為什麼新股發行後，走勢都是大漲呢？

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很多回答都沒有猜對題主的心意。題主想說的不是單純發行當日帶N字頭，暴漲個43%左右的情況。而是如下情況：（1）各種無量的連續一字板；（2）解板後一些股票（注意是一些，很多股票解開漲停板後就是各種暴跌，然後才企穩）還是瘋狂上漲，尤其這兩天很火的次新股。

首先，我們要問一個問題，真的是很多股票就是發行日後就開始瘋狂的各種板？

答：顯然不是，在去年IPO開閘後，這種連續一字板情況才開始瘋狂起來。各位可以看看2013之前年上市的股票，很少出現發行日後連續一字板的情況。各位可以隨意找幾隻2013年前上市的公司，幾乎很少出現上市後連續一字板的情況。

2012年10月26日浙江世寶成為IPO暫時關門前擠進去最後一家上市公司，直到2014年1月8日IPO才開始開閘。開閘後起初只有零星新股出現連續板，這個現象持續到當年2月份。然而隨即IPO速度似乎有放緩，當年2月12日到6月27日之間，A股沒有上市任何一家公司。6月28日，IPO開閘，龍大肉食、雪浪環境、飛天誠信三家公司上市，開啟連板，從此以後，新股連板成為一種「慣例」。

如圖：龍大肉食

其次，次新股的瘋狂是歷來出現的嘛？

答：顯然不是，解板後暴跌的股票有很多，拿近期的幾隻股票來說，有些股票開板後出現了跌停。

晨光文具在開解開漲停板後出現了跌停

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總體來說，新股上市後尤其在IPO開閘後出現了超過100%的，那這種暴漲的原因是啥呢？不才從以下三種思路來猜測：股價飆升基於三點（1）價值回歸；（2）炒作；（3）超跌反彈

首先說價值回歸：坦白的說，價值回歸在A股中出現暴漲的情況，我經歷過價值反彈造成的暴漲只有去年後半年藍籌股的一波大行情。一般來說，價值回歸導致的暴漲一般是針對長期被低估的大藍籌。如果對於新股來說出現暴漲的原因從價值回歸來解釋，可能還是因為新股定價過低，尤其對於高成長的行業來說，投資者對股票價值的估算中增長率的期望非常高（可參考格雷厄姆估值公式）。這一定層面說明了TMT、醫藥等行業的新股往往一字板的數量要多於能源、礦產等傳統行業的「正統」因素。

炒作：這個可能是比較受關注的原因，也符合我國股市的特點，尤其是最近哪怕上市幾個月了，也突然同剛開板的次新股同一起高潮的「二炮」新股一樣瘋狂。新股被炒作的基礎子在於新股沒有歷史財務、業績負擔，並且有很多「故事」可以講，很容易被給予很高的期望；另一方面，新股的市值本身很低，容易炒作而不至於很明顯的被高估。此外，供需關係也是非常重的因素，尤其前面提到的，我國核准制、IPO數量限制導致的供需不平衡等因素，也是新股被炒作的部分原因。

超跌反彈：這個不適合用來解釋新股的暴漲。

先扯到這裡，歡迎拍磚。

現行新股發行制度始於2014年6月，當時為了響應輿論「上市公司不能通過IPO掙錢」、「上市公司原股東不能通過IPO掙錢」，於是有了市盈率不能超過23倍的窗口指導。

而A股本身估值高，大多數行業市盈率遠遠不止23倍，故新股上市就只能通過二級市場的連續漲停來修復價值。

　　按我們做投行的經驗，市場需求旺的時候，發行價格就會定的高一點，市場需求不足的時候，投行就會把發行價格定的低一點。如果市場不好，價格定的又太低，這個公司可能就不願意發了，可以完全按市場調節，市場不好的時候，IPO會自然冷卻和停滯。因為首先投資人不想那麼高估值的花大價錢去買，公司不願意那麼低的估值賣，寧願等一等。在市場好，大家都瘋搶的時候，可以把價格定高。如果上市後開盤出現下跌，那也是投資者自己的選擇，這種方式會促進市場理性回歸。在定價機制這一點上，國內還可以繼續探討。

　　在國外，如果新股發行上後漲幅超過30%至40%，對投行來說，是很失敗的IPO，是沒面子的事，等於把IPO企業低估了，給企業造成損失，將來這家投行經常出現這種情況的話，其他公司也就不會僱傭他們了。新股發行在國外不是穩賺不賠的，上市後下跌10%至20%是常有的事，跟二級市場是一樣的。對投行來說，新股上市後上漲10至20%是非常理想的，因為新公司上市，市場各方都不了解，留出適當的折讓是合理的。如果上市後股價暴漲暴跌，說明對公司估值偏差，投行是有責任的。這一點國內的制度還需要完善。

因為現在中國鎖定了ipo的市盈率，ipo的市盈率不宜超過23，但是大多數公司的估值遠遠不只23倍的市盈率，所以到二級市場會股價會狂飆好幾個漲停，至於有些公司凈利潤為負，但ipo之後股價還是一直漲，那也是因為中國的A股市場對盈利能力有硬性的要求，資本市場發展到現在，一個公司的估值並不完全取決於它的盈利能力，一家現在不賺錢的公司並不代表它不值錢。

那是在中國。股票發行的體質不一樣。中國現在還是股票發行審批制度。公司想上市還是很難。要通過證監會的重重審查，滿足各種要求，是由證監會判斷這家公司好不好。而美國則是股票發行註冊制，只需要滿足基本要求就能上市，這公司的股票到底好不好是交給聰明的市場參與者判斷。

說到底。還是供需關係，供給的股票多了，新股IPO就不一定都上漲，只有出現超額認購的情況下，例如那些超級公司，舉幾個例子:阿里巴巴，Facebook。這些超級公司，受到資金熱捧的才會開盤大漲。那些默默無名的股票，開盤破發也不奇怪。

在中國開盤立馬漲個好多倍。連續很多個漲停板，還是說到頭股票太少，同行業的競爭不多。例如最近的一隻妖股，暴風科技，連續20多個漲停板。他的財務數據差到不行。一度虧損。原因可能在於在a股市場同業競爭不夠多，國內的互聯網類似企業都在外國上市了。

所以股票發行註冊證真的是非常有必要的。

over～

我掃了一下，大部分回答是在講一個市盈率的問題……如果說是市盈率的問題，那好，它鎖定23倍市盈率上市後開始價值回歸，上漲，我是理解的，但是連續一字板？絕對不是一個價值回歸應該有的狀態。再說了，各位兄弟姐妹們，你們啥時候見過A股非常認真地給你們講市盈率了？市盈率在A股實用分析當中基本上沒用，就是個參考數據而已。

因此，還是要從整個A股整體的常態狀況來說……我們知道，A股有幾個毛病，第一，散戶投資者太多，第二，主力機構控盤太嚴重，第三，投機行為太嚴重。

那其實就挺好理解的了啊，新股發行數量有限，大家都搶，好了，稍微懂一點經濟的小夥伴們都知道，任何東西，只要供不應求，它的價格上漲就是正常的。其次，由於打新制度的一個原因，一定會有資金巨量的機構持有大量的IPO股票（線下打新出來之後更不用說了），有什麼能比投機性最高的次新股受歡迎？有什麼成本能比新上市的股票價格更低？機構有多喜歡新股你們都不知道，連續一字板早也是傳統了，是吸引散戶們在開板後殺進股票里來的一個傳統，它完全可以不用一直封著，但是……這是傳統。

其實真沒那麼複雜，價值回歸也有一定的原因，但在我看來，主要還是利用了一個散戶的投機心理搞出來的東西，不知道從什麼時候開始（大家可以去翻一翻上市時間比較早的股票，也不用太早，10年前後的就夠了，那時候不是什麼股票都上市就開始封一字板的），IPO連續一字板就變成一個約定俗成的東西了，導致最近幾年的新投資者把這個東西當成了一個規則一樣的東西。並不是這樣的，在我看來，只要這個情況還存在，就意味著我們A股市場的嚴重投機心理還沒有被消化。

一方面這得益於中國特色的漲停板與t+1制度，每天漲百分之十和一天翻倍的感覺是完全不同的，你取消這兩個限制當天就會一步到位然後橫到某個位置，具體類似阿里巴巴在美國上市的情況。另一方面由於新股籌碼鎖定良好，集中在機構與少數散戶手中，他們當然希望把股價拉高後再出貨，所以造成了蘭石重裝與暴風科技這種一口氣翻十倍的情況。

以下是2017年1月1日至9月11日的新股統計數據。

對於小資金而言，可以重點關注新股首日的表現。因為這可以幫助你快速滾雪球，讓小資金一步步積累成大資金。

對於大資金而言，可以關注新股中長期走勢。

總結下來，港股打新是一個非常適合的投資方法。

港股的新股的優點有

1、收益高，既適合大資金也適合小資金。小資金可頻繁的滾動，不斷擴大本金，加速滾雪球和資本積累的時間，大資金中長期持有翻倍也不是夢。可讓資產呈複利增長。

2、中籤率高。港股打新的中籤率基本上在25%以上

3、資金門檻低，港股打新資金門檻低，認購金額普遍1萬港幣以下。

對於投資者而言，還有以下優點

1、費時少：非常適合時間少的交易者，每月關注4次即可，無需每天看盤。

2、易上手：只要掌握簡單的打新技巧即可上手，無需培養盤感，無需多年交易經驗。

當然，港股打新也有缺陷。

1、新股上市首日，開盤即賣出，贏面會比較大，否則盈利比例可能縮水。

2、不少新股包含資本運作，不小心踩雷，會導致虧損。

以上回答都不到點上

本質就是因為漲所以漲！

新股連續上漲以後大家對它的預期比較高，所以都不大賣出的，而外面想買的人很多，就造成了這個現象。上漲的力量很多時候不是買盤決定的，本質是由拋壓決定的！裡面出來的籌碼都是5手10手的，沒有集中拋壓，小單就封漲停，一個循環一直到市場情緒變化

這是IPO溢價之謎，從現在所學的來看，學界並沒有很好的解釋

當日不設漲跌幅就更刺激了簡單說 1發行的少了 2資質比市場大部分股票好的多畢竟是無數次審查出來的 3不上去怎麼解禁出怎麼圈錢怎麼吸引資金打新