長期持有的股票，什麼時候應該拋出？

01-06

本人快畢業學生黨一枚，喜歡價值投資，對於選價值股也有一些心得，基本手裡的股票和基金都是一兩年以上的，這個還算中長期持有吧，也長了不少，就是經驗還是太少，不知道什麼階段該賣出，求價值投資大神解惑！！！本人很笨，看k線看技術搞不來，技術大神求放過……

賣出的條件取決於你買入的條件是否還成立。

高票已經說的很全面，基於基本面的買入，就是看三點：

1）股票價值是否高估。

2）企業基本面是否變化。（指往不好的方向變）

3）有沒有其他更好的選擇。

我再補充一點，當然這點也是和上面的第三點有關聯，那就是：

4）可能的升值空間不足以抵消持有的風險以及時間成本的損耗（大白話叫：沒必要冒風險賺這個錢）。

不過實際上這個問題可展開的範圍可以很廣，因此只針對這個問題中的「長期持有的股票」來說。

看到「長期持有」四個字，大多數人都直接條件反射為價值投資，實則不一定。

就好比我持有銀行，買入本就不是基於價投，只因整體趨勢更好而已，因此什麼時候賣出，更多取決於：

1）技術面的趨勢是否改變。（個股趨勢、板塊趨勢、指數趨勢）

2）基本面情況是否改變。（其實這個根本不用考慮，因為銀行白酒行情更多來源於經濟的復甦，這是個長周期的事情，我不可能持股那麼久）

3）有沒有更好的選擇。（這個才是最優先的）

就好比當前市場的整體主線在金融和消費，那麼在這種主線沒有改變之前，或者沒有更強勢的主線出現之前，我就沒必要去換。

當然了，以上說的這些東西可能都比較虛，比較假大空，屬於典型的扯淡式、海聊式發言。所以，長期持有的股票，到底應該什麼時候賣？

1）應該在趨勢開始有變壞跡象的時候逐步賣。

手段有很多，畫趨勢線、均線等，走得沒什麼問題就放著。

2）賺得夠了的時候逐步賣。

對於盈利的預期，感覺賺的差不多了就收手，感覺最近漲猛了就減一減。

3）應該在牛市裡逐步賣。

無論你當初是基於什麼理由買入的，牛市如果到頂，大家一起跌。所以既然是長期持有，那麼到了牛市的中後期，都應該賣了。當然至於什麼是「中後期」那是另一個問題了，就不扯了。

價值投資不是價值發現，這是兩種操作邏輯

既然是價值投資，那麼當股價高於其平均估值時候就可以離場。

比如白色家電類，PE大於20的時候，環保類。PE大於30的時候，醫藥行業PE高於35的時候，石油化工有色煤炭，PB大於2的時候。

當然這只是一個維度，白色家電類一直都是10-25倍PE上下波動，環保類是20-40倍PE波動。周期類行業是0.7-2倍PB間波動。

工商銀行在2016年最低點的時候是0.7的PB，當工商銀行達到1.8倍PB就可以開始陸續減倉，這只是舉個栗子。

這也就是為什麼牛市中期就會有人開始減倉。而很多人喜歡罵他們SB。

巴菲特在93美元的時候買入蘋果，而不在3美元的時候買入蘋果就是這個道理，3美元的蘋果PE30倍，PB5倍，這是價值發現，而93美元的蘋果是2倍PB和10倍PE，這是價值投資。當蘋果25倍PE，3.5倍PB以上的時候，巴菲特應該就會開始離場了。

長期持股永遠不是目的，長期只是表現形式而已。

我也是價值投資者，我一般持有很久，我一般賣出股票有三個信號：一是大股東和高管普遍性減倉，而且減倉額度很大的時候。二是突然感覺身邊的人都熱衷討論股票，並指導我應該買什麼股票的時候，三是指數創出幾年的新高，然後一波加速上漲，然後掉頭跌破趨勢線的時候。如果三種情況同時發生，你該離場了！

情緒極值越是大資金越是如此但是通常做不到

無他非情緒極值大資金出的不會那麼順暢

而情緒極值難以很好把握主要取決於人類的愚蠢而人能有多蠢誰知道啊

有點類似於@Belisarius 所說的「賣出的條件取決於你買入的條件是否還成立」。我沿著這個主題稍微延展一下。

制定投資決策的過程中，核心問題其實就只有一個：綜合現在的所有信息，我應該持有一個什麼樣子的投資組合能使我的回報風險比最大化？

實際上無論買入還是賣出，在形成交易決策之前，為了保證投資決策的客觀性，首先要把已經發生的歷史或者成本忘掉。雖然人性中的一些特點會讓我們很難擺脫錨定心理或者沉沒成本等等，但還是有一些小技巧可以幫助規避這類問題。

比如題主想知道現在應不應該賣出或者調整現在的持倉，實際上更好的一個方式是去思考：如果我現在持有的是現金，我會配置哪些投資標的，我會不會買現在手上的這些持倉？

如果這些股票基本面好，宏觀面技術面也依舊支持，即使股價已經翻了一倍，為什麼不繼續持有呢？
如果這些股票基本面已經開始出現問題，即便已經虧了10%，為什麼不賣出去換成其他前景更好的標的呢？

一旦順著以上的路線來思考問題，基本上就不會出現買入賣出不知所措的問題了。當然也並不是說過去的投資結果完全不重要。針對過往的投資歷史，應該去形成書面的可追溯的文檔留痕。比如：

當時的各個因素都是什麼樣子的？
進行了什麼樣的思考後得到了什麼樣子的結論？
最終結果和我當初的結論是否有差異？
以及差異產生的原因在哪裡？

不過這一部分內容完全屬於事後回顧和投資策略修正的過程，和當前的投資決定不應該混在一起思考。屬於如果混起來了反而會時而其反。

啊，打字好累啊。

情緒極值是個非常好的方法，我理解就是在全市場都認可的時候，當然，你再耐心等一下，因為這有個過程，真正的價值投資者是一直持有，應該會長於一兩年的周期，但對選股能力要求非常高，功力不深選不出這麼好的票，這麼說來，長期持有也可以在系統性高點賣出去，同樣也是市場非常認可的時候

價值投資什麼時候賣出股票，大神們最簡單的回答是3點

第一，股票嚴重高估

第二，企業基本面發生改變

第三，有其他更優的選擇

這3點，可以說是聖經，沒什麼質疑的。但是執行起來卻非常難：

第一，股票多少算高估

第二，股票價格普遍要先行於企業基本面，等你知道企業經營風險時，股票已經慘不忍睹。

第三，換入其他股票後，原股票卻強者恆強。

重點分析一下估值高和低的問題。

以下分析收益率計算全部用後復權方式。原因是所選例子都是高分紅股票，復權方式影響較大，具體請百度。（數字都是粗略看，會有很大出入，只是表達清楚思路而已，不要較真）

看工商銀行連續10年的PB

2007.12.28 5.05

2008.12.31 1.85

2009.12.31 2.53

2010.12.31 1.70

2011.12.30 1.55

2012.12.31 1.21

2013.12.31 0.99

2014.12.31 1.15

2015.12.31 0.92

2016.12.30 0.83

工商銀行2007-10，6元多pb5倍，請問是便宜是貴？當時銀行利潤增速高達50以上，這個估值並不算瘋狂，你站在現在看銀行都是1pb，你會覺得當時好貴，可是當時呢？後面逐年下降一直到2016年的破凈，這中間哪個是便宜，哪個又是貴？2007年買入工行，10年來加上分紅只是微賺，可以說是非常失敗的投資了。

再看看格力電器的PB變化

2007.12.28 10.26

2008.12.31 3.26

2009.12.31 5.45

2010.12.31 3.84

2011.12.30 3.02

2012.12.31 2.87

2013.12.31 3.14

2014.12.31 2.53

2015.12.31 2.83

2016.12.30 2.98

至今 4.5左右

格力2007年高點PB高達10倍，可以說比工行貴的多了吧。但是後面10年pb從10下降到3，價格竟然從2007年到現在漲了7倍多。

再看看工行和格力10年ROE的變化。工行平均15到20左右，算平穩。格力平均30左右，也比較平穩。

看看複利計算

工行 1.2的10次方=6 凈資產增長6倍，pb下降為1/5，股價原地踏步。

格力1.3的10次方=13 凈資產增長13倍，pb下降1/2，凈資產方面股價貢獻7倍，格力2007年高點1000出頭到現在7000左右。完美。

以上工行和格力對比，得到的結論是

1 估值是動態變化的。可能和roe有關，但是相關性不強，格力roe一直30，pb卻10到2的波動。

2 roe的穩定性非常重要，能穩定10年30%，給格力帶來了巨大的收益。就連工行pb如此大的下降都保證了沒有虧損。

3 pb的高低也很重要，但是看起來沒有什麼章法。

4 拋出股票可以從roe和pb的變化來考慮。

世上沒有統一的標準來應對所有的股票，今天我提出一個參考思路。有興趣的可以關注我的其他答案。很難給你一個公式化的東西，因為本來就沒有。希望可以開拓你的思路。

資本邏輯學：如何大賺小虧？板哥教你如何賣在最高點！（4）

資本邏輯學 2017-11-25 22:34:48

這周板哥和大家分享競價的賣法。一般來說，需要競價賣的，都是前一天以漲停收盤的交易，也就是前一天打板進場的交易，當然了，只要最後是以漲停收盤的，追漲低吸其實也都一樣。有的競價賣的好，當天就是賣在了最高點，躲了一次大坑，賣不好就是全天最低點，放飛了一塊大肉。而競價能否掌控好，便是其中的關鍵。

要摸透競價能否賣，怎麼賣，這就不僅僅只是關乎個股本身了，很多時候是需要看整個題材氛圍的，以下從個股以及題材氛圍兩個方面來分析。

首先是個股，次日競價能否賣，關乎前一天的漲停板是否優質，市場氛圍如何，以及次日競價開盤是否異常。首先我們先從最近佛山經常做的N字板說起。

11月16日：深大通

次日走勢：

11月20日：廣和通

次日走勢：

11月21日，財信發展:

次日走勢：

佛山的N字板之所以屢次得手，更深層次的原因板哥以為是市場本身出了問題，權重藍籌的天下里，沒有漲停板，而目前對於權重藍籌，很多選手是沒有來的及轉換思路，或者是不願轉換思路的，這一點看看那些從水下-5%，-6%拉上漲停板的次新股就可以知道了。而在這樣的環境里，佛山打造首板開個好頭，第二天吸引的就是這些不願也不屑於做權重藍籌的資金。若有朋友有其他的見解，歡迎下方留言分享。

佛山的N字板，次日多數高開，競價賣不賣，取決於溢價高不高，一般來說，到達3%的位置，板哥會先減一半（板哥很少競價割肉或者清倉的）。板哥遵循的，還是一直以來秉承的理念，有風險，要先跑，有可以先落袋為安的機會，會先走。

現如今，漲停板的溢價普遍不高，次日能有高開走人的機會已經算是不錯，選擇減倉，面對開盤後的走勢也可以更加的從容。另外需要說的一點是，佛山的票，一般來說，競價需要直接清倉的真的很少，開盤在3%-5%這個區間內的佛山板，盤中一般都有沖高的機會，通常在第二個高點走完是最好的，不管它有沒有創新高。

除去佛山的因素，來說說更加普遍的情況。一般來講，如果前一天的漲停是個大爛板或者是個午盤板，那麼次日的正常開盤預期是小幅低開到小幅高開之間。很多剛學打板的選手經常出現的情況就是，明明打了個龍頭板，他自己也清楚，原本心裡一直默念著「爛板出龍頭，迷茫產大妖」，但是第二天一看到低開，直接就賣了，然後股價就瘋狂飆升了。

比如8月16日，中科信息：

8月16日的中科信息就是典型的午盤板，包括前一天8月15日的午盤板，都是一樣的，次日都是平開或者小幅低開。像這種漲停板，就沒必要再競價的時候無腦甩賣了，雖然求穩是好個好習慣，但無腦求穩就沒必要了。

看看8月17日的走勢：平開後徑直拉升上漲停：

而像17日這樣的漲停板，就比較優質了，一波封板直接封死，市場已經形成了一致性，像這種漲停，次日的溢價就會很高。其實像這種前一天爛板+午盤板，次日開盤徑直拉升上板的走法，就是人們經常說的分歧轉一致的走法。8月17日的漲停就是典型的一致板，掀開來看，其實也沒啥玄乎的地方。

又比如9月21日的中通國脈，典型的尾盤偷襲板：

第二天低開-2%，震蕩個10分鐘就直線拉升了：

像這種大爛板，次日低開都是沒必要賣的。只不過，需要說的是，像這種次日低開可以繼續持股的操作，只適用於龍頭上，其他的雜毛板不行。

如果有同學非常想要知道雜毛板的競價怎麼處理的，板哥只能說，雜毛板的競價，一有高開，直接減倉鎖定一半的利潤，基本都沒錯！而低開的情況，如果有小虧或者保本的位置出局，也可以選擇清倉走人。

對於競價，各位要糾結的，不僅僅是競價開盤要怎麼辦，更多要思考和優化的，是如何買到龍頭板，打到龍頭板，哪怕爛板了，第二天也常有給你高開或者低開高走的機會，哪怕賺不到錢，通常也不會讓你虧錢，龍頭天生自帶安全墊。

從個股上來講，一般來說，開在正常的開盤區間內，都可以選擇不賣。而異常的開盤，則可以有兩種選擇。比如：

1. 龍頭前一天漲停，次日開盤在7%以上，接近漲停。

處理方式：減倉所持股都可以，板哥一般選擇減倉。超高幅高開的情況，競價直接賣了，當天不過是少賺幾個點，哪怕開盤秒封，也有剩餘的倉位在手，也不用怕踏空。像這種異常的開盤，秒板和急速下砸都是很有可能的，比起秒板，板哥傾向於認為他為急速下砸，這種思維讓我保住了大部分的利潤。

2. 龍頭前一天漲停，次日開盤在-5%以下。

處理方式：這一點要求你當天收盤後，次日開盤前對自己手上的個股有一個清醒的認知，有利空沒有？如果沒有復盤，當你看到自己原本的持倉股異常大幅低開的時候，也必須迅速去查一查有沒有利空，有利空，看大不大。小利空開盤後做T，大利空最好是等盤中破位的時候再賣（真正的大利空是會給你直接摁跌停的）。

而如果是沒有利空，單純只是市場行為導致一支好好的龍頭異常大幅低開的話，哥們，你的機會來了，直接開懟！這種時候，直接加倉做T或者鎖倉都是沒問題的。

經典例子：

9月26日武漢凡谷（前一天T字板）：

10月20日，海聯訊（前期三連板）

11月15日麗島新材（前一天大爛板）

最後，需要考慮的最後一點，比較考驗大家的綜合能力了，不僅僅從個股上判斷，更要從題材氛圍上去判斷。比如，自己打的龍頭板當天沒有問題，次日高開也沒有問題，但是這時候小弟出現問題了，這時候就需要自己做出選擇了。

如：10月26日威唐工業：

威唐工業前一天開盤在9%左右，接近漲停板，但同一時期，同屬次新股，前一天一同漲停的諸多跟風股卻平開甚至低開：

國芳集團平開：

東方材料低開：

還有其他同時期開板的次新股，雖然前一天沒有跟隨漲停，但是第二天卻是集體低開，像這種情況，基本上就是要清掉的。做龍頭，最好就是做有板塊效應支撐的龍頭，而當出現板塊整體風向轉弱，而且是競價就已經出現風險的時候，哪怕是龍頭，只要有保本出局的機會，最好都是直接走，尤其是那些流動性較差的板塊，比如次新股。

這裡再次強調一遍，板哥我個人其實是比較少競價的時候直接清倉的，減倉還好。說明需要競價賣票的情況並不多，而需要競價賣票的情況，通常都是前一天打板的操作。打板就不多說了，要打就只打龍頭，雜毛板就別想太多了。以上的競價賣法也只針對龍頭，與其糾結雜毛板第二天該怎麼辦，不如多思考如何上到龍頭方為上策。

送福利啦！

（打板這種極端性的操作，對市場保持整體性的認識是少不了的，尤其是盯著多個板塊的時候，不單單自己的自選要盯著，關聯的個股同樣也要保持警惕，經常切換不過來。

可能也有很多朋友不明白，為什麼有的的打板選手就是能夠在盤中及時發現異動拉升的個股，並且及時上車，自己老是慢半拍。同時，也經常對於自己一台顯示器看不過來自己手上一堆的自選股等等問題。

其實這些問題都是可以通過看盤軟體本身自帶的版面設置功能解決的，尤其是打板的選手，基本都少不了一個設計精良的看盤版面，這裡板哥就給大家發發福利吧，在公眾號資本邏輯學後台發送「版面」領取板哥給大家送的福利。）

這是一份讓你走向投資理財巔峰、必備的超級資料包！【粉絲福利】

題主能在讀書期間就有這份覺悟，實在難道。

對於手上持有的好股票，最好的選擇就是永遠不要拋出。如果你是一名真正的價值投資者，也如你所說選股有些心得的話，那麼你現在所持有了一兩年以上的股票成本應該很低。股票投資，最幸福的事情就是在低位的時候買入了優秀公司的股權。一旦擁有，就應該永遠堅守，不要因為短期的振蕩或者暫時的高估就去做一些看上去聰明實際上毫無用處的高拋低吸，如果到最後反而失去了手上最珍貴的股權，那才是得不嘗失。

股票投資，所賺取的利潤應該是來自於企業的成長而非股票的差價。徹底的放棄低買高賣的想法、放棄牛市熊市的的思維，專註於股票的內在價值、緊抱優秀公司的股權才是長久之道。除此之外，其它一切投機取巧的行為，都不值一提。不要認為不賣出股票就無法獲利，如果持有的足夠久，每年的紅利就可以滿足一切生活所需了。

趨勢投資者表示抄底摸頂。

牛市的頂部區域賣出。

怎麼判斷是頂，我只能說是運氣好蒙對過兩次，6124點的時候，我提前半個多月跑的。5128點的時候，我晚了三天感覺是牛市結束了跑的。

你既然想到長期持有了就已經勝過了80%的散戶了，我就簡單一句話，在沒有目標的情況下，只要盈利，什麼時候賣出都是正確的。關鍵的前提是選對股。

我覺得我的是最佳答案，當然這個答案不是我原創的，是我在某本書上看來的。

都說買是徒弟，賣是師傅，其實價值投資來講不是一定要長期持有。（長期持有是為了實現均值回歸的過程，長期持有是手段，絕不是目的，我也希望因低估買入後怒來二十個漲停後因高估賣出，但是價值需要長期才會回歸，長期持有是不得已而為之）

什麼時候賣出呢？

當你買入的理由不成立或者不存在了，那就是你賣出的時候！（例如因低估買入，可以因高估賣出。例如因生意模式和護城河買入，只要生意模式和護城河不變可以永遠不賣，這只是舉簡單的例子）

看了下其他回答，有的說以周圍人討論股票的頻次和大股東的增減倉作為依據，我想這是高級投機，真的不是投資。

舉例說馬化騰曾經想賣掉qq和騰訊，還被拒絕了，所以高管甚至創始人都不一定能看清公司價值。

假設你沒買這支股票，現在有一家不要手續費的券商，稅也免掉，你不打算買入，那麼就賣出。

不賣，長期持有。所以第一個要搞清楚，長期究竟是多長。有人把一年內叫長期，也有人把三年當長期。更過份的還有把二十年當長期。最長期的是一輩子。

年內看技術，三年看行業，二十年看社會，一輩子看人品。

以上2017/11/19/。

立即賣出。

因為你猶豫了，不堅定了。

其實，當你猶豫的時候，你已經忘記了你買入並持有至今的理由。如果你思考了，你就不會在這裡問這個問題。

上一句回答是技術和戰略性的。而這一段是心理的。

心動了，還是葉子動了？

賣出和買入匹配，長持的買入條件一般是認為低估或者看中成長性。賣出大概是高估或者成長性下降。

其實這種說法很難讓人滿意，結果上看基本上不是賣出的太早就是坐了過山車賣出的太晚，感覺總會丟失一大段利潤。嘗試捕獲這段利潤，所需要的知識已經超出企業價值範疇，而且市場博弈，波動規律，情緒，流動性等等。

一來很深的理解很難，二來當你達到這個層次，對市場的看法難免不發生變化。長持已經不存在，行情不過是一段又一段的趨勢，回撤，震蕩，站上風口，無人問津。

這個不算是好的問題，好的問題是如何看待市場，我是什麼樣的投資者，核心優勢是什麼，準備賺市場哪部分的錢。

如果你確定你的股票買的時候是低位，那麼應該在股票經過上漲周期後賣出。

具體分大盤，中盤，小盤股。

像萬科，格力，茅台這種股票，持有10年以上都不是問題。

如果是有莊家的股票，比如剛上市的新股，經過一輪炒作的股票，在價量明顯放大時應該賣出。

股票買點和賣點都是大學問，市場上沒有常勝將軍。

我操作過一隻股票，中糧地產，6元成本，持有3點，到次高點20賣出。從此收穫很多。

謝邀。

基本的原則就是股票的價格遠超價值，形成泡沫的時候。

沒有一個準確的賣出點，不可能拋出的股票都是在價格的最高峰。

李嘉誠的兒子之前持有騰訊股票兩年後拋出，也錯過了千億資產。當然，他也轉了幾千萬。

以下幾個場景提供參考：

1，發現有更大價值的股票可以買入時。

比如測算下一萬塊錢買買當前股票幾年的回報率大概多少，然後算下意向的股票，高於當前買入股票的回報率，而且正好意向股票處在一個買入階段就可以考慮資金轉移到新的股票。

2，當前持有股票凈資產收益率等代表的盈利能力下滑趨勢比較明顯。

說白了就是不如之前賺錢了，看是當下短期情況還是一個長期情況。一般要是認為公司的盈利能力下滑可以考慮賣出；

3，市場泡沫過多。市盈率不能作為恆定指標，但也是一個主要參考。市盈率過高，代表股票的泡沫過多。這個時候股票的價值已經被高估很多了，適當拋售保證資產的穩定性。

以上，我個人股票投資的經驗。

如果你覺得有用，歡迎關注我，或者關注我的公眾號：乘楓破浪。

中國股票從長線來看都是i上漲的，你f隨便翻開一隻股票K圖，都有上漲，這個很難講什麼時候出掉，茅台10年前就覺得夠高了，現在呢？長線沒有研究過，感覺長線找不到炒股的樂趣，不過找一些行業獨特或公司具有獨特性的公司應該不會差。

價值投資的含義，不是說任何時間買入好公司的股票然後持有，而是在價格低於合理價值時買入，在價格達到合理價值時賣出。

至於何為合理價格，有個簡單的判斷標準，即每股凈利潤x合理市盈率＝合理股價。合理市盈率又是多少？如果一個公司過去一段時間平均利潤增速為N%，則合理市盈率為N。

例如：茅台過去五年和未來兩年預期平均增長為30%，則合理市盈率為30倍；工商銀行平均增速為5%，則合理市盈率為5倍。

長期持有的股票的賣點要看股票屬於那一類。

對於低估的周期股。股價達到內在價值就賣。

而對於成長股，在基本面沒有斷裂點因素出現之前，是不用考慮賣的問題的。