行情預判和實際操作關係的文章，一篇是如何甄別市場上有毒的「心靈雞湯」。但是一想到工作量，思之恐極。之所以決定今天寫這篇文章，主要還是因為發生了一件很有意思的事情。

筆者的公眾號以及知乎、微博等賬號，都是小澤幫我打理的。因此很多留言或者問題，都是澤中選出一些給我看然後我再作答的。因此有一些質疑筆者的，小澤怕影響我交易心態，是從來都不給我看的。

上周，有一位知乎公眾號讀者質疑筆者上周的一個判斷，大意就是筆者為啥前一篇文章說2850必破，後來一篇又說2850上方會有資金進來博反彈。其實以今天來看，筆者兩個判斷都是對的，2850也破了，周四也大反彈了。但是筆者思來想去，決定還是借著這個很好的現成樣本，來闡述一下行情預判和實際操作的關係。

成功率盈虧比

首先，從理論上講，交易要想盈利，就是必須處理好交易成功率和盈虧比的關係。

盈虧比就是交易多次以後，賺錢的交易平均盈利點數除以止損的交易平均虧損的點數。比如說每筆交易盈利10%，每次止損幅度為5%，那麼你的盈虧比就是2。在不考慮手續費的基礎上，你做對一次交易，你可以虧兩次。

成功率就好理解了，做10次交易，賺錢6次，成功率就是60%。

所以，在每次交易平均倉位都一致的情況下，盈虧比和成功率就直接決定了交易的業績。我們這裡是討論單筆交易的理論情況，因此不引入倉位的概念。

那有朋友就問了，存不存在一種交易方法，既可以成功率高，又可以盈虧比高。不好意思，至今筆者都沒有發現一種這樣的交易方法。從理論上說，盈虧比跟成功率是一個互斥關係，盈虧比越高，相應的成功率就會越低，反之亦然。

最近有很多群里朋友找到筆者一起做期貨，了解到一些筆者交易期貨和交易股票的不同之處，對盈虧比的體會則更深一點。筆者在做期貨的時候，往往盈虧比相對會比較低一點，但是成功率高於80%，盈利非常可觀。而對比筆者在處理股票交易的時候，往往盈虧比大於3，而成功率可能在60%到70%之間，同樣也能獲得豐厚的盈利。其中主要是由於不同產品，不同個股的性質決定的，這裡筆者日後有空會單獨開一篇長文來寫。但是在這裡，大家需要明白，必須根據實際情況來選擇不同的交易方法。但是總的原則只有一個，就是盈虧比×成功率要大於1。只有這樣，我們才能保證在長期的交易中能夠盈利。

預判交易

回到上周2980的那個時候，筆者為什麼一再強調會有反彈，但是卻堅決不讓大家參與。根本原因就在這裡。

@圖一上證日K

當時筆者看重要支撐位置大概就是2980到3000點一線。那麼對於實際交易的話， 3000點就進場都是比較極限的位置了。進場以後，下方可靠支撐只有2850一個，也就是說止損要放在2850。止損的幅度為150個點，而上方強阻力就在10日線，按照下移的速度，基本上也就是3100點附近。如果筆者需要用150個點的止損幅度來換取100個點的止盈幅度，在不考慮個股跟隨以及T+1等不利情況下，必須要有70%的成功率，才能盈利。這種弱勢博反彈，筆者自問達不到這個標準，那麼這筆交易，長期來看就是虧錢的交易。

至於後來，壓根就反彈不到3100就繼續開跌，這個是筆者無法預料的。捫心自問，反彈比筆者預期弱的太多了，但是這並不影響筆者賬戶的資金，因為一開始我們就迴避掉了。這就是交易預期跟實際交易的區別。

當然還有另外的一種情況，就是當初有一些晚進群的朋友，已經是套了很多資金在裡面。這個時候他們再來問筆者的時候，筆者給的建議統一都是不要再割肉了，等待反彈以後減倉。為什麼筆者在處理這一部分問題的時候跟呼籲不要進場的時候意見是不一致的呢？這裡需要引入一個德州撲克的死錢概念：「套進去的資金和浮虧其實已經不算做是你的錢了，而是算作你的盈利目標裡面了」。套進去以後，你的盈虧比實際上是已經擴大了的，因此即便在成功率比較低的時候，仍然有去博取的必要了。

不過這其實是已經把交易引入複雜化的概念，與筆者大道至簡的交易哲學是背道而馳的。賺自己該賺的錢，盡量迴避可能讓自己犯錯誤的行為，才是正道。因此，希望市場的朋友們，有計劃的進行交易。不要覺得這裡會漲就要買，會跌就要賣。系統性地從成功率和盈虧比來思考自己可能進行的交易，堅持下去，會有很大的進步的。

A股預測

@圖二上證周K

最後，還是要針對可能的行情進行一下說明。周線來看，大盤已經跌破2850。只要跌破了，哪怕就是0.1，也是破位，這是絲毫沒有猶豫的地方。因此大C浪應該是沒有什麼疑問的。而30分鐘圖多次底背離，預示這裡會有一波日線反彈。反彈目標位暫定在5周線跟10周線之間。上去以後，無論是做反彈的，做底倉的，還是被深套的，都有減倉的必要。

（PS:以後周一到周五進行每日復盤，周末會寫交易理念或者一周操作的總結，以期貨為主，畢竟筆者主要是做期貨的，希望各位有興趣的朋友一起加入。）

毫無疑問，盈虧比重要，不解釋！

為什麼不讀書？

也不用多高深的書，范·薩普的《通往財務自由之路》裡面，整整一章都在講這個問題。

勝率和賠率共同決定期望收益，期望收益為正才是要追求的唯一結果。

光考慮賠率或者光考慮勝率都是瞎搞。

想想克羅在一夜暴富後為什麼退出市場。我覺得克羅是交易境界最高的。他應該是明白了任何交易系統和策略期望值都是零，但是有階段適應性，所以他抓住了，而且一般人一生只能抓到一次。所以勝率也好，賠率也好，這些並不重要，反正期望為零。唯一該關注的是整個市場，長期向上的市場才能讓做多期望為正，而不是技術導致收益為正。

在外匯市場中，投資者進行交易的目標一直都只有一個：盈利。那麼如何進行盈利呢？一般有兩個方向：不斷提高交易的勝率、不斷擴大自己的盈虧比。一些交易者總是用盡全力去想怎麼提高自己的勝率和盈虧比，卻不知道它們之間是存在著相互制約的關係的。如果過分的追求較高的勝率，盈虧比就會下降；反之，過分的追求較高的盈虧比，勝率就會下降。那麼在外匯交易中，投資者應該追求高勝率還會盈虧比呢？

勝率

勝率=盈利的所有次數/總交易場次x100% =a (1&>=a&>=0)

關於勝率，相信投資者都希望自己的每一次交易都可以盈利，在盈虧比為1:1的條件下，投資者的勝率越高，則獲得的收益越多。

盈虧比

盈虧比 = 盈利的平均金額 / 虧損的平均金額= b（b為大於0的常數）

但是在外匯交易中，勝率並不是唯一的決定因素，還有盈虧比的存在。外匯交易中每一次盈虧的錢永遠都是變化的，可能這一次贏了30點，下一次贏了50點，再下一次輸了80點。

總盈虧

總盈虧=盈利的所有次數*盈利的平均金額—虧損的所有次數*虧損的平均金額

假設虧損的平均金額為1，則從以上三個公式可以得出總盈虧的數學期望=總次數*（ab+a-1）

在圖中，勝率是縱坐標，盈虧比是橫坐標，存在著一個最優的勝率和盈虧比，從而使盈利最大化。

舉例來說（不考慮交易成本）

假設某外匯交易者一年的交易記錄如下：

總次數 300

盈利的所有次數 91次

虧損的所有次數 209 次

盈利的平均金額 30

虧損的平均金額 8

總盈虧 = 盈利的所有次數 * 盈利的平均金額 – 虧損的所有次數 * 虧損的平均金額

=91 * 30- 209 * 8 = 1058

勝率比 = 盈利的所有次數 / 總次數 * 100%

= 91/30 * 100 % = 30.33 %

盈虧比 = 平均盈利的金額 / 平均虧損的金額

= 30 / 8 = 3.75

明顯可以看到的東西是，該交易者的勝率只有30.33%，但由於盈虧比大，他的總盈虧依然是獲利的。

再看另外一個例子：

總次數不變，盈利的次數和虧損的次數對調，盈利的平均金額和虧損的平均金額對調。

總次數 300

盈利的所有次數 209次

虧損的所有次數 91 次

盈利的平均金額 8

虧損的平均金額 30

總盈虧 = 盈利的所有次數 * 盈利的平均金額 -虧損的所有次數 * 虧損的平均金額

=209 * 8 - 91 * 30=-1058

勝率比 = 盈利的所有次數 / 總次數 * 100%

= 209/300 * 100 % = 69.67 %

盈虧比 = 平均盈利的金額 / 平均虧損的金額

= 8 /30= 0.27

可以看出的是，即使勝率高達69.67%，如果盈虧比比較低的話，那麼你最終結果還是虧損的。

沒有人能保證一直保持高勝率

雖然通過概率統計的形式，把盈利的頻率充當成勝率，但它只是一個過去數據測試的回歸值。當然依據預期的概念，其中重視過去對未來參考的非理性預期也是預期的重要形式。

但是，市場變化很快，同樣的策略在不同時間段里會有著不同的交易結果。對過去市場管用的策略，對未來可能就不管用了，而且隨著新的影響因子的不斷增多，在長時間裡，甚至可以說，所有策略的期望值都接近零。

同時勝率只有在新的統計數據足夠多的情況下才有價值，也就是說時間越長，交易的單量越多你的盈利結果才越接近勝率，但其在長期里其卻又不可以持續，甚至發生了改變。所以勝率的短期有效性和長期價值性之間出現了矛盾，這個矛盾目前看不到調和的可能。

美國一流的交易系統設計及運用專家布魯斯1975年就開始從事交易，並在1976年就進入交易系統的研究和設計領域，他曾說過，「就專業交易員而言，其獲利交易百分率經常低於40％」。

連專業的交易員都難以做到高勝率，更何況普通的投資者。而在外匯交易中，勝率固然是非常重要的一環，如果能有超高的勝率，那麼賺錢的幾率自然就高。但是，市場是複雜多變的，沒有一個技術系統能保證永遠適用。花太多精力在提高勝率，可能見效甚微。

提高盈虧比才是盈利的關鍵

在現實的交易中，勝率是很重要的一方面，但是提高盈虧比才是盈利的關鍵。

投資者每交易一筆單子，就會被扣除一筆交易手續費。從投擲骰子角度來說，即使贏利概率在50%，每100次交易裡面有50次是盈利，50次交易是虧損的，盈虧比是1:1的話，周而復始的交易下去，投資資金始終是處在一個遞減負和的遊戲之中。交易的次數越多資金的損耗就越快。

從盈虧比的計算公式中，可以找到提高盈虧比的途徑：提高平均盈利幅度或降低平均虧損幅度。做到這兩點的第一個方法是提高每筆交易的盈利，降低每筆交易的虧損。

這個方法中，投資者難以控制利潤，但卻能控制每筆交易的最大虧損幅度，也就是常說的止損。為每筆交易設定最大的虧損幅度，一旦達到條件，就算虧損也要賣出，從而控制虧損幅度，不至於大幅虧損被深度套牢。這也是止損重要的原因之一。

不過，雖然盈利的幅度難以控制，但盈虧時的持倉大小卻是可控的，這裡就涉及到提高盈虧比的第二個方法——倉位管理。減小虧損的倉位，加大盈利的倉位，同樣也能提高盈虧比。

但盈虧比是滯後指標，需要通過做很多交易之後進行統計，入場時很難通過盈虧比來指導，而強制設置盈虧比可能盈利變虧損，也可能踏空行情。因此，投資者在交易中應該制定好計劃，根據計劃盈利後，可以將成本線設置強制出場點，這樣能至少保證不虧損。在保證浮盈空間的前提下則可以適度拿盈利博取更大的行情，以擴大盈虧比，長此以往，盈利的空間也會逐日增加。

加一堆股票交流群，然後和大家分享各種經驗。看別人買股票如何厲害，然後讓他發紅包，記住別買千萬別買

簡單的說：

1、勝率和賠率之間沒有什麼關係，不存在什麼取捨問題，它們都是收益能力的決定性因素；

2、如果要在不同策略之間取捨策略，那麼就直接計算策略的收益曲線，用收益率序列取捨，這時候收益率序列可以計算年化收益率、波動率、夏普比率、最大回撤等等，以風險調整後收益取捨策略為優；

3、如果要對給定給定策略確定倉位，概率意義上的最優倉位由勝率和賠率共同決定，勝率高、賠率高、倉位就高，著名的凱利公式告訴我們：最優倉位等於：勝率-（1-勝率）/賠率

題主這個問題問得很有水平，我一直對身邊的人說炒股只是一種概率遊戲，而勝率和盈虧比是實現穩定盈利的兩個重要因素。

這兩種方法都是我用得比較多的，但是交易風格完全不同。我看上面的回答大都是從宏觀上泛泛而談。我就不談理念了，從實戰角度談談這兩種風格。畢竟我們來股市的目的是為了賺錢而不是答辯。

先說趨勢跟蹤，均線確實是一個很好的工具，特別是在趨勢分明的牛市和熊市。但它的運行原理決定了它在震蕩市的表現不是那麼出色。題主也說到用MA20，感覺成功率低、經常止損。對此，我的建議是：優化開平倉條件

比如你原來的是突破MA20買入，這樣的開倉條件過於簡單，你可以加入一些限制條件：比如突破時量能要放大、突破前長期均線走平或略微上翹、行業基本面有重大利好等

同樣，跌破MA20止損，也可以加入一些條件，比如在均線和平台支撐位相差不大的情況下參考平台支撐位

總而言之，通過不斷的細節優化，增加勝率。

再說你朋友的這種：虧損3%無條件止損；盈利5%至8%，也立即止盈（連續漲停除外）

很多人沒做過這種模式，就扯什麼盈利不可控啊，機械止損不好啊，完全是誤導觀眾。這種模式不同於均線的趨勢跟蹤法，而是一種博再次拉升的短線操作。

通過長期的實踐，把握自己最擅長的那種形態，盈利5-8%，完全是可以做到的，比如一隻強勢股在3-5個交易日的調整之後買入博再次拉升，為了加深大家理解，我舉幾個我以前操作過的案例

羨慕吧！別高興，這種是完全可遇而不可求的，你選十隻股票能有一隻走出來就很不錯了。更多的你遇到的是這種

買入後第二天有一個沖高的機會，6個點的收益就到手了，別想著後面還能漲多少多少，記住，你的規則就是短線，後面漲多少也不關你的事。

這種方法的核心就是把握強勢股的第二波拉升，俗話說百足之蟲死而不僵，一隻強勢股在調整幾天之後很可能會再次爆發，而我們要的就是這次爆發，至於爆發的程度，那就看市場給的機會了。

所以，勝率和盈虧比的取捨其實在於你的風格。很多朋友對於短線和波段操作的概念非常模糊。本來想做波段，結果一震蕩馬上就被嚇跑了，最後做成了短線，錯失牛股。本來想做短線的，結果股票一漲，馬上就改變了信仰，覺得有可能會一直上漲，思維轉變成了波段，結果股票後面連續大跌，最終一無所獲。

這種思維變化，大都是被股價上下波動所影響，臨時盤中改變了策略造成的，那麼該如何避免呢？

理清思維

到底你是什麼風格，長線？短線？還是波段？

學會分辨

什麼樣的股票是波段票？什麼樣的股票是短線票？

這兩種方法雖然都能盈利，但時間成本是不同的，有的股票，就是慢牛型，像這種

這種票如果做短線的話會非常痛苦，因為短線的目的應該是介入後快速（最多不超過5個交易日）拉升，然後賺錢走人，也就是說，不管這隻股票的後期如何，不管它的基本面有多爛，只要短期具備爆發力，我就可以選擇，因為你不是要做它的股東，買它就是為了賣它。

所以選擇短線票一定要避開盤整，它會大大提高我們的時間成本，正確的選擇標的應該是這樣

上漲、下跌都非常乾淨利落。

想開心，選高勝率，想賺錢，選賠率大的。

籃球運動員在場上打球的時候會統計得分上雙嗎？都是把精力集中在每一次進攻與防守，而不是去管數據統計。交易員在交易過程當中專註於每一筆交易，而不是去想自己的盈虧比，連勝紀錄等，分散精力於事無補。

不用取捨，一個都不能少，交易是勝率和賠率的結合。

1：賺錢才是硬道理不解釋

2：賺錢需要快速但是財不入急門（看下一條）

3：考慮各項成本比如時間家父07年 7塊8入梅雁吉祥套了8年死扛今年解套就跑了賺了5000 真的賺了么？

4：選好買點動態賣點都說會買是徒弟會賣是師傅常常一激動就追高買在峰頂然後止損也不是辦法吧？一個好的起點決定後續操作持幣時你的心態是等待做多當持股時你的心態就是保留利潤和防止虧損了站的立場不同思維也不同

5：有自己的想法所謂的科學就是實踐的經驗總和人人都想贏錢不交學費就想畢業？何況交了學費不畢業的多了去了

題主說虧損3%無條件止損；盈利5%至8%，也立即止盈其實是扯淡了 818大跌能讓你到3點止損么？最近的梅雁吉祥無論何時入只要風向一轉就準備跑一天10個點持有 2天10個點持有 345天10個點持有 6天只要你盤中跌破翻綠就跑（比如）交易規則在心裡但是法無定法看你理解了

說了幾句是不是發現什麼都沒說哈哈

一家之言，僅供參考！

如果剔除掉我投資生涯中幾筆十分成功的交易，我的投資成績很一般。--巴菲特

盈虧比和勝率是交易策略非常重要的兩個方面，而且市面上關於兩者的比較也很多，各種言論莫衷一是。雖然有點炒冷飯的嫌疑，但還是有必要正本清源，給以兩者一個公正的評判。

我們首先來看一組公式：

總盈虧=盈利的所有次數*盈利的平均金額—虧損的所有次數*虧損的平均金額。
勝率=盈利的所有次數/總次數*100%=a。（1&>=a&>=0）
盈虧比=盈利的平均金額/虧損的平均金額=b。（b為大於0的常數）

假設虧損的平均金額為1，則從上面三個公式可以得出總盈虧的數學期望=總次數*（ab+a-1）

從上圖不難看出，存在一個最優的勝率和盈虧比，從而使得盈利最大。一般很多做量化，或者做策略的回歸測試對兩者的比較往往止步於此，得出的結論也只是需要找出最優解。

數學語言作為邏輯推理的工具，實在妙不可言，但美妙的同時它又往往忽視一些不能量化的因素。

高勝率的不可持續

雖然通過概率統計的形式，我們把盈利的頻率充當成勝率，但它只是一個過去數據測試的回歸值。當然依據我們先前提到的預期概念（ps:他預期黃金會跌到900美金，然而...），其中重視過去對未來參考的非理性預期也是預期的重要形式。

但是,市場變化很快，同樣的策略在不同時間段里會有著不同的交易結果。對過去市場管用的策略，對未來可能就不管用了，而且隨著新的影響因子的不斷增多，在長時間裡，甚至可以說，所有策略的期望值都接近零。

同時勝率只有在新的統計數據足夠多的情況下才有價值，也就是說時間越長，交易的單量越多你的盈利結果才越接近勝率，但其在長期里其卻又不可以持續，甚至發生了改變。

所以勝率的短期有效性和長期價值性之間出現了矛盾，這個矛盾目前看不到調和的可能。

盈虧比則是衡量交易者水平的直接指標

相比於勝率，盈虧比是我們可以固定量化的。而在有限的交易次數中，我們需要確保的就是盈利的比虧損的多，不能把控勝率或者說盈利的次數，那就應當保證每次盈利的比每次虧損的多。

那是不是盈虧比越高越好呢，設個10:1，甚至100:1？這我們又要重新回到最初的數學公式了，也就是說盈虧比和勝率並不是兩個相互獨立的指標，他們之間是相互影響的，甚至可以說你的盈虧比有時往往決定了你的勝率。

盈虧比越高，往往風險越高，市場行情離你的止損點比盈利點近，同時這個比例越小，後期行情出現波折直接打止損的可能性也就越高。而盈虧比太低則是風險偏大，但獲利空間不大，最後可能也會得不償失。

所以說合理的盈虧比最能反映一個投資者的交易水平，也對交易結果產生可直接的影響！

來源：ICMCapital，作者Peter；轉載請註明來源！

謀定而後動，知止而有得

檢驗真理的唯一方法就是你最後能賺錢。

怎麼看待盈虧比呢？

如果硬性的規定盈虧比3：1、2：1，那止盈止損的依據是什麼呢?

如果止盈止損的依據是6%止盈，-5%止損等等，覺得不妥。

因為你建倉的位置可能導致你80%無法實現6%，而80%可以實現-5%。那可如何是好。。。

這是我以前統計的硬性止盈止損及勝率所導致的收益情況：其中止盈止損準確率是統計值。

50%的勝率，要靠市場給面子才能保證，一旦操作次數是1000、1w、10w呢？

也許不是個穿越牛熊的好辦法，如果誰熊市也保證50%勝率，我是服氣的。

以上是牛市中對超級短線的操作（也就是剛剛過去的2015年6月），因為這是年少的我經歷的第二次熊市，所以跑得快一些，偷偷地覺得自己成長了。。。

以下是對穿越牛熊方法的探索，見效需要時間的驗證，正在實踐中，兩個模式的回測如下圖，勝率和盈虧比如何取捨呢？

兩個必須有個平衡，必須是建立在事實上的，統計過的。

關於風報比，可以看知乎專欄外匯交易的最佳風報比是多少？ - 王勇學院 - 知乎專欄

風報比簡單點就是，你的為了博取多少的利潤，而承擔的風險比例。

假設現在你要做多，上方利潤空間有3美元，而下方支撐位離你現在的點位有1美元，擊穿支撐位將持續下跌，那麼你為了博取上方的利潤所要承擔的風險就是1美元，風報比就是1：3

成功率跟風報比是反比，其中有公式，比如做交易成本加止損，如果損了，虧30，盈利減成本止盈了是60，你需要的成功率是100/(30+60)*30,如果做股票，你贏了2%，虧損6%，那成功率需要100/（2+6）*6=75%以上才可以。所以，盈利越大，虧損越小，成功率越低。盈利越小，虧損越大，需要的成功率越高。算好比例後，你只需要將成功率高過這個成功率即可穩定盈利。但成功率有多少很少有人統計，所以建議你保持一種盈虧比交易一段時間之後，看看成功率有多高即可。另外做股票這十年，我感覺看中的股票，輕倉打個底倉，盈利25%以上加倉，虧損的不補倉，也是一種方法，在股票交易里，要學會找到適合自己的交易方法和交易模式才最重要。

那要是熊市你怎麼賺？盈利是靠你分析行情的，你這個方法屬於經驗，客觀性太強。可能會錯過盈利機會。有時下跌只是行情整理，你還要看成交量呢。盈利5%就清倉有時也會錯過大行情。證卷還是分析數據最實用